11월 17일 온체인 데이터에 따르면, 1,000개 이상의 비트코인을 포지션 여러 "고래"가 최근 집중 매도에 나서 비트코인 가격이 10만 달러 미만에서 약 9만 7천 달러로 폭락했습니다. 거래소 와 파생상품 시장은 동시에 매도 압력을 받았습니다. 고래들의 전체 공매도 포지션이 장기 포지션을 초과했습니다(온체인 따르면 공매도 포지션은 약 21억 7천만 달러, 장기 포지션은 약 11억 8천만 달러였습니다). 비트코인 ETF는 몇 주 연속 순 유출을 기록하며 지난 5주 동안 수십억 달러에 달했습니다. 이는 수요가 크게 감소했음을 시사합니다. 파생상품 시장의 보호 하락 관점 옵션은 9만 5천~9만 5천 달러 수준에서 거래되고 있었는데, 이는 시장이 낮은 수준에서 헤지 전략을 모색하고 있음을 시사합니다. 대량 매도는 장기 보유자들의 차익 실현을 반영하지만(글래스노드와 마켓벡터의 보고서는 패닉 매도보다는 "계획된 덤핑"를 시사), 현재 상황에 제로 리스크 것은 아닙니다. 핵심은 흡수 깊이에 있습니다. 작년 말부터 올해 초까지의 장기 매도 기간에도 매수 압력이 있었습니다. 현재는 ETF 자금 유출과 기관 자산 배분의 둔화로 인해 동일한 규모의 매도 주문이 가격 변동성을 확대하기 쉬워져 청산 수준의 연쇄 반응이 발생합니다.
기술적 분석 및 결론: 단기적으로 주시해야 할 주요 가격 수준은 $100,000와 $93,000입니다. $93,000이 돌파될 경우, 시장은 더 깊은 유동성 영역을 시험할 수 있습니다. 반대로, Strategy와 같은 유명 대형 투자자를 포함한 적극적인 매수세가 낮은 수준에서 개입하여 ETF 흐름을 안정화시킬 경우, 디레버리징 이후 구조적인 반등이 발생할 수 있습니다.
Botunix 분석가 관점: 고래 지갑 활동과 대규모 이체, ETF 펀드 흐름과 기관 매수 및 매도 발표, PUT/OI 변화와 파생상품의 내재적 변동성에 주의하세요. 이 세 가지가 모두 동시에 양수로 바뀌면 매수 압력이 다시 돌아온 것을 나타냅니다. 그렇지 않으면 시장은 계속해서 유동성에 의해 움직입니다.
