출처: a16z crypto ; 작성: 진써차이징(Jinse)
참고: 이번 주 a16z는 앱, 미국 활력, 바이오, 암호화폐, 성장, 인프라 및 스피드런 팀 파트너들의 연례 "빅 아이디어"를 발표했습니다. 아래는 여러 a16z 암호화폐 파트너(및 여러 객원 기고자)가 제시한 2026년 암호화폐 트렌드에 대한 17가지 전망입니다. 에이전트 및 AI, 스테이블코인, 자산 토큰화 및 금융, 개인정보 보호 및 보안, 예측 시장, SNARK 및 기타 애플리케이션 등 다양한 주제와 이러한 트렌드를 어떻게 구현할지에 대한 내용이 포함되어 있습니다.
I. 스테이블코인, RWA 토큰화, 결제 및 금융에 관하여
1. 더욱 편리하고 스마트한 스테이블코 입출금 채널
작년에 스테이블코인은 약 46조 달러 규모의 거래를 처리하며 지속적으로 역대 신고점 경신했습니다. 비교하자면, 이는 페이팔 거래량의 20배 이상, 세계 최대 결제 네트워크 중 하나인 비자의 거래량의 거의 3배에 달하며, 미국에서 직접 입금과 같은 금융 거래에 사용되는 전자 결제 시스템인 ACH의 거래량에 빠르게 근접하고 있습니다.
오늘날에는 1센트도 안 되는 비용으로 1초도 안 되는 시간에 스테이블코인을 보낼 수 있습니다. 하지만 해결되지 않은 문제는 이러한 디지털 달러를 사람들이 일상생활에서 실제로 사용하는 금융 거래 경로, 즉 스테이블코인의 입출금 어떻게 연결할 것인가 하는 점입니다.
새로운 세대의 스타트업들이 이러한 격차를 메우며 스테이블코인을 보다 친숙한 결제 시스템 및 현지 통화와 연결하고 있습니다. 일부 기업은 암호화 증명을 사용하여 사람들이 자신의 현지 잔액 디지털 달러로 비공개로 교환할 수 있도록 지원합니다. 또 다른 기업들은 QR 코드, 실시간 결제 추적 및 기타 기능을 활용하여 현지 네트워크와 통합함으로써 은행 간 결제를 가능하게 합니다. 또한, 더욱 상호 운용 가능한 글로벌 지갑 레이어와 카드 발급 플랫폼을 구축하여 사용자들이 일상적인 가맹점에서 스테이블코인을 사용할 수 있도록 하고 있습니다. 이러한 접근 방식들은 디지털 달러 경제에 참여할 수 있는 사람들의 범위를 넓히고 스테이블코인이 주류 결제 수단으로 더욱 직접적으로 자리 잡는 것을 가속화할 수 있습니다.
이러한 입출금 게이트웨이가 성숙해지고 디지털 달러가 현지 결제 시스템 및 가맹점 도구에 직접 통합됨에 따라 새로운 행동 양식이 나타날 것입니다. 국경을 넘나드는 근로자는 실시간으로 임금을 받을 수 있고, 가맹점은 은행 계좌 없이도 글로벌 달러를 결제 수단으로 사용할 수 있으며, 애플리케이션은 전 세계 어디에 있든 사용자와 즉시 결제할 수 있게 됩니다. 스테이블코인은 특정 계층의 금융 상품에서 벗어나 인터넷의 핵심 결제 시스템으로 근본적으로 변화할 것입니다.
—제레미 장, a16z 암호화 엔지니어링 팀
2. RWA 토큰화와 스테이블코인을 암호화폐 고유의 관점에서 생각해 보세요.
은행, 핀테크 기업, 자산운용사들이 미국 주식, 상품, 지수 및 기타 전통적인 자산을 온체인에 상장하는 데 강한 관심을 보이고 있습니다. 그러나 전통적인 자산들이 온체인으로 옮겨갈수록, 그 토큰화 방식은 기존 실물 자산 개념에 기반한 스큐어모픽(skeuomorphic) 형태를 띠는 경향이 있으며, 암호화폐 고유의 기능을 제대로 활용하지 못하고 있습니다.
하지만 무기한 계약과 같은 합성적 표현 방식은 더 깊은 유동성을 제공하며 일반적으로 구현이 더 쉽습니다. 또한 무기한 계약은 레버리지를 쉽게 이해할 수 있도록 해주기 때문에 암호화폐 기반 파생상품 중 가장 시장 적합성이 높다고 생각합니다. 특히 신흥 시장 주식은 무기한 계약화에 가장 적합한 자산군 중 하나라고 생각합니다. (일부 주식의 경우 0일 옵션(0DTE) 시장 유동성이 현물 시장보다 더 높은 경우도 있는데, 이는 무기한 계약화에 대한 흥미로운 실험이 될 수 있습니다.)
결국 모든 것은 "영구 계약 vs. 토큰화"라는 질문으로 귀결되지만, 어쨌든 내년에는 암호화폐 기반의 RWA 토큰화가 더욱 활발해질 것으로 예상합니다.
마찬가지로, 2026년에는 스테이블코인과 관련하여 토큰화가 아닌 "자체 발행"이 더욱 활발해질 것으로 예상됩니다. 스테이블코인이 2025년에 주류로 자리 잡으면서 발행 잔액은 계속해서 증가할 것이기 때문입니다.
