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대만 자본시장을 뒤흔든 이사회 결의안
2025년 8월 8일, 지통 테크놀로지(Zhitong Technology Co., Ltd., 대만 주식 코드: 8932) 이사회는 대만 자본 시장에 큰 충격을 안겼습니다. 이 결의안은 두 가지 중요한 결정을 채택했습니다. 첫째, 대만 상장 기업 최초로 비트코인 준비금 전략을 도입한 것입니다. 둘째, 레툴 인베스트먼트(Letul Investments)의 지분 전체를 인수하여 인도 비은행 금융회사(NBFC) 라이선스를 취득한 것입니다. 이 결정은 타이베이 투자의 신 뒤흔들었을 뿐만 아니라, 지역 자본 시장이 "디지털 자산 + 국경 간 금융"의 실현 가능한 방향을 재고하도록 촉구했습니다.
이 두 가지 결정 덕분에 치퉁은 대만 상장 기업 중 최초로 "비트코인 비축 전략"을 공개적으로 채택하여 세계에서 가장 유망하고 복잡한 신흥 시장 중 하나로 사업을 확장했습니다. 이는 재정적 어려움 속에서 필사적으로 노력한 것이 아니라, 전성기에 회사가 보인 적극적인 조치였습니다.
이러한 대대적인 변화를 발표하기 전, 지통 테크놀로지는 매우 탄탄한 실적을 보였습니다. 2025년 상반기 재무제표를 검토한 결과, 매출총이익률은 64%, 영업이익률은 50%로 높은 수익성과 시장 경쟁력을 입증했습니다. 더욱 중요한 것은, 회사가 충분한 현금 및 현금성 잔액 보유하고 있어 건전한 재무구조를 유지하고 전략적 확장을 위한 자본을 확보하고 있다는 점입니다. 지난 몇 년간의 견조한 주가 흐름은 자본시장에서 기존 업무 에 대한 높은 평가를 반영합니다.
- 매출 실적: 2025년 상반기 누적 매출 성장률 60% 돌파
- 수익성: 매출총이익률 약 64.70%, 영업이익률 약 50.25%
- 2025년 2분기 주당순이익(EPS)이 0.96달러로 새로운 최고치를 기록했습니다.
- 현금 포지션: 기말 현금 및 현금성 자산 잔액 약 9억 대만 달러였습니다.
- 시장 성과: 주가는 지난 1년 동안 30% 이상 상승했으며, 지난 3년 동안 600% 이상 상승했습니다.
- 현재 시총 는 약 341억 대만 달러입니다.
*표의 데이터는 2025년 8월 기준입니다. 주가 또는 재무 보고서 업데이트로 인해 일부 데이터가 변경될 수 있습니다.
듀얼 엔진 출시: 비트코인 보유량과 국경 간 금융
지통의 변혁 계획은 겉보기에는 독립적이지만 본질적으로 연결된 두 가지 엔진에 의해 추진됩니다. 하나는 디지털 세계의 가치 저장소인 비트코인을 타겟으로 하고, 다른 하나는 신흥 시장의 금융 요구를 해결하는 것입니다.
SORA와 협력하여 비트코인 자산 레이아웃에 참여하세요
지통은 예상대로 비트코인을 매수하기 위해 암호화폐 시장에 직접 뛰어들기보다는, 좀 더 우회적인 접근 방식을 택했습니다. 나스닥 상장 기업인 탑윈 인터내셔널 리미티드(현 아시아스트래티지, 거래 기호: SORA)가 발행하는 200만 달러 규모의 3년 만기 전환사채(CB) 인수를 발표했습니다.
이 금융 상품의 선택은 본질적으로 전략적입니다. 전환사채는 채권의 원금 보존과 주식의 가치 상승 잠재력을 결합한 것입니다. SORA의 주가가 상승하면 지통은 이를 주식으로 전환하여 자본 이득을 얻을 수 있습니다. 실적이 기대에 미치지 못하더라도 지통은 채권자로서 원금과 이자의 상환을 요구할 수 있어 미래 지향적 투자를 위한 안전한 공간을 제공합니다.
SORA의 전략적 파트너는 유명한 웹3 투자 펀드인 소라 벤처스(Sora Ventures)입니다. 이 회사는 이전에 탑윈(Top Win)으로 알려져 있었으며, 최근 "아시아스트래티지(AsiaStrategy)"로 사명을 변경했습니다. 아시아 상장 기업들의 비트코인 보유 전략 홍보에 집중하여 "스트래티지"의 아시아 버전을 구축하는 것이 목표입니다.
