2018년 코인체크 해킹 사건 이후 보수적인 입장을 취했던 일본이 마침내 규제 프레임워크에서 스테이블코인 구현으로 옮겨가고 있습니다.
디플로맷(The Diplomat)을 비롯한 분석가들은 일본 엔화 토큰이 세계 무역에서 달러 의존도를 낮추는 대안으로 보고 있습니다. 비인크립토(BeInCrypto)는 아시아 금융 허브들이 스테이블코인 관련 사업들이 지역 전역으로 확산됨에 따라 경쟁이 심화되고 있다고 보도했습니다 .
일본, 스테이블코인으로 전환
가장 최근의 변화는 2025년 9월, 일본우편은행(Japan Post Bank)이 2026년에 DeCurret DCP의 인프라를 활용하여 예금 토큰을 발행할 계획을 확정하면서 이루어졌습니다. 이번 출시는 DCJPY를 토큰화된 거래를 위한 신뢰할 수 있는 채널로 구축하려는 일본의 더 큰 전략 의 일환입니다.
8월, SBI VC Trade는 SMBC 와 Ripple과 기본 계약을 체결하여 일본을 대상으로 엔 기반 토큰과 Ripple의 RLUSD 스테이블코인을 공동 개발하기로 했습니다.
한편, JPYC는 공식 발행 및 환매 플랫폼인 JPYC EX 출시를 준비하고 있습니다. 오카베 노리타카 CEO는 로이터 통신과 의 인터뷰에서 JPYC에 대한 수요는 국내 기관을 중심으로 발생하고, 이후 글로벌 시장으로 확대될 것이며, 엔화 예금과 일본 국채에 1:1로 담보될 것이라고 밝혔습니다.
오카베는 JPYC를 " 일본의 서클 "로 구상하여 국내 및 국제 시장 모두에 안정적이고 규정을 준수하는 디지털 엔을 제공합니다.
한편, 소프트웨어 회사 아스테리아(Asteria)는 JPYC를 기업 워크플로우에 통합하는 코드리스(codeless) 변환기를 출시했습니다. 이 회사는 자사 기업 시스템에 스테이블코인 결제를 도입하고 있습니다.
보수주의에서 선도적인 스테이블코인 국가로
2023년 일본의 결제 서비스법 개정으로 스테이블코인이 전자 결제 수단으로 합법화되었으며, 스테이블코인은 세 가지 유형으로 구분됩니다.
- 송금 유형: 허가받은 송금 서비스 제공업체(예: JPYC)에서 발행합니다.
- 신탁 유형: 분리된 신탁 자산으로 뒷받침됨.
- 예금 유형: 은행에서 발행하고, 예금으로 보장됨(예: 유초은행).
2025년 개정안은 중개업 면허를 추가하고, 신탁 자산 규정을 완화했으며, 금융감독청(FSA)의 국내 준비금 보관을 의무화했습니다. FSA의 2025년 행정 정책은 엔화 스테이블코인을 "결제 수단 업그레이드" 도구로 명시적으로 규정했습니다.
이러한 개혁을 통해 일본은 아시아의 선도적인 사례 연구 국가가 되었으며 , 규정 준수를 희생하지 않고도 규제가 어떻게 혁신을 촉진할 수 있는지를 보여주고 있습니다.
한편, 일본의 다층적 접근 방식은 USDC와 USDT가 1,500억 달러 규모의 시장을 장악하고 있는 미국과 대조적입니다. 일본은행 디지털 화폐 포럼은 동결 기능, 권한 관리, 감사 가능 원장 등 규정 준수 기능의 중요성을 강조합니다.
지방 은행들도 실험 단계에서 실제 테스트 단계로 전환하고 있습니다. 호쿠리쿠 은행은 소프트 스페이스와 공동으로 2026 회계연도까지 예금 토큰을 지원하는 세계 최초의 소프트POS 시스템을 개발하고 있습니다.
민나은행은 솔라나재팬, 파이어블록, TIS와 함께 RWA 지불 및 국가 간 송금을 테스트하고 있습니다.
BeInCrypto는 일본 자동차 부품 제조업체조차도 스테이블코인 스타트업에 투자하고 있다고 보도하면서 , 이는 업계 전반이 블록체인 기반 금융으로 전환되고 있음을 시사합니다.
추진의 이면: 규제와 전략
일본의 이러한 움직임에는 두 가지 주요 요인이 있습니다. 첫째는 규제의 명확성입니다. 단편화된 미국의 시스템과 달리 일본은 이제 포괄적인 규제 체계를 갖추고 있습니다.