하지만 탄탄한 신용 인프라가 없는 스테이블코인은 특정 안전자산을 보유하는 협의의 은행과 유사합니다. 협의의 은행이 효과적인 상품이기는 하지만, 장기적인 온체인 경제의 근간이 될 것이라고는 생각하지 않습니다.
최근 많은 새로운 자산운용사, 운용사, 프로토콜들이 오프체인 담보를 활용한 온 온체인 자산담보 대출을 지원하고 있습니다. 이러한 대출은 일반적으로 오프체인에서 발생한 후 토큰화됩니다. 하지만 저는 이러한 경우 토큰화의 이점은 미미하다고 생각합니다. 아마도 온체인 이미 접속해 있는 사용자에게 자금을 분배하는 측면에서만 이점이 있을 것입니다. 따라서 채무 자산은 온체인 생성한 후 토큰화하는 방식이 아니라, 처음부터 온체인에서 생성되어야 합니다. 온체인 생성하면 대출 관리 비용과 백엔드 개발 비용이 절감되고 접근성이 향상됩니다. 물론 규제 준수와 표준화라는 과제가 남아 있지만, 개발자들은 이미 이러한 문제들을 해결하기 위해 노력하고 있습니다.
—Guy Wuollet, a16z crypto의 일반 파트너
3. 스테이블코인은 은행 핵심 원장의 업그레이드 주기와 새로운 결제 시나리오를 가능하게 합니다.
일반 은행에서 사용하는 소프트웨어는 현대 개발자들이 알아보기조차 어렵습니다. 1960년대와 70년대에 은행들은 대규모 소프트웨어 시스템을 일찍부터 도입했기 때문입니다. 2세대 핵심 뱅킹 소프트웨어는 1980년대와 90년대에 등장했습니다(예: 테메노스의 GLOBUS와 인포시스의 Finacle). 하지만 이러한 소프트웨어들은 모두 노후화되었고, 업그레이드 속도는 너무 느립니다. 따라서 은행 업계, 특히 예금, 담보 및 기타 의무를 추적하는 핵심 데이터베이스인 코어 원장은 여전히 메인프레임에서 COBOL로 프로그래밍되어 운영되고, API 대신 배치 파일 인터페이스를 사용하는 경우가 많습니다.
전 세계 자산의 대부분은 수십 년 된 이러한 핵심 원장에 저장되어 있습니다. 이러한 시스템은 오랜 기간 검증되었고 규제 기관의 신뢰를 받고 있으며 복잡한 업무 환경에 깊숙이 통합되어 있지만, 혁신을 저해하는 요소이기도 합니다. 실시간 결제(RTP)와 같은 핵심 기능을 추가하는 데는 몇 달 또는 몇 년이 걸릴 수 있으며, 기술적 채무 와 복잡한 규제 문제를 해결해야 합니다.
바로 이 지점에서 스테이블코인이 중요한 역할을 합니다. 지난 몇 년간 스테이블코인은 제품-시장 적합성을 확보하고 주류로 자리 잡았을 뿐만 아니라, 올해는 전통적인 금융기관(TradFi)들이 전례 없는 수준으로 스테이블코인을 수용하고 있습니다. 스테이블코인, 토큰화된 예금, 토큰화된 국채, 온체인 채권 등을 통해 은행, 핀테크 기업, 금융기관은 새로운 상품을 개발하고 새로운 고객에게 서비스를 제공할 수 있습니다. 더욱 중요한 것은 이러한 기업들이 수십 년 동안 안정적으로 작동해 온 기존 시스템을 완전히 재구축할 필요 없이 스테이블코인을 활용할 수 있다는 점입니다. 따라서 스테이블코인은 기관 혁신을 위한 새로운 길을 열어줍니다.
—샘 브로너
4. 인터넷이 은행이 된다
에이전트가 대규모로 등장하면서 사용자 클릭보다는 백그라운드에서 자동으로 이루어지는 비즈니스 활동이 많아지고 있으므로 자금, 즉 가치가 흐르는 방식 또한 변화해야 합니다.
시스템이 단계별 지침이 아닌 의도에 따라 작동하는 세상, 즉 AI 에이전트가 필요, 의무 또는 특정 결과에 따라 자금을 이동시키는 세상에서는 가치 이전이 오늘날 정보 이전만큼 빠르고 자유로워야 합니다. 바로 이 지점에서 블록체인, 스마트 계약 및 새로운 프로토콜이 중요한 역할을 합니다.
스마트 계약은 이미 전 세계적으로 달러 결제를 몇 초 만에 처리할 수 있습니다. 하지만 2026년에는 x402와 같은 새로운 인프라 구성 요소가 이러한 결제를 프로그래밍 가능하고 반응형으로 만들어 줄 것입니다. 에이전트들은 데이터, GPU 시간 또는 API 호출을 통해 즉시, 허가 없이 서로에게 결제할 수 있게 되며, 송장, 대조 또는 일괄 처리가 필요하지 않습니다. 개발자가 배포하는 소프트웨어 업데이트에는 결제 규칙, 한도 및 감사 기능이 내장되어 있어 법정 화폐 통합, 가맹점 등록 또는 은행이 필요하지 않습니다. 예측 시장은 이벤트가 발생하는 대로 실시간으로 자체 정산되며, 확률 업데이트, 에이전트 거래 및 결제가 전 세계적으로 몇 초 만에 완료됩니다. 수탁 기관이나 거래소 도 필요하지 않습니다.