SORA는 일본의 유명 비트 상장 포지션 메타플래닛과 한국의 현지 금융 그룹과 파트너십을 맺고, 기업의 비트코인 관련 규정 준수, 회계 기준 및 규제 대응을 지원하는 귀중한 실무 경험을 축적했습니다.
지통의 내부인사 에 따르면, 이 파트너십에는 두 가지 목표가 있습니다. 자본 수준에서 SORA의 전문적인 운영을 통해 간접적으로 비트코인 가격 상승 잠재력에 참여하는 것입니다. 전략적 수준에서 더 중요한 것은 "마스터로부터 배우고" 일본, 홍콩, 한국 및 기타 지역의 SORA 규정 준수, 회계 기준 및 국제 네트워크 리소스를 활용하여 지통이 미래에 자체 비트코인 및 디지털 자산 업무 구현하는 데 도움을 주는 것입니다.
인도 NBFC 금융 라이선스 취득
지통(Zhitong)은 디지털 자산 개발과 더불어 남아시아 시장 진출도 모색하고 있습니다. 인도 중앙은행(RBI)이 발급한 비은행 금융회사(NBFC) 라이선스를 핵심 자산으로 보유한 뉴델리에 본사를 둔 레툴 인베스트먼트 프라이빗 리미티드(Letul Investments Private Limited)의 완전 인수를 발표했습니다.
이 라이선스는 지통(Zhitong)의 인도 시장 진출을 위한 티켓이자 여권과 같은 역할을 합니다. NBFC 라이선스를 보유함으로써 지통은 인도에서 대출, 결제 및 기타 디지털 금융 서비스를 합법적으로 제공할 수 있습니다. 처음부터 직접 신청하는 것보다 라이선스를 보유한 회사를 직접 인수하는 것이 규제가 엄격한 이 시장에 진출하는 가장 빠르고 효율적인 방법임은 의심할 여지가 없습니다. 이러한 움직임은 단순한 재정적 투자 이상의 의미를 지닙니다. 지통이 해외에 물리적 거점을 구축하고 주요 금융 자산을 인수하는 것은 "국경 간 금융"업무 의 시작을 알리는 매우 중요한 활동입니다.
지통은 왜 이 시점에서 비트코인을 선택했을까?
지통 이사회는 동취에 간접 투자 목적으로 비트코인을 선택한 이유를 설명했습니다. 주된 이유는 글로벌 거시경제 동향과 비트코인 자산 특성에 대한 심층적인 연구였습니다.
투자 결정을 내리기 전, 저희 이사회와 리서치팀은 비트코인에 대한 심층적인 연구를 수행했습니다. 역사적으로 비트코인은 2009년 이후 네 번의 반감 를 경험했으며, 중장기적으로 꾸준히 상승세를 보였습니다. 세계적인 통화 완화 정책과 법정화폐의 가치 하락이 이어지는 현재의 거시경제 환경에서 비트코인의 희소성과 탈중앙화 장점이 점점 더 부각되고 있습니다.
미국 비트코인 ETF가 통과된 이후, 점점 더 많은 기관 투자자들이 비트코인을 전략적 준비자산으로 여기게 되었고, 자본시장에서 비트코인의 수용이 전면적으로 확대되었습니다.
지통은 수년간 비트코인에 대한 심층적인 연구를 수행해 왔습니다. 비트코인의 미래 동향과 관련하여, 지통 이사회는 연구 결과와 예측을 다음과 같이 공개했습니다.
- 단기(1년 이내): 가격은 여전히 매우 변동성이 크지만, 시장 수용과 ETF 유입으로 수요는 계속 증가할 것입니다.
- 중기(1~3년): 거시 환경이 현재 추세를 유지한다면 비트코인은 여전히 이전 최고치를 돌파할 가능성이 높다고 생각합니다.
- 장기(3~5년 이상): 비트코인은 "디지털 금"이 될 가능성이 있으며, 시총 는 여전히 몇 배로 증가할 여지가 있습니다.
지통은 연구 결과를 바탕으로 단기 투자보다는 '장기 보유 + 자본 레버리지 전략'을 채택하기로 결정했습니다.
지통의 관점 전 세계 기관 투자자들 사이에서 점점 더 인정받고 있습니다. 미국 증권거래위원회(SEC)가 2024년 초 비트코인 현물 ETF를 승인한 이후, 대량 없는 규모의 전통적인 자본이 비트코인 시장으로 유입되었습니다. 블랙록과 피델리티와 같은 대형 투자 기관들이 주로 발행하는 비트코인 ETF는 상당한 순유입을 기록하고 있으며, 이는 기관 투자자들이 비트코인에 대한 관심을 투기적 자산에서 장기 자산 배분에 활용할 수 있는 전략적 준비금으로 전환하고 있음을 보여줍니다.
