UAE에 본사를 둔 투자사 코어 홀딩(Core Holding)은 AI 기반 탈 탈중앙거래소(DEX) 플랫폼을 개발 중인 트루 랩스(True Labs)에 1천만 달러의 시드 투자를 유치했다고 발표했습니다. 이번 자본 트루 랩스의 핵심 서비스 개발을 가속화할 것입니다. TRUE AI의 특화된 대규모 언어 모델과 지능형 거래 엔진은 TRUE 탈중앙화 거래소(DEX) 구동하고, 다양한 수준의 트레이더가 고급 탈중앙거래소(DEX) 통해 더욱 정보에 기반한 대화 기반 거래 결정을 내릴 수 있도록 설계되었습니다.
이는 하이퍼리퀴드의 지배력에 대한 또 다른 도전을 예고합니다. 단 2년 만에 무기한 선물 시장의 70%를 점유한 탈중앙거래소(DEX) 하이퍼리퀴드는 이제 기존 금융 규제 준수, 암호화폐 기반 접근성, 기관의 개인정보 보호 요구, 그리고 AI 기반 거래 지원이라는 네 가지 근본적으로 다른 방향에서 동시다발적인 공격에 직면해 있습니다.
각 경쟁사는 Hyperliquid의 지배적 지위에 있는 특정 취약점을 표적으로 삼아, 선도적인 탈중앙거래소(DEX) 왕관을 유지할 수 있는지에 대한 최초의 심각한 시험을 실시합니다.
AI 코칭 각도: 진정한 AI는 거래 심리학을 목표로 합니다
이 플랫폼은 독일 핀테크 기업 나가 그룹(Naga Group)의 설립자 벤 빌스키(Ben Bilski)가 공동 설립한 트루 랩스(True Labs)에서 개발했습니다. 트루 랩스는 LLM과 거래 엔진을 결합한 트루 AI(True AI)와 LLM 기반 거래소인 트루 탈중앙화 거래소(DEX)(TRUE DEX)라는 두 가지 주력 제품을 개발합니다. 이 AI 플랫폼은 트레이더의 90%가 손실을 입는 심리적 장벽을 해소하는 데 도움을 줍니다.
솔라나(Solana) 레이어-2 인프라와 전용 NVIDIA GPU 클러스터를 기반으로 구축된 True AI는 사용자 행동, 포지션 관리 및 감정적 거래 패턴을 모니터링하는 "24시간 연중무휴 거래 동반자"를 약속합니다. 이 플랫폼은 거래 데이터를 기반으로 특별히 훈련된 자체 언어 모델을 사용하여 사용자가 보복 거래, 과다 노출 또는 일반적으로 큰 손실에 선행하는 기타 행동 패턴을 보이는 시점을 파악합니다.
빌스키는 "트레이딩은 심리학입니다."라고 설명합니다. "사람들은 정신적 훈련을 잃기 때문에 기술적 분석을 제대로 하지 못합니다." True AI의 접근 방식은 레버리지 암호화폐 거래에만 집중하고, 브라우저 활동과 온체인 거래 전반에 걸쳐 사용자 행동 패턴을 색인화하여 실시간 코칭 개입을 제공한다는 점에서 일반적인 금융 AI와 다릅니다.
이 플랫폼은 2026년에 출시될 예정이며, 대화형 AI 안내와 기존 탈중앙화 거래소(DEX) 기능을 모두 갖추고 있습니다. 또한, 성공적인 트레이더에게 거래당 팔로워 1명당 USDC 1개를 지급하는 카피 트레이딩 기능도 제공합니다. True AI는 기존 거래소들이 간과하는 감정적, 교육적 격차를 해소함으로써 업계의 악명 높은 손실률을 줄이는 동시에 지속 가능한 사용자 유지율을 구축하는 것을 목표로 합니다.
규제 플레이: Coinbase가 규정을 준수합니다
코인베이스는 7월 CFTC 규제를 받는 비트코인과 이더리움 기반 무기한 선물 상품을 출시하며 첫발을 내디뎠습니다. 이를 통해 미국 투자자들은 규정을 준수하는 레버리지 암호화폐 베팅에 접근할 수 있게 되었습니다. 이러한 접근 방식은 기존 금융권이 해외 시장의 지배력에 맞서는 모습을 보여줍니다.
하이퍼리퀴드가 고객 확인(KYC) 요건 없이 40배 레버리지를 제공하는 반면, 코인베이스는 레버리지를 10배로 제한하고 완전한 신원 확인을 요구합니다. 규제 안전을 위해 레버리지를 낮추는 것은 당연한 선택처럼 보이지만, 코인베이스의 투자는 단순한 규정 준수 이상의 의미를 지닙니다.
