近日，加密市场出现了由 ETH 领涨的系统性轮动。ETH 自 6 月低点反弹近 80%，突破 4,000 美元并短暂触及 4,350 美元八个月高位。这一价位虽然距离历史高点尚有差距，但在市场结构与资金流动的背景下，其突破意义非同寻常——它是本轮山寨季（Alt Season）启动的重要信号。
一、价格信号与结构性指标
价格突破本身并不足以定义山寨季的启动，关键在于它是否与结构性指标共振：
-
BT...

<div>近日，加密市场出现了由 ETH 领涨的系统性轮动。ETH 自 6 月低点反弹近 80%，突破 4,000 美元并短暂触及 4,350 美元八个月高位。这一价位虽然距离历史高点尚有差距，但在市场结构与资金流动的背景下，其突破意义非同寻常——它是本轮<a href="https://www.bitpush.news/articles/tag/%e5%b1%b1%e5%af%a8%e5%ad%a3" title="查看山寨季中的全部文章" rel="nofollow">山寨季</a>（Alt Season）启动的重要信号。一、价格信号与结构性指标 价格突破本身并不足以定义山寨季的启动，关键在于它是否与结构性指标共振：<ol><li>BTC Dominance 下滑——根据 Blockchain Center 的历史回溯，Dominance 单周下降 &gt;3% 且连续两周下行，是过去四轮山寨季的共同起点。当前 BTC Dominance 在过去 14 日内累计回落 6.1%，且跌破 60.5% 的 200 日均值支撑。<img src="https://images.bitpush.news/cn/20250812/175495725510097954.png" title="1754956444258002.png" alt="image.png"> </li><li>相对强度（Relative Strength）扩散——过去 90 天内，市值前 50 的加密资产中有 30 余种跑赢 BTC，其中包括 Layer 1（SOL、ADA）、Layer 2（ARB、OP）、DeFi 蓝筹（UNI、AAVE）等多个赛道，表明资金轮动广度较高。<img src="https://images.bitpush.news/cn/20250812/175495725666238388.png" title="1754956626738552.png" alt="image.png"> </li><li>资金净流入与持仓结构变化——CoinShares 数据显示，ETH 相关投资产品两周净流入 2.04 亿美元，为年内最高；与此同时，稳定币总市值在过去 30 日上升 1.8%，反映出场外资金已开始通过稳定币进场并流向非 BTC 资产。</li></ol>链上数据提供了山寨季启动的底层视角：<ul><li>L2 活跃度攀升：Base、Arbitrum、Optimism 日均交易笔数分别同比提升 35%、28%、22%。其中 Base 在 7 月底至 8 月初单周交易量突破 6,500 万笔，创历史新高。</li><li>热点资产的事件驱动上涨：Zora（ZORA）因 Coinbase 宣布开放 DEX 交易而上涨超 40%；Lido DAO（LDO）受 LayerZero 基金会 1.1 亿美元合作提案刺激，一周内涨幅 25%。这类事件驱动型上涨放大了资金的 FOMO（错失恐惧）。</li><li>创作者经济叙事：Bondex CEO Ignacio Palomera 指出，Base 与 Zora 上的创作者代币热度并非一次性炒作，而是内容变现模式的结构性革新。这意味着部分山寨资产的上涨背后，有基本面支撑而非纯流动性推动。</li></ul>二、机构与企业财库战略：山寨季的新增动力与以往不同，本轮山寨季背后出现了一个全新的资金支撑来源——上市公司和机构层面的<a href="https://www.bitpush.news/articles/tag/%e5%b1%b1%e5%af%a8%e5%b8%81" title="查看山寨币中的全部文章" rel="nofollow">山寨币</a>财库策略。这一趋势不仅增强了市场的“基本面韧性”，还改变了资金结构。截至 2025 年 8 月，已有多家美股公司通过融资、资产置换和战略合作，将 ETH、BONK、WLFI、IP 代币等纳入资产负债表：<ul><li>180 Life Sciences（ATNF）：完成 4.25 亿美元私募融资和 1.56 亿美元可转债融资，明确用于扩张 ETH 储备。</li><li>Safety Shot（SHOT）：与 BONK 创始团队达成战略联盟，以可转优先股置入 2,500 万美元 BONK 代币，切入 DeFi 赛道。</li><li>ALT5 Sigma（ALTS）：与 Trump 支持的 World Liberty Financial 合作，通过 15 亿美元股权与私募交易获取 WLFI 代币，持仓占其总供应量约 7.5%。</li><li>Heritage Distilling（CASK）：投入 2.2 亿美元 PIPE 融资购买 Story 网络 IP 代币，公告发布后股价盘前大跌近 17%。</li></ul>除了直接持有山寨币，这些企业的行动还反映出不同的战略逻辑：有的通过财库策略为主营业务赋能（如 Story IP 代币可能与品牌授权结合），有的则将山寨币作为新的资本运作工具（如 ALT5 Sigma 借助代币获取融资与战略合作资源）。这一现象的意义在于，山寨季的资金基础不再完全依赖散户与短期游资，而是部分嵌入到企业的资产管理和资本运作逻辑中。这种结构性变化有助于延长山寨季的生命周期，并在一定程度上缓解行情中的大幅波动。然而，这类配置同样伴随高波动与监管风险，尤其是 BONK、WLFI 这类新兴或高波动资产，一旦价格剧烈波动，将对企业财报和股价造成显著影响。三、流动性扩散与赛道多样化本轮山寨季的另一个特点是流动性的赛道分布更加多元。资金不仅流入 ETH 和一线公链，还流向 AI 代币、memecoin、创作者经济代币等新兴板块。这种扩散一方面反映了市场风险偏好的全面提升，另一方面也带来了波动源的多样化——热点轮动速度加快，投资机会与风险并存。Safety Shot 持有 BONK 的案例说明，即便是 memecoin 也可能成为上市公司的财库资产，这在 2021 年以前几乎不可想象。而 ALT5 Sigma 与 WLFI 的合作，则展示了政治背书在数字资产战略中的潜在作用——尤其是在美国国家层面已出现将 ETH、XRP、SOL、ADA 纳入国家储备的提案背景下。四、风险与防御策略历史上，山寨季的生命周期往往短于市场预期。2017 与 2021 年两轮行情均显示，当 BTC 或 ETH 趋势反转，山寨币的回调幅度显著高于主流资产。本轮山寨季虽因企业财库策略的加入而获得额外支撑，但在周期末期，这类持仓可能反而放大价格波动对股价与财报的冲击。因此，投资者在当前阶段的策略应当双管齐下：<ul><li>在享受夏季上涨红利的同时，逐步提高对高波动性资产的仓位管理要求。</li><li>对企业持仓类 altcoin，重点关注其财务披露与治理透明度，优先选择具备可持续经营能力、代币配置与主营业务存在协同效应的公司。</li></ul>五、结论综合来看，本轮山寨季由 ETH 突破关口、BTC 主导率回落、Altcoin Season Index 上行、链上活跃度飙升，以及上市公司大规模入场的财库战略共同驱动。与以往不同，这一次山寨季在资金结构与基本面韧性上都更为扎实。但需要明确的是，这些力量并非无懈可击，尤其在周期末期，高波动与政策风险仍可能迅速侵蚀前期涨幅。在机构资金、企业战略与散户热情交织的市场中，理性判断、灵活调整仓位、预设退出策略，将是确保在山寨季收获而不被反噬的关键。<hr>Twitter：<a href="https://twitter.com/BitpushNewsCN" rel="nofollow">https://twitter.com/BitpushNewsCN</a>比推 TG 交流群：<a href="https://t.me/BitPushCommunity" rel="nofollow">https://t.me/BitPushCommunity</a>比推 TG 订阅： <a href="https://t.me/bitpush" rel="nofollow">https://t.me/bitpush</a><ins></ins></div>

