미국 대통령 일가가 막대한 지분을 보유한 토큰인 월드 리버티 파이낸셜(WLFI)은 상장 이후 급격한 가격 변동을 겪었습니다. 출시 당일 급락했던 WLFI는 다시 급등하여 24시간 만에 33%의 최고치를 기록했고, 9월 7일에는 0.25 USDT를 회복했습니다. 코인업계 가격 상승으로 투자자들을 사로잡는 습성과 트럼프 일가에 대한 투자자들의 신뢰를 고려하면, WLFI는 출시 이후 초기 위기를 성공적으로 헤쳐나갔을 것으로 예상됩니다.
시총 급등했고, 30억 달러가 넘는 WLFI를 소유한 저스틴 선 (Justin Sun) 의심할 여지 없이 다시 한번 승리하여 하룻밤 사이에 1억 달러가 넘는 변동 이익을 냈습니다.
불과 하루 전만 해도 그는 WLFI 발행 후 가격이 급락한 가장 큰 원인으로 많은 사람들에게 공격을 받았습니다.
당시 시장은 WLFI에 대한 약세론으로 가득했습니다. 많은 사람들이 저스틴 선 (Justin Sun) 비난하며 그가 코인을 매도하고 주소가 동결 되었다고 주장했습니다. 결과적으로 많은 사람들이 WLFI를 대량 숏(Short), 이러한 손실은 엄청난 손실이었습니다.
썬 형제님을 의심할 수는 있어도, 그의 돈 버는 능력과 행운을 의심할 수는 없습니다. 이 말씀이 또 이루어졌습니다.
메커니즘 결함으로 인해 갑작스러운 덤핑 발생합니다.
이 사건을 검토해 보면, 저스틴 선 (Justin Sun) 행동이 WLFI 발행 후 급락의 주요 원인이 아니라는 것이 데이터에 의해 명백히 드러납니다. 주된 이유는 토큰 프로젝트 모델의 결함과 이전 수익 실현이었습니다.
트럼프 가문이 지원하는 DeFi 프로젝트인 WLFI는 출시 이후 많은 주목을 받았지만, 토큰 가격은 빠르게 발행 가격보다 낮아졌습니다. 출시 당시 0.20달러에서 약 0.5달러까지 상승한 후 빠르게 0.15달러 정도로 떨어졌는데, 이는 트럼프 코인 발행 궤적과 유사합니다.
왜 비슷한 추세가 나타나는 걸까요? 이전 예상과 현실의 차이가 너무 크기 때문입니다.
WLFI의 총 공급량 은 1,000억 개이지만, 프로젝트는 출시 당시 약 246억 7,000만 개에서 271억 5,000만 개의 토큰을 유통시켰으며, 이는 총 발행량의 24~27%에 해당합니다. 이는 초기 발행량 50억 개와 점진적인 발행에 대한 시장 예상치를 크게 상회했습니다. 결과적으로 9월 1일경 WLFI는 이미 상당한 비판을 받았으며, 많은 KOL들은 개인 개인 투자자 불운을 겪지 않도록 WLFI에 투자하지 말 것을 권고했습니다.
코인마켓캡 데이터에 따르면, WLFI가 이더리움, 솔라나, BNB 체인 등 멀티체인 중앙화 거래소에 상장 후, 초기 유통량은 매도 가능성을 직접적으로 높였습니다. 하지만 WLFI는 대량의 유통량을 일회성으로 방출한 이유에 대해서는 설명하지 않았습니다.
WLFI의 토큰 이코노믹스 설계는 상당한 단점을 가지고 있는데, 특히 불완전한 락업 메커니즘과 상대적으로 취약한 MM (Market Making) 지원이 그 예입니다. 프로젝트는 사전 설정된 잠금 해제 일정(예: 9월에 총 공급량의 5% 잠금 해제)을 가지고 있지만, 조기 잠금 해제 규모가 지나치게 컸고, 그에 상응하는 락업 인센티브도 발표되지 않아 초기 가입자들의 단기적인 현금화 동기가 크게 증가했습니다.
