이 순환에서 지배적인 힘은 기관에서 나옵니다.
4대 주요 암호화폐인 BTC, ETH, SOL, BNB는 모두 최고가를 경신했지만, 사상 최고가 돌파 이후 40% 이상 상승세를 이어간 것은 BTC와 BNB뿐입니다. SOL은 올해 초 트럼프의 코인 출시 덕분에 급등세를 보였고, ETH는 DAT 매수세에 힘입어 연중 중반에 가격 재평가를 경험했지만, 아직 최고가를 경신하지는 못했습니다.
연방준비제도(Fed)가 어젯밤 금리를 인하했습니다. 이번 기관 주도 시장 동향은 어디까지 이어질 수 있을까요?
1. 3대 통화의 제도적 구성 논리
암호 자산의 위치는 장기적인 가치를 직접적으로 결정하며, 다른 위치는 다른 기관 구성 논리에 해당합니다.
비트코인: 디지털 골드의 인플레이션 방지 속성
"디지털 금"으로 자리매김한 이 상품의 장기적인 논리는 법정화폐의 인플레이션 주기와 밀접하게 연관되어 있습니다. 데이터에 따르면 시총 증가율은 글로벌 M2(통화량)와 동기화되며 미국 달러 지수와 음의 상관관계를 보입니다. 이 상품의 핵심 가치는 "인플레이션 저항성"과 가치 보존 및 상승에 있으며, 이는 기관 투자의 기본 목표가 됩니다.
이더리움: 세계 컴퓨터의 기관적 내러티브 배당금
"세계의 컴퓨터"로 자리매김한 이 재단의 "레이어 2 확장" 전략은 자본 시장에서 큰 주목을 받지 못했지만, 10년간 다운타임 없이 안정적인 시스템을 구축하여 미국 달러 스테이블코인, RWA, 미국 주식 토큰화와 같은 기관 투자자들의 투자 유치에 성공했습니다. 웹3(Web3) 투자의 붕괴를 딛고, DAT의 강력한 추진력으로 시총 재평가를 달성했습니다. 안정성과 보안성을 갖춘 이더 기관 투자자들의 결제 네트워크로 자리매김할 것입니다.
솔라나: 온라인 자본 시장의 적극적 이점
"인터넷 자본 시장"으로 자리매김한 솔라나(ICM)는 온체인 자산 발행, 거래, 청산을 담당합니다. FTX의 붕괴 이후 다시 활기를 되찾았습니다. 연초 대비 온체인 거래량의 46%를 차지하고 있으며, 연중 300만 명 이상의 일일 활성 사용자를 보유하고 있어 가장 활발한 블록체인 네트워크로 자리매김했습니다. 탁월한 성능과 높은 유동성을 자랑하는 솔라나는 암호화폐 기반 온체인 거래 생태계의 촉매제가 될 것입니다.
세 플랫폼은 각기 다른 포지셔닝을 가지고 있어 기관 투자 논리가 서로 다릅니다. 기존 금융 기관은 먼저 비트코인의 가치를 이해하고, 이더 기반 기관 업무 개발을 고려하며, 마지막으로 온체인 거래의 가치를 인식합니다. 이는 전형적인 경로입니다. 질문하고, 이해하고, 그 일부가 되는 것입니다.
둘째, 3대 주요 통화의 기관 포지션 경사적 차이를 보인다.
BTC, ETH, SOL의 기관 포지션 데이터는 뚜렷한 경사적 차이를 보이는데, 이는 기관이 이 세 가지 프로젝트를 인식하는 정도와 리듬을 반영하기도 합니다.
차트 제공: IOBC Capital
비교를 통해 기관이 포지션 BTC와 ETH가 유통 공급량의 18% 이상을 차지하는 것을 알 수 있습니다. SOL은 현재 9.5%에 불과하며 보충 여지가 있을 수 있습니다.
3. SOL DAT: 암호화폐 컨셉 주식의 새로운 트렌드
지난 한 달 동안 18개의 SOL DAT 기업이 시장에 등장하면서 SOL은 8월 최저치 대비 50% 이상 상승했습니다.
더 큰 소리로 말하는 SOL DAT 회사:
차트 제공: IOBC Capital
현재 SOL DAT 기업 중에서는 Multicoin Capital 창립자인 Kyle Samani가 이끄는 Forward Industries가 SOL DAT의 리더가 될 가능성이 있습니다.
단순히 코인을 비축하는 BTC DAT와 달리, 많은 SOL DAT 회사들은 자체 솔라나 검증인(Solana Validator)을 구축하여 "NAV 게임"에만 국한되지 않도록 할 것입니다. 단순히 토큰 가격 상승을 기다리는 대신, 검증인 업무 통해 지속적으로 현금 흐름 수익을 확보할 것입니다. 이 전략은 "코인 비축 + 채굴"과 같은 효과를 가져오며, 장기적으로도 단기적으로도 수익성이 높습니다.
4. 암호화폐 개념 주식: 자본 시장 베팅의 매핑
암호화폐 컨셉 주식은 기존 자본과 암호화폐 시장을 연결하는 새로운 다리 역할을 합니다. 다양한 암호화폐 업무 기존 금융 시장에서 얼마나 인정받고 있는지는 암호화폐 컨셉 주식의 주가에도 반영됩니다.
차트 제공: IOBC Capital
이번 라운드에서 상당한 상승세를 보인 암호화폐 주식을 돌이켜보면, 두 가지 공통적인 특징을 볼 수 있습니다.
1. 큰 규모의 투자를 통해서만 가치 평가 재평가가 가능합니다. 비트코인을 보유한 상장 기업은 189개에 달하지만, 그중 시가 시총 의 70%를 포지션 기업은 30개에 불과하며, 10,000 BTC 이상을 보유한 기업은 12개에 불과합니다. 이 12개 기업은 상당한 상승세를 보였습니다. 상장 ETH DAT에서도 유사한 패턴이 관찰됩니다. 피상적인 DAT 전략은 단기적인 주가 변동만 유발할 뿐, 시가 시총 이나 유동성을 크게 증가시킬 수 없습니다.
2. 업무 시너지는 상업적 가치를 증폭시킬 수 있습니다. 단일 업무 다면적인 산업 체인 구조로 전환하면 상업적 가치를 증폭시킬 수 있습니다. 예를 들어, 로빈후드는 암호화폐 거래, 실물 자산 거래(RRE), 그리고 업무 스테이블코인 참여로 사업을 확장함으로써 자본 흐름에 대한 폐쇄형 업무 순환 구조를 형성하여 주가가 사상 최고치를 기록했습니다. 반대로, 트럼프 미디어 역시 업무 에 막대한 투자를 했지만(BTC 포지션, ETH ETF 신청, 트럼프, 멜라니아, WLFI와 같은 토큰 발행), 업무 간 시너지 부족으로 인해 주식과 토큰 모두에 대한 시장 반응이 저조했습니다.
종결
비트코인, 이더, 솔라나의 프로젝트 철학은 인간이 미래 대면 갖는 세 가지 본능, 즉 생존, 질서, 흐름에 부합합니다.
