a16z가 제 $HOOD 토큰 아이디어에 대해 법적으로 반박한 것에 대한 답변입니다. 마일즈는 이 주장을 여전히 믿는 지구상의 마지막 암호화폐 변호사라고 생각합니다. 그리고 이는 a16z가 $ 유니스왑(UNI) 에 "투자"한 것에서 드러납니다. 이 회사는 수수료 전환을 허용하지 않아 역사상 가장 가치 없는 토큰이 탄생했습니다. 우선, 증권형 토큰 자체는 불법이 아닙니다. a16z도 이 사실을 잘 알고 있습니다. HOOD가 증권형 토큰을 발행하고 싶다면, 증권법을 준수하면 됩니다. 둘째, HOOD가 이익 공유를 전제로 토큰을 판매한다면, 네, 증권이 됩니다. 하지만 제가 토큰을 판매한다고 말한 것이 아니라, 토큰을 에어드랍 말한 것에 유의하세요. 사용자에게 50%, 주주에게 50%입니다. 이 모델이 증권법을 위반한 사례는 없습니다. 수익을 사용하여 토큰을 환매하는 것 자체만으로는 증권이 되지 않습니다. 이런 방식으로 토큰을 판매한다고 해서 증권이 될 수는 있지만, 실제로는 판매가 아닙니다. a16z가 "수익이 나는 모든 것은 증권"이라는 이 언덕에서 죽고 싶어 한다면, 괜찮습니다. 하지만 시장, SEC, 그리고 다른 많은 토큰 발행사와 변호사들은 이제 그들의 의견에 전적으로 동의하지 않습니다. 그들의 토큰 분류 제안은 흥미롭지만, 법은 아닙니다. 암호화폐 자산은 어떤 형태로든 재무적 가치(현금 흐름/매수), 유용성(지불 능력/할인 혜택), 그리고 사회적 가치(멋진 요소)를 제공하지 못한다면 아무런 가치가 없습니다. $BNB과 $HYPE가 역사상 가장 성공적인 토큰 중 두 개인 반면, a16z가 지원하는 거버넌스 토큰은 대부분 하락한 데에는 이유가 있습니다. 모든 토큰이 탈중앙화된 가부키 극장용 쓰레기라고 맹목적으로 결정할 수는 없습니다. 토큰에는 실질적인 가치 동인이 있을 수 있으며, 점점 더 많은 토큰 발행자가 이 점을 알아낼 것입니다.