상인 커뮤니티에서 격렬한 논쟁을 불러일으키고 있는 성명:
"1계층(ETH, SOL 및 기반 블록체인)은 더 이상 장기 투자 가치가 없습니다. 블록 공간은 2000년에 시스코를 인수한 것처럼 항상 중복될 것입니다."
이 점은 Blockworks 팟캐스트 진행자인 조나가 제기한 것으로, 큰 논쟁을 불러일으켰습니다.
하지만 이게 사실일까요? 아니면 너무 극단적인 견해일까요?
감정이 아닌 데이터로 분석하세요.
1. L1은 더 이상 장기 투자 가치가 없을까요? 이러한 견해가 나오는 이유는 다음과 같습니다.
1.1 블록 공간은 실제로 중복됩니다
수백 개의 블록체인이 속도와 수수료를 놓고 경쟁합니다.
대부분은 실제 필요 이상으로 확장할 수 있는 능력을 가지고 있습니다.
체인의 수는 실제 사용자 수보다 훨씬 빠르게 증가하고 있습니다.
데이터:
Coin98 Analytics에 따르면 120개 이상의 EVM 및 비 EVM 블록체인이 활성화되어 있습니다.
많은 체인의 이론적 TPS는 솔라나보다 10~100배 더 높습니다.
→ 공급은 증가하지만 수요는 그에 따라 증가하지 않습니다. → 블록 공간이 저렴해지고 L1 토큰 가치가 희석됩니다.
1.2 2000년 시스코와의 비교
시스코는 한때 인터넷 인프라의 왕이었지만,
인프라 용량이 너무 빨리 증가 → 공급이 수요를 초과함.
시스코 주가는 20년 동안 2000년 최고가로 회복되지 못했습니다 .
요나의 주장:
L1은 오늘날 시스코와 같습니다. 초기 성장이 강하지만 포화상태에 이르러 장기적으로 가격 인상이 어렵습니다.
2. 하지만 ETH와 SOL이 정말 시스코와 비슷할까요? 데이터는 그렇지 않음을 보여줍니다.
"중복된 블록 공간 때문에 L1은 쓸모가 없다"는 견해는 반만 사실입니다 .
❌ 블록 공간이 중복될 수 있습니다.
✔️ 하지만 높은 가치의 블록 공간은 극히 드뭅니다.
고전적인 예:
"흙은 어디에나 있습니다. 하지만 뉴욕 중부의 흙은 사하라의 흙과 완전히 다릅니다."
블록체인도 마찬가지입니다.
2.1 이더리움 – 시장에서 가장 비싼 블록스페이스
데이터:
1일 수수료: 암호화폐 세계에서 가장 높음
DeFi TVL의 70%는 ETH 및 L2에 있습니다.
활동 중인 개발자: 연간 약 16,500명 (Electric Capital 2024)
→ 개발자가 이더리움을 선택 → Dapp이 이더리움을 선택 → 사용자가 이더리움으로 몰려옴 → ETH 블록공간의 가치가 높아짐
2.2 Solana – 가장 빠른 사용자 증가
지난 12개월의 주요 내용:
Solana 활성 주소가 300% 이상 증가했습니다.
솔라나 DEX 거래량, 몇 주 연속 이더리움을 넘어섰다
밈 + 디파이 + 소셜파이의 꽃 → 자립형 생태계
→ 솔라나는 2020~2021년 기간 동안 ETH와 유사하게 발전하는 플라이휠을 가지고 있습니다.
2.3 수이 - 주목할 만한 새로운 도전자
개발 성장률이 최고입니다.
게임 및 인프라 프로젝트가 빠르게 성장하고 있습니다.
수수료는 저렴하지만 실제 사용자/게임 활동이 증가하고 있습니다.
3. "Memecoin이 시가총액 100억 달러에 도달할 것"이라는 견해는 터무니없어 보이지만 완전히 근거가 있습니다.
요나는 또한 두 번째 아이디어를 제시했습니다.
"Memecoin은 죽지 않았습니다. $asscoin 같은 코인은 내년에 100억 달러를 돌파할 것입니다."
미친 소리 같겠지만, 역사는 거짓말하지 않습니다.
과거 데이터:
도지 ATH: 880억 달러
시브 ATH: 400억 달러
2023년부터 2025년까지 PEPE: 1200배 이상 증가
각 사이클마다 미메코인은:
신규 사용자 수 선두
엄청난 볼륨을 생성하세요
고속 유동성을 유치하세요
일반적으로 단기적으로 L1보다 우수한 성과를 보입니다.
→ 시장 행동 측면에서: 미메코인은 결코 사라지지 않습니다.
4. 결국 ETH와 SOL에 장기적으로 투자할 가치가 있을까요?
✔️ 믿으신다면 가치가 있습니다 :
가치는 네트워크 효과와 개발자로부터 나옵니다.
이더리움과 솔라나의 플라이휠은 아직 정점에 도달하지 못했습니다.
시장은 체인점의 양보다는 질을 더 중시할 것입니다.
"프리미엄" 블록스페이스는 여전히 높은 평가를 받을 것입니다.
❌ 만약 당신이 다음과 같이 믿는다면, 그럴 가치가 없습니다 .
블록 공간은 상품(물, 전기 등)이 될 것입니다.
사용자는 브랜드와 관계없이 가장 저렴하고 빠른 체인을 선택합니다.
L1은 성장 정점에 도달했으며 높은 수익성을 회복하기는 어려울 것으로 보인다.
5. 결론 - 시장은 희석되고 있지만 가치는 균등하게 분배되지 않습니다.
두 견해 모두 장점이 있습니다.
Memecoin: "복권"이라는 사고방식은 인간의 본능이기 때문에 계속해서 강력하게 성장할 것입니다 .
L1: 죽지는 않았지만 , 실제 위치를 유지할 수 있는 체인은 몇 개뿐입니다.
가장 중요한 것은:
** "블록 공간이 남았는가"가 아니라,
오히려 "가장 가치 있는 블록 공간을 소유한 사람은 누구인가"입니다.**
이더리움, 솔라나, 그리고 몇몇 다른 체인들은 실제 데이터를 통해 이를 증명하고 있습니다.
편을 드는 대신, 상인과 투자자는 스스로에게 다음과 같이 질문해야 합니다.
👉 저는 뉴욕 세그먼트에서 블록 공간을 차지하고 있는 건가요… 아니면 사하라 사막에서 블록 공간을 차지하고 있는 건가요?
