10월은 그 별명에 걸맞은 달입니다. 암호화폐 커뮤니티에서 역사적으로 비트코인의 가장 강세장을 일컫는 용어인 "업토버(Uptober)"가 불꽃처럼 치솟으며 월요일 전체 암호화폐 시장 시가총액이 4조 3,500억 달러를 돌파했습니다. 비트코인은 주말 동안 사상 최고가인 12만 6,080달러를 돌파한 후 12만 4,100달러 선에서 거래되었고, 이더리움은 4,500달러를 돌파했습니다.
오늘 비트코인이 약 2.5% 하락해 12만 2천 달러를 기록하는 등 비교적 소폭의 조정에도 불구하고, 전반적인 추세는 여전히 명확합니다. 이러한 상승세는 특이한 시점에 나타났습니다. 미국 연방 정부가 10월 1일 셧다운에 돌입했지만 , 공황을 유발하기는커녕 투자자들이 실물 자산으로 대거 이탈하면서 소위 "가격 하락 거래(devaluement trade)"가 가속화된 것으로 보입니다. 전통적인 시장은 정치적 불확실성 속에서 S&P 500 지수가 흔들리는 등 균열을 보이고 있지만, 암호화폐 시장은 호황을 누리고 있습니다.
낙관적인 분들을 위해 업토버 기간 동안의 시장 역사적 관점을 알려드리겠습니다. 비트코인은 지난 12년 중 10년 동안 10월을 상승세로 마감했으며, 83%의 성공률을 자랑하고 월 평균 수익률은 14%~22%입니다.
올해의 랠리는 기관 투자자들의 흔적이 곳곳에 남아 있습니다. 현물 비트코인과 이더리움 ETF는 2025년 1월 이후 700억 달러 이상의 자금 유입을 기록하며 암호화폐가 주류 투자 수단으로서의 위상을 확고히 했습니다. 지난주에만 비트코인 ETF에 32억 4천만 달러가 유입되었는데, 이는 사상 두 번째로 큰 주간 자금 유입입니다.
비트코인의 시가총액이 2조 5천억 달러를 돌파하며 세계 7위의 자산으로 부상했고, 영국 전체 GDP를 넘어섰습니다. 하지만 여기서 의문이 생깁니다. 이 파티는 계속될 수 있을까요, 아니면 과매수 상태에 접근하고 있는 걸까요?
비트코인의 현재 가격 움직임은 강세를 보이고 있지만, 기술적 지표는 표면 아래에 경고 신호를 보내고 있습니다. 비트코인은 지난 7일 동안 약 11% 상승하여 10월 초 약 11만 2천 달러에서 12만 6천 달러 이상의 고점까지 올랐습니다. 현재 사상 최고가 이후 조정을 거쳐 약 12만 2천 달러 선에서 거래되고 있습니다.
장기적인 추세 분석을 위해 일반적인 일간 차트 대신 7일 설정을 사용할 것입니다.
이동 평균선 관점에서 볼 때, 비트코인은 50일 및 200일 지수 이동 평균선(EMA)보다 훨씬 높은 수준에서 거래되고 있습니다. 50주 지수 이동 평균선은 10만 달러대에서 상승 추세를 보이는 반면, 200일 지수 이동 평균선은 6만 5천 달러대에서 훨씬 낮은 수준에 있습니다. 50주 지수 이동 평균선이 200주 지수 이동 평균선보다 높은 수준에서 거래될 경우, 일반적으로 장기 상승 추세가 유지되고 있음을 나타냅니다. 이러한 구성은 비트코인에 강력한 안전망을 제공합니다. 단기 모멘텀이 약해지더라도, 비트코인이 200일선 아래로 폭락하지 않는 한 전반적인 불 는 안정적으로 유지됩니다. (추세 변화는 장기 추세에 반영되기 전에 단기 추세에서 먼저 나타난다는 점에 유의해야 합니다.)
