Cascade.xyz는 단순히 새로운 거래소를 만드는 것이 아닙니다. 통합 마진, 실시간 위험 관리, 그리고 모든 자산 유형에 걸친 지속적인 결제를 중심으로 중개 모델을 재구축하고 있습니다.
캐스케이드는 오프체인 실행과 온체인 결제, 그리고 스트라이프를 통한 심층적인 법정화폐 통합을 결합하여 기존 DeFi 플랫폼이 쉽게 접근할 수 없는 자본 목표로 합니다.
24시간 연중무휴 합성 주식이나 IPO 이전 무기한 채권과 같은 상품은 금융 접근성을 향상시키지만, 동시에 캐스케이드를 규제 당국의 허용 범위 바로 직전에 놓이게 합니다.
모든 자산이 하나의 계좌 안에서 숨 쉬기 시작할 때
십 년 넘게 핀테크는 거래 방식을 바꿔놓았지만, 정작 증권사의 업무 방식 자체는 거의 바꾸지 못했습니다. 인터페이스는 깔끔해졌고, 거래 속도는 빨라졌으며, 수수료 제로는 표준이 되었습니다. 하지만 표면적으로는 달라 보였지만, 근본적인 구조는 그대로였습니다. 주식 계좌는 여전히 분리되어 있었고, 선물 거래는 별도의 시스템에서 이루어졌으며, 암호화폐는 완전히 다른 영역으로 밀려났습니다. 자본 분산되어 있었고, 거래 시간은 고정되어 있었으며, 위험 관리는 인위적인 경계에 갇혀 있었습니다.
암호화폐 시장은 이러한 약점을 가장 먼저 드러냈습니다. 주말 동안 비트코인이 급격하게 변동하고, 주식 시장이 문을 닫은 동안 거시 경제 이벤트가 전개되면서 이러한 불균형은 더 이상 무시할 수 없게 되었습니다. 자산은 전 세계적으로 끊임없이 거래되는 반면, 증권사들은 여전히 매일 저녁 거래가 중단되는 세상을 기반으로 구축되어 있었습니다.
Cascade.xyz는 기존과는 다른 질문을 던지며 이러한 공백에 뛰어듭니다. 단순히 새로운 거래소를 만들려는 것이 아니라, 오늘날의 세상에서 브로커리지가 어떤 모습이어야 하는지를 묻는 것입니다. 자산이 다양하고, 거래가 끊임없이 이루어지며, 결제가 실시간으로 이루어지는 세상을 상상하는 것입니다.
인터페이스 최적화부터 재무제표 재설계까지
캐스케이드를 이해하려면 제품 특징부터 살펴보는 것은 적절하지 않습니다. 진정한 변화는 계좌를 정의하는 방식에 있습니다. 기존 증권사들은 계좌를 서로 분리된 컨테이너처럼 취급합니다. 각 자산군은 자체적인 시스템에서 운영됩니다. 한 시장에서의 수익이 다른 시장의 위험을 자동으로 상쇄할 수는 없습니다. 시장이 마감되면 자본 아무런 투자 없이 그대로 남아 있게 됩니다.
캐스케이드(Cascade)는 이러한 논리를 완전히 버립니다. 캐스케이드 시스템에서는 하나의 통합된 계정이 사용됩니다. 비트코인, 이더리움, 스테이블코인, 합성 주식, 심지어 사모 시장 파생상품까지 모두 동일한 위험 평가 엔진 내에서 평가됩니다. 이 시스템은 자산의 출처에는 관심이 없습니다. 중요한 것은 변동성, 유동성, 그리고 위험 가중치입니다.
이는 증권 중개업의 본질을 바꿔놓습니다. 자산은 더 이상 시장에 속하지 않고, 지속적으로 업데이트되는 대차대조표에 속하게 됩니다. 시간은 더 이상 제약 조건이 되지 않습니다. 주식 시장이 잠잠한 동안에도 암호화폐 거래는 이루어집니다. 위험은 언제든 조정할 수 있습니다. 증권사는 더 이상 단순한 거래 장소가 아니라 실시간 위험 관리 시스템이 됩니다.
실용적인 하이브리드 건축
캐스케이드는 순수성 그 자체를 추구하지 않습니다. 기술적 설계에 이러한 점이 반영되어 있습니다. 주문 매칭은 오프체인에서 이루어져 지연 시간을 최소화하고 유동성을 극대화합니다. 최종 결제는 온체인에서 진행되어 투명성과 집행 가능성을 보장합니다.
이 하이브리드 접근 방식은 사용 편의성과 확장성을 우선시합니다. 오프체인 실행은 전문 트레이더들이 기대하는 속도를 제공하고, 온체인 결제는 잔액이 검증 가능하고 변경 불가능한 방식으로 업데이트되도록 보장합니다. 자금은 불투명한 내부 원장에 갇히지 않습니다.
