2018년 코인체크(Coincheck) 해킹 사건 이후 역사적으로 보수적인 입장을 취했던 일본도 마침내 법적 틀에서 벗어나 스테이블코인 구현으로 옮겨가고 있습니다.
디플로맷(The Diplomat)을 비롯한 분석가들은 일본의 엔화 토큰을 세계 무역에서 달러 의존도에 대한 대응책으로 보고 있습니다. 비인크립토(BeInCrypto) 스테이블코인 관련 프로젝트들이 아시아 전역으로 확산됨에 따라 아시아 금융 허브 간 경쟁이 심화되고 있다고 보도했습니다 .
일본, 스테이블코인으로 전환
가장 최근의 변화는 2025년 9월, 일본우편은행(Japan Post Bank)이 DeCurret DCP의 인프라를 활용하여 2026년까지 예금 토큰을 발행할 계획을 확정하면서 나타났습니다. 이번 출시는 토큰화된 결제를 위한 신뢰할 수 있는 플랫폼으로 DCJPY를 구축하려는 일본의 더 큰 전략 의 일환입니다.
8월에 SBI VC Trade는 SMBC 와 Ripple과 기본 계약을 체결하여 일본을 대상으로 엔 기반 토큰과 Ripple의 RLUSD 달러 스테이블코인을 공동 개발했습니다.
동시에 JPYC는 공식 발행 및 환매 플랫폼인 JPYC EX 출시를 준비했습니다. 오카베 노리타카 CEO는 로이터 통신과의 인터뷰에서 JPYC에 대한 수요는 국내 기관을 중심으로 먼저 발생하고, 이후 글로벌 시장으로 확대될 것이며, 엔화 예금과 일본 국채를 1:1 비율로 담보할 것이라고 밝혔습니다.
오카베는 JPYC를 " 일본의 서클(Circle) "으로 생각하고, 국내외 시장 모두에 안정적이고 규정을 준수하는 디지털 엔을 제공합니다.
한편, 소프트웨어 회사 아스테리아(Asteria)는 JPYC를 기업 워크플로우에 통합하는 노코드 어댑터를 공개했습니다. 이 회사는 자사 시스템에 스테이블코인 결제를 도입하고 있습니다.
보수적인 국가에서 선도적인 스테이블코인 국가로
일본의 2023년 결제 서비스법 개정으로 스테이블코인이 전자 결제 수단으로 합법화되었으며, 이는 세 가지 범주로 구분됩니다.
- 자금 이체 유형: 허가받은 이체 서비스 제공업체에서 발행(예: JPYC)
- 신탁 유형: 분리된 신탁 자산으로 뒷받침됨.
- 예금 유형: 은행에서 발행하고 예금으로 보장됨(예: 유초은행).
2025년 개정안은 중개업 면허를 추가하고, 신탁 자산 규정을 완화했으며, 금융 감독청(FSA)의 준비금에 대한 국내 보관을 의무화했습니다. FSA의 2025년 행정 정책은 엔화 스테이블코인을 "결제 수단 업그레이드" 도구로 명시적으로 규정했습니다.
이러한 개혁을 통해 일본은 규정 준수를 희생하지 않고도 규제가 혁신을 가속화할 수 있는 방법을 보여주는 아시아의 선도적 사례 연구로 거듭나고 있습니다 .
한편, 일본의 다층적 접근 방식은 USDC와 테더 USDT(USDT) 1,500억 달러 규모의 시장을 장악하고 있는 미국과 대조적입니다. 일본은행 디지털 머니 포럼은 동결 기능, 권한 관리, 감사 가능 원장 등 규정 준수 기능의 중요성을 강조했습니다.
지방 은행들도 시범 운영에서 실증 운영으로 전환하고 있습니다. 호쿠리쿠 은행은 소프트 스페이스와 공동으로 2026 회계연도까지 입금 토큰을 지원하는 세계 최초의 소프트POS 시스템을 개발하고 있습니다.
민나은행은 솔라나(Solana) 나재팬, 파이어블록스, TIS와 함께 RWA 결제 및 국가 간 이체를 테스트하고 있습니다.
비인크립토(BeInCrypto) 일본 자동차 부품 제조업체조차도 스테이블코인 스타트업에 투자하고 있다고 보도하면서 , 블록체인 기반 금융으로의 산업적 전환이 더욱 확대되고 있음을 시사했습니다.
추진의 이면: 규제와 전략
일본의 이러한 움직임은 두 가지 주요 요인으로 설명됩니다. 첫째는 규제의 명확성입니다. 미국의 단편화된 시스템과 달리 일본은 이제 완전한 법적 체계를 갖추고 있습니다.
