미국 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC)가 특별 권한을 얻어, 제한된 "안전항" 을 통해 암호화폐 프로젝트에 대한 문을 열었습니다.
작성자: 이단
원작: 오데일리 (odaily)
미국 동부 시간 7월 30일, 백악관의 '디지털 자산 정책 보고서'가 공식적으로 발표되었습니다. 본 기사는 빠른 개요 방식으로 다섯 가지 주요 결론과 두 가지 미해결 과제를 정리하고, 규제 및 비즈니스 측면에서의 영향과 향후 관찰 포인트를 제시합니다. (본 기사에서 인용된 보고서는 공식 버전입니다)
발행자 입장에서는 BSA 시스템과의 지불 및 준비금 품질과 투명성을 완성하고, 상환 약속을 수립하며, 미국 동결 및 압류 명령에 대한 대응 프로세스를 사전에 설정하면 지불 및 결제 관련 제품에 대한 규정 준수 경로를 마련할 수 있습니다. 동시에, 은행 측의 불확실성은 크게 감소합니다: 사전 신고 및 "평판 리스크" 장벽이 제거되고, 주 계좌 신청에 명확한 시간 제한이 설정되며 기간 경과 시 승인된 것으로 간주되어, 수탁, 대리 수금 및 온체인 지불 등의 업무가 재개 및 확장될 수 있습니다. 자본 시장 차원에서, 한정된 안전항/샌드박스 및 거래 플랫폼 적응 메커니즘은 점진적으로 기능을 제공하거나 점진적 탈중앙화 프로젝트에 "시운전-공개-졸업" 제도적 통로를 제공하여 "출시 전 위반" 구조적 리스크를 낮춥니다.
구체적인 주체의 대응에 있어, 스테이블코인 발행자는 지불 도구 경로를 따라 준비금 공개, 월간 보고서 및 상환 약속을 보완하고 국경 간 법 집행 협력을 내부 통제 프로세스에 포함해야 합니다. 은행 및 수탁 기관은 수탁 업무 복원 및 온체인 지불 확장의 가능성을 동시에 평가하고, 주 계좌 신청을 추진하며, 리스크 관리 기준을 개선하고 제3자/하위 수탁 및 기술 모범 사례 업데이트에 주목해야 합니다. 거래 플랫폼 및 개발자는 안전항/샌드박스의 문턱, 기간 및 "졸업 경로"를 중심으로 토큰 이코노미, 거버넌스 권한, 업그레이드 및 비상 메커니즘 등의 정보 공개 자료를 미리 준비하여 규정 요구사항에 부합시켜야 합니다. 세무 및 재무 팀은 세금 세탁 및 구성적 매도 등의 규칙 적용 경계를 사전 연구하고, 암호화 대출 및 스테이블코인의 세금 처리를 개선하며, 1099 보고서 및 비용 기반 시스템을 일정에 따라 개조하여 신고 및 감사 경로를 원활하게 해야 합니다.
다음 단계 관찰 (무엇을 볼 것인가?)
앞으로 볼 것은 원칙에서 운영으로의 이행 속도이며, 핵심은 네 가지 라인에 집중됩니다:
첫째, 은행 창구 기준. 연방준비제도이사회, OCC 및 FDIC는 "주 계좌" 승인의 시간 제한 및 기간 경과 시 승인 간주를 실행 가능한 프로세스로 작성해야 하며, 동시에 "디지털 자산 업무 관련"을 이유로 일률적으로 거부할 수 없음을 명확히 해야 합니다. 또한 접수량, 평균 소요 시간 등을 통계하여 대외적으로 공개해야 합니다. 이와 동시에 검사 매뉴얼의 평판 리스크에 대한 표현은 완전히 제거되어야 하며, 사실상의 "만류"를 피해야 합니다.
둘째, 시장 구조 시범. SEC/CFTC는 안전항/샌드박스에 대한 의견 수렴 또는 소규모 시범을 시작할 것으로 예상되며, 비증권 디지털 자산과 전통 증권의 병행 거래에 대한 ATS/중개인/수탁/양도 대리 등의 운영 규범 및 공개 요구사항을 세부화하여 명확한 "진입-시운전-졸업" 경로를 제시할 것입니다.
셋째, 국가 디지털 자산 준비금의 "운영화". 재무부는 소스 수신, 수탁 구조, 회계 및 거버넌스의 전체 프로세스를 발표해야 하며, 정기적인 공개 기준 및 리듬을 결정해야 합니다. 이는 시장의 "국가 자산" 및 정책 확실성에 대한 기대에 직접적인 영향을 미칠 것입니다.
넷째, 국회 협력. 입법 차원에서는 스테이블코인(GENIUS의 구현 패키지), CLARITY(시장 구조) 및 반(反) CBDC 경로의 후속 협의 및 이행을 추진할 것입니다. 보고서의 태도는 이미 명확합니다. CBDC를 추진하지 않을 것입니다.
어느 항목이 먼저 이행되느냐에 따라 자금 "통제 지점" 해제의 선후 순서가 결정될 것입니다. 주 계좌와 시장 구조 도구가 먼저 명확해진다면, 법정화폐 입출금 및 규정 준수 유동성이 가장 먼저 혜택을 받을 것입니다.
결어
이 166페이지 보고서는 미국 디지털 자산 정책을 "모호한 영역"에서 "운영 가능한 영역"으로 밀어냈습니다. 그 주요 골자는 명확합니다: 지불 스테이블코인 및 BSA를 골격으로, 은행 측 접근 능력을 복원하고, SEC/CFTC의 규칙 도구를 통해 시장 구조를 개선하며, 점진적 세제로 제도적 공백을 보완하고 CBDC 추진을 명확히 하지 않을 것입니다.
동시에, 미해결된 것은 태도가 아니라 실행입니다: 주 계좌 및 안전항/샌드박스의 구체적인 규칙, 국경 간 동등성의 기술적 기준, 그리고 "국가 디지털 자산 준비금"의 공개 메커니즘 수립 여부입니다. 향후 몇 달 동안 이러한 세부 규정의 이행 속도는 미국의 규정 준수 시장화 속도와 미국 달러 스테이블코인의 외부 파급 효과를 결정할 것입니다.
전반적으로, 경로는 명확하고 레드라인은 분명하지만, 시장은 아직 "검증 가능한 시간표"를 기다리고 있습니다.
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