작성자: Jaleel가육
원제목: 토큰을 발행하지 않은 이 탈중앙화 거래소(DEX)의 수익이 유니스왑(Uniswap)을 초과했다
대부분의 사람들은 코인업계에서 가장 수익성 높은 사업은 계약이라는 것을 알고 있습니다.
하지만 단 1년 운영된 조용한 블랙호스 Perp DEX가 24시간 수익에서 이더리움(ETH), 베이스 등 주요 블록체인을 초월했다는 것을 상상할 수 있을까요? 7일로 시간을 늘리면, 유니스왑(Uniswap), 주피터, 아베(AAVE), 리도 등 디파이 베테랑들을 모두 제쳤습니다. 이는 일일 수익 순위 15위 내 소수의 토큰 미발행 프로젝트일 뿐만 아니라, 0.01% 가격 차이 구간에서 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH) 유동성 깊이가 가장 좋은 perp dex입니다.
이 수익 곡선의 새로운 '괴물'은 edgeX입니다.
수익 곡선이 왜 이렇게 강력한가?
우리가 잘 알고 있는 하이퍼리퀴드와 다르게, edgeX는 ZK 아키텍처의 perp dex입니다. 팀 배경은 앰버에서 인큐베이팅되었으며, 핵심 멤버들은 골드만삭스, 점프 트레이딩 등에서 고빈도 거래 경험이 깊은 팀으로 구성되었습니다. 제품 형태로는 edgeX가 '온체인 금융 통합 기지'와 더 유사합니다: perp dex 외에도 eStrategy(금고)와 edgeX 체인 등 두 개의 제품 라인이 있습니다.
글의 서두에서 말했듯이, 제품의 품질은 직접적으로 수익에 반영되므로 perp dex 트랙 내부의 수익 비교를 통해 edgeX의 강력함을 더 직접적으로 볼 수 있습니다.
단 1년 운영된 perp dex로서, 지난 30일 동안 edgeX의 수수료 수익은 1,053만 달러로, GMX의 385만 달러와 디와이디엑스(DYDX)의 192만 달러를 크게 상회합니다. 즉, edgeX의 수익은 GMX의 두 배 이상, 디와이디엑스의 다섯 배 이상입니다.
데이터 출처: 디파이라마(DefiLlama)
그렇다면 edgeX는 어떻게 수익 곡선을 통해 perp dex 1군에 진입했을까요? 답은 아마도 거래 깊이와 수수료율, 거래자들이 가장 신경 쓰고 가장 직관적인 두 가지 데이터에 있을 것입니다.
유동성 깊이 측면에서 edgeX는 현재 모든 Perp DEX 중 2위입니다. 가장 핵심적인 비트코인(BTC)/테더 USDT(USDT)를 예로 들면, 0.01% 가격 차이 구간 내에서 edgeX의 오더북은 최대 600만 달러의 BTC 주문량을 지원할 수 있어 하이퍼리퀴드(500만 달러), 아스터(400만 달러), 라이터(100만 달러)를 초월합니다. 전체 깊이는 여전히 하이퍼리퀴드보다 약간 부족하지만, 대부분의 코인에서 edgeX는 하이퍼리퀴드 다음으로 가장 깊은 Perp DEX입니다.
또한, edgeX는 메이커와 테이커 모두에게 업계에서 매우 경쟁력 있는 수수료율을 제공합니다: 메이커는 0.015%, 테이커는 0.038%로 하이퍼리퀴드의 0.045%보다 현저히 낮습니다.
이러한 거래 깊이와 수수료율 우위로 edgeX의 방어막이 자연스럽게 형성되었고, 수익 곡선의 성장을 추진했습니다. 현재 토큰을 발행하지 않았음에도 불구하고 edgeX의 지속적인 '토큰 환매' 및 생태계 구축 능력을 증명했습니다.
더욱 흥미로운 점은 전체 수익 순위를 보면: Top 15 프로토콜 중(테더 USDT, USDC 발행사 제외) 선두권에 진입했지만 아직 토큰을 발행하지 않은 곳은 단 4곳이며, edgeX가 그중 하나입니다.
데이터 출처: 디파이라마(DefiLlama)
많은 중국어권 사용자들은 이 블랙호스의 이름을 들어보지 못했을 것입니다. 이 perp dex는 소위 말하는 내러티브 포장을 거의 하지 않았으며, 커뮤니티 대상은 주로 한국과 북미 커뮤니티에 있기 때문입니다.
다시 말해, 이는 명백히 높은 수익, 낮은 가치평가, 그리고 여전히 토큰 공백기인 희소한 알파입니다.
현재 edgeX는 edgeX Points를 기여도 측정 지표로 매주 발행하고 있으며, 현재 240만 포인트를 발행했습니다. 획득 방법에는 거래량, 포지션, 금고 참여, 초대 등이 포함됩니다.
거래량은 조작할 수 있지만 수익성 있는 수입은 거짓말할 수 없습니다. 전통 금융이든 웹3 산업이든 진정한 의미의 '사용자 지불 의지'만이 '제품의 지속 가능성'을 직접적으로 검증할 수 있습니다.
edgeX는 1년도 되지 않아 현금 흐름을 업계 상위 15위권으로 끌어올렸습니다. 이는 매우 높은 확실성의 성장 곡선이며, 아마도 매우 강력한 알파일 것입니다. 다음 단계에서 어떤 FDV로 출시되고, 얼리 참여자들에게 어떤 보상을 줄지 기대해 볼 만합니다.
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