비트코인은 일주일 만에 두 번째로 10만 달러 아래로 떨어졌고, 한 달 만에 12% 하락했습니다. 공포와 탐욕 지수가 '극도의 공포' 수준으로 떨어지면서 지난 한 달 동안 암호화폐 시장 전체는 7천억 달러 이상의 손실을 기록했습니다.

그렇다면 이 모든 시장 지표가 하락장을 예고하고 있을까요? 기술적 데이터와 과거 데이터를 분석해 보겠습니다.

감정 신호는 약세장 수준입니다.

공포와 탐욕 지수 10은 2022년 초와 2022년 6월에 비견될 만큼 극심한 공포를 반영하는데, 두 경우 모두 하락장 국면이 확인되었습니다.

• 어제: 16
• 지난주: 20
• 지난달: 28

이러한 추세는 감정을 안정시키기 보다는 오히려 공포가 증폭되는 모습을 보여줍니다. 하락장세는 보통 이러한 지속적인 공포 압박으로 시작됩니다.

그러나 감정만으로는 하락장을 확정할 수 없습니다. 오히려 전부 매도(Capitulation) 이나 지쳐있음을 나타낼 뿐입니다.

비트코인이 가장 중요한 강세장 지지선을 무너뜨렸습니다.

365일 이동 평균은 장기적인 구조적 중심축입니다.

현재 상황:

• 365일 이동평균선은 102,000달러에 가깝습니다.
• 비트코인은 그보다 낮은 가격에 거래되고 있습니다.
• 이번 분석은 가격이 동일한 이동평균선을 잃고 약세장이 시작된 2021년 12월의 상황과 유사합니다.

역사적으로:

이 수준을 빠르게 회복하지 못하면 종종 사이클 체제 전환이 확증되는 경우가 많습니다. 이는 약세장 전환을 뒷받침하는 가장 강력한 기술적 근거 중 하나입니다.

온체인 비용 기준은 배포가 아닌 조기 전부 매도(Capitulation) 을 보여줍니다.

6~12개월 UTXO(미사용 트랜잭션 출력값(UTXO)) 실현 가격은 현재 약 94,600달러입니다. 비트코인 ​​가격은 현재 이 수준보다 약간 높습니다.

이것이 중요한 이유는 다음과 같습니다.

• 이들 보유자는 ETF 랠리 중에 매수했습니다.
• 그들은 "상승 사이클 확신 매수자"를 대표합니다.
• 그들의 입지가 손실로 접어들면 시장 구조가 약해진다.

2021년 비트코인 ​​가격이 이 집단의 원가 기준선 아래로 떨어진 것은 장기 하락세 전 마지막 신호 중 하나였습니다. 원가 기준선 스트레스가 다시 나타난 것은 2022년 이후 처음입니다.

이는 아직은 거시적 하락 추세가 아닌 중간 주기 붕괴라는 생각을 뒷받침합니다.

RSI는 중간 사이클 폭락의 전형적인 과매도 상태를 보여줍니다.

시장 전체 RSI 판독값:

• 평균 암호화폐 RSI: 43.09
• 비트코인(BTC) RSI는 대형주 중 가장 낮은 수준입니다.
• 자산의 2.5%만이 매수과잉 상태입니다.
• 대부분은 매도 과잉 영역에 있습니다

이는 2021년 5~7월, 2023년 8월, 그리고 2024년 8월과 유사합니다. 각각은 사이클 종료 시점의 약세가 아닌 사이클 중간 조정 국면이었습니다. RSI가 몇 주 동안 과매도 상태를 유지하면 약세 모멘텀이 확인됩니다.

현재 RSI는 스트레스를 보이고 있지만 아직 추세 반전은 보이지 않습니다.

MACD는 시장 전반에 걸쳐 강력한 발산을 보여줍니다.

현재 평균 정규화 MACD는 0.02입니다. 이는 약한 강세 모멘텀이 회복되고 있음을 나타냅니다. 또한, 시장 자산의 58%가 긍정적인 모멘텀을 보이고 있습니다.

하지만 비트코인은 마이너스 영역에 깊이 자리 잡고 있는 반면, 알트코인은 엇갈린 모습을 보이고 있습니다.

비트코인(BTC) MACD가 음수이지만 시장이 여전히 50% 이상의 긍정적인 모멘텀을 보이는 경우, 시장은 완전한 하락세가 아닌 전환 단계에 있습니다.

완전 약세장에서는 자산의 90% 이상이 동시에 음의 MACD를 보입니다. 하지만 지금은 그렇지 않습니다.

그렇다면, 이것은 하락장일까요?

암호화폐 시장은 확실한 하락장 에 있지 않습니다. 두 가지 조건이 충족되면 하락장으로 전환될 가능성이 높아지는 중간 사이클 붕괴 단계에 있습니다.

하락세가 확실히 나타날 수 있는 세 가지 조건은 다음과 같습니다.

1. 비트코인은 4~6주 동안 365일 이동평균선 아래에 머물러 있습니다. 이는 2014년, 2018년, 그리고 2022년의 모든 약세장을 촉발했습니다.
2. 장기 보유자는 계속해서 높은 배당금을 지급합니다. LTH(장기 홀더)의 매도가 60일 동안 100만 비트코인(BTC) 초과하면 사이클 정점에 도달한 것입니다.
3. MACD가 시장 전체에서 완전히 마이너스로 전환되었습니다. 아직 그 수준에는 도달하지 못했습니다.

전반적으로 암호화폐는 아직 하락장에 접어들지는 않았지만, 현재의 폭락세는 비트코인이 장기적 지지선을 조만간 회복하지 못할 경우 하락장이 형성될 수 있는 고위험 구역에 시장을 밀어넣었습니다.