에테나 랩스는 유통시장 가격이 하락할 경우 준비 자산을 사용하여 USDe를 다시 매수하는 방안을 제안했습니다.

마스 파이낸스에 따르면, 이테나 랩스는 최근 USDe의 유통시장 가격이 고정 가치보다 현저히 낮을 때 USDe를 재매수하고 소각하여 질서 있는 시장 유동성과 안정성을 지원하는 새로운 메커니즘을 제안했습니다. 이 제안은 바이낸스 거래소 의 극심한 시장 변동성으로 인해 USDe가 0.65달러로 단기간에 심각하게 페그 해제되는 것과 같은 상황에 대한 리스크 관리 대응책입니다. 핵심 메커니즘 재매수 조건: "심각한 시장 혼란" 발생 시에만 활성화되며, 초기 가격 기준은 USDe가 0.99달러 이하로 거래될 때 설정됩니다. 자금 출처: USDe의 기존 보유 자산에서 사용 가능한 스테이블코인(예: USDT)을 사용하여 재매수합니다. 자금 조달 금액: USDe 총 보유 자산의 1.2%, 현재 USDe 공급량 기준 약 9,500만 달러를 사용할 예정입니다. 운영 방식: 오프체인 솔루션을 사용하여 중앙화 거래소(CEX) 오더북 에 매수 주문을 넣어 재매수를 실행하며, 거래소 에 직접 예비 자산을 입금하지 않습니다.즉시 소각: 재매수된 USDe는 즉시 소각됩니다.이 메커니즘의 순 영향은 다음과 같습니다.담보 비율 증가: 1달러 미만으로 USDe를 매수하면 가격 스프레드를 포착하여 프로토콜 예비금을 늘리고 따라서 USDe의 담보 비율을 높입니다. 공급량 감소: USDe를 소각하면 유통 공급량 줄어듭니다.가격 지원: 시장이 압박을 받을 때 유통시장 에서 직접 매수 지원을 제공하여 USDe 가격을 안정화합니다.가스 수수료 완화: Ethena는 포착된 가격 스프레드를 사용하여 높은 가스 수수료를 충당할 수 있으므로 네트워크 혼잡 중에도 중재 운영을 계속할 수 있습니다.이것이 10월 10일에 마켓 MM (Market Making) 제한된 이유 중 하나입니다. 배경: 10월 10일 시장 변동성 속에서도 이테나의 핵심 민트/환매 기능은 정상적으로 작동하여 24시간 이내에 20억 달러 이상의 즉시 환매를 처리했습니다. 그러나 바이낸스에서 USDe 직접 민트/환매 기능이 통합되지 않고 중앙 거래소(CEX)에서 트레이더들이 입출금 문제를 겪으면서 바이낸스 USDe/USDT 현물 가격의 심각한 디페깅(depegging) 현상이 발생했습니다. 이 제안은 유사한 사건으로 인해 발생하는 "USDe 청산의 순환 고리" 현상을 방지하기 위해 유통시장 적극적으로 개입하고 프로토콜의 순이익을 창출하는 것을 목표로 합니다. 리스크 위원회 위원들은 이 제안을 받았으며 추가 자문을 제공할 예정입니다.