- 지정학적 레버리지도 있습니다. NRI의 2025년 7월 칼럼 에서 지적했듯이, 엔화 토큰은 미국 달러와 중국 디지털 위안의 지배력 속에서 일본의 금융 주권을 강화할 수 있습니다.
BeInCrypto와의 인터뷰에서 Kaia의 회장인 샘 서 박사는 다음과 같이 말했습니다.
일본은 매우 다른 접근 방식을 취하고 있습니다. 규제가 명확하기 때문에 스테이블코인은 단순히 준비금으로만 사용되는 것이 아니라 실물 경제에서도 사용될 수 있습니다. 이러한 점에서 엔화 토큰은 대안적인 아시아 모델이 될 수 있습니다.
선도은행
핀테크 기업인 JPYC가 앞서 나가는 가운데, SMBC, 일본우편은행, 모넥스 그룹이 예금 또는 신탁 모델로 시장에 뛰어들고 있습니다. 모넥스는 송금 중심의 스테이블코인에 대해 논의 중이라고 밝혔 지만, 아직 발행에 대한 공식적인 결정은 내려지지 않았다고 밝혔습니다.
더 넓은 영향
- 상인: SoftPOS는 카드 수수료를 줄이기 위해 입금 토큰을 지원할 준비가 되었습니다.
- 회사: JPYC 변환기를 사용하면 ERP 및 회계와 통합할 수 있습니다.
- 규제 기관: 블록체인을 활용하면 AML 시행이 강화됩니다.
FSA의 2025년 위임 연구는 엔 토큰 개발이 효율성과 불법 이체 방지의 균형을 맞춰야 한다고 강조했으며, 일본은행도 이 주제를 반복해서 강조했습니다.
중요 정보
- JPYC EX는 일본 최초의 라이선스 엔 스테이블코인 플랫폼으로 2025년 가을에 출시될 예정입니다.
- Asteria는 JPYC를 위한 엔터프라이즈 도구를 구축했습니다.
- SBI, SMBC, Ripple이 엔과 RLUSD에 대해 협업합니다.
- 호쿠리쿠 은행은 예금 토큰을 위한 SoftPOS를 개발했습니다.
- 일본우편은행은 2026년에 예금 토큰을 발행할 계획입니다.
- 모넥스는 송금용 스테이블코인을 모색하고 있지만 아직 출시하지는 않았습니다.
- 2023년과 2025년에 이루어진 법적 개혁을 통해 법적 틀이 마련되었습니다.
글로벌 표준 설정
2026년까지 일본은 JPYC의 송금 모델, SMBC의 트러스트 코인, Japan Post Bank의 예금 토큰, Monex의 송금 사용 사례 등 여러 엔 토큰을 보유할 수 있습니다.
디지털 금융의 성공 여부는 도입과 유동성에 달려 있습니다. The Diplomat이 지적했듯이, 이러한 성공은 "일본 디지털 금융의 부활"을 의미할 수 있습니다.
미국 시장은 통일된 법률 없이 크게 성장해 온 반면, 2024년 시행 예정인 유럽의 금융규제법(MiCA)은 EU에 명확한 기준을 제시했습니다. 은행, 핀테크, 규제 기관을 통합하는 일본의 모델은 규정 준수를 중시하는 것으로 아시아 시장에서 두드러집니다.
| 조직/프로젝트 | 토큰 유형 | 출시일 | 특징 |
|---|---|---|---|
| JPYC(JPYC EX) | 송금 | 2025년 가을 | 최초의 라이선스 엔화 스테이블코인 |
| 호쿠리쿠 은행 + 소프트 스페이스 | 입금(POS) | 2026 회계연도 | PCI MPoC 소프트POS |
| 민나 + 솔라나 은행 일본 | 하이브리드 디스커버리 | 진행 중 | RWA 및 국경 간 지불 |
| 일본우편은행 | 입금 토큰 | 2026 회계연도 | NFT/ST를 활용한 예금보험 |
| SBI + SMBC + 리플 | 혼합(엔 + RLUSD) | 2025년–2026년 | 국경 간 결제 |
| 모넥스 그룹 | 송금용 스테이블코인 | 결정되지 않음 | 기업/국제 중심 |
규제 당국은 2018년 코인체크 790억 엔 해킹 사건과 2024년 DMM 비트코인 침해 사건 이후 규제를 강화했습니다. 이로 인해 혁신은 둔화되었지만, 더 안전한 디지털 통화를 위한 토대가 마련되었습니다.
NICMR의 2022년 보고서는 신뢰가 없다면 스테이블코인이 "나쁜 돈"이 될 위험이 있다고 주장합니다. 일본의 현재 투트랙 시스템(예금과 전자 화폐)은 이러한 비판을 직접적으로 다루고 있습니다.
위험에는 다음이 포함됩니다.