이 거래소는 방대한 사용자 기반, 신뢰할 수 있는 브랜드 인지도, 그리고 풀서비스 제품군을 갖추고 있어 규제 제약에도 불구하고 강력한 경쟁자로 자리매김했습니다. 해외 플랫폼에서 배제되었던 미국 기관 투자자들은 이제 규정 준수에 대한 부담 없이 영구 선물 상품을 거래할 수 있는 길을 열었습니다.
코인베이스의 접근 방식은 단순한 현실을 인정합니다. 암호화폐가 성숙해짐에 따라 규제 차익거래의 지속가능성은 낮아집니다. 문제는 규제 준수에 대한 기관의 요구가 최대 레버리지와 프라이버시에 대한 개인 투자자의 욕구를 능가하는지 여부입니다.
접근성 전략: 창펑자오(CZ) 사용자 경험을 뒷받침합니다
바이낸스 전 CEO 자오창펑은 애스터(Aster)에 대한 투자를 통해 완전히 다른 접근 방식을 취했습니다. 애스터는 출시 6시간 만에 시가총액 3억 달러를 달성했습니다. 애스터는 규제나 개인정보 보호 경쟁보다는 사용자 경험과 멀티 체인 접근성을 중시합니다.
이 플랫폼은 두 가지 거래 모드를 제공합니다. 풍부한 유동성과 고급 도구를 원하는 숙련된 트레이더를 위한 프로 모드와, MEV 변동에 강한 원클릭 영구거래를 위한 1001x 모드입니다. 이러한 두 가지 접근 방식은 Hyperliquid의 기술적 정교함이 일반 트레이더에게는 부담스러울 수 있음을 인지하고 있습니다.
Aster의 멀티 체인 전략은 Hyperliquid의 단일 블록체인 접근 방식에 대한 또 다른 근본적인 도전 과제입니다. Hyperliquid는 자체 체인의 성능에 최적화되어 있지만, Aster는 트레이더들이 여러 계정을 관리하지 않고도 바이낸스 코인(BNB) 체인, 이더리움, 솔라나(Solana), 그리고 아비트럼(Arbitrum) 에 원활하게 접근할 수 있기를 원할 것이라고 확신합니다.
자오 회장은 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)에서 포지션 헌팅(고급 트레이더들이 가시적인 청산 수준을 목표로 삼는 방식)에 대한 공개적인 불만을 제기했고, 이로 인해 애스터는 은닉 주문 기능을 구현하게 되었습니다. 이러한 비판은 하이퍼리퀴드의 급진적인 투명성이 혁신적이기는 하지만, 기존 시장이 불투명성을 통해 해결했던 조작 가능성을 야기한다는 점을 시사합니다.
개인정보 보호 솔루션: 영지식 경쟁
ZKsync 등이 공동으로 주도한 Grvt의 1,900만 달러 규모의 시리즈 A 투자는 기관 투자자의 개인정보 보호라는 또 다른 경쟁 요인을 시사합니다. Grvt는 영지식 기술을 사용하여 포지션 규모, 청산 수준, 또는 거래 패턴을 공개하지 않고도 거래를 검증하며, 이로 인해 대규모 투자자가 위험에 노출될 수 있습니다.
소액 거래하는 개인 투자자에게는 Hyperliquid의 투명성이 사소한 불편함으로 느껴질 수 있습니다. 하지만 수천만 달러를 거래하는 기관 투자자에게는 수십 년 전 다크풀과 포지션 프라이버시를 통해 근절되었던 약탈적 시장 역학을 조성합니다.
Grvt CEO 홍 예는 "5천만 달러 정도의 매우 큰 포지션에 높은 레버리지를 사용하는 사람들 중 상당수는 추적당하는 것을 원하지 않습니다."라고 설명합니다. 이러한 추적이 효과적인 이유는 Hyperliquid의 투명한 주문장 덕분에 대규모 포지션이 청산 수준에 도달하는 시점을 파악하여 공동 조작이 가능하기 때문입니다.
ZKsync CEO 알렉스 글루초프스키는 이를 암호화폐의 "HTTPS 모멘텀"이라고 표현합니다. 기관 도입을 위한 개인정보 보호 계층이 필요한 시점입니다. 이 기술은 이더리움 수준의 보안을 보장하며, 향상된 확장성과 낮은 거래 비용을 제공하여 투명성보다 개인정보 보호를 중시하는 시장을 공략합니다.