이러한 방식으로 가치가 흐를 수 있게 되면, "결제 과정"은 더 이상 별도의 운영 계층이 아니라 네트워크 동작의 일부가 됩니다. 은행은 인터넷의 기본 파이프라인의 일부가 되고, 자산은 인프라가 됩니다. 돈이 인터넷이 전송할 수 있는 데이터 패킷이 된다면, 인터넷은 더 이상 금융 시스템을 단순히 지원하는 역할을 넘어 금융 시스템 그 자체가 되는 것입니다.
—a16z 암호화폐 마케팅팀, 크리스찬 크롤리 및 피르스 카볼스
5. 일반 대중을 위한 자산 관리
개인 맞춤형 자산 관리 서비스는 전통적으로 은행의 고액 자산가 고객에게만 제공되어 왔습니다. 다양한 자산 유형에 걸쳐 맞춤형 조언을 제공하고 개인화된 포트폴리오를 구성하는 것은 비용이 많이 들고 복잡하기 때문입니다. 그러나 더 많은 자산 유형이 토큰화됨에 따라, 암호화폐 트랙은 AI 추천 및 코파일럿을 통해 개인화된 전략을 매우 낮은 비용으로 즉시 실행하고 재조정할 수 있도록 해줍니다.
이는 단순한 로보 어드바이저를 넘어, 누구나 수동적 관리뿐 아니라 능동적 포트폴리오 관리에도 접근할 수 있게 되었다는 것을 의미합니다. 2025년에는 전통 금융기관들이 암호화폐 자산에 대한 포트폴리오 비중을 늘릴 것으로 예상됩니다(현재 은행들은 직접 또는 ETP를 통해 2~5%를 투자할 것을 권장하고 있습니다). 하지만 이는 시작에 불과합니다. 2026년에는 핀테크 기업(Revolut, Robinhood 등)과 중앙화 거래소(Coinbase 등)들이 기술적 우위를 활용하여 암호화폐 시장을 더욱 장악함에 따라, 단순한 자산 보존을 넘어 '자산 축적'을 위한 플랫폼들이 등장할 것입니다.
한편, Morpho Vault와 같은 DeFi 도구는 리스크 조정 수익률이 가장 높은 대출 시장에 자산을 자동으로 배분하여 포트폴리오에 핵심적인 이자 발생 자산을 제공합니다. 나머지 유동 잔액 법정화폐 대신 스테이블코인에, 그리고 기존 머니마켓펀드 대신 토큰화된 머니마켓펀드에 보유하면 추가적인 수익 창출 가능성이 확대됩니다.
마지막으로, 토큰화 덕분에 개인 투자자들은 사모 대출, 상장 이전 기업, private equity 펀드와 같이 유동성이 낮은 사모 시장 자산에 더 쉽게 접근할 수 있게 되었습니다. 토큰화는 규정 준수 및 보고 요건을 유지하면서 이러한 시장을 개방하는 데 도움이 됩니다. 균형 잡힌 포트폴리오의 다양한 구성 요소(채권, 주식, 사모 및 대체 자산 등 리스크 스펙트럼 전반에 걸쳐)가 토큰화되면 송금과 같은 조치 없이도 자동으로 재조정될 수 있습니다.
—매기 슈, a16z 암호화폐 마케팅 팀
II. 에이전트와 인공지능에 관하여
6. "고객 신원 확인(KYC)"에서 "대리인 신원 확인(KYA)"으로
에이전트 경제의 병목 현상이 지능에서 신원 확인으로 옮겨가고 있습니다.
금융 서비스 업계에서 "비인간적 존재"는 이제 인간 직원보다 96대 1의 비율로 더 많지만, 은행은 이러한 존재들을 제대로 응대하지 않고 있습니다. 여기서 가장 중요한 것은 바로 '상담원 확인(KYA, Know Your Agent, 상담원을 제대로 알아야 합니다)'입니다.
사람들이 대출을 받기 위해 신용 점수가 필요한 것처럼, 에이전트도 거래를 수행하기 위해 암호화 서명된 자격 증명이 필요합니다. 이는 에이전트와 의뢰인, 제약 조건 및 책임을 연결하는 역할을 합니다. 이러한 시스템이 구축되기 전까지는 가맹점들은 방화벽에서 에이전트의 접근을 차단할 것입니다. 수십 년 동안 KYC 인프라를 구축해 온 업계는 이제 KYA(고객 신원 확인 및 보증)를 마련할 시간이 단 몇 달밖에 남지 않았습니다.
—션 네빌, 서클 공동 창립자 및 USDC 설계자, 카테나 랩 CEO
7. 우리는 실질적인 연구 과제에 인공지능을 활용할 것입니다.
수리경제학자인 저는 1월까지만 해도 일반 소비자용 AI 모델이 제 작업 방식을 이해하도록 만드는 데 어려움을 겪었습니다. 하지만 11월이 되자 마치 박사 과정 학생에게 지시하듯 추상적인 지시를 내릴 수 있게 되었고, 때로는 참신하고 정확하게 실행된 답변을 내놓기도 했습니다. 제 경험 외에도, AI는 연구 분야, 특히 추론 분야에서 더욱 폭넓게 활용되고 있으며, 현재 모델은 퍼트넘 문제(아마도 세계에서 가장 어려운 대학 수학 시험일 것입니다)의 발견과 자율적인 해결을 직접적으로 지원하고 있습니다.
