@bittensor 반감기 축하합니다! 한 시간 후, 일일 발행량이 7,200에서 3,600으로 감소합니다. 이는 제네시스 이후 처음으로 발생하는 실질적인 공급량 변화입니다. 하지만 많은 분들이 이 메커니즘을 잘못 이해하고 계십니다. 오해: 사람들은 "반감기 = 보상 절반"이라고 생각합니다. 하지만 그렇지 않습니다. - 채굴자 보상? 변동 없음. 그들은 서브넷 토큰을 얻습니다. - 스테이킹 연이율? 변동 없음. - 변화: 서브넷 유동성 풀로 유입되는 TAO의 양이 줄어듭니다. 제 생각: 일부는 "반감기 급등"을 예상하고 있지만, 저는 틀렸다고 생각합니다. 이러한 효과는 시간이 지남에 따라 나타나므로 TAO의 단기적인 변동성은 크지 않을 것으로 예상합니다. 하지만 중장기적으로는 상승세를 보일 것으로 예상합니다. 서브넷 스퀴즈: 여기서부터 흥미로워집니다. TAO가 유동성 풀에 유입되는 양이 줄어들면서 서브넷은 실질적인 유용성에 초점을 맞춘 "비즈니스"로 변모하게 될 것이고, 이는 우수 서브넷에 더 많은 보상을 제공하고 가치가 낮은 서브넷을 걸러낼 것입니다. 이는 긍정적인 현상입니다. 기관 투자자들의 관심도 높아지고 있습니다. 그레이스케일(@Grayscale)은 반감기에 대한 전체 보고서를 발표했고, 몇몇 펀드는 구조화된 서브넷 투자에 나서기 시작했습니다. 따라서 반감기는 외부 투자자들의 관심이 높아지는 시점에 맞춰 발생했습니다. 2026년은 좋은 시절이 될까요?