USDe의 공급량이 30일 만에 75% 이상 급증하여, 높은 수익률과 델타 중립 헤징 전략을 통해 세 번째로 큰 달러 스테이블코인이 되었습니다.
강력한 디파이 통합, 멀티 체인 확장, 규제 파트너십은 USDe가 24개 블록체인 생태계에 걸쳐 개인 및 기관 투자자를 유치하는 데 도움을 주었습니다.
USDe의 모델은 향상된 투명성과 주요 금융 기업과의 전략적 파트너십에도 불구하고 시장 침체, 복잡한 파생 상품 익스포저, 규제 불확실성으로부터 위험에 직면해 있습니다.
2025년 8월 4일, 이더나 랩스가 발행한 스테이블코인 USDe의 공급량이 주요 이정표에 도달했습니다. 총 9,310,382,206개로 90억 개를 돌파했으며, 이는 신기록입니다. 불과 한 달 전만 해도 53억 개였습니다. 이는 USDe가 단 30일 만에 75% 이상 성장했음을 의미하며, 탈중앙화 금융(디파이) 공간에서 강력한 모멘텀을 보여줍니다.
현재 테더(USDT)와 서클(USDC) 다음으로 세 번째로 큰 달러 페깅 스테이블코인인 USDe의 급격한 성장은 시장의 독특한 모델에 대한 인정을 반영합니다. 동시에 그 지속 가능성과 위험에 대한 의문도 제기합니다. 그렇다면 USDe는 정확히 무엇이며, 왜 디파이에서 이렇게 빠르게 성장했을까요? 그리고 앞으로 어디로 향하고 있을까요?
USDe의 핵심 메커니즘: 혁신적인 합성 달러
USDe는 이더나 랩스가 개발한 합성 달러 스테이블코인입니다. 블록체인 기반 도구를 사용하여 미국 달러와 1:1 페깅을 유지하는 것을 목표로 합니다. USDT와 USDC가 은행 계좌의 달러로 뒷받침되는 것과 달리, USDe는 델타 중립 전략을 사용하여 가격을 안정적으로 유지합니다. 이더나 랩스는 이더리움(ETH)이나 비트코인(BTC)과 같은 암호화폐 자산을 담보로 사용하고 영구 선물 시장과 같은 파생 상품 시장에서 숏 포지션을 엽니다.
이는 담보의 가격 변동을 상쇄하는 데 도움을 줍니다. 예를 들어, ETH가 하락하면 숏 포지션의 이익이 손실을 상쇄하여 USDe를 1달러로 유지할 수 있습니다.
이 시스템은 중앙화된 준비금에 의존하지 않습니다. 동시에 스테이킹과 파생 상품의 이자율을 통해 사용자에게 수익을 창출합니다. 사용자는 USDe를 sUSDe로 예치하여 일부 플랫폼에서 연간 10%~19%의 수익을 얻을 수 있습니다. 높은 수익과 탈중앙화의 이러한 조합은 USDe를 디파이 세계에서 매력적으로 만들어 많은 수익 추구 투자자들을 끌어들입니다.
급격한 성장: USDe가 시장을 유인하는 이유
2024년 2월 출시 이후 USDe는 빠르게 제로에서 93억 이상의 공급량으로 성장했습니다. 그 성공은 강력한 수익률, 생태계 지원, 규정 준수에 중점을 둔 결과입니다.
첫째, 높은 수익률은 USDe의 인기에 큰 이유입니다. 2025년 7월, sUSDe는 많은 디파이 플랫폼에서 10% 이상의 연간 수익을 제공했습니다. 이는 전통 금융보다 훨씬 높고 디파이 내에서도 경쟁력 있는 수준입니다. 이러한 수익은 이더나 랩스가 파생 상품 시장의 자금 조달 비율을 사용하여 위험 조정 수익을 창출하는 방식에서 비롯됩니다.
둘째, USDe는 생태계를 빠르게 확장했습니다. 현재 이더리움, 솔라나, TON을 포함한 24개 블록체인에서 운영되고 있습니다. 아베, 커브, 유니스왑과 같은 주요 디파이 프로토콜과 깊이 통합되어 있습니다. 이는 USDe에 강력한 유동성과 광범위한 사용 사례를 제공합니다. 크로스 체인 전송부터 대출 및 탈중앙화 거래까지 가능합니다.