인공지능 연구가 어떤 분야에 가장 큰 도움이 될지, 그리고 어떻게 기여할지는 여전히 미지수입니다. 하지만 저는 인공지능 연구가 새로운 유형의 일반주의적 연구를 육성하고 보상할 것이라고 예상합니다. 이러한 연구는 아이디어 간의 관계를 추론하고, 더욱 추측적인 답변에서도 빠르게 추론해내는 능력을 중시합니다. 이러한 답변들이 정확하지 않을 수도 있지만, 적어도 특정 토폴로지 내에서는 올바른 방향을 제시할 수 있습니다. 아이러니하게도, 이는 모델의 "환상"을 활용하는 것과 유사합니다. 모델이 충분히 "똑똑해지면" 추상화의 여지를 주더라도 무의미한 결과를 낳을 수 있지만, 때로는 새로운 발견으로 이어질 수도 있습니다. 마치 인간이 비선형적이고 방향성이 없는 상태에서 가장 창의적인 사고를 하는 것과 같습니다.
이러한 방식으로 추론하려면 새로운 유형의 AI 워크플로우가 필요합니다. 단순히 에이전트 간 연결이 아니라, 여러 계층의 모델을 통해 이전 모델의 방법론을 평가하고, 최악의 경우 최상의 결과를 점진적으로 통합하는 방식입니다. 저는 논문 작성에 이러한 접근 방식을 사용해 왔으며, 다른 사람들은 특허 검색, 새로운 예술 형식 창조, 또는 (안타깝게도) 새로운 스마트 계약 공격 기법 발견에 이를 활용하고 있습니다.
하지만 연구 목적으로 추론 에이전트 모음을 운영하려면 모델 간의 더 나은 상호 운용성과 각 모델의 기여도를 식별하고 적절하게 보상하는 방법이 필요하며, 이 두 가지 문제를 해결하는 데 암호학이 도움이 될 수 있습니다.
—스콧 코미너스, a16z 암호화폐 연구팀 및 하버드 경영대학원 교수
8. 오픈 네트워크 에 대한 숨겨진 세금
인공지능 에이전트의 등장은 오픈 네트워크 에 숨겨진 세금을 부과하여 경제적 기반을 근본적으로 뒤흔들고 있습니다. 이러한 혼란은 인터넷의 맥락 계층과 실행 계층 간의 불일치가 심화되는 데서 비롯됩니다. 현재 인공지능 에이전트는 광고 지원 웹사이트(맥락 계층)에서 데이터를 클레임 사용자에게 편의를 제공하는 동시에 콘텐츠 수익원(광고 및 구독 등)을 체계적으로 우회하고 있습니다.
오픈 네트워크 의 붕괴를 막고(인공지능 자체를 지탱하는 다양한 콘텐츠를 보존하기 위해) 우리는 대규모로 기술적, 경제적 해결책을 도입해야 합니다. 여기에는 차세대 스폰서 콘텐츠, 마이크로 어트리뷰션 시스템, 기타 새로운 자금 조달 모델 등이 포함될 수 있습니다. 기존의 AI 라이선스 계약은 재정적으로 지속 불가능한 임시방편임이 입증되었으며, 콘텐츠 제공업체에게 AI로 인한 트래픽 감소로 발생하는 수익 손실의 극히 일부만을 보상하는 경우가 많습니다.
인터넷에는 가치가 자동으로 흐르는 새로운 기술 경제 모델이 필요합니다. 내년에는 고정된 라이선스 방식에서 실시간 사용량 기반 보상 방식으로의 전환이 핵심적인 변화가 될 것입니다. 이는 블록체인 기반 나노 결제 및 정교한 귀속 기준을 활용하여 에이전트가 작업을 성공적으로 완료하는 데 기여한 각 주체에게 자동으로 보상을 제공하는 시스템을 테스트하고 확장하는 것을 의미합니다.
—리즈 하카비, a16z 암호화폐 투자팀
III. 개인정보 보호(및 보안) 관련 사항
9. 개인정보 보호는 암호화폐 산업의 가장 중요한 진입 장벽이 될 것입니다.
개인정보보호는 글로벌 금융 거래를 온 온체인 으로 옮기는 데 필수적인 요소입니다. 하지만 오늘날 거의 모든 블록체인이 이 기능을 갖추지 못하고 있습니다. 대부분의 블록체인에서 개인정보보호는 부차적인 고려 사항에 불과합니다.
하지만 이제 개인정보 보호는 그 자체로 다른 모든 체인과 차별화되는 강력한 요소가 되었습니다. 개인정보 보호는 더욱 중요한 역할을 하는데, 바로 체인 잠금 효과를 만들어낸다는 것입니다. 이를 개인정보 네트워크 효과라고 부를 수 있겠습니다. 특히 성능 경쟁만으로는 더 이상 충분하지 않은 시대에는 더욱 그렇습니다.
크로스체인 브리지 프로토콜 덕분에 모든 것이 공개되어 있는 한, 한 체인에서 다른 체인으로 이동하는 것은 매우 쉽습니다. 하지만 일단 비공개로 전환하면 상황은 달라집니다. 토큰을 체인 간에 전송하는 것은 쉽지만, 비밀 정보를 체인 간에 전송하는 것은 어렵습니다. 비공개 영역에 들어가거나 나올 때, 체인, 멤풀 또는 네트워크 트래픽을 모니터링하는 누군가에게 신원이 노출될 리스크 항상 존재합니다. 비공개 체인과 공개 체인 사이의 경계를 넘거나, 심지어 두 비공개 체인 사이의 경계를 넘으면 거래 타임스탬프 및 규모 상관관계와 같은 다양한 메타데이터가 유출되어 추적이 더욱 쉬워집니다.
