2025년 가을 , 퍼블릭 블록체인 시장의 경쟁 구도는 급격한 변화를 겪고 있었다. 사용자, 자금, 그리고 생태계의 인기를 놓고 치열한 경쟁이 벌어지고 있었다. 한때 선두주자였던 솔라나는 또다시 사용자 감소라는 위기에 직면했고, BNB 체인은 강력한 신규 생태계와 기술적 업그레이드를 바탕으로 시장을 장악하며 압도적인 "흡수 효과"를 발휘했다. 한편, 이러한 혼란 속에서도 이더 메인넷은 꾸준히 성장하여 레이어 2 블록체인 시장에서 극명하게 대비되는 양상을 보였다.
BNB 체인은 X 플랫폼을 통해 검증자들이 암호화폐 업계에서 가장 빠른 블록체인들과 경쟁력을 유지하기 위해 BNB 스마트 체인의 최소 가스 가격을 0.1 Gwei에서 0.05 Gwei로 낮추고 블록 생성 간격을 750밀리초에서 450밀리초로 단축하는 방안을 제안했다고 밝혔습니다. 이 업그레이드가 완료되면 BSC는 성능 면에서 솔라나와 거의 동등한 수준이 될 것입니다. 분명히, BSC 체인이 솔라나를 상대로 벌이는 이러한 공세는 포미(Four.me)를 겨냥한 단순한 밈 공세와는 다릅니다.
이더: 혼란 속에서도 꾸준한 성장
이더 메인넷의 온체인 활동은 현재 눈에 띄게 활발하지는 않지만, 데이터 측면에서는 상당한 개선이 이루어졌습니다. 예를 들어, 일일 거래횟수 기준으로 이더 네트워크는 2024년 한 해 동안 하루 약 100만 건의 거래횟수 유지했습니다. 그러나 2025년 4월 이후 이 수치는 급격히 증가하여 현재 하루 150만~180만 건의 거래를 기록하며 이더 역사상 최고치를 경신하고 있습니다.
일일 활성 사용자 수 측면에서도 비슷한 추세가 나타났습니다. 8월에 이더 의 일일 활성 사용자는 557,200명으로 정점을 찍으며 약 3년 만에 최고치를 기록했습니다. 더욱이 이러한 급증은 일시적인 현상이 아니라 장기간 지속된 것입니다. 9월 22일 현재, 일일 활성 사용자는 50만 명 이상을 유지하고 있습니다.
물론, 주로 탈중앙화 금융(DeFi)과 인프라에 초점을 맞춘 퍼블릭 블록체인인 이더 메인넷의 인기 상승 새로운 프로젝트에 의해 주도되는 것처럼 보이지는 않습니다. 예를 들어, 9월 25일에는 이더 메인넷에 198개의 새로운 트랜잭션 풀이 생성되었고, 거래량은 약 1,150만 달러에 불과했는데, 이는 당일 온체인 거래액 38억 8천만 달러의 0.3%에 지나지 않았습니다.
이더 데이터에서 또 다른 주요 변화는 TVL(최소 가치) 수치입니다. 2025년 4월부터 이더 의 TVL은 450억 달러에서 970억 달러로 급증했습니다. 하지만 이러한 급증의 주된 원인은 ETH 가격 상승일 가능성이 높습니다. 스테이킹 ETH 양을 살펴보면 4월 이후 감소세를 보이고 있습니다. 이는 온체인 스테이킹 ETH 양이 줄어들고 이더 을 나타내므로, TVL 증가는 다른 요인에 기인한 것으로 보입니다. 이러한 증가는 스테이블코인의 성장에서 비롯되었을 수 있습니다. 9월 25일 기준 이더 스테이블코인의 시총 1,617억 달러에 달했는데, 이는 작년 12월의 840억 달러에서 거의 두 배 가까이 증가한 수치입니다.
기본 정보: 거래는 여전히 활발하지만, 사용자 이탈률은 경고 신호입니다.