- 지정학적 레버리지도 있습니다. NRI의 2025년 7월 칼럼에서 지적했듯이, 엔화 토큰은 미국 달러의 패권과 중국의 디지털 위안화의 위협 속에서 일본의 금융 주권을 강화할 수 있습니다.
비인크립토(BeInCrypto) 와의 인터뷰에서 Kaia의 회장인 샘 서 박사는 다음과 같이 말했습니다.
일본은 매우 다른 접근 방식을 취하고 있습니다. 규제가 명확하기 때문에 스테이블코인은 단순히 준비금으로만 사용되는 것이 아니라 실물 경제에서도 사용될 수 있습니다. 이러한 점에서 엔화 토큰은 아시아의 대안 모델이 될 수 있습니다.
은행이 선두를 차지하다
핀테크 기업 JPYC가 먼저 움직이는 가운데, SMBC, 일본우편은행, 모넥스 그룹이 예금 또는 신탁 모델로 시장에 진입하고 있습니다. 모넥스는 송금 중심의 스테이블코인에 대한 논의를 확인했지만 , 아직 공식적인 발행 결정은 내리지 않았습니다.
더 넓은 영향
- 상인: 입금 토큰 지원 SoftPOS로 카드 수수료를 절감하세요.
- 기업: JPYC 어댑터를 사용하면 ERP 및 회계와 통합할 수 있습니다.
- 규제 기관: 블록체인 추적으로 AML 시행이 강화됩니다.
FSA의 2025년 위탁 연구는 엔 토큰의 성장은 효율성과 불법 이체 방지의 균형을 맞춰야 한다고 강조하는데, 이는 일본은행도 동의하는 주제입니다.
필수 사실
- JPYC EX는 일본 최초의 라이선스 엔 스테이블코인 플랫폼으로 2025년 가을에 출시될 예정입니다.
- Asteria는 JPYC를 위한 엔터프라이즈 도구를 구축했습니다.
- SBI, SMBC, Ripple은 엔과 RLUSD에 대해 협업합니다.
- 호쿠리쿠 은행은 예금 토큰을 위한 SoftPOS를 개발했습니다.
- 일본우편은행은 2026년까지 예금 토큰을 발행할 계획입니다.
- 모넥스는 송금용 스테이블코인을 모색하고 있지만 아직 발행하지는 않았습니다.
- 2023년과 2025년에 이루어진 법적 개혁을 통해 이러한 틀이 마련되었습니다.
글로벌 벤치마크 설정
2026년까지 일본은 JPYC의 자금 이체 모델, SMBC의 신탁 코인, Japan Post Bank의 예금 토큰, Monex의 송금 사용 사례 등 여러 엔 토큰을 호스팅할 수 있습니다.
디지털 금융의 성공 여부는 도입과 유동성에 달려 있습니다. The Diplomat이 지적했듯이, 이러한 성공은 "일본 디지털 금융의 부활"을 의미할 수 있습니다.
미국 시장은 통일된 법률 없이도 규모 있게 성장해 온 반면, 2024년부터 시행된 유럽의 금융규제법(MiCA)은 EU에 명확성을 제공했습니다. 은행, 핀테크, 규제 기관을 결합한 일본의 모델은 아시아에서 규정 준수를 최우선으로 하는 모델로 두각을 나타냅니다.
| 기관/프로젝트 | 토큰 유형 | 출시 일정 | 특징 |
|---|---|---|---|
| JPYC(JPYC EX) | 자금 이체 | 2025년 가을 | 최초의 라이선스 엔화 스테이블코인 |
| 호쿠리쿠 은행 + 소프트 스페이스 | 입금(POS) | 2026 회계연도 | PCI MPoC 소프트POS |
| 민나은행 + 솔라나(Solana) 나재팬 | 하이브리드 탐사 | 전진 | RWA 및 국경 간 결제 |
| 일본우편은행 | 입금 토큰 | 2026 회계연도 | 예금보험, NFT/ST 사용 |
| SBI + SMBC + 리플 | 혼합(엔 + RLUSD) | 2025년–2026년 | 국경 간 결제 |
| 모넥스 그룹 | 송금 스테이블코인 | 미정 | 기업/국제적 관점 |
2018년 코인체크(Coincheck)의 790억 엔(약 80조 원) 해킹 사건과 2024년 DMM 비트코인(DMM Bitcoin)의 유출 사건 이후, 규제 당국은 규칙을 강화했습니다. 이는 혁신을 지연시켰지만, 더 안전한 디지털 화폐를 위한 토대를 마련했습니다.
NICMR의 2022년 논문은 신뢰가 없다면 스테이블코인이 "불량 화폐"가 될 위험이 있다고 주장했습니다. 일본의 현재 투트랙 시스템(예금과 전자 화폐)은 이러한 비판을 직접적으로 다루고 있습니다.
위험에는 다음이 포함됩니다.
