작성자: 1912212.eth, 포어사이트뉴스(Foresight News)
2018년 5월, 투자자 리샤오라이는 "7년 후에 이오스(EOS)를 다시 보자"고 호언장담했지만, 7년이 지난 지금 이오스 코인 가격은 최고점에서 40배 이상 하락했습니다.
아이러니하게도, 이오스(EOS) 플랫폼 배후의 블록원(Block.one)이 설립한 불리시(Bullish)는 2025년 8월 13일(정확히 7년 후)에 뉴욕증권거래소(NYSE)에 상장할 예정이며, 주식 코드는 "BLSH"입니다. 베이징 시간 8월 13일 21:30에 거래를 시작할 것으로 예상됩니다. 블록원(Block.one)은 기관급 디지털 자산 플랫폼 불리시(Bullish)와 코인데스크(CoinDesk) 미디어 플랫폼을 통해 암호화폐 생태계의 중요한 플레이어가 되었습니다.
암호화폐 기업 상장 열풍 속에서, 포어사이트뉴스(Foresight News)가 데이터로 불리시(Bullish)를 분석해 드리겠습니다.
목표 기업 가치 48억 달러
불리시(Bullish)의 IPO 가격 범위가 최근 주당 32-33달러로 상향 조정되었으며, 발행 주식 수는 3,000만 주로 증가했습니다. 목표 모금액은 9.9억 달러에 달하며, 기업 가치는 약 48억 달러로 평가됩니다. 이는 이전 계획(주당 28-31달러로 2,030만 주 판매)보다 증가한 것입니다. 이러한 조정은 암호화폐 인프라에 대한 투자자들의 강한 수요를 반영하며, 특히 비트코인 가격이 11만 달러 이상으로 안정되고 기관 채택률이 상승하는 배경에서 두드러집니다.
블랙록(BlackRock)과 캐시 우드(Cathie Wood)의 ARK는 2억 달러 규모의 주식 구매 계획을 밝혔습니다. 불리시(Bullish)는 이번 주 화요일에 가격이 책정되고 다음 날부터 거래를 시작할 예정입니다.
불리시(Bullish)는 2021년 6월에 공식 설립되었으며, 케이맨 제도에 본사를 두고 있고 홍콩, 미국, 싱가포르 등지에 자회사를 두고 있습니다. 주요 사업은 두 가지 부문으로 나뉩니다: 불리시(Bullish) 거래소는 현물, 레버리지 및 파생상품 거래 서비스를 제공하며 독일, 홍콩, 지브롤터의 규제를 받고 있습니다. 코인데스크(CoinDesk)는 지수, 데이터 및 인사이트 서비스에 중점을 둡니다.
2025년 3월 31일 기준으로, 불리시(Bullish) 거래소는 70개 이상의 현물 거래 쌍과 45개의 영구 선물 거래 쌍을 지원하며, 50개 이상의 관할 구역에서 적격 고객에게 서비스를 제공합니다. 거래량 측면에서 이 플랫폼은 출시 이후 누적 거래액이 1.25조 달러를 넘었으며, 2024년 비트코인(BTC/USDx)과 이더리움(ETH/USDx)의 글로벌 현물 거래량 시장 점유율은 각각 2,848억 달러와 1,445억 달러로, 기관급 시장에서의 경쟁력을 보여줍니다.
사용자 성장은 불리시(Bullish)의 발전에 중요한 동력입니다. 2024년 활성 기관 고객 수는 전년 대비 36% 증가했으며, 코인데스크(CoinDesk)는 5,500만 명 이상의 고유 방문자를 유치했고 월평균 사용자는 1,070만 명에 달합니다. 코인데스크(CoinDesk) 지수 상품이 운용하는 자산 규모(AUM)는 410억 달러를 초과하며, 관련 거래량은 150억 달러에 달합니다(2025년 6월 30일 기준). 불리시(Bullish)는 거래 인프라뿐만 아니라 미디어 및 데이터 서비스를 통해 생태계 폐쇄 루프를 구축하고 있습니다.
재무 성과는 그 성장 모멘텀을 더욱 뒷받침합니다. SEC F-1 신고에 따르면, 2024년 연간 순수익은 8,000만 달러였고, 비 IFRS 조정 EBITDA는 5,200만 달러였습니다. 그러나 2025년 1분기에는 디지털 자산 가격 변동과 운영 비용으로 인해 3.49억 달러의 순손실을 기록했습니다. 하지만 조정 후 순수익은 200만 달러로, 핵심 사업의 수익성이 안정적임을 보여줍니다.
