옵션 시장 동향: 거시경제 호황, 기관 자금 흐름, 그리고 변화하는 왜곡

비트코인은 거시경제와 기관이 사이클을 주도하면서 통합됩니다.

시장은 거시경제를 확실히 장악한 가운데 9월로 접어들고 있습니다. 부진한 고용, 2021년 이후 처음으로 1% 미만의 구직률, 그리고 연준의 비둘기파적 수사(dovistic lence)로 인해 9월 금리 인하가 거의 확실시되고 있습니다. 단기 금리가 하락하면서 수익률 곡선은 가팔라지고 있는데, 이는 스트레스보다는 성장에 대한 자신감을 반영하는 배경이 됩니다.

주식과 금은 상승했지만, 암호화폐는 보합세를 유지했습니다. 비트코인은 ETF 자금 유출에도 불구하고 11만 달러 이상을 유지하고 있으며, 이더리움은 4,250달러 선에서 거래되고 있습니다. 옵션 포지션은 목요일 인플레이션 보고서를 앞두고 풋옵션 수요가 부진한 가운데, 단기 변동성 확대는 투자자들이 공황 상태보다는 경제 지표에 대비하고 있음을 시사합니다.

한편, 기관들은 계속해서 확장하고 있습니다. US Bancorp는 비트코인 ​​수탁 서비스를 재개했고, BlackRock은 현재 사토시(SATS) 에 이어 두 번째로 큰 비트코인(BTC) 홀더 되었으며, 단 2주 만에 4억 4천만 달러의 벤처 자본 이 암호화폐 시장에 유입되었습니다. 미국 전략적 비트코인 ​​보유고(SBS)와 스테이블코인 규제를 위한 GENIUS 법 제정 등 정책 또한 진화하고 있습니다.

결론적으로, "붉은 9월"에 대한 소매 시장의 떠들썩함은 핵심을 놓치고 있습니다. 비트코인은 역사적 수준에서 안정화되고 있는 반면, 다음 주기를 위한 제도적 및 정책적 기반은 다져지고 있습니다.

암호화폐가 범위를 찾으면서 변동성이 사라짐

현물 가격이 안정적으로 유지되는 가운데 실현 거래량(Volume)은 하락하고 있습니다. 비트코인은 30대 초반에 머물고 있으며, 이더리움은 55 근처에서 맴돌고 있습니다.

프론트엔드 비트코인(BTC) 볼륨은 약 3포인트 하락했고, 이더리움(ETH) 7포인트 하락했습니다.

비트코인(BTC) 에서는 캐리가 안정적이지만 이더리움(ETH) 에서는 다시 상승하여 감마 매도자를 끌어들이고 있습니다.

OHLC 차트는 이번 주에 좁은 범위를 보이며, 암시적 움직임이 테스트될 때마다 빠르게 반등하는 모습을 보여줍니다.

거시경제 호황에도 불구하고 스큐 틸트는 약세로 전환

Skew는 풋 프리미엄으로 계속 변동하고 있습니다. 비트코인(BTC) 0.5볼륨 더 깊고 이더리움(ETH) 1볼륨 이상 더 깊습니다.

현재 비트코인(BTC) 스큐 곡선 전체가 2026년 6월 현재 풋 프리미엄에 해당합니다. 이는 광범위한 하락세보다는 장기 옵션에 대한 기관의 헤지 전략처럼 보입니다.

이더리움(ETH) 프론트엔드 스큐는 풋 프리미엄의 3볼륨을 보여주는 반면, 곡선의 맨 끝은 여전히 ​​2026년까지 콜 프리미엄을 유지하고 있습니다.

전반적으로, 긍정적인 거시경제 여건에도 불구하고 옵션에 대한 감정은 여전히 ​​조심스럽습니다.

이더리움(ETH)/ 비트코인(BTC), Vol Spread 재설정으로 가격 안정화

이더리움(ETH)/ 비트코인(BTC) 현물 통합은 낮은 변동성을 유지하며 지속되고 있으며, 주요 수준인 0.038 위에 머물러 있습니다.

실현된 볼륨이 폭락하면서 이더리움(ETH) 볼륨 스프레드는 급격히 압축되었지만, 전체 곡선은 여전히 ​​20 볼륨 위에 머물러 있습니다.

프론트엔드 스큐 차이는 정상화되었으며, 이더리움(ETH) 는 2025년 12월 이후 만료일까지 콜 바이어스를 잃게 됩니다.

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