피델리티와 ARK 인베스트와 같은 기관의 연구 보고서는 비트코인을 투자 포트폴리오에 포함하면 장기 수익률 향상과 리스크 분산에 도움이 된다는 사실을 반복적으로 입증해 왔습니다. 현명한 의사 결정 또한 이러한 글로벌 패러다임의 전환을 기반으로 합니다.
대만의 '마이크로스트래티지 효과'의 탄생
지통의 전략은 미국 상장 기업인 마이크로스트레티지에서 영감을 받은 것이 분명합니다. 마이크로스트레티지는 2020년부터 대차대조표에 있는 막대한 현금을 비트코인으로 전환해 왔으며, 이는 상장 기업이 비트코인 보유 자산을 보유하는 선례를 남겼습니다. 그 결과, 마이크로스트레티지의 주가는 비트코인 가격과 높은 상관관계를 보이며, 자본 시장에서 비트코인 투자의 레버리지 프록시 역할을 하게 되었습니다.
이 모델은 긍정적인 "플라이휠 효과"를 만들어냅니다. 비트코인 가격이 상승하면 회사의 주가가 올라가고, 회사는 높아진 주가를 이용해 추가 발행이나 전환사채를 통해 더 많은 자금을 조달할 수 있으며, 이 자금을 이용해 더 많은 비트코인을 매수할 수 있습니다. 이를 통해 주당 비트코인 함량이 더욱 늘어나고, 비트코인에 대해 낙관적인 투자자를 더 많이 유치할 수 있습니다.
Zhitong은 SORA와의 파트너십을 통해 이 새로운 기업 재무 및 자본 운영 모델을 대만에서 재현하여 소프트웨어 업무 과 디지털 자산 가치를 통합한 복합 투자 대상으로 자리매김하고자 합니다.
전략 비교: 지통전선과 대풍전선의 차이점
대만에서 비트코인을 수용하는 상장 기업은 지통뿐만이 아닙니다. 케이블 TV 사업자 타퉁 일렉트릭(6184) 또한 앞서 비트코인을 장기 비축 자산으로 직접 매수하겠다고 발표하면서 주가가 상한가까지 치솟으며 시장의 뜨거운 논쟁을 불러일으켰습니다. 그러나 지통과 타퉁 일렉트릭의 전략적 선택은 두 가지 뚜렷한 리스크 관리 철학을 반영합니다.
다펑 일렉트릭의 "직접 암호화폐 매수" 전략은 간단하고 명확하지만, 대만의 현재 불분명한 규제 및 회계 규정에 노출될 수 있습니다. 대만 회계연구개발재단이 2022년 말 발표한 "암호화폐 거래 회계 지침"에 따르면, 이 지침은 주로 현행 국제회계기준(IFRS)을 준수합니다. 그러나 새로운 미국 FASB 규정처럼 상장 기업에 대한 명확한 "공정가치 회계" 지침을 제공하지는 않습니다.
즉, 다펑 일렉트릭은 비트코인을 "무형 자산"으로 분류하고 비트코인 가격이 하락하여 수익이 감소하면 손상 손실을 인식해야 합니다. 하지만 비트코인 가격이 상승하면 실현되지 않은 이익은 매각될 때까지 손익 에 반영될 수 없습니다.
지통의 경영진은 이 점을 이해하고 SORA의 전환사채에 투자하는 간접적인 접근 방식을 선택했습니다. 이를 통해 회사는 국내 회계 기준의 모호한 부분을 피하면서 비트코인의 잠재적 가치 상승을 누릴 수 있었습니다.
듀얼 엔진 혁신: 핀테크 블루오션에서 금 채굴
비트코인 전략이 회사의 대차대조표를 강화하는 것이라면, 인도 핀테크 업무 강력한 현금 흐름 엔진을 구축하는 것이 목표입니다.
지통은 막대한 시장 잠재력을 지닌 인도를 첫 해외 진출지로 선택했습니다. 14억 명의 인구와 디지털 기술에 능숙한 젊은 세대가 많은 인도는 금융 기술 대중화를 위한 비옥한 토양을 제공합니다.
시장조사기관 모르도르 인텔리전스의 보고서에 따르면, 인도 핀테크 시장 규모는 2025년 441억 2천만 달러에서 2030년 953억 달러로 성장할 것으로 예상되며, 연평균 성장률은 16.65%입니다.