2분기 초기 추정에 따르면, 총수익은 6,000-6,200만 달러 사이이며, 조정 후 EBITDA는 1,000-1,400만 달러, 순수익은 -200만 달러에서 600만 달러 사이로 예상됩니다. 수익원은 다양하며 거래 수수료, 스프레드, 라이선스 수수료, 광고 등을 포함하며, 2025년 2분기 조정 후 거래 수익은 5,600-5,800만 달러로 예상됩니다.
30억 달러 가치의 암호화폐 자산 보유
2021년 5월, 블록원(Block.one)은 불리시 글로벌(Bullish Global)을 출시하고 10억 달러를 투자했습니다. 여기에는 1억 달러 현금, 164,000개의 비트코인(당시 가치 약 97억 달러), 2,000만 개의 이오스(EOS) 토큰이 포함되었습니다. 외부 투자자들은 추가로 3억 달러를 투자했으며, 여기에는 페이팔(PayPal) 공동 창립자 피터 틸(Peter Thiel), 헤지 펀드 거물 앨런 하워드(Alan Howard), 암호화폐 업계의 유명 투자자 마이크 노보그라츠(Mike Novogratz) 등이 포함되었습니다.
회사 최고경영자 톰 패를리(Tom Farley)는 뉴욕증권거래소(NYSE) 사장을 지낸 경력이 있어 전통 금융 시장에 대한 깊은 경험을 가지고 있으며, 기관급 거래 플랫폼 발전을 추진하는 데 능숙합니다. 데이비드 보난노(David Bonanno)는 현재 불리시(Bullish)의 최고재무책임자(CFO)로, 이전에는 Far Peak Acquisition Corp의 CFO였으며 자본 배분, 비즈니스 전략 및 핵심 파트너십 측면에서 중요한 역할을 하고 있습니다. 또한, 최고운영책임자(COO) 사라 존슨(Sarah Johnson)은 규정 준수 및 리스크 관리 분야에서 탁월한 성과를 보였으며, 이전에 홍콩 증권선물위원회에서 근무했고 불리시(Bullish)가 여러 지역에서 규제 허가를 받는 데 도움을 주었습니다.
투자설명서(Form F-1)에 따르면 불리시(Bullish)는 IPO 모금액의 50% 이상을 미국 달러 스테이블코인으로 전환하여 유동성을 높이고 암호화폐 시장의 변동성을 헤지할 계획입니다.
불리시(Bullish) 플랫폼의 2025년 1분기 비트코인 거래량은 1,086억 달러로, 전년 동기의 800.82억 달러 대비 36% 증가했습니다. 비트코인의 일일 거래량은 12.07억 달러로, 전년 동기의 8.8억 달러 대비 37% 증가했습니다.
투자설명서에 따르면, 불리시(Bullish)의 2022년, 2023년, 2024년 디지털 자산 판매는 각각 728.9억 달러, 1,164.9억 달러, 2,502억 달러였으며, 순이익은 각각 -42.46억 달러, 13억 달러, 7,956만 달러였습니다.
2025년 8월 현재, 해당 회사가 월요일에 제출한 신고서에 따르면: 회사는 현재 30억 달러 이상의 유동성 자산을 보유하고 있으며, 여기에는 24,000개의 비트코인(BTC), 12,600개의 이더리움(ETH), 4.18억 달러의 현금 및 스테이블코인이 포함됩니다. 2분기 말 유동 자산은 20.5-21.5억 달러로 추정되며, 순유동 자산은 14.99-15.99억 달러입니다.
불리시(Bullish)의 전신인 블록원(Block.one)은 2017-2018년 이오스(EOS) ICO(초기 코인공개)를 통해 약 41.8억 달러를 모금했으며, 이는 암호화폐 역사상 가장 큰 규모의 ICO 중 하나로, 이오스(EOS) 플랫폼 개발에 사용되었습니다.
이오스(EOS) 토큰은 이미 투자자들에게 양도되었고, 지속적인 현금 흐름과 수익은 비트코인과 이더리움 구매에 사용되었습니다. 이 투자만으로도 불리시(Bullish)는 엄청난 수익을 올렸습니다.
이오스(EOS)가 기대에 부응하지 못했듯이, 블록원(block.one)이 만든 거래소 불리시(Bullish)가 진정으로 성공할 수 있을지는 여전히 의문입니다.
