最近相比 $ETH 的稳健上行， $SOL 的表现略显拉垮了些。$4,300 vs $175，这个价差背后藏着什么玄机？我个人理解，深层次是一场关于“谁才是机构宠儿”的暗战：
1）ETH已经拿到了进入传统金融世界的“通行证”——ETF获批后累积净流入已超10B美元，场外资金可以合规入场，这相当于给机构开了一扇正门。
而SOL的ETF申请还悬而未绝，现实现状就是有资金管道差，直接影响了价格表现。当然，这也可以解读成SOL还存在补涨的空间，毕竟SOL的ETF并非完全没戏，只是需要更多时间走合规流程。
关键是，ETH 微策略已经在SharpLink、BitMine等美股上市公司的购买力下，已经有一定机构Fomo示范效应，会带动更多企业Treasury资金配置，这会给ETH制造庞大的华尔街场外资金动能；
2）目前ETH和SOL的稳定币规模差异还狠悬殊，数据是 137 B VS 11B，大家一定很疑惑，又是美国蓝血基因，又是链上纳斯达克，为啥这一波美国稳定币政策引导的稳定币大战，Solana掉队如此严重？
其实也不怪SOL，背后是链infra去中心化、安全性以及流动性深度的终极考验，以太坊上USDC（655亿）、USDT、DAI三驾马车牢牢把控着稳定币市场，这背后是Circle、Tether等机构对以太坊网络的绝对信任；
虽说SOL背后的VC都是美国资方，但华尔街这帮新机构买盘可能顾及不了那么多，只看现实的数据差就可以了，这可能是SOL短期无法抹平的数据规模差异。但，客观来说，SOL的稳定币增速其实不错，包括PayPal的PYUSD也选择在Solana重点发力，都给了不少想象空间，只是还需要耐心；
3）曾几何时，SOL的链上经济活力爆表，PumpFun日交易量破千万美元，各种MEME土狗满天飞，但问题是，现在还处于大机构的筹码积累期，大资金更看重的是合规通道、流动性深度、安全记录这些“硬指标”，而不是链上有多少个MEME在PVP。
换句话说，现在还不是散户主导的PVP叙事周期，反过来想，这种链上活力恰恰是SOL的差异化优势。等市场周期转换，散户FOMO重新点燃时，SOL积累的这些创新玩法和用户基础，可能会成为下一波行情的引爆点；
4）作为SBF“亲儿子”的SOL，或许还在受FTX崩塌效应的影响，从260美元跌到8美元的惨状还历历在目。虽然技术上SOL已经完全独立，但在机构记忆里，这种关联性就像个疤痕，时不时会被拿出来说事。
况且，能从8美元涨回175美元，本身就证明了SOL生态的韧性。那些在最黑暗时刻还在Build的团队，成了SOL重新构筑公链长城的新力量，这种浴火重生的经历，长期看可能是好事；
5）ETH走的是layer2分层路线，虽然被诟病流动性割裂，但这恰恰符合机构的风险隔离需求。而SOL的一体化高性能路线，所有东西都在一条链上跑，这种“All in One”的模式在机构眼里反而是风险集中。
所以你看，Robinhood牵手Arbitrum就是个例证，用机构视角来看，ETH的高Gas缺点反而成了筛选高价值交易的优点，虽然和Mass Adoption 背道而驰，但现在主旋律谈的又不是Mass Adoption，是谁能得华尔街机构宠的游戏；
6）最后要补充一点，就是时间共识累积差异了，ETH有9年历史，SOL才4年，虽然Jupiter、Jito这些原生项目已经展现出世界级的产品力，但和Uniswap、AAVE、MakerDAO等这些DeFi巨擘比，其背后存在的市场教育、生态沉淀和信任积累的差距。
总之，E卫兵的苦痛记忆没准在一场市场新Fomo下会滋生一波S卫兵出来，但这场较量在我看来本质就是机构叙事和散户叙事阶段性的错配，无它。毕竟，ETH也不是一天建成的，而SOL的成长速度，其实已经相当惊人了。