하지만 평균 방향성 지수(ADX)는 좀 더 미묘한 그림을 보여줍니다. ADX는 방향과 관계없이 추세의 강도를 측정하며, 25를 넘으면 강력한 추세가 진행 중임을 나타냅니다. 현재 비트코인의 ADX는 이 한계선 바로 근처에 머물고 있으며, 주간 차트에서 24포인트로 "추세" 영역에 간신히 진입했습니다. 이는 상승세가 가파르지만, 확신이 약해지고 있음을 시사합니다. 트레이더들은 일반적으로 20~25 사이의 ADX 수치를 경계선으로 보고, 이 지점에서 거짓 돌파가 더 흔해집니다. 마치 엔진이 과열된 자동차처럼 생각해 보세요. 빠르게 움직이고 있지만, 곧 가속 페달을 밟아야 할 수도 있습니다.
또한, 역사적으로 비트코인은 3년은 녹색, 1년은 끔찍하고 무자비한 빨간색으로 이어지는 패턴을 보여왔다는 점을 고려하세요. 따라서 2025년이 끝나갈 무렵, 상승세는 더욱 기진맥진해질 조짐을 보일 수 있습니다.
상대강도지수(RSI)는 61 부근으로, 비트코인은 중립 상한선에 위치합니다. RSI는 0~100점 척도로 모멘텀을 측정하며, 70 이상이면 과매수, 30 미만은 과매도로 간주됩니다. 61점일 때 비트코인은 기술적으로는 아직 과매수 상태는 아니지만, 상승의 문을 두드리고 있습니다. 이는 매우 중요한 시점입니다. 매수 모멘텀이 지속되고 RSI가 70을 돌파할 경우, 수익을 확정하려는 투자자들의 차익 실현이 촉발될 수 있습니다. 반대로, 70 바로 아래를 유지한다면, 애널리스트들이 주목하는 심리적 저항선인 13만 달러를 향해 상승할 여지가 여전히 있습니다.
또 다른 신호는 스퀴즈 모멘텀 지표(위 가격 차트 아래에 나타나는 작은 회색 플러스 기호)입니다. 시장이 스퀴즈 모드에 있을 때, 자산은 일반적으로 상승 또는 하락 폭발하기 전에 압축 구간에서 거래됩니다. 이번 스퀴즈는 3주차이므로, 상승세는 분명 폭발이 유리하기를 기도할 것입니다. 그렇지 않을 경우, 조정으로 인해 비트코인(BTC) 가격이 10만 달러 근처로 떨어질 수 있기 때문입니다.
기술적 배경은 이야기의 절반에 불과합니다. 근본적인 요인들이 이번 업토버 랠리에 로켓 연료를 공급하고 있습니다.
첫째, 기관 투자자들의 채택이 임계점에 도달한 것으로 보입니다. 암호화폐 생태계 운영 자산 암호화폐 자산의 총액이 사상 최고치를 기록했습니다 . 상장지수상품(ETF)과 기타 투자 수단은 암호화폐를 투기적 비주류 자산에서 연기금, 패밀리 오피스, 자산운용사의 합법적인 포트폴리오 자산으로 탈바꿈시켰습니다. ETF 자금 유입 자체가 자체 강화 순환 구조를 형성합니다. 매수 압력이 커질수록 가격이 상승하고, 이는 기관 투자자들의 관심을 더 많이 끌어들이고, 이는 다시 매수 압력을 증폭시킵니다.
둘째, 10월 1일부터 시작된 미국 정부 셧다운은 암호화폐 시장에 긍정적 영향을 미칠 수 있습니다. 월가가 재정 혼란에 대해 우려하는 반면, 암호화폐 투자자들은 비트코인의 "디지털 금"이라는 주장에 대한 타당성을 확인하고 있습니다. 이번 셧다운은 국가 부채 문제와 정치적 혼란을 부각시키며, 투자자들을 전통적인 금융 시스템 외부에 존재하는 자산으로 이끌고 있습니다. 이 기간 동안 금 가격도 상승했지만, 셧다운 이후 비트코인의 상승폭은 금보다 더 컸습니다.