더욱이, 초기 IPO 과정에서 프로젝트들은 일반적으로 시장 변동에 대한 하한선을 제공하기 위해 MM (Market Making) 활용합니다. 이번에는 MM (Market Making) 부재로 유동성이 부족해졌고, 이처럼 대량의 유상증자 물량이 쏟아지면서 MM (Market Making) 들이 하한선을 제시하지 못할 수도 있습니다.
WLFI의 시장 운영에 대한 이해는 마치 업계에 막 진출한 것처럼 미숙하며, 이로 인해 손익분기점의 범위가 직접적으로 확대되었습니다.
트럼프 코인은 올해 1월 최고치 이후 지속적인 하락세를 보이며 시총 크게 감소하여 많은 개인 개인 투자자 큰 손실을 입었습니다. 트럼프 코인의 MEME 속성과는 달리, 탈 탈중앙화 금융을 목표로 하는 WLFI는 느린 개발 과정을 통해 시장 가격을 상승시켰어야 했습니다. 그러나 초기 시총 300억 달러에 도달하면서 상위 10대 암호화폐 자산에 곧바로 진입하면서 이후 가치 상승세가 상당히 약화되었습니다.
개인 투자자 트럼프의 실수에서 "빠른 현금화" 방법을 배웠고, WLFI가 주도한 매도세는 기정사실입니다. 쑨거가 시장을 매도할 가능성이 있다고 해도 지극히 정상적인 일입니다. 하지만 문제는 쑨거가 코인 자금력이 있는지 여부입니다.
6억 대 272억, 손거가 이길 수 없을 것 같아요
WLFI는 발행가를 깨고 급락하며 개장 전후로 프로젝트 소유주에 대한 비난이 거세졌습니다. 이 절호의 기회였던 이때, 브라더 선이 WLFI를 "매각"한다는 소문이 돌았습니다. 그러나 의혹을 제기한 사람들은 공허한 이야기에만 의존했을 뿐, 아무런 증거도 제시하지 않았습니다.
사실과 추론을 제시하는 원칙, 그리고 블록체인의 추적성, 온체인 데이터와 타임라인 분석을 바탕으로 볼 때, 이 비난은 단순한 농담에 불과하다는 것을 알 수 있습니다. 이후 악의적으로 사용되었는지 여부에 대해서는 각자의 의견이 있습니다.
초기 투자자로서 Sun은 7,500만 달러 상당의 WLFI 토큰을 매수했습니다. 9월 1일 기준, Sun의 언락된 점유율 은 약 6억 WLFI(언락된 양의 20%)에 불과했는데, 이는 프로젝트 1단계에서 언락된 약 272억 WLFI에 비하면 새 발의 피였습니다.
여기에는 에피소드도 있습니다. WLFI의 잠금 해제는 초기 구독자를 통해 모든 토큰을 반환하는 방식으로 완료되었고, 프로젝트 측은 1단계에서 잠금 해제된 토큰을 반환했습니다. 이는 프로젝트 측이 처음부터 적절한 잠금 및 잠금 해제 메커니즘을 설계하지 않았다는 것을 보여줍니다. 이는 임시방편에 가까웠습니다 .
또한, 유명 업계 리서치 회사인 난센(Nansen)의 분석에 따르면, 가격 하락은 선(Sun)이 바이낸스로 이체되기 몇 시간 전에 발생했는데, 이는 선(Sun) 본인의 행동이 아니라 주로 기관 매도 압력과 탈중앙화 거래소(DEX)에서의 대량 주문 때문이었습니다. 선(Sun)이 약 5,500만 개의 토큰을 이체한 것은 상당한 규모였지만, 상장 첫날 다른 상위 8명의 보유자가 현금화하면서 가격 하락의 주요 원인이 되었습니다 .