인도 정부가 추진하는 통합 결제 인터페이스(UPI)와 생체 인식 시스템인 아다르(Aadhaar) 등 디지털 인프라는 금융 서비스 접근성을 크게 향상시켰습니다. 그러나 중소기업(MSME)의 신용 격차는 여전히 심각한 수준이며, 그 규모는 3,600억 달러로 추산됩니다. 이는 소액 금융 및 공급망 금융과 같은 서비스를 제공하는 핀테크 기업들에게 엄청난 기회를 제공합니다.
지통은 NBFC 라이선스를 취득했고, 이 황금 해협에서 항해를 시작하기에 좋은 출발점을 확보했습니다.
두 엔진의 시너지
지통의 비트코인 전략과 인도 핀테크 업무 을 살펴보면, 이 둘은 결코 평행선이 아닙니다. 서로에게 힘을 실어줄 수 있는 폐쇄형 비즈니스 모델을 추측해 볼 수 있습니다.
첫째 , 인도 핀테크 업무 안정적인 현금 흐름 창출원으로 자리매김할 수 있습니다. 이처럼 고성장하는 시장에서 결제 및 소액금융 업무 통해 창출되는 수익은 그룹 전체에 지속적이고 건전한 영업 현금 흐름을 제공할 수 있습니다.
이러한 현금 흐름은 회사의 일상 운영을 지원할 수 있을 뿐만 아니라 비트코인 자산을 취득하는 데 드는 융자 비용(예: SORA 전환 채권 이자)을 상환하는 데 사용할 수도 있으며, 주식 희석에 의존하지 않고도 자산 축적을 달성하기 위해 비트코인 보유량을 직접 늘릴 수도 있습니다.
둘째 , 비트코인 보유 전략은 강력한 재무제표 확대 전략입니다. 비트코인 보유액의 가치가 증가하면 회사의 총자산이 크게 증가하고 순자산도 그에 따라 증가합니다. 성장 잠재력이 있는 재무제표는 회사의 신용등급과 융자 능력이 향상될 수 있음을 의미합니다.
가치가 상승한 비트코인은 고품질 담보가 되어 국제 시장에서 비용이 덜 드는 자금을 조달한 후, 이 자금을 인도의 신용 업무 에 투자할 수 있는데, 이 사업은 시장 점유율 확대를 가속화하기 위해 대량 자본 지원이 필요합니다.
이는 매우 효과적인 이중 레버리지입니다. 인도 업무 의 성공적인 운영은 비트코인 보유 자금을 확보하는 데 도움이 되고, 비트코인 보유액의 상승은 인도 업무 확장을 위한 레버리지를 제공합니다.
지통 이사회와 동취는 앞으로 두 회사를 긴밀하게 통합하여 NBFC 라이선스를 활용해 인도에서 암호화폐 모기지, 스테이블코인 기반의 국경 간 지불 및 결제, Web3 지갑 통합 등 혁신적인 금융 서비스를 모색하고 회사의 장기적인 가치 성장을 촉진할 계획이라고 설명했습니다.
요약: 대만의 핀테크 리더, 누가 뒤따를까?
지통 테크놀로지의 이러한 대대적인 변화는 보수적인 대만 자본 시장에 새로운 아이디어를 불어넣었습니다. 이는 단순한 업무 기업의 사례 연구가 아니라, 대만 자본 시장 내에서의 실험입니다. 미국의 많은 기업들이 이미 비트코인이라는 오렌지색 깃발 아래 전진하고 있는 가운데, 대만도 이 흐름에 동참하여 전통적인 투자의 신 펀드와 최첨단 디지털 금융 및 가상 디지털 자산의 통합 가능성을 시험하고 있습니다.
지통은 독특한 리더일까요, 아니면 대만 기업 자산의 "비트코인화" 물결의 선구자일까요? 핵심 업무 성장 둔화 대면 대만의 수많은 현금 보유 기술 기업들이 이 새로운 모델을 따를까요? 비트코인을 대차대조표에 추가하거나, 간접적으로 포트폴리오에 추가하는 것이 새로운 가치 성장 원천을 찾는 방법일까요?
" 지통 테크놀로지 이노베이션: 대만 최초의 "마이크로스트레티지 유사" 기업 탄생. 비트코인과 신흥 시장 금융이라는 두 엔진이 폭발적인 성장을 이룰 수 있을까? " 이 기사는 원래 NONE LAND Langlian 에 게재되었습니다.
