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토글트럼프 대통령이 곧 연금 401(k)의 암호화폐, 부동산, 사모펀드 투자를 허용하는 행정명령에 서명할 예정이다.
8월 7일, 블룸버그의 소식통에 따르면 미국 도널드 트럼프 대통령은 목요일에 행정명령에 서명할 예정으로, 이는 401(k) 연금이 부동산, 사모펀드(private equity), 암호화폐를 포함한 대체 자산에 투자할 수 있도록 길을 열 것이다.
이 조치는 미국의 약 12,500억 달러 규모의 연금 시장에 접근하고자 하는 산업계에 큰 돌파구로 평가된다. 이는 또한 트럼프 행정부가 비전통적 자산에 대한 투자를 촉진하고 장기적으로 근로자의 수익 기회를 확대하려는 정책을 추구하고 있음을 명확히 보여주는 신호다.
미국 노동부는 모든 지침을 재검토해야 할 것
익명을 요구한 측근 소식통에 따르면, 이 행정명령은 미국 노동부(Department of Labor)가 1974년 근로자 은퇴소득보장법(ERISA) 범위 내 대체 자산 투자 지침을 재평가하도록 할 것이다. 또한 연금이 암호화폐나 부동산 같은 자산에 자본을 할당할 때의 수탁자 책임에 대한 연방 정부의 법적 관점을 명확히 해야 한다.
트럼프 대통령은 로리 차베스-데레머(Lori Chavez-DeRemer) 노동부 장관에게 재무부와 미국 증권거래위원회(SEC)와 같은 연방 기관들과 협력하여 프로그램 구현을 촉진하기 위해 규정 조정이 필요한지 검토하도록 지시할 예정이다. 또한 SEC는 대체 자산 투자가 근로자의 자기 주도형 은퇴 계좌에 포함될 수 있도록 조건을 마련해야 한다.
여러 달 전부터 신중하게 준비된 정책
이 정책은 워싱턴의 고위 지도자들이 여러 달 동안 구상해 왔으며, 확정 기여형 연금 플랜에 대체 자산이 접근할 수 없게 만들었던 법적 장벽을 제거하는 것을 목표로 한다. 현재 미국 401(k) 연금의 대부분의 투자 포트폴리오는 주로 주식과 채권에 집중되어 있는데, 이는 펀드 매니저들이 암호화폐나 부동산 같은 복잡한 상품의 낮은 유동성과 위험을 우려하기 때문이다.
시행될 경우, 이는 트럼프의 두 번째 임기에서 획기적인 정책이 될 것이며, 첫 번째 임기의 유산을 이어갈 것이다. 2020년, 트럼프 행정부는 사모펀드에 작은 부분을 할당하는 것이 연금 관리자의 수탁자 의무를 위반하지 않는다는 지침을 발표했었다. 그러나 이 정책은 2021년 바이든 행정부가 취임하자마자 철회되었다.
새로운 배경: 연금 시장에서의 시장 점유율 경쟁
현재 전통적인 자산 관리 회사와 비전통적인 투자 펀드들은 모두 성장 잠재력이 높은 연금 시장에 접근하기 위해 치열하게 경쟁하고 있다. 특히 많은 미국 연금들이 사모주식에 대한 내부 투자 한도에 근접하고 있어, 포트폴리오를 다각화하기 위한 새로운 방향을 모색해야 한다.
이 정책 지지자들은 401(k)를 대체 자산에 개방함으로써 근로자들에게 더 많은 투자 선택권을 제공하고 장기적으로 더 나은 수익 기회를 창출할 수 있다고 주장한다. 그러나 일부 전문가들은 이러한 자산과 함께 따라오는 높은 비용과 위험으로 인해 시장 변동성이 심할 경우 펀드 매니저들이 소송 위험에 직면할 수 있다고 경고한다.
관련 이야기: 블랙록과 피델리티가 이전에 유사한 제안을 했었음
주목할 만한 점은, 연금에 암호화폐와 대체 자산을 개방하는 것이 새로운 아이디어가 아니라는 것이다. 2022년부터 블랙록과 피델리티 같은 대형 자산 관리 기업들이 비트코인과 암호화폐 투자 상품을 401(k) 포트폴리오에 포함시키는 것을 제안했었다. 그러나 당시 이 제안은 시장 위험과 명확하지 않은 법적 프레임워크를 우려한 바이든 행정부의 반대에 부딪혔다.
트럼프 대통령이 두 번째 임기에 이 아이디어를 "부활"시키기로 결정한 것은 디지털 자산에 대한 강력한 지지를 보여줄 뿐만 아니라, 투자 자유화를 통해 미국 가구의 자산 성장을 촉진하는 전략의 일부이기도 하다.