시장 세분화 전략
네 가지 공격은 직접적인 경쟁보다는 정교한 시장 세분화를 반영합니다. 코인베이스는 규제 준수를 요구하는 미국 기관을 타깃으로 합니다. 애스터는 간소화된 멀티 체인 접근을 원하는 개인 투자자를 공략합니다. GRVT는 포지션 프라이버시를 요구하는 기관 투자자를 공략합니다. 진정한 AI는 대부분의 투자자가 실패하는 심리적 장벽을 줄이는 데 중점을 둡니다.
각 전략은 Hyperliquid 모델의 실질적인 한계를 해결합니다. 규제 제한으로 인해 미국 투자자들이 배제되고, 단일 체인 구조는 멀티 체인 사용자에게 마찰을 야기합니다. 철저한 투명성은 숙련된 투자자들이 피하고 싶어 하는 조작을 가능하게 합니다. 높은 손실률은 지속 불가능한 이탈을 유발하여 플랫폼의 장기적인 성장을 저해합니다.
세분화된 접근 방식은 영구 선물이 상충되는 선호도를 가진 여러 사용자 유형을 포괄하기 때문에 전략적으로 타당합니다. 개인 투자자는 더 나은 가격 발견을 위해 최대 레버리지와 투명성을 선호할 수 있습니다. 기관 투자자는 레버리지나 수수료가 낮더라도 개인 정보 보호 및 규제 준수를 원합니다. 신규 투자자는 기술 플랫폼에서 일반적으로 간과하는 교육적 지원과 행동 지침이 필요합니다.
네트워크 효과 챌린지
치열한 경쟁에도 불구하고 하이퍼리퀴드는 상당한 구조적 우위를 유지하고 있습니다. 파생상품 시장은 유동성이 더 큰 유동성을 끌어들이는 강력한 네트워크 효과를 보이며, 이는 경쟁사들이 극복하기 어려운 승자독식 구조를 형성합니다.
하이퍼리퀴드의 투명한 주문장은 조작 위험을 수반하지만, 많은 사용자들이 중요하게 여기는 정교한 거래 전략과 시장 분석을 가능하게 합니다. 최근 플랫폼이 네이티브 스테이블코인 및 현물 거래로 확장한 것은 경쟁 위협에 대한 인식과 생태계 종속성 강화를 위한 노력을 시사합니다.
이 거래소의 커뮤니티 중심 토큰경제는 수수료의 99%를 HYPE 환매에 투자하여, 단순한 기능 경쟁으로는 극복하기 어려운 사용자 인센티브를 제공합니다. 사용자가 거래 활동을 통해 토큰 가치를 높일 때, 플랫폼을 바꾸는 것은 그러한 이점을 포기하는 것을 의미합니다.
거래량 기능이나 수수료와 관계없이 유동성이 가장 높은 플랫폼에 집중되는 경향이 있습니다. 각 경쟁사는 더 많은 사용자를 유치할 수 있는 거래량을 창출하기 위해 충분한 초기 사용자를 유치하는 닭과 달걀의 문제를 해결해야 합니다.
탈중앙화 금융에서의 지배력 테스트
하이퍼리퀴드(Hyperliquid)에 대한 공동 도전은 탈중앙화 금융(DeFi)의 지배적 지위가 표적 경쟁을 견뎌낼 수 있는지에 대한 첫 번째 심각한 시험대입니다. 규제의 해자가 기존 업체를 보호하는 기존 시장과 달리, DeFi의 비허가형(Permissionless) 특성은 인지된 약점에 대한 신속한 경쟁 대응을 가능하게 합니다.
하이퍼리퀴드는 경쟁력 있는 성능을 갖춘 탈중앙화된 대안을 제공함으로써 중앙화된 영구 선물 거래 시스템을 혁신했습니다. 이제 하이퍼리퀴드는 플랫폼들이 자사가 불완전하게 서비스하는 특정 사용자 세그먼트, 즉 규정 준수에 집중하는 미국인, 간편함을 추구하는 개인 투자자, 개인정보 보호가 중요한 기관, 그리고 행동 장애가 있는 신규 투자자를 파악함으로써 혼란에 직면하고 있습니다.
결과는 DeFi에서 선점자의 이점이 지속적인 경쟁 우위를 확보할 수 있을지, 아니면 일시적인 우위를 점할 수 있을지를 결정할 것입니다. 개인정보 보호 및 AI 기반 경쟁에 총 2,900만 달러의 자금이 투입되고, CZ의 사용자 경험 혁신 지원, 그리고 기존 금융권의 규제 준수 역량이 결합된 Hyperliquid의 시장 지배력은 역대 가장 포괄적인 도전에 직면해 있습니다.