셋째, 거시경제 여건은 여전히 긍정적입니다. 시장은 이달 말 연준의 금리 인하 가능성을 반영하고 있으며, 이는 비트코인과 같은 비수익 자산 보유에 따른 기회비용을 낮출 것입니다. 2022년부터 2023년까지 암호화폐 시장에 부담을 주었던 공격적인 금리 인상 이후, 완화 사이클이 재개되고 있는 것으로 보입니다. JP모건 애널리스트들은 비트코인 가격이 2025년 연말까지 16만 5천 달러에 도달할 수 있다고 전망했으며 , 스탠다드차타드는 20만 달러라는 대담한 목표를 유지하고 있습니다 .
넷째, 규제의 명확성이 지속적으로 개선되고 있습니다. 미국에서 포괄적인 암호화폐 관련 법률이 통과되고 유럽에서는 암호화폐 자산 시장(MiCA) 프레임워크가 시행됨에 따라 규제 불확실성이 줄어들었지만, 규제 준수 부담은 증가했습니다. 기관 투자자들은 명확한 규칙을 갈망합니다. 엄격한 규제 내에서 활동할 수는 있지만, 모호함은 용납할 수 없기 때문입니다.
이번 랠리에서 한 가지 중요한 점은 그 분포입니다. 비트코인 도미넌스, 즉 전체 암호화폐 시가총액에서 차지하는 비중은 꾸준히 상승하여 최근 58%를 넘어섰습니다. 다시 말해, 이번 랠리는 알트코인보다는 비트코인이 주도하고 있으며, 이는 일반적으로 개인 투자자보다는 기관 투자자의 참여를 시사합니다. 기관 투자자들은 소규모 토큰보다 비트코인의 유동성과 규제 투명성을 압도적으로 선호하며, 이러한 추세가 점차 바뀌고 있음에도 불구하고 이러한 현상은 지속되고 있습니다.
이더리움과 주요 알트코인도 참여하고 있습니다. 이더리움의 가격 상승폭은 특정 날짜에 비트코인의 상승폭과 비슷하거나 더 큽니다. DeFi 토큰 또한 강세를 보였으며, 이더리움, 솔라나(Solana), 아발란체 기반 프로토콜의 활동이 증가했습니다. 바이낸스 체인의 네이티브 토큰인 바이낸스 코인(BNB) 도 이번 주에 두 대표 프로젝트인 애스터(Aster)와 팬케이크스왑(PancakeSwap) 과 함께 상승했습니다.
주목해야 할 또 다른 알트코인 분야는 AI 관련 토큰입니다. 코인마켓캡 에 따르면 AI-암호화폐 통합에 350억 달러 이상이 투자되면서 데이터 분석, 자동 거래, 그리고 DeFi 운영을 제공하는 토큰들이 상당한 자본 유치하고 있습니다. 이는 소매 투자자들의 열정과 진정한 기술 혁신이 만나는 영역 중 하나입니다.
하지만 우리가 어디에 있는지 기억하는 것이 중요합니다. 여기는 암호화폐 시장입니다. 역사적으로 비트코인이 주도하는 랠리는 알트코인이 "알트 시즌"에 급등하기 전까지 몇 주 동안 지속될 수 있습니다. 이 시기는 주요 조정(여기서 주요 조정은 엄청난 조정을 의미합니다) 전의 불 의 마지막 단계를 나타내는 경향이 있습니다. 아직 그 단계에 이르지는 않았지만, 주시해야 할 부분입니다.
어떤 집회든 위험이 따르며, 여러 가지 요인이 파티에 찬물을 끼얹을 수도 있습니다.
최근 진전에도 불구하고 규제 불확실성은 여전히 존재합니다. 미국 증권거래위원회(SEC)는 특정 토큰과 DeFi 프로토콜에 대한 면밀한 조사를 지속하고 있습니다 . 트럼프 대통령의 암호화폐 지지 입장을 고려할 때 현재로서는 가능성이 낮아 보일 수 있지만, 대규모 집행 조치는 급격한 변동성을 유발할 수 있습니다. 마찬가지로, 무역 전쟁, 갈등, 제재, 관세 등 지정학적 긴장은 시장 접근을 제한하거나 위험 회피 심리를 촉발하여 투자자들이 현금으로 회귀하도록 만들 수 있습니다.