이더나 랩스는 또한 미국 GENIUS 법을 준수하는 USDtb 버전을 출시했습니다. 앵커리지 디지털 및 기타 규제 기관과 파트너십을 맺어 USDe의 신뢰성을 높였습니다. 이러한 규정 준수는 기관 투자자를 유치하는 데 도움을 주어 USDe를 암호화폐와 전통 금융 영역 모두에 진입시켰습니다.
USDe의 위험 요인
USDe가 잘 수행되고 있지만, 그 독특한 시스템에는 위험이 따릅니다. 첫째, 델타 중립 전략은 강세장에서 가장 잘 작동합니다. 약세장에서는 문제에 직면할 수 있습니다. 팬텀 재단 CTO 앙드레 크론제는 약세장에서 자금 조달 비율이 급격히 떨어질 수 있다고 경고했습니다. 이는 2022년 테라-루나의 붕괴와 유사하게 수익을 줄이거나 완전히 제거할 수 있습니다.
테라 사례는 복잡한 금융 도구에 의존하는 스테이블코인이 극단적인 시장 스트레스 상황에서 취약할 수 있음을 보여주었습니다. 이더나 랩스는 담보 데이터를 공개하고 블랙록의 비들(BUIDL) 펀드와 같은 기관과 파트너십을 맺어 투명성을 개선했습니다. 그러나 시장 변동으로 인한 시스템적 위험은 여전히 존재합니다.
또한 USDe의 헤징 전략은 복잡한 파생 상품 거래에 의존합니다. 이는 팀의 강력한 기술적 기술을 요구하고 시장 유동성에 의존합니다. 거래량이 낮거나 해킹 또는 거래소 실패와 같은 문제가 발생하면 USDe의 가격 안정성에 영향을 미칠 수 있습니다.
마지막으로, 규제는 또 다른 도전 과제입니다. 이더나 랩스가 현재 규정 준수를 주도하고 있지만, 스테이블코인에 대한 글로벌 규칙은 여전히 변화하고 있습니다. 향후 법률은 USDe의 운영에 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자들은 높은 수익을 추구할 때 자신의 위험 감수성을 신중히 고려해야 합니다.
USDe의 미래: 디파이에서의 잠재력과 방향
앞으로 USDe는 디파이에서 중요한 플레이어로 남을 가능성이 높습니다. 성장할 수 있는 여러 경로가 있습니다.
이더나 랩스는 USDe를 더 많은 체인, 새로운 블록체인 및 레이어 2 네트워크로 확장할 계획입니다. 이는 더 많은 사용자와 사용 사례에 도달하는 데 도움이 될 것입니다. 신흥 체인과 협력함으로써 USDe는 글로벌 영향력을 확대할 수 있습니다.
팀은 또한 sUSDe의 수익을 높이기 위해 새로운 금융 도구를 추가하거나 헤징 모델을 개선할 수 있습니다. 이는 디파이 수익 시장에서의 선도적 위치를 강화할 수 있습니다.
전통 금융과의 더 많은 파트너십도 USDe에 도움이 될 것입니다. 블랙록이나 앵커리지 디지털과의 협력은 디파이에 대한 신뢰를 높이고 기관 자본을 유치할 수 있습니다. 이더나 랩스는 또한 ENA 토큰을 통해 커뮤니티 거버넌스를 도입할 계획입니다. 토큰 홀더들은 프로젝트의 미래를 결정하는 데 도움을 주어 더욱 탈중앙화될 것입니다.
그러나 경쟁은 여전히 치열합니다. USDT와 USDC는 여전히 큰 시장 점유율을 보유하고 있습니다. USDe는 계속해서 혁신하고 성장과 규정 준수의 균형을 유지해야 그 영향력을 확대할 수 있습니다.
〈디파이를 장악하는 합성 달러 스테이블코인 USDe 공개〉이 기사는 《코인랭크》에 최초로 게재되었습니다.