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최근 $이더리움(ETH)의 안정적인 상승에 비해 $솔라나(SOL)의 성과는 다소 부진해 보입니다. $4,300 vs $175, 이 가격 차이 뒤에는 어떤 비밀이 숨어 있을까요? 제 개인적인 이해로는 깊은 곳에서는 "누가 기관의 총애를 받을 것인가"에 대한 은밀한 전쟁입니다:

1) 이더리움(ETH)은 이미 전통 금융 세계에 진입할 수 있는 "통행증"을 얻었습니다 - ETF 승인 후 누적 순유입이 100억 달러를 초과했으며, 장외 자금이 합법적으로 진입할 수 있게 되어 기관에게 정식 문을 열어주었습니다.
반면 솔라나(SOL)의 ETF 신청은 아직 미해결 상태이고, 현실적으로 자금 유입 경로가 부족해 직접적으로 가격 성과에 영향을 미쳤습니다. 물론 이는 솔라나(SOL)에 여전히 상승 여지가 있다고 해석할 수 있으며, 솔라나(SOL)의 ETF가 완전히 불가능한 것은 아니고 단지 더 많은 시간 동안 합규 절차를 거쳐야 한다는 것입니다.

(이하 생략)

ME 뉴스에 따르면, 12월 21일(UTC+8)에 산티먼트(Santiment)는 소셜 미디어 정서 분석한 결과 암호화폐 시장이 아직 바닥을 확정할 만큼 충분한 공황 상태를 보이지 않았다고 밝혔습니다. 산티먼트 설립자 막심 발라셰비치(Maksim Balashevich)는 현재 온라인상에서 단기적인 하락세 반전에 대한 낙관론이 확산되고 있지만, 이러한 개인 투자자 투자자들의 정서 진정한 시장 바닥을 나타내는 경우는 드물다고 지적했습니다. 막심 발라셰비치의 분석에 따르면, 비트코인 ​​가격은 추가 하락할 가능성이 있습니다.

관점: 암호화폐 시장은 아직 바닥을 확정할 만큼 충분한 공황 상태를 보이지 않았습니다.

한 암호화폐 사용자가 대규모 온체인 공격으로 인한 주소 오염 사기에 속아 5천만 달러 상당의 테더 USDT(USDT) 잃었습니다.
웹3 보안 회사인 웹3 안티바이러스가 발견한 이 도용 사건은 사용자가 메시지를 보낸 후에 발생했습니다...

암호화폐 사용자가 '주소 조작' 사기로 5천만 달러를 잃었습니다.

ME 뉴스에 따르면, 12월 21일(UTC+8) 이더 창시자 비탈릭 부테린은 파캐스터(Farcaster)에 글을 올려 예측 시장이 정서 주제에 대한 비이성적인 관점 에 대한 좋은 해결책이 될 수 있다고 주장했습니다. 그는 두 개의 스크린샷을 예시로 들었는데, 일론 머스크가 이전에 영국 내전이 "불가피하다"고 주장했던 것을 보여주면서 예측 시장 폴리마켓(Polymarket)에서는 "2024년에 영국 내전이 일어날 것인가?"라는 질문에 대해 3%의 확률만 제시했다는 것입니다. (비탈릭은 일부 베팅 참여자들이 확률을 부풀렸기 때문에 3%도 너무 높다고 생각합니다.) 비탈릭은...

비탈릭: 예측 시장은 정서 주제에 대한 과격한 관점 분산시켜 소셜 미디어의 "해결책"이 될 수 있습니다.

会不会得等S卫兵也Fud个数月，形势才会扭转😭

상황이 호전되려면 S 경비원이 Fud가 될 때까지 몇 달을 기다려야 합니까?

E 衛兵近期享受到這波漲幅確實是因為經歷了苦痛 😂 非常有感
Solana 的優勢也沒消失, 我認為市場的資金會輪動的

E 가드의 최근 급등은 사실 그들 스스로의 노력 덕분입니다. 😂 정말 인상적이네요.
솔라나의 장점은 사라지지 않았습니다. 시가총액은 순환할 거라고 생각합니다.

是的，太真实了，能留下的E卫兵都是真信仰者。头铁

네, 맞아요. 머물 수 있는 E 경비병들은 모두 열렬한 신자예요.