블록 공간이 거의 모든 곳에서 동일해진, 차별화되지 않은 새로운 블록체인들과 비교했을 때, 개인정보 보호에 초점을 맞춘 블록체인은 더 강력한 네트워크 효과를 가질 수 있습니다. 현실적으로, "범용" 블록체인이 활발한 생태계, 킬러 애플리케이션, 또는 불공정한 유통 우위를 확보하지 못했다면, 누구도 그 블록체인을 사용하거나 그 위에 구축할 이유가 거의 없으며, 더 나아가 충성도를 유지할 이유도 없습니다.
온체인 사용자들이 온체인 사용자들과 쉽게 거래할 수 있습니다. 어느 블록체인에 참여하든 상관없죠. 하지만 온체인 블록체인 선택이 훨씬 중요해집니다. 일단 특정 블록체인에 참여하게 되면 다른 블록체인으로 이동하기 어려워지고, 신원 노출 리스크 힘들기 때문입니다. 이는 승자독식 구도를 만들어냅니다. 대부분의 실제 사용 사례에서 프라이버시가 매우 중요하기 때문에, 소수의 프라이버시 블록체인이 암호화폐 시장의 점유율 장악할 가능성이 높습니다.
—알리 야히야, a16z crypto 총괄 파트너
10. (가까운 미래에) 통신은 양자역학에 대한 저항력을 가질 뿐만 아니라 탈중앙화 될 것입니다.
전 세계가 양자 컴퓨팅에 대비하는 가운데, 많은 암호화 메시징 앱(애플, 시그널, 왓츠앱)은 이미 앞서나가며 뛰어난 성능을 보여주고 있습니다. 하지만 문제는 모든 주요 메시징 앱이 단일 조직이 운영하는 것으로 신뢰받는 사설 서버에 의존하고 있다는 점입니다. 이러한 서버는 정부가 손쉽게 폐쇄하거나, 백도어를 설치하거나, 개인 데이터 제출을 강요할 수 있는 표적이 될 수 있습니다.
국가가 서버를 차단할 수 있고, 기업이 개인 서버의 암호화 키를 가지고 있거나 심지어 기업이 개인 서버를 소유하고 있다면 양자 암호화는 무슨 의미가 있을까요? 개인 서버는 "나를 믿어달라"는 신뢰를 요구하지만, 개인 서버가 없다면 "나를 믿을 필요가 없다"는 뜻입니다. 소통에 특정 기업 하나만이 중개자로 필요한 것은 아닙니다. 인스턴트 메시징은 개방형 프로토콜을 필요로 하며, 우리는 누구도 믿을 필요가 없습니다.
우리는 이러한 목표를 달성하기 위해 탈중앙화 네트워크를 구축합니다. 개인 서버도 없고, 단일 애플리케이션도 없습니다. 모든 코드는 오픈 소스이며, 양자 컴퓨팅 위협에도 견딜 수 있는 최고 수준의 암호화 기술을 사용합니다. 오픈 네트워크 를 통해 개인, 기업, 비영리 단체, 국가 그 누구도 우리의 통신 능력을 박탈할 수 없습니다. 국가나 기업이 특정 애플리케이션을 차단하더라도 다음 날 500개의 새로운 버전이 등장할 것입니다. 노드가 중단되더라도 블록체인과 같은 기술 덕분에 경제적 인센티브를 통해 새로운 노드가 즉시 그 자리를 대체할 것입니다.
사람들이 마치 돈을 소유하듯이 자신의 메시지를 소유하게 되면, 즉 메시지에 대한 열쇠를 갖게 되면 모든 것이 바뀔 것입니다. 앱은 생겨났다가 사라질 수 있지만, 메시지와 신원에 대한 통제권은 항상 유지합니다. 이제 최종 사용자는 앱 자체를 소유하지 않더라도 자신의 메시지를 소유할 수 있습니다.
양자 내성이나 암호화보다 더 중요한 것은 소유권과 탈중앙화 입니다. 이 두 가지가 없으면, 우리가 하는 일은 언제든 무력화될 수 있는 깨지지 않는 암호화 기술을 구축하는 것뿐입니다.
—셰인 맥, XMTP 랩 공동 창립자 겸 CEO
11. "비밀 유지는 봉사입니다."
모든 모델, 에이전트, 자동화의 이면에는 단순한 의존 관계가 있습니다. 바로 데이터입니다. 하지만 오늘날 대부분의 데이터 파이프라인, 즉 모델의 입력 또는 출력 데이터는 불투명하고, 수정 가능하며, 감사. 이는 일부 소비자 애플리케이션에는 문제가 되지 않지만, 금융이나 의료와 같은 많은 산업 및 사용자들은 기업이 민감한 데이터를 비공개로 유지해야 할 의무가 있습니다. 또한, 실물 자산을 토큰화하려는 기관들에게도 상당한 장애물입니다.
그렇다면 안전하고, 규정을 준수하며, 자율적이고, 전 세계적으로 상호 연결된 혁신을 달성하면서 개인정보를 보호하는 방법은 무엇일까요? 다양한 접근 방식이 있지만, 저는 데이터 접근 제어에 초점을 맞추겠습니다. 누가 민감한 데이터를 통제할까요? 데이터는 어떻게 이동할까요? 그리고 누가(또는 무엇이) 데이터에 접근할 수 있을까요?
