월가는 일반적으로 신중한 입장을 취하지만, 스탠다드차타드 은행의 최근 조사 결과는 이례적으로 공격적인 예측을 제시합니다. 실물자산 토큰화(RWA) 시장 규모가 2028년 말까지 2조 달러를 돌파할 수 있다는 것입니다. 이는 현재 350억 달러에서 56배 증가한 수치입니다. 이 소식은 투자 업계 내에서 블록체인과 전통 금융의 교차점에 대한 관심을 불러일으켰습니다.
100년 역사의 은행이 56배 성장을 이루었습니다.
스탠다드차타드은행 디지털 자산 리서치 책임자인 제프리 켄드릭이 10월 30일 발표한 이 보고서는 스테이블코인의 광범위한 도입, 온체인 인프라의 성숙도, 그리고 규제 프레임 의 확립이 실질자산(RWA) 규모의 폭발적인 성장을 견인할 것으로 예상합니다. 켄드릭은 보고서에서 다음과 같이 밝혔습니다.
"스테이블코인은 통화시장펀드부터 주식까지 다른 자산 클래스의 대규모 온체인화를 위한 기반을 마련했습니다."
다시 말해, 온체인 달러 유동성이 깊을수록 기존 자산을 세분화하고 고정하고 하루 24시간 전 세계적으로 거래하는 것이 더 쉬워져 자본 효율성과 투명성이 모두 향상됩니다.
스테이블코인은 RWA 개념이 더 널리 받아들여질 수 있는 길을 열어줍니다.
보고서는 스테이블코인을 "최초의 도미노"로 간주합니다. 국경 간 송금부터 탈중앙화 스테이블코인은 사용자 습관을 형성하고 블록체인 기반 결제 프로세스의 토대를 마련했습니다. 유동성이 확대됨에 따라 자본 유입 → 새로운 금융 상품 창출 → 추가적인 자본 유치라는 자기 강화적 순환이 형성되고 있습니다. 스탠다드차타드는 향후 2조 달러 규모의 시장에서 토큰화된 머니마켓펀드(MMF)와 상장 주식이 각각 7,500억 달러를 차지할 것으로 예상하며, 나머지는 펀드, private equity 펀드, 부동산과 같은 상대적으로 유동성이 낮은 자산에 분산될 것으로 예상합니다.
이더 네트워크, 최대 무대 확보
켄드릭은 대부분의 RWA 활동이 여전히 이더 에서 발생할 가능성이 "매우 높다"고 강조했습니다. 다른 퍼블릭 체인이 더 빠르고 수수료가 낮음에도 불구하고, 이더리움은 10년 동안 심각한 장애가 발생하지 않은 기록과 대규모 개발자 커뮤니티 보유하고 있어 고가 자산을 처리하는 데 가장 신뢰할 수 있는 옵션 이더. 현재 이더 탈중앙화 예치된 총 가치의 약 절반을 차지하고 있으며, 네트워크 효과는 깊이 뿌리내리고 있습니다. 나스닥 에 따르면, 기관 투자자들이 블록체인을 선택할 때 가장 중요하게 고려하는 요소는 플랫폼 안정성입니다.
정책 요인 또한 성장에 영향을 미칩니다. 미국이 7월에 통과시킨 GENIUS Act는 스테이블코인 발행 자격을 규정하고 있으며, 시장은 다음 단계인 디지털 자산 시장 명확화법(Clarity Act for Digital Asset Markets)이 2025년 말까지 마무리될 것으로 예상합니다. 켄드릭은 관련 법안이 지연될 경우 미국이 블록체인 기반 자산 발행 분야에서 세계를 선도할 기회를 놓칠 수 있다고 지적합니다. 반면, 신흥 시장이 달러 연동 스테이블코인을 대규모로 도입할 경우, 각국 중앙은행은 "디지털 달러화"라는 압력에 직면하여 통화 정책의 유연성이 저하될 수 있습니다.
스탠다드차타드가 제시한 2조 달러라는 인상적인 추정치는 단순히 트렌드를 좇은 결과가 아니라, 스테이블코인, 이더 생태계, 그리고 규제 변화라는 세 가지 요인이 융합된 결과입니다. 규제 불확실성은 여전히 남아 있지만, 기존 자산의 블록체인 전환은 이미 시작되었습니다. 더욱 효율적이고 투명하며 세계화된 자본 시장이 빠르게 도래함에 따라 투자자, 기업가, 그리고 정책 입안자들은 리스크 과 기회를 신중하게 평가해야 합니다.