더욱 중요한 것은, 이러한 아키텍처가 복잡한 위험 관리 로직을 가능하게 한다는 점입니다. 통합 마진 시스템은 여러 자산 클래스에 걸쳐 지속적인 재계산을 요구합니다. 완전한 온체인 실행은 브로커리지 규모에서 비현실적인 마찰과 비용을 발생시킵니다. 캐스케이드는 자사가 구축하고자 하는 금융 현실을 지원하는 인프라를 선택했습니다.
통합 마진을 핵심 엔진으로 활용
캐스케이드의 가장 핵심적인 혁신을 꼽자면 바로 통합 마진 관리입니다. 기존 시스템에서는 마진이 계좌 단위로 존재하여 위험이 분산되고 비효율적입니다. 캐스케이드는 마진을 사용자 단위로 관리합니다. 모든 자산이 총 자산에 반영되며, 각 포지션은 동일한 안전장치에 영향을 미칩니다.
이를 통해 자본 효율성이 향상됩니다. 수익성 있는 포지션은 더 이상 묶여 있지 않고 포트폴리오 내 다른 위험 관리에 활용될 수 있습니다. 동시에 청산 및 레버리지 축소는 시스템에서 자동으로 처리됩니다. 위험 관리는 수동적인 작업이 아닌 구조적인 방식으로 이루어집니다.
이는 표면적인 기능이 아닙니다. 증권사 리스크 관리 방식 자체를 재설계한 것입니다. 캐스케이드는 시장을 하나씩 구축하는 것이 아니라, 모든 시장을 수용할 수 있는 프레임워크를 구축하고 있습니다.
모든 것이 거래 가능해질 때
캐스케이드는 거래 가능한 자산에 거의 제한을 두지 않습니다. 암호화폐 무기한 계약이 기본이며, 합성 주식과 외환은 전통적인 자산을 지속적인 거래 환경으로 가져옵니다. IPO 이전 무기한 계약은 이러한 모델의 한계를 뛰어넘습니다.
SpaceX나 OpenAI 같은 기업에 투자할 수 있게 되면 투자 접근 장벽은 낮아지지만 상당한 불확실성이 발생합니다. 가격 투명성이 떨어지고 유동성이 부족하며 규제 경계가 불분명합니다. 이러한 시장은 성장을 증폭시키거나 정부 개입을 촉발할 수 있습니다.
캐스케이드는 이러한 긴장감을 회피하지 않고 정면으로 시험합니다. 이러한 접근 방식에는 실질적인 하방 위험이 따르지만, 금융 시장이 기존 구조가 감당할 수 있는 속도보다 빠르게 변화하고 있다는 믿음을 반영하기도 합니다.
스트라이프, 전략적 관문으로서
통합 마진은 금융의 핵심을 정의합니다. Stripe는 도달 범위를 정의합니다. Stripe Bridge를 통해 법정화폐 입금이 간편하고 친숙해집니다. 사용자는 블록체인을 이해하거나 키를 관리할 필요가 없습니다. 사용 경험은 기존 핀테크 앱과 동일합니다.
이러한 선택은 의도를 분명히 보여줍니다. 캐스케이드는 비허가형(Permissionless) DeFi 플랫폼이 아닙니다. 설계 단계부터 규정 준수를 최우선으로 고려했습니다. 신원 확인은 필수이며, 규제 기관과의 협력은 불가피합니다. 이러한 절충안 덕분에 캐스케이드는 순수 암호화폐 플랫폼으로는 쉽게 접근할 수 없는 자본 에 투자할 수 있습니다.
두 세계 사이에 위치함
캐스케이드는 다소 불편한 위치에 놓여 있습니다. 핵심 DeFi 사용자들에게는 너무 중앙집중적이고, 기존 규제 기관에게는 너무 공격적입니다. 따라서 캐스케이드는 안정된 범주라기보다는 과도기적인 형태를 띠고 있습니다.
하지만 이러한 불안정성이 오히려 장점이 될 수도 있습니다. 통합 계좌와 지속적인 시장이 차세대 금융의 핵심이라면, 증권사들은 내부에서부터 완전히 재편되어야 할 것입니다. 먼저 움직이는 자들이 다른 회사들이 따라야 할 기준을 정립하게 될 것입니다.
캐스케이드가 성공을 보장하는 것은 아닙니다. 하지만 업계가 더 이상 외면할 수 없는 중요한 질문을 던집니다. 모든 자산을 하나의 계좌에서 실시간으로 결제할 수 있게 되면 기존의 증권사 모델은 시대에 뒤떨어진 것처럼 보이기 시작합니다.
〈 Cascade.xyz와 네오(Neo) 브로커리지의 재창조 〉 這篇文章最早發佈於 《 CoinRank 》。