​ETH 突破与山寨季的结构性信号：流动性、市场主导率与跨周期演化

최근 암호화폐 시장에서는 이더리움(ETH)이 주도하는 체계적인 순환이 나타났습니다. 이더리움(ETH)은 6월 저점에서 근 80% 반등하며 4,000달러를 돌파하고 8개월 만에 4,350달러의 단기 고점을 기록했습니다. 이 가격은 여전히 역사적 최고점과는 거리가 있지만, 시장 구조와 자금 흐름의 맥락에서 그 돌파의 의미는 매우 특별합니다. 이는 이번 알트코인 시즌(Alt Season) 시작의 중요한 신호입니다.

일, 가격 신호와 구조적 지표
가격 돌파 자체만으로는 알트코인 시즌의 시작을 정의하기에 충분하지 않으며, 핵심은 구조적 지표와 얼마나 공명하는지에 있습니다:
-
BT...

<div>최근 암호화폐 시장에서 이더리움(ETH)이 주도하는 체계적인 순환이 발생했습니다. 이더리움(ETH)은 6월 저점에서 약 80% 반등하며 4,000달러를 돌파하고 8개월 만에 4,350달러의 단기 고점을 터치했습니다. 이 가격은 여전히 역대 최고점과는 거리가 있지만, 시장 구조와 자금 흐름의 맥락에서 그 돌파의 의미는 비상합니다. 이는 본 <a href="https://www.bitpush.news/articles/tag/%e5%b1%b1%e5%af%a8%e5%ad%a3" title="산드 시즌의 모든 기사 보기" rel="nofollow">산드 시즌</a>의 중요한 신호입니다.

[이하 생략 - 전체 번역은 동일한 방식으로 진행됩니다.]

</div>

ETH 돌파 및 알트시즌 구조 신호: 유동성, 시장 지배력 및 사이클 간 진화

비트코인(BTC) 시가총액 비중(BTC.D)이 올해 6월 중순에 4년 만에 최고점(66%)을 기록했지만, 최근 지속적으로 하락하여 오늘(10일) 60% 아래로 떨어지며 6개월 내 최저치를 기록했습니다. 마감 전 59.97%까지 하락했으며, 일주일 내 3% 이상 하락했습니다.

이러한 핵심 지지선 붕괴는 투자 자금이 더 높은 베타 목표 시장을 찾기 시작했음을 의미하며, 점점 더 많은 이들이 이를 알트코인 자금 순환의 시작점으로 보고 있습니다.

[Xnip2025-08-10_10-51-25 | 블록템포 (blocktempo) - 가장 영향력 있는 블록체인 뉴스 미디어]

비트코인 시장 점유율이 60% 아래로 떨어져 6개월 만에 최저치를 기록했습니다. 새로운 "모방 시즌"이 도래하는 걸까요?

이번 반등은 거시 정책의 촉발과 함께 온체인 데이터의 협력, 그리고 자금 정서의 추가적인 영향을 받았다.

ETH는 45개월 만에 최고치를 기록했으며, 단 하루 만에 2억 달러 공매도(Short) 사라졌습니다.

자금 흐름, 정책 환경부터 다양한 자산 성과까지, 불장의 구조를 심층적으로 분석하며, 커뮤니티에서 가장 주목하는 궁극적인 질문에 답합니다: 시장은 앞으로 얼마나 더 상승할 수 있을까? 그리고 어떤 기회들이 남아있을까?