컬럼비아 대학 연구원들이 목요일에 발표한 연구에 따르면, 세계 최대 예측 플랫폼 중 하나인 폴리마켓의 전체 거래량 중 약 25%가 세탁 거래일 가능성이 있습니다.
폴리마켓의 거래 내역을 조사한 이 보고서는 126만 개의 활성 지갑 중 14%에서 의심스러운 패턴을 발견했습니다. 연구원들은 이러한 패턴이 동일 사용자들이 거래량을 부풀리고 잠재적인 암호화폐 토큰 보상을 받기 위해 서로 매매를 하고 있음을 시사한다고 밝혔습니다.
"대규모 세탁 거래에 경제적 유인을 제공하고 잠재적으로 이를 가능하게 하는 여러 제도적 특징이 있습니다. 첫째, Polymarket은 고객 신원 확인(고객 확인 절차(KYC)) 절차를 시행하지 않아 사용자가 여러 지갑 주소를 생성하고 익명으로 거래할 수 있도록 합니다."라고 저자들은 기술했습니다.
둘째, 이 글을 쓰는 시점을 기준으로 Polymarket은 거래 수수료를 부과하지 않아, 수수료를 부과하는 거래소보다 워시 트레이딩이 더 용이합니다. 셋째, 사용자에게 배포되는 새로운 암호화폐인 토큰 출시에 대한 기대감이 소위 에어드랍 드랍 농사 장려합니다.
보고서의 저자 중 한 명인 앨런 시롤리는 디크립트(Decrypt) 에 "팀은 Polymarket에서 세탁 거래가 일어나는 이유를 모릅니다(또는 알고 있다고 주장하지도 않습니다). 하지만 에어드랍 농사 과 관련이 있을 가능성이 있습니다."라고 말했습니다.
" 자본 여러 거래에 걸쳐 순환되기 때문에 워시 트레이딩에는 큰 자본 필요하지 않습니다. 거래소가 어떤 식으로든 개입했다는 증거는 없습니다."라고 그는 말했습니다.
컬럼비아 팀은 의심스러운 거래가 2024년 12월 주간 거래량 의 약 60%로 정점을 찍었다가 2025년 5월까지 5% 미만으로 떨어졌다가 10월까지 다시 약 20%로 급증했다고 추정했습니다. 총 약 45억 달러 규모의 거래가 워시 거래로 분류될 가능성이 있습니다.
디크립트(Decrypt) Polymarket에 여러 차례 연락하여 의견을 구했습니다.
폴리마켓(Polymarket)은 사용자들이 정치, 문화, 경제 상황에 베팅할 수 있도록 지원하며 지난 10년간 가장 성공적인 암호화폐 앱 중 하나로 자리매김했습니다. 듄(Dune) 데이터에 따르면, 폴리마켓의 총 거래량 거래량 180억 달러가 넘었고 사용자 수는 130만 명입니다. 설립자인 27세 셰인 코플란(Shayne Coplan)은 인터콘티넨탈 인터콘티넨탈익스체인지(ICE) 로부터 20억 달러 투자를 받아 기업 가치가 90억 달러로 평가되면서 올해 최연소 자수성가 억만장자가 되었습니다.
그러나 폴리마켓의 성장은 규제 문제로 인해 어려움을 겪었습니다. 이 회사는 지난주 루마니아와 작년 프랑스를 포함하여 도박 허가 없이 운영되었다는 이유로 여러 국가에서 영업 금지 또는 블랙리스트에 올랐습니다. 2022년 미국 상품선물거래위원회(미국 상품선물거래위원회CFTC))로부터 벌금을 부과받아 사실상 해외로 이전해야 했습니다. 7월, 폴리마켓은 미국 상품선물거래위원회CFTC) 무조치 확인서와 함께 파생상품 거래소를 인수하여 미국에서 제한적인 영업을 허용했습니다.
워시 트레이딩(거래자가 동일한 자산을 매매하여 거래 활동의 착시 현상을 일으키는 것)은 가격과 거래량 지표를 왜곡하기 때문에 규제 시장에서 불법입니다. 이전 연구에 따르면 비규제 거래소의 "신고된 거래량 의 70% 이상"이 워시 트레이딩일 가능성이 있으며, 저자들은 거래소 순위 조작 시도 때문일 수 있다고 지적했습니다.
폴리마켓(Polymarket)에서 워시 트레이딩은 시장마다 큰 차이를 보였습니다. "저희 알고리즘은 스포츠 시장의 역대 거래량 의 45%를 워시 트레이딩으로 분류하는 반면, 선거 시장은 17%, 정치 시장은 12%, 암호화폐 시장은 3%로 워시 트레이딩 가능성이 높은 것으로 추정합니다. 최고치였던 2025년 3월 24일 주에는 선거 시장의 워시 트레이딩 비율이 95%에 달했고, 2024년 10월 21일 주에는 스포츠 시장의 워시 트레이딩 비율이 90%에 달했습니다."라고 연구 보고서는 보고했습니다.
연구진은 알고리즘 클러스터링을 사용하여 거의 상호 간에만 거래하는 수천 개의 지갑을 식별했으며, 그중 일부는 최소한의 손익만 발생하며 수만 건의 양방향 거래를 수행했습니다. 연구진은 "워시 트레이딩을 감지하는 능력은 시장의 장기적인 건전성과 성장에 중요합니다."라고 밝혔습니다.
저자들은 세탁 거래가 집단 지성의 신호로 정직한 거래량 에 의존하는 예측 시장에 대한 신뢰를 훼손한다고 경고했습니다.
시롤리는 "거래소 측에서 유용하다고 판단하면 우리 방법론을 적용할 수도 있고, 관련 지갑을 토큰 발행이나 거래 특권에서 제외할 수도 있다"고 덧붙였다.
