출처: 동찰 비팅(Beating)
원제목: 그는 어떻게 8만 개의 비트코인(BTC) 대물량 보유자의 친구 그룹에 들어갔을까?
암호화폐 세계에서, 가장 큰 소리는 북을 치며 거래하는 것이 아니라, 90억 달러를 조용히 주머니에 넣을 수 있는 인맥이다.
2025년 7월, 14년 동안 잠들어 있던 8만 개의 비트코인(BTC) 주소가 갑자기 매도되었고, 이는 역사상 가장 큰 명목상 비트코인(BTC) 거래 중 하나였다. 이 규모의 이동은 시장에서 30%의 하락을 불러일으켜야 했지만, 현실은 - 큰 폭의 붕괴도 없었고, 공포도 없었으며, 이 비트코인(BTC)은 조용히 시장에 흡수되었다.
90억 달러의 코인이 시장에 "조용히" 흡수되었다. 운영 주체는 거래소도, 헤지펀드도 아니며, 다소 알려지지 않은 월스트리트 플레이어: 갤럭시 디지털이었다.
8월 5일 저녁 최신 2분기 실적 발표회에서, 누군가 CEO에게 질문했다: 어떻게 8만 개의 비트코인(BTC)을 가진 고객을 확보했나요? 공식 입찰 절차가 있었나요?
CEO는 담담하게 대답했다: "이 거래는 견적보다 관계가 더 중요하다."
갤럭시 디지털의 배후에는 누가 있을까? 어떤 정치 및 상업적 자원을 동원해 이 역사적인 거래를 성사시켰을까? 그리고 이 인맥은 암호화폐 세계에 어떤 새로운 권력 구조를 만들어가고 있을까?
(번역 계속...)많은 사람들이 갤럭시 디지털의 방어선이 자금이라고 생각하지만, 진정한 장점은 정치 및 비즈니스 감각이다.
2. 암호화폐 금고 뒤의 은행가
8만 개의 비트코인(BTC)은 이 관계망의 일부에 불과하며, 화교 최고 부자 창펑자오(CZ)가 대표하는 회사들도 갤럭시 디지털을 합규적 "정치적 여권"으로 보기 시작했다.
2025년 중반, 미국 주식시장의 새로운 주류 서사가 조용히 부상했다: 암호화폐 주식. 미국 주식시장은 자본 "껍데기 교체" 작업을 벌이고 있다. 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH)을 상장 기업에 넣어 암호화 자산을 재무제표 명목으로 월스트리트에 올리는 것이다.
하지만 2023년 말 이전까지는 이를 자본 시장의 "금지 구역"으로 여겼다.
미국 기업은 사실상 "합법적으로 암호화폐를 보유"하기 매우 어려웠는데, 그 이유는 재무 시스템이 이를 받아들이지 못했기 때문이다. 당시 FASB 회계 기준에 따르면, 비트코인 등 암호화 자산은 단순히 "무형 자산"으로만 기록될 수 있었다. 코인 가격이 떨어지면 감가상각해야 하고, 오르더라도 수익으로 계산할 수 없어 기업 재무제표가 심각하게 왜곡되고 감사도 통과하기 어려웠다.
예를 들어, 1만 개의 이더리움(ETH)을 구매했다면 가격이 떨어지면 즉시 손실로 기록해야 하지만, 오르더라도 무시해야 하므로 기업 재무제표가 보기 좋지 않고 감사도 엉망이 된다.
FASB의 새 규정은 2025 회계연도부터 "공정 가치"로 평가되어 코인 가격이 오르면 수익으로 인정되므로, 진정으로 "합법적 보유"의 길을 열었다.
갤럭시는 가장 먼저 들어가 다수의 상장 기업과 "합법적으로 입장"한 서비스 제공업체였다.
기회를 가장 먼저 포착한 이들은 이더리움(ETH)의 고래들이었다. 그들은 조용히 보유한 이더리움(ETH)을 미국 주식 껍데기 기업에 포장하여, 시장을 흔들지 않고 미국 주식의 유동성을 빌려 우회적으로 현금화했다. 샤프링크 게이밍이 이 "현금화 기술"의 선두주자였다.
곧이어 화교 최고 부자 창펑자오(CZ)도 뒤따랐다. 자사 플랫폼 코인 바이낸스 코인(BNB)을 미국 주식 기업에 넣어 껍데기를 빌리고, 포장하고, 상장하여 플랫폼 코인을 합규적 자산으로 만들어 자본 평가 체계에 진입시켰다.
이 일련의 작업 뒤에는 갤럭시 디지털이 조용히 수면 위로 떠올랐다. 그들은 전체 시나리오의 운영 컨설턴트였다.
갤럭시 디지털은 이러한 기업들을 위해 맞춤형 "암호화폐 금고" 내러티브 방안을 설계했다: OTC 매수, 자산 보관부터 합규적 공개, 스테이킹 수익까지, 모든 단계가 그들이 구축한 정치-비즈니스 통로를 피해갈 수 없으며, 모든 단계가 규제의 맹점과 자본 레버리지 사이의 회색 지대를 정확히 밟고 있다.
(번역은 계속됩니다. 전체 텍스트를 번역하겠습니다.)