온체인 추적 결과, Sun Ge의 WLFI 포지션 대부분은 변동이 없었습니다. WLFI 팀은 피싱을 막기 위해 그의 지갑을 동결, 이는 시장 붕괴의 결정적인 증거라기보다는 프로젝트 내부 결정에 따른 것이라고 인정했습니다.
썬이 대량 시장 투매의 배후에 있었는지에 대한 업계 내 의견은 엇갈리고 있습니다. 온체인 데이터는 분명히 이러한 결론을 뒷받침하지 않습니다. 그러나 업계의 저명한 인물이자 카나리아 같은 성격을 가진 그의 행동 중 일부는 종종 과장되고 해석되어 시장에 큰 영향을 미치지 않았다고 말하기 어렵습니다.
그러나 업계에서는 일반적으로 썬의 계정 동결 이 프로젝트의 "탈중앙화 철학"을 심각하게 훼손한다고 생각합니다. 탈중앙화 금융을 표방하는 프로젝트가 중앙화된 수단을 통해 초기 투자자의 막대한 자산을 그렇게 쉽게 동결 할 수 있다는 것은 그들이 표방하는 탈중앙화 철학과 완전히 상반됩니다. 이는 WLFI의 탈중앙화 거버넌스에 심각한 결함이 있을 수 있음을 보여줍니다.
크립토퀀트 CEO 기영주는 소셜 미디어에 저스틴 선 (Justin Sun) 언락 토큰 판매를 지지하며, 아무런 문제가 없다고 생각한다는 글을 올렸습니다. 그는 WLFI 재단이 사용자들의 "탈뱅킹"을 유도하는 것은 설립 목적에 위배되므로 책임을 져야 한다고 주장했습니다.
안개가 짙고 공매도 포지션이 큰 손실을 입었습니다.
이번 WLFI IPO 실패에서 썬은 "소극적으로" 승리했지만, 마지처럼 롱(Long) 기회를 잡은 다른 투자자들도 엄청난 수익을 올렸습니다. 이 프로젝트는 출시 후 첫 테스트를 통과했습니다. 그렇다면 누가 패배자일까요?
공매도 투자자들은 분명 시장 정서 에 현혹되었습니다. 시장 정서 에 영향을 받은 많은 투자자들이 WLFI 주가 하락 후 숏(Short) 를 통해 막대한 손실을 입었습니다. 데이터에 따르면 WLFI의 공매도 포지션은 지난 24시간 동안 1,041만 달러에 달하는 것으로 나타났습니다!
거래의 어두운 면을 과소평가하지 마십시오. 이 모든 소문 뒤에는 이익 추구가 없다고 단언하기 어렵습니다. 쑨거를 비판하고 WLFI를 공매도하는 사람들은 단순히 그를 싫어하는 것일 수도 있지만, 낮은 가격에 코인 매수하고 공매도 포지션을 청산하기 위해 롱(Long) 취할 수도 있습니다. 비관적인 분위기가 조성될수록 그들의 수익은 증가합니다.
데이터에 따르면 9월 7일 기준 WLFI RSI 지표는 과매도 영역에 근접하여 단기 매도 압력이 제한선에 근접하고 강력한 반등을 보이고 있습니다. WLFI와 ALT5 Sigma의 전략적 파트너십, USD1의 꾸준한 상승세, 그리고 트럼프 가문의 세계적인 영향력과 같은 중요한 요인과 사실들은 의도적이든 의도치 않든 간과되어 왔습니다.
여기에는 더 큰 게임이 개입되어 있지 않다는 점을 부인하기는 어렵습니다. 독립적인 판단력이 부족하고 시장 정서 에 쉽게 휘둘리는 사람들은 쉽게 속기 때문입니다.
조본산의 고전적인 말을 빌리자면, "하이얀, 조심하세요!"