온체인 온체인 거래는 여전히 활발합니다. 이는 일일 거래횟수 에서 확연히 드러나는데, 8월 약 840만 건에서 9월 21일 1,448만 건으로 급증하여 역대 신고점 최고치를 경신하고 1월의 최고치를 넘어섰습니다. 또한, 신규 토큰 생성도 활발하게 이루어지고 있습니다. Dexscreene은 지난 24시간 동안 3,586개의 새로운 거래 풀을 생성했는데, 이는 BSC 체인보다도 높은 수치입니다.
하지만 일일 활성 사용자(DAU) 측면에서 Base는 7월 이후 상당한 감소세를 보이며 최고치인 240만 명에서 9월 22일 79만 7천 명으로 67% 감소했습니다. 또한 Base는 지난주 9,960만 달러의 순유출을 기록하며 순유출 규모가 가장 큰 퍼블릭 블록체인 중 하나가 되었습니다.
전반적으로 Base는 이더 L2 블록체인 중 가장 활발한 퍼블릭 체인으로 남아 있습니다. 일일 활성 사용자 수는 감소했지만, 여전히 다양한 지표에서 우위를 점하고 있습니다.
중재: L2 리더 상태가 테스트에 직면함
아비트럼(Arbitrum)은 TVL(총 예치금) 및 스테이블코인 데이터 측면에서 이더 L2 데이터 부문 선두 자리를 유지하고 있습니다. 그러나 아비트럼은 일일 거래횟수 에서 상당한 변동성을 보입니다. 9월 22일에는 428만 건의 거래횟수 기록되었는데, 이는 전날의 192만 건에 비해 크게 증가한 수치입니다. 이러한 큰 변동은 지난 1년간 아비트럼의 거래량 변화를 반영하며, 전반적인 거래량은 지속적으로 높은 변동성을 보여왔습니다.
자금 유입 측면에서 아비트럼(Arbitrum)은 지난주 순유입액 2억 1,700만 달러를 기록하며 모든 퍼블릭 블록체인 중 1위를 차지했습니다. 유입원 분석을 살펴보면 USDT0와 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)가 여전히 주요 기여자로, 아비트럼이 하이퍼리퀴드에 대한 자금 조달의 가교 역할을 계속하고 있음을 보여줍니다. 그러나 하이퍼리퀴드가 자체 개발한 스테이블코인 USDH를 출시함에 따라 이러한 긍정적인 효과는 곧 사라질 수 있습니다.
하이퍼리퀴드: 신흥 경쟁사들의 치열한 경쟁 압력에 직면
퍼블릭 블록체인 관점에서 볼 때, 하이퍼리퀴드의 데이터는 그다지 인상적이지 않습니다. 일일 활성 사용자 수는 상당한 증가세를 보였지만, 여전히 65,200명에 불과합니다. 거래횟수 측면에서도 주간 수치는 약 300만 건에 그칩니다. 하지만 TVL(총 가치)은 올해 들어 크게 증가하여 4월 19억 달러에서 61억 달러로 늘어났습니다.
탈중앙화 거래소(DEX) 관점에서 볼 때, 하이퍼리퀴드는 최근 아스터(Aster)로부터 상당한 경쟁 압력을 받고 있습니다. 8월 이후 거래량은 뚜렷한 하락세를 보였으며, 거래 범위는 100억~200억 달러에서 50억~100억 달러로 줄어들었습니다.
수이: 성장이 병목 현상에 부딪혔고, 신흥 퍼블릭 체인들은 침묵의 시기에 접어든 건가요?
Sui의 발전은 2025년에 정체기에 접어든 것으로 보입니다 . 거래횟수 2025년 초부터 1천만 건 안팎에서 등락을 반복하며 뚜렷한 증가세를 보이지 않고 있습니다.
활성 주소 수는 2024년 3월 이전보다 훨씬 많아졌지만, 지난 1년 동안 일일 활성 사용자 수는 뚜렷한 상승 또는 하락 추세 없이 50만 명에서 100만 명 사이를 오르내리고 있습니다. 그러나 TVL(총 가치 한도) 측면에서 Sui는 7월 12억 4천만 달러에서 5억 7천 5백만 달러로 크게 감소했습니다. 온체인 생성된 새로운 트랜잭션 풀은 40개에 불과했는데, 이는 MEME의 이전 최고 활동량에 훨씬 못 미치는 수치입니다. 한때 큰 기대를 모았던 신흥 퍼블릭 블록체인인 Sui가 침체기에 접어든 것으로 보입니다.