거시경제 요인이 빠르게 변동할 수 있습니다. 인플레이션 지표가 예상보다 높게 나올 경우, 연준은 금리 인하를 지연시켜 달러 강세를 유도하고 암호화폐를 포함한 위험 자산에 압력을 가할 수 있습니다. 반대로, 경제 지표가 급격히 악화될 경우, 위험 회피 성향이 암호화폐의 안전 자산이라는 이미지를 압도할 수 있습니다.
마지막으로, 기술적 저항 수준이 중요합니다. 비트코인은 가격 예측 영역에 진입할 때마다 강력한 저항에 직면합니다. 매수자들이 설득력 있게 돌파하지 못하면 "더블 탑" 패턴이 형성되어 상당한 차익 실현을 유도할 수 있습니다. 이더리움의 4,600달러~4,700달러 구간도 이와 유사한 승패를 가르는 저항선입니다.
역사적 패턴과 현재 상황을 바탕으로 볼 때, 몇 가지 시나리오가 타당해 보입니다.
강세 시나리오: 비트코인은 122,000달러에서 126,000달러 사이에서 잠시 바닥을 다진 후 10월 중하순경 130,000달러에서 135,000달러까지 상승합니다. 이더리움을 비롯한 알트코인들은 평소처럼 더욱 강세를 보입니다. ETF 자금 유입은 여전히 견조하고, ADX는 30선 위에서 상승하며 강력한 추세를 확인시켜 주며, 알트코인들은 광범위한 상승세 속에서 따라잡기 시작합니다. 이는 업토버의 과거 패턴 및 현재 펀더멘털 요인과 일치합니다.
중립 시나리오: 비트코인과 이더리움은 투자자들이 급격한 상승을 소화함에 따라 넓은 범위(비트코인(BTC) 는 $118,000~$126,000, 이더리움(ETH) 는 $3,800~$4,500)에서 횡보합니다. ADX는 여전히 약세를 보이며, 불안정하고 방향성이 없는 거래를 시사합니다. 개인 투자자들이 명확한 방향을 기다리면서 거래량 감소합니다. 이러한 횡보 국면은 오히려 긍정적일 것이며, 11월 추가 상승을 위한 발판이 될 것입니다.
약세 시나리오: 비트코인이 122,000달러 지지선을 지키지 못하고 118,000달러에서 114,000달러로 후퇴합니다. 이더리움은 3,800달러 아래로 하락합니다. 과매수 상태인 RSI가 알고리즘 매도를 유발하면서 차익 실현이 가속화됩니다. 부정적인 거시경제적 촉매제(실망스러운 경제 지표, 고조되는 지정학적 긴장, 또는 보안 침해)는 하락세를 가속화할 수 있습니다. 그러나 주요 지지선이 유지되는 한, 전반적인 불 구조는 그대로 유지될 것입니다.
가장 가능성 있는 결과는 강세와 중립의 중간 지점에 위치합니다. 지속적인 상승세이지만, 더 느리고 지속 가능한 속도로 상승할 것입니다. 폭발적인 움직임은 지속 가능하지 않습니다. 시장은 숨을 돌릴 필요가 있습니다. 더 높은 고점을 향한 시도가 엇갈리는 횡보 구간이 예상됩니다.
현명한 투자자라면 일간 종가가 126,000달러를 상회하고 ADX가 상승하는 모습을 주시해야 합니다. 이는 지속적인 강세 모멘텀을 확인하는 신호입니다. 반대로, 일간 종가가 122,000달러를 하회하고 거래량 감소하는 경우는 상승세가 약해지고 있음을 시사합니다.
업토버(Uptober)는 지금까지 좋은 성과를 거두었지만, 이번 달은 이제 막 시작일 뿐입니다. 기관 투자자들의 자금 흐름이 활발하고, 기술 지표들이 상승 여력을 보이고 있으며, 암호화폐는 과거 계절성을 띠고 있어, 현재 상황은 강세장에 유리합니다. 하지만 변동성은 암호화폐의 영원한 동반자입니다. 가장 강세인 달에도 위험 관리와 현실적인 기대는 여전히 필수적입니다.
부인 성명