데이터 접근 제어가 없다면 데이터 기밀성을 유지하려는 사람은 현재 중앙 집중식 서비스를 이용하거나 사용자 지정 설정을 구축해야 합니다. 이는 시간과 비용이 많이 드는 과정으로, 기존 금융 기관을 비롯한 여러 기관이 온체인 데이터 관리의 기능과 이점을 충분히 활용하는 데 걸림돌이 됩니다. 프록시 시스템이 자율적으로 검색, 거래 및 의사 결정을 내리기 시작하면서, 다양한 산업 분야의 사용자와 기관은 단순한 "최선의 노력에 의한 신뢰"가 아닌 암호화 보장을 요구하게 될 것입니다.
이것이 바로 제가 "서비스형 비밀(secrets as a service)"이 필요하다고 생각하는 이유입니다. 프로그래밍 가능한 네이티브 데이터 접근 규칙, 클라이언트 측 암호화, 그리고 누가 어떤 콘텐츠를 어떤 조건에서 얼마나 오랫동안 복호화할 수 있는지를 관리하는 탈중앙화 형 키 관리 기능을 모두 온체인 실행할 수 있어야 합니다. 검증 가능한 데이터 시스템과 결합하면 비밀은 사후 애플리케이션 수준의 패치가 아니라 인터넷의 핵심 인프라의 일부가 되어 개인정보 보호를 인프라의 핵심 요소로 만들 수 있습니다.
—아데니이 아비오둔, 미스텐 랩스 최고 제품 책임자 겸 공동 창립자
12. "코드는 법이다"에서 "사양은 법이다"로
최근 발생한 DeFi 해킹 사건들은 강력한 팀과 엄격한 감사, 오랜 운영 경험을 갖춘 기존 프로토콜까지 영향을 미쳤습니다. 이러한 사건들은 현재의 표준 보안 관행이 여전히 경험적이고 개별 사례에 의존하는 수준에 머물러 있다는 불안한 현실을 드러냅니다.
DeFi 보안이 성숙해지려면 오류 패턴 중심에서 설계 수준의 속성 중심으로, 그리고 "최선을 다하는" 접근 방식에서 "원칙에 입각한" 접근 방식으로 전환해야 합니다.
정적/배포 전 단계(테스팅, 감사, 형식 검증)에서 이는 수동으로 선택한 지역 불변 조건을 검증하는 대신 전역 불변 조건을 체계적으로 증명하는 것을 의미합니다. 현재 여러 팀에서 개발 중인 AI 기반 증명 도구는 명세 작성, 불변 조건 제안, 그리고 이전에는 이러한 접근 방식을 고비용으로 만들었던 대량 수동 증명 엔지니어링 작업을 대신하는 데 도움을 줄 수 있습니다.
동적/배포 후 측면(런타임 모니터링, 런타임 실행 등)에서 이러한 불변 조건은 실시간 안전장치, 즉 최후의 방어선으로 변환될 수 있습니다. 이러한 안전장치는 모든 트랜잭션에서 충족되어야 하는 런타임 어설션으로 직접 인코딩됩니다.
따라서 모든 취약점이 발견될 것이라고 가정하는 대신, 이제는 중요한 보안 속성을 코드 자체에 직접 인코딩하여 이러한 속성을 위반하는 모든 트랜잭션을 자동으로 롤백합니다.
이는 단순한 이론이 아닙니다. 실제로 지금까지 발생한 거의 모든 익스플로잇은 실행 중에 이러한 검사 중 하나를 거쳐 해킹을 방지했습니다. 따라서 한때 유행했던 "코드가 법이다"라는 개념은 "사양이 법이다"로 진화했습니다. 새로운 유형의 공격조차도 시스템 무결성을 유지하는 데 필요한 동일한 보안 속성을 충족해야 하므로, 나머지 공격은 규모가 작거나 실행하기가 극히 어려워집니다.
—박대준, a16z 암호화 엔지니어링 팀
IV. 기타 산업 및 응용 분야
13. 시장은 더욱 커지고, 넓어지고, 똑똑해질 것이라고 예측합니다.
예측 시장은 주류로 자리 잡았으며, 내년에는 암호화 및 인공지능과 융합되면서 더욱 규모가 커지고, 범위가 넓어지고, 더욱 스마트해질 것입니다. 동시에 건설업체들에게 해결해야 할 중요한 새로운 과제들을 제시할 것입니다.
첫째, 더 많은 계약이 출시될 것입니다. 이는 주요 선거나 지정학적 사건뿐만 아니라 다양한 심층적인 결과와 복잡하게 얽힌 사건들에 대한 실시간 배당률을 얻을 수 있게 된다는 것을 의미합니다. 이러한 새로운 계약들이 더 많은 정보를 표면으로 드러내고 뉴스 생태계의 일부가 됨에 따라(이미 그러한 현상이 나타나고 있습니다), 정보의 가치를 어떻게 평가하고, 어떻게 하면 더 투명하고 감사 방식으로 정보를 설계할 수 있을지에 대한 중요한 사회적 질문들이 제기될 것입니다. 그리고 바로 이것이 암호화 기술이 달성할 수 있는 목표입니다.