Avalanche: 온체인 활동이 이례적으로 급증했습니다. RWA가 향후 주목받을 가능성이 있습니다.
수년간의 침체기를 거치던 아발란치(Avalanche)가 최근 들어 급격한 성장을 보이고 있습니다. 가장 눈에 띄는 지표는 활성 주소 수입니다. 9월 초부터 아발란치 L1의 일일 활성 주소 수는 수만 개에서 수백만 개로 급증했으며, 9월 22일에는 2,900만 개라는 사상 최고치를 기록했습니다. 거래횟수 또한 5천만 건 수준으로 급격히 증가했습니다.
하지만 이러한 급증세는 Avalanche(C-Chain) 활동과 밀접한 관련이 없어 보입니다. C-Chain 데이터만 살펴보면 활성 주소 수는 약 20만 개 수준으로 유지되고 있으며, 증가세는 있지만 전체 활성 주소 수와의 격차는 여전히 큽니다. PANews는 이러한 이례적인 데이터 증가가 Avalanche의 일부 서브넷에 대한 스트레스 테스트와 관련이 있을 수 있다고 추측합니다. 지난 8월, Grove Finance는 Centrifuge와 Janus Henderson을 통해 온체인 약 2억 5천만 달러 상당의 위험가중자산(RWA)을 배포할 계획이었습니다.
9월 23일, AgriFORCE는 AVAX One으로 사명을 변경하고 5억 5천만 달러를 조달할 계획이라고 발표했으며, Avalanche(AVAX) 토큰 인수에 집중하는 최초의 나스닥 상장 기업이 되었습니다. 생태계 전략 측면에서 Avalanche는 현재 RWA(실질자산가치) 및 스테이블코인 개발에 더 중점을 두고 있습니다.
월드 체인: 막대한 자금 유입과 팀 토큰 마이그레이션의 "진실"
월드체인이 언급된 이유는 최근 주간 온체인 순유입액 순위에서 1억 1,900만 달러의 순유입액으로 2위를 차지했기 때문입니다. 그러나 이러한 유입은 사용자에 의한 것이 아니라 월드코인 팀의 전략적인 내부 토큰 이전 때문일 가능성이 있습니다. 9월 22일, 월드코인 팀 지갑은 이더 메인넷에서 1억 1천만 WLD를 이더리움으로 전송했으며, 그중 8천 5백만 WLD(1억 1,100만 달러)가 월드체인으로 이전되었습니다.
최근 데이터 변화는 퍼블릭 블록체인 분야의 경쟁이 새로운 국면에 접어들었음을 분명히 보여줍니다. BSC 체인은 탁월한 애플리케이션과 생태계 운영을 통해 창출하는 부의 효과를 활용하여 솔라나로부터 대량 트래픽과 자금을 성공적으로 빼앗아 오며 전형적인 "컴백"을 이뤄냈습니다. 반면 이더 강력한 네트워크 합의 및 기반을 바탕으로 스테이블코인 및 인프라 측면에서 "균형추"와 같은 안정화 역할을 수행하고 있습니다.
한편, 레이어 2 블록체인 내부의 경쟁과 신흥 퍼블릭 체인이 직면한 성장 과제는 이 시장이 기술적 반복과 스토리텔링 모두에 의해 좌우된다는 것을 보여줍니다. 어떤 퍼블릭 체인도 단번에 선두 자리를 차지할 수는 없습니다. 지속적인 혁신, 활발한 개발자 생태계 구축, 그리고 차세대 시장 이슈 포착을 통해서만 트래픽 확보를 위한 끊임없는 경쟁에서 우위를 유지할 수 있습니다. 미래의 판도는 여전히 매우 불확실합니다.
