Jefferies 분석가들은 대규모 기관 투자자들에게 보낸 고객 Q&A 보고서에서 암호화폐는 인터넷 붐 초기와 마찬가지로 여전히 "1996년" 단계에 있으며 성장할 여지가 더 많다고 말했습니다.
9월 디지털 자산 부문에 대한 전면적인 분석을 시작한 이 투자은행은 고객들로부터 강력하고 다양한 관심을 받고 있다고 밝혔습니다. 애널리스트들이 가장 많이 묻는 질문 중 하나는 "투자하기엔 너무 늦었나?"입니다. 앤드류 모스가 이끄는 애널리스트들은 이에 대해 "인터넷과 비교했을 때 디지털 자산 생태계는 1996년과 같은 시기이며, 다음 성장의 시작은 이제 막 시작일 뿐입니다."라고 답했습니다.
제퍼리스는 "1996년"과의 유사점을 짚어내며 인터넷 초창기 월스트리트의 강력하고 구체적인 모습을 그려냈습니다. 이는 암호화폐의 다음 성장 단계가 이제 막 시작되었음을 암시합니다.
이 은행은 인터넷이 막 주류로 자리 잡던 시기를 언급하고 있습니다. 넷스케이프 내비게이터는 인터넷 익스플로러와 시장 지배력을 두고 경쟁하고 있었고, 아마존은 IPO를 1년 앞두고 있는 신생 온라인 서점이었고, 구글의 검색 엔진은 그로부터 2년 후에야 등장했습니다.
제프리스가 "아직 초기 단계"라고 주장하는 근거는 현재 소수의 전통적인 펀드만이 암호화폐 산업에 투자하고 있지만, 이러한 상황이 변하고 있다는 점이며, 이는 좋은 징조라는 것입니다.
모스는 지난주 리서치 노트에서 "많은 기업이 적극적으로 투자 전략을 개발하고 토큰, ETF, 디지털 자산 트레져리 회사(DAT) 및 노출이 있는 상장 기업에 자금을 배분하는 방법을 결정하고 있습니다."라고 적었습니다.
비트코인(BTC) 만이 아니다
그렇다면 제프리스 애널리스트들은 기관 투자자들에게 이러한 기회를 어떻게 보고 있을까요? 스포일러 주의: 이는 단지 비트코인과 블록체인의 초기 결제 활용 사례에만 국한되지 않습니다. 오히려, 애널리스트들은 투자자들이 그 너머를 살펴봐야 한다고 말했습니다.
분석가들은 "비트코인과 BTC 가격에 지나치게 집중하면 블록체인 기술이 산업 전반에 미칠 수 있는 혁신 잠재력이 흐려질 수 있다는 것이 우리의 견해입니다."라고 썼습니다.
제퍼리스는 고객들이 암호화폐 부문에 투자하기 위해 상장지수펀드(ETF)와 디지털 자산 트레져리 (DAT) 기업들을 고려하고 있으며, 은행 애널리스트들은 이를 단기적인 불 으로 전망하고 있다고 밝혔습니다. ETF는 기관 투자의 마지막 장벽을 허물 수 있으며, DAT는 이러한 트레져리 기업들이 자본 조달한 토큰을 적극적이고 지속적으로 매수하고 있기 때문에 토큰 수요를 촉진할 수도 있습니다.
1조 달러 규모의 공공 시장
ETF와 DAT 외에도 Jefferies는 디지털 자산 부문에서 토큰화와 신규 주식 공모(IPO)를 중심으로 장기적으로 불 를 보일 가능성이 더 높다고 보고 있습니다.
점점 더 많은 금융 기관이 자산을 토큰화하여 24시간 연중무휴 거래와 실시간 결제를 가능하게 함에 따라 Jefferies 분석가들은 블록체인 네트워크 활동의 " 패러다임 전환", 더 높은 거래량 , 토큰 보유자의 더 큰 가치로 인해 디지털 자산 성장의 다음 단계가 가속화될 수 있다고 보고 있습니다.
그리고 이번 주기에 더욱 인기를 얻은 추세인 신규 주식 공모(IPO)가 있는데, 서클(Circle), Bullish(CoinDesk의 모회사), 제미니(Gemini) 등 여러 회사가 상장되었습니다.
제퍼리스는 이러한 추세가 앞으로 18~24개월 안에 더욱 가속화될 것이며, 향후 5년 안에 거대한 시장으로 성장할 것으로 예상합니다.
거래소가 먼저 상장하는 반면, 은행은 분산원장 개발자, 토큰화 플랫폼, 보관기관, 토큰 온오프 램프, 스테이블코인 발행자, 분석 회사, 기관 거래 및 스테이킹 플랫폼, 펀드 관리자 및 프라임 브로커에게도 상장 기회가 있다고 보고 있습니다.
분석가들은 "우리는 향후 18~24개월 동안 10~15개의 IPO와 향후 5년 동안 1조 달러 규모의 공개 시장 부문에 대한 기대를 반복한다"고 썼습니다.
닷컴 시대만큼 오래된 플레이북
1996년 인터넷 시대를 떠올리게 하는 이 회사의 투자 방법은 초기 인터넷의 교훈을 반영한 것입니다. 즉, 선택적으로 투자하고 지속 가능한 유용성에 집중하라는 것입니다.
분석가들은 2018년 1월 기준 상위 20개 토큰 중 오늘날까지 상위 20위 안에 남아 있는 토큰은 6개에 불과하다고 지적했습니다. 이는 알타비스타와 라이코스와 같은 초기 선두주자들이 결국 밀려났던 도트컴 시대와 유사한 양상입니다.
자본이 투기적 자산에서 실제 애플리케이션을 구동하는 토큰으로 이동함에 따라 큰 격차 자본 지속될 것으로 예상됩니다. 제프리스는 초기 단계의 기술 스타트업과 같은 토큰을 분석하고, 일부 블록체인의 일시적인 매출 급증보다는 "도입, 개발, 활용 및 사용 사례"를 우선시하는 것이 전략이라고 제안합니다.