훨씬 더 많은 계약을 처리하려면 계약 정산의 진실에 대한 합의를 도출하는 새로운 방식이 필요합니다. 중앙 집중식 플랫폼의 판결(특정 사건이 실제로 발생했는지 여부, 이를 어떻게 확인할 수 있는지)은 중요하지만, 젤렌스키 소송 시장이나 베네수엘라 선거 시장과 같은 논란이 많은 사례에서 그 한계가 드러납니다. 이러한 예외적인 사례들을 해결하고 예측 시장을 더욱 유용한 응용 분야로 확장하기 위해, 새로운 탈중앙화 거버넌스와 LLM 오라클 분쟁 결과의 진실을 밝히는 데 도움을 줄 수 있습니다.
LLM 오라클 넘어, AI는 예측 시장에 더욱 다양한 가능성을 열어주고 있습니다. 예를 들어, 이러한 플랫폼에서 거래하는 AI 에이전트는 전 세계적인 신호를 탐색하여 단기 거래 이점을 제공함으로써 세상을 바라보고 미래를 예측하는 새로운 방식을 제시할 수 있습니다. (프로펫 아레나(Prophet Arena)와 같은 프로젝트는 이미 이러한 분야의 가능성을 예고했습니다.) 이러한 에이전트는 우리가 그들의 통찰력을 확인할 수 있는 정교한 정치 분석가 역할을 할 뿐만 아니라, 그들의 전략을 분석할 때 복잡한 사회적 사건의 근본적인 예측 요인에 대한 새로운 통찰력을 제공할 수도 있습니다.
예측 시장이 여론조사를 대체할까요? 아닙니다. 예측 시장은 여론조사를 개선할 것입니다(여론조사 정보를 예측 시장에 활용할 수도 있습니다). 정치학자로서 저는 예측 시장이 풍부하고 활발한 여론조사 생태계와 어떻게 시너지 효과를 낼 수 있을지 가장 기대하고 있습니다. 하지만 이를 위해서는 설문조사 경험을 개선할 수 있는 인공지능(AI)과 같은 신기술, 그리고 응답자가 로봇이 아닌 사람임을 증명할 수 있는 새로운 방법을 제공하는 암호화 기술 등이 필요할 것입니다.
—앤디 홀, a16z crypto 연구 자문 및 스탠포드 대학교 정치경제학 교수
14. 스테이킹 미디어의 부상
전통적인 미디어 모델, 그리고 그 소위 객관성에 균열이 생기기 시작한 것은 이미 오래전부터였다. 인터넷은 모든 사람에게 발언권을 주었고, 이제 더 많은 실무자, 이해관계자, 그리고 개발자들이 대중에게 직접 이야기하고 있다. 그들의 관점 세상에 대한 그들의 이해관계를 반영하며, 역설적이게도 청중은 그들의 견해를 존중하는 경우가 많다. 이는 그들에게 이해관계가 없어서가 아니라, 바로 그들의 이해관계가 중요하기 때문이다.
여기서 주목할 점은 소셜 미디어의 등장 자체가 아니라, 사람들이 공개적으로 검증 가능한 약속을 할 수 있도록 해주는 암호화 도구의 출현입니다. 인공지능(AI)이 무한한 콘텐츠 생성, 즉 어떤 관점 이나 신분(실제든 허구든)으로든 무엇이든 주장하는 것을 쉽고 저렴하게 만들어주는 상황에서, 인간(또는 봇)의 발언에만 의존하는 것은 불충분할 수 있습니다. 토큰화된 자산, 프로그래밍 가능한 락킹, 예측 시장, 온체인 기록은 신뢰를 위한 더욱 강력한 기반을 제공합니다. 논평가들은 자신의 주장을 명확하게 제시하면서 동시에 그 관점 에 투자할 의지를 보여줄 수 있습니다. 팟캐스트 진행자는 토큰을 락업하여 시세 조작이나 "펌핑 앤 덤핑"을 하지 않는다는 것을 증명할 수 있습니다. 분석가들은 예측을 공개적으로 결제되는 시장과 연결하여 감사 기록을 생성할 수 있습니다.
제가 생각하는 초기 형태의 "스테이킹 형 미디어"는 "이해관계자"라는 개념을 수용할 뿐만 아니라 증거까지 제시하는 미디어입니다. 이 모델에서 신뢰성은 거짓된 객관성이나 근거 없는 주장에서 나오는 것이 아니라, 사안에 대한 이해관계를 갖고 투명하고 검증 가능한 약속을 할 수 있을 때 확보됩니다. 스테이킹 형 미디어는 기존 미디어를 대체하는 것이 아니라 보완하는 역할을 합니다. 단순히 "믿으세요, 저는 중립적입니다"라고 말하는 것이 아니라, "제가 감수할 리스크 이 정도이며, 제가 진실을 말하고 있다는 것을 어떻게 확인할 수 있는지 보여드리겠습니다"라는 새로운 메시지를 전달하는 것입니다.
—로버트 해킷, a16z 암호화폐 편집팀
15. 암호화 기술은 블록체인을 초월하는 새로운 기본 요소를 제공합니다.
수년간 SNARK(계산을 다시 수행하지 않고도 계산의 정확성을 검증할 수 있는 암호화 증명)는 주로 블록체인 기술로만 여겨졌습니다. 하지만 그 이유는 오버헤드가 너무 컸기 때문입니다. 계산을 증명하는 데 드는 작업량이 단순히 계산을 실행하는 데 드는 작업량보다 백만 배나 더 많을 수 있었습니다. 수천 명의 검증자에게 비용을 분산시킬 수 있다면 그만한 가치가 있었지만, 그렇지 않은 경우에는 비현실적이었습니다.
