JP모건 체이스는 서클(Circle)의 스테이블코인 USDC가 테더(Tether), 하이퍼리퀴드(Hyperliquid), 그리고 로빈후드(Robinhood)와 레볼루트(Revolut) 같은 핀테크 기업들과 치열한 경쟁에 직면해 있다고 밝혔습니다. 분석가들은 새로운 미국 스테이블코인 법안 시행으로 시장이 계속 확장되고 있지만, 전체 암호화폐 시총 총액이 대폭상승 하지 않는다면 "스테이블코인 전쟁"이 제로섬 게임으로 전락할 수 있다고 경고합니다.
테더, 미국 규정 준수 시장 공략 위해 USA₮ 출시
JPMorgan Chase는 테더의 새로운 스테이블코인인 USA₮가 기존 USDT와는 다르며, 미국 스테이블코인법인 GENIUS Act를 완벽하게 준수하도록 설계될 것이라고 언급 했습니다. 반면 USDT의 준비금 및 규정 준수 관행은 GENIUS Act의 기준을 약 80%만 준수하고 있습니다.
또한, USA₮의 준비금은 앵커리지 디지털 뱅크에서 발행되고, 캔터 피츠제럴드가 준비금 보관을 담당하게 되는데, 이는 대형 기관의 신뢰를 높이고 일반 상업 은행에 대한 의존도를 낮추는 데 도움이 될 것입니다.
테더는 이 준비금을 직접 관리하여 2023년 실리콘 밸리 뱅크(Sillicon Valley Bank) 붕괴 이후 서클이 직면했던 재정적 리스크 피하고 운영 비용도 절감할 계획입니다. 더 중요한 것은, 테더가 USA₮ 준비금에서 발생하는 모든 이자 수익을 흡수하여 이자 수익을 늘리고 전반적인 수익을 증대시킬 수 있다는 것입니다.
(테더, 미국 규제 스테이블코인 'USAT' 출시 및 보 하인스 CEO 임명)
Hyperliquid는 USDC에 대한 의존도를 줄이기 위해 USDH를 출시해 시장 점유율을 확대했습니다.
JP모건 체이스는 탈중앙화 무기한 스왑 거래소 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)가 USDC 의존도에서 점진적으로 벗어나기 위해 자체 스테이블코인인 USDH를 발행할 준비를 하고 있다고 밝혔습니다. DeFiLlama에 따르면 하이퍼리퀴드에는 약 59억 8,900만 달러 상당의 USDC가 보관되어 있으며, 이는 전체 USDC 발행량의 8.09%에 해당합니다.
또한 USDC의 온체인 유통 플랫폼 중 세 번째로 큰 규모를 자랑 시총 약 60억 달러에 달하며 이더 과 솔라나에 이어 점유비율 . 이는 JPMorgan Chase가 언급한 주요 내용과도 일맥상통합니다.
"Hyperliquid가 자체 스테이블코인인 USDH를 출시하면 USDC의 사용과 시장 점유율에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다."
Native Markets는 Stripe와 Bridge의 지원을 받아 Hyperliquid의 USDH 스테이블코인 발행권을 확보했습니다.
Robinhood와 Revolut은 스테이블코인을 추진하고 Circle은 Arc를 통해 입지를 굳건히 했습니다.
JPMorgan Chase는 Tether와 Hyperliquid 외에도 Robinhood와 Revolut과 같은 금융 기술 회사도 자체 스테이블코인을 개발하고 있다는 소문이 돌고 있어 미국 스테이블코인 시장의 경쟁이 더욱 치열해지고 있다고 밝혔습니다.
이러한 어려움 대면 Circle은 빠른 속도, 보안, 크로스체인 상호 운용성을 강조하는 Arc라는 전담 블록체인 프로젝트를 추진하고 있으며, 이를 통해 암호화폐 생태계에서 USDC의 핵심 위치를 공고히 하려 하고 있습니다.
(Arc 백서 발표! Circle, 스테이블코인 금융을 위한 새로운 블록체인 네트워크 출시)
시장 규모가 확대되지 않으면 스테이블코인 경쟁은 제로섬 게임으로 전락할 것
JP모건의 애널리스트 니콜라스 파니기르초글루는 보고서에서 스테이블코인 공급량 전체 암호 시총 과 높은 상관관계를 보인다고 지적했습니다. 코인게코(Coingecko) 데이터에 따르면, 전 세계 스테이블코인 시총 현재 약 2,963억 달러이지만, 전체 암호화폐 시가 시총 에서 차지하는 비중은 2020년 이후 8% 미만을 유지하고 있습니다.
즉, 전체 암호화폐 시장이 크게 성장하지 않는다면, 신규 진입자들이 시장 점유율을 놓고 경쟁하게 되어 "한 쪽이 이기고 다른 쪽이 지는" 제로섬 게임이 될 가능성이 높으며, 이로 인해 전체 시총 동시에 성장하기 어려워질 것입니다.
" JPMorgan Chase: 암호화폐 시장 규모가 확대되지 않으면 스테이블코인의 제로섬 게임이 발생할 수 있다"라는 기사가 Chain News ABMedia 에 처음 게재되었습니다.
