트레이더(기관)의 현재 시장에 대한 관점과 예측 BTC 옵션 OI(30일 이동평균)가 다시 사상 최고치 경신! 563,242 BTC 규모에 도달했습니다. 지난 사이클에서는 파생상품 시장이 선물 영구/인도계약이 중심이었고, 옵션 시장의 비중은 크지 않았죠. 이번 사이클은 다릅니다. 더 많은 기관들이 BTC 현물을 보유하면서, 옵션의 레버리지 특성을 활용해 헤지, 차익거래, 변동성 매도, 보호 매수 등 다양한 전략을 구사하고 있습니다. 예를 들어, 과거에는 현물 매도를 통해 리스크를 회피했다면, 이제는 풋옵션 매수만으로 같은 목적을 달성할 수 있어 현물 매도 압력도 크게 줄어들었습니다. 따라서 옵션 시장의 프리미엄 흐름은 트레이더(특히 기관)의 시장 전망과 태도를 보여주는 중요한 지표입니다. 아래는 8.5만, 9만, 9.2만 이 세 가지 핵심 행사가의 옵션 프리미엄 흐름(순매수/순매도)입니다. [그림2] 대량의 콜옵션 매수; 고배율 OTM(외가격 옵션) 대신 ITM(내가격 옵션)을 매수하는 건 다소 보수적인 롱 포지션 전략입니다. 자금이 여전히 강하게 롱에 베팅하고 있으며, 앞으로 BTC가 8.5만 위에서 유지될 확률이 높고 추가 상승도 기대하는 모습입니다. [그림3] 대량의 풋옵션 매도; 9만은 BTC 현가에 더 가까우며, 시장의 중심 가격(OI 크고, 거래량 많음)입니다. 이 구간에서의 대량 풋 매도는 거의 가장 강한 강세 신호 중 하나입니다. BTC가 9만 밑으로 떨어지지 않을 것에 베팅하고, 설령 떨어져도 여기서 받아가겠다는 의지가 느껴집니다. 즉, 시장은 9만을 단기 주요 지지선으로 보고 있다고 볼 수 있습니다. [그림4] 대량의 풋+콜 동시 매수, 시장이 ‘다음 트렌드’에 베팅하는 모습; 이건 전형적인 변동성 트레이딩(스트래들)로, 방향은 불확실하지만 변동폭이 커질 것에 확신하는 전략입니다. 이 구간은 시장의 저항과 지지가 교차하는 지점이며, 대량의 감마가 포진해 있습니다. 그래서 콜과 풋을 동시에 매수하는 거죠. 간단 요약: 1. 자금은 8.5만 ITM 콜로 레버리지 롱을 잡으면서, 풋을 매도해서 프리미엄을 챙깁니다. 즉, 설령 조정이 와도 8.5만을 매수구간으로 본다는 뜻이지, 새로운 하락의 시작점으로 보지 않습니다. 2. 9만에서의 대량 풋 매도는, 이 구간이 단기 지지선이라는 베팅이 들어왔음을 의미합니다. 3. 현가 부근에서 콜+풋 동시 대량 매수는, 다음 큰 변동성을 준비하는 자금 흐름입니다. ---------------------------------------------- 본 콘텐츠는 @Bitget의 후원으로 제작되었습니다｜ Bitget VIP, 더 낮은 수수료, 더 강력한 혜택