바이낸스는 금요일 늦게 플랫폼 중단으로 인해 래핑 비콘 이더(wBETH), 바이낸스 스테이킹 솔라나(SOL) (BNSOL), 이더리움의 합성 달러 USDe의 가격이 크게 폭락하면서 손실을 입은 사용자에게 자발적으로 보상을 발표했습니다.
"지난 16시간 동안 시장 변동이 심하고 사용자가 급증하여 일부 사용자의 거래에 문제가 발생했습니다. 진심으로 사과드립니다. 바이낸스로 인해 손실이 발생한 경우, 고객 서비스에 연락하여 사례를 등록해 주시기 바랍니다." 바이낸스의 공동 창립자이자 최고 고객 책임자(CCO)인 이 허(Yi He)가 X에서 밝혔습니다.
그는 거래소가 사례별로 계좌 활동을 검토하여 보상을 결정할 것이며, 시장 변동으로 인한 손실과 실현되지 않은 이익은 보상 대상이 아니라고 강조했습니다.
바이낸스의 래핑 비콘 이더(wBETH) 가격은 금요일 UTC 기준 21시 40분경 430달러까지 폭락했는데, 이는 같은 시점에 3,800달러 이상에서 거래되던 이더-테더(이더리움(ETH)/ 테더 USDT(USDT)) 현물 가격과 비교했을 때 무려 88% 할인된 가격입니다.
바이낸스 스테이킹 솔라나(SOL) (BNBSOL)도 34.90달러로 폭락하며 솔라나(Solana) 가격 대비 대폭 할인된 가격에 거래되었습니다. 한편, 델타 중립 캐시 앤 캐리 방식을 사용하는 이테나의 합성 달러 USDe는 wBETH와 BNBSOL이 폭락한 것과 비슷한 시기에 65센트까지 급락했습니다.
충돌에 대한 설명
wBETH와 BNBSOL과 같은 토큰은 기초 자산의 현물 가격을 면밀히 추적하도록 설계되었습니다.
AltLayer의 창립자 YQ Jia가 X에서 언급한 것처럼, 바이낸스는 이러한 래핑된 자산의 가치를 현물 시장 가격을 기준으로 평가합니다. 일반적인 상황에서는 중재자들이 더 싼 자산을 동시에 매수하고 더 비싼 자산을 매도하여 이러한 가격을 기본 가치에 가깝게 유지하도록 합니다.
그러나 시장 변동성 증가와 대규모 청산으로 인해 바이낸스의 인프라가 과부하 상태에 빠지면서, 마켓메이커와 차익거래자들이 1차 시장에 접근하여 효율적으로 거래를 실행할 수 없게 되었고, 이로 인해 가격 정렬이 무너졌습니다. 이는 래핑된 토큰의 폭락으로 이어졌습니다.
"바이낸스는 전 세계 현물 거래량 의 약 50%를 차지합니다. 마켓메이커들이 바이낸스에 접근할 수 없을 때, 즉 포지션을 헤지하거나 가격을 확인할 수 없을 때, 그들은 아무것도 모른 채 투자하는 셈입니다. 최대 시장 상황을 알 수 없는 상황에서 wBETH를 2,000달러에 매수할 수 있겠습니까? 물론 아닙니다."라고 지아는 말했습니다.
Jia는 시장 조성자들이 참여하지 못하면서 유동성 공백이 발생했다고 덧붙여 말했는데, 이는 1987년의 포트폴리오 보험을 연상시킨다. "정상적인 시장을 위해 고안된 메커니즘이 폭락 시에는 순환적 촉진제로 작용한다."
시정 조치
폭락 후 24시간 이내에 바이낸스는 래핑된 자산에 대해 전환 비율 가격 책정을 사용하기로 전환한다고 발표했습니다.
거래소는 변동성이 크고 불안정한 현물 시장 거래를 기준으로 wBETH의 가치를 평가하는 대신, 이제 각 래핑된 토큰이 나타내는 실제 이더리움(ETH) 양을 나타내는 기본 스테이킹 비율에 따라 가격을 책정합니다.
이러한 변화는 단기 현물 시장 변동에서 래핑된 토큰 가격을 분리함으로써 시장이 스트레스를 받는 시기에 더 안정적이고 정확한 가치 평가를 가능하게 한다는 것을 의미합니다.