하지만 이제 상황이 바뀔 것입니다. 2026년까지 zkVM 증명기 메모리 사용량을 약 1만 배(수백 메가바이트) 줄여 모바일 기기에서도 실행될 만큼 빠르고 어디서든 실행될 만큼 저렴해질 것입니다. 1만 배 증가라는 수치가 왜 중요한지 설명해 드리겠습니다. 고성능 GPU는 노트북 CPU보다 약 1만 배 높은 병렬 처리량을 가지고 있습니다. 2026년 말까지 단일 GPU만으로도 CPU가 실시간으로 처리하는 증명을 생성할 수 있게 될 것입니다.
이는 기존 연구 논문에서 제시되었던 '검증 가능한 클라우드 컴퓨팅'이라는 비전을 실현할 수 있게 해줍니다. 컴퓨팅 요구 사항이 아직 GPU를 사용하기에 충분하지 않거나, 관련 전문 지식이 부족하거나, 기존 시스템 때문에 이미 클라우드에서 CPU 워크로드를 실행하고 있는 경우에도, 합리적인 비용으로 계산 정확성에 대한 암호화 증명을 얻을 수 있습니다. 증명기 이미 GPU에 최적화되어 있으므로, 여러분의 코드는 최적화할 필요가 없습니다.
—저스틴 탈러, a16z 암호화 연구팀 및 조지타운 대학교 컴퓨터 과학 부교수
V. 건설과 관련하여
16. 암호화폐 사업에서 거래는 최종 목적지가 아니라 경유지입니다.
오늘날 스테이블코인과 일부 핵심 인프라를 제외하면, 실적이 좋은 암호화폐 기업들은 거의 모두 거래 플랫폼으로 전환하고 있거나 전환하고 있는 것처럼 보입니다. 하지만 "모든 암호화폐 기업이 거래 플랫폼이 된다면" 나머지 기업들은 어떻게 될까요? 너무 많은 기업들이 같은 전략을 펼치면 다른 기업들의 점유율 잠식되어 결국 소수의 대기업만 남게 될 것입니다. 즉, 너무 일찍 거래 플랫폼으로 전환하는 기업은 보다 안정적이고 지속 가능한 업무 구축할 기회를 놓치게 될 것입니다.
창업자들이 회사를 재정적으로 안정시키기 위해 애쓰는 모습에 깊은 공감을 느끼지만, 즉각적인 제품-시장 적합성을 추구하는 데에는 대가가 따릅니다. 특히 암호화폐 업계에서는 토큰과 투기를 둘러싼 독특한 역학 관계 때문에 창업자들이 제품-시장 적합성을 찾는 과정에서 즉각적인 만족감에 빠지기 쉽습니다. 마치 마시멜로 테스트와 같은 위험한 시도라고 할 수 있죠.
거래 자체는 잘못된 것이 아닙니다. 중요한 시장 기능이니까요. 하지만 거래가 반드시 최종 목적지는 아닙니다. 제품-시장 적합성의 "제품" 측면에 집중하는 창업자들이 결국 더 큰 성공을 거둘 가능성이 높습니다.
—아리아나 심슨, a16z crypto 총괄 파트너
17. 블록체인의 잠재력을 최대한 발휘하려면... 법률 체계가 기술적 체계와 마침내 일치해야 합니다.
지난 10년간 미국에서 블록체인 네트워크 구축을 가로막는 가장 큰 장애물 중 하나는 법적 불확실성이었습니다. 증권법에 대한 확대 해석과 선택적 집행으로 인해 창업자들은 네트워크가 아닌 회사를 위해 만들어진 규제 프레임 에 얽매일 수밖에 없었습니다. 수년간 법적 리스크 완화가 제품 전략을 대체했고, 엔지니어들은 변호사들에게 밀려났습니다.
이러한 역학 관계는 여러 가지 이상한 왜곡을 초래했습니다. 창업자들은 투명성을 피하라는 지시를 받고, 토큰 분배는 법적으로 자의적으로 이루어지며, 거버넌스는 보여주기식으로 변질되고, 조직 구조는 법적 보호에 최적화됩니다. 토큰은 경제적 가치나 사업 모델이 없는 형태로 설계되기도 합니다. 더 심각한 것은, 규칙을 무시하는 암호화폐 프로젝트들이 선의의 개발자들을 능가하는 경우가 많다는 점입니다.
하지만 정부가 그 어느 때보다 통과에 가까워진 암호화폐 시장 구조 관련 법안은 내년에 이러한 모든 왜곡을 제거할 잠재력을 가지고 있습니다. 이 법안이 통과되면 투명성을 장려하고 명확한 기준을 마련하며, "복불복"식 집행 방식을 자금 조달, 토큰 발행 및 탈중앙화 위한 보다 명확하고 체계적인 경로로 대체할 것입니다. GENIUS 법안 이후 스테이블코인의 확산이 폭발적으로 증가했는데, 암호화폐 시장 구조에 관한 법안은 훨씬 더 중요한 변화를 의미하며, 이번에는 인터넷 자체를 겨냥한다는 점에서 의미가 큽니다.
다시 말해, 이러한 규제는 블록체인 네트워크가 개방적이고, 자율적이며, 구성 가능하고, 신뢰할 수 있고, 중립적이며, 탈중앙화 네트워크처럼 기능할 수 있도록 해줄 것입니다.
—마일스 제닝스, a16z 암호화폐 정책팀 및 법률 고문
