- 싱가포르와 UAE는 혁신 친화적인 암호화폐 정책 프레임워크를 선도하며, 블록체인 실험 및 기관 도입을 위한 명확한 라이선스 경로와 규제 샌드박스를 제공합니다.
- 트럼프 행정부 하에서 미국의 암호화폐 정책은 혁신을 지향하는 방향으로 전환되었지만, 시장 구조 관련 법안 제정이 2026년까지 연기되면서 디지털 자산에 대한 규제 불확실성이 지속되고 있다.
- 러시아가 암호화폐에 대한 전면 금지에서 전략적 도입으로 정책을 극적으로 전환한 것은 지정학적 압력이 제재 회피를 위해 국가 규제 체계를 어떻게 재편하는지를 보여줍니다.
싱가포르의 혁신 친화적 프레임워크부터 러시아의 제재 주도형 암호화폐 도입에 이르기까지, 2025년 전 세계 암호화폐 정책 변화를 살펴보세요. 7개 이상의 관할 지역에서 나타나는 규제 접근 방식을 분석합니다.
소개
주요 경제국들이 디지털 자산에 대한 규제 접근 방식을 재조정함에 따라 글로벌 암호화폐 정책 환경은 전례 없는 변화를 겪고 있습니다. 2024년과 2025년에 걸쳐 여러 대륙에서 엄격한 집행 중심의 규제 체계에서 혁신 친화적인 규제 구조로의 놀라운 전환이 목격되었습니다. 현재 각국은 블록체인 혁신을 적극적으로 장려하는 매우 관대한 관할권부터 특정 지정학적 목표를 위해 암호화폐를 전략적으로 선별적으로 활용하는 체제까지 다양하게 나타나고 있습니다.
개방성 순으로 순위를 매긴 여러 국가의 진화하는 암호화폐 정책 프레임워크를 살펴보면, 2025년이 디지털 자산 시대를 주도할 국가를 결정하는 중요한 변곡점이라는 점이 분명해집니다.
싱가포르: 글로벌 암호화폐 정책 벤치마크
포괄적이면서도 유연한 규제 체계
싱가포르는 세계에서 가장 정교하고 혁신 친화적인 암호화폐 정책 프레임워크를 구축하여 균형 잡힌 디지털 자산 규제의 글로벌 벤치마크로 자리매김했습니다. 싱가포르 통화청(MAS)은 결제 서비스법(Payment Services Act)에 따라 포괄적인 라이선스 제도를 운영하며, 거래소, 지갑 제공업체 및 기타 중개업체를 포함한 디지털 결제 토큰 서비스에 대한 인가를 의무화하고 있습니다. 이 프레임워크는 규제의 명확성을 제공하는 동시에 기술 발전에 발맞춰 유연성을 유지합니다.
싱가포르 통화청(MAS)은 코인베이스를 비롯한 주요 국제 거래소와 여러 국내 플랫폼에 라이선스를 부여하는 한편, 자금세탁 방지, 사이버 보안 및 소비자 보호에 대한 엄격한 기준을 유지하고 있습니다. MAS의 규제 접근 방식은 형식보다는 실질을 중시하며, 기술적 분류보다는 실제 위험에 기반한 기능적 규제를 적용합니다. 이러한 원칙 중심의 암호화폐 정책은 다른 관할권의 보다 경직된 규제 체계와는 대조적으로, 감독 권한을 유지하면서도 혁신에 대한 유연성을 제공합니다.
싱가포르의 규제 샌드박스는 기업들이 통제된 환경에서 완화된 규제 요건 하에 제한된 기간 동안 혁신적인 제품을 시험해 볼 수 있도록 합니다. 이를 통해 미래 정책 개발에 필요한 정보를 제공하는 실험을 진행하는 동시에 소비자들이 검증되지 않은 제품에 대량으로 노출되는 것을 방지할 수 있습니다. 이 샌드박스는 결제, 증권 결제, 무역 금융 등 다양한 분야에서 수많은 블록체인 시범 사업을 지원해 왔으며, 기술 역량 및 위험 관리 요건에 대한 실질적인 통찰력을 제공하여 지속적인 규제 개선에 기여하고 있습니다.
싱가포르 통화청(MAS)은 탈중앙화 금융, 스테이블코인, 대체 불가능 토큰(NTT)과 같은 신흥 주제에 대한 지침을 정기적으로 발표하여 시장 참여자들이 기술이 발전하더라도 규제 기대치를 이해할 수 있도록 합니다. 이러한 선제적인 소통 방식은 규제 불확실성이 수년간 지속되는 다른 국가들과는 확연히 대조됩니다. 명확한 규칙, 신속한 지침, 그리고 접근하기 쉬운 규제 기관의 조합은 적절한 안전장치 안에서 혁신이 번창할 수 있는 환경을 조성합니다.
토큰화된 중앙은행 증권의 선구자
싱가포르는 2025년 12월, 블록체인 기술을 중앙은행 업무의 핵심에 통합하는 데 한 걸음 더 나아가는 의미 있는 조치로, 2026년에 토큰화된 통화청 단기채권(MAS Bills) 발행 시범 프로그램을 실시할 계획을 발표했습니다. MAS Bills는 미국 국채와 유사한 단기 중앙은행 증권으로, 주요 통화 정책 수단이자 금융기관의 안전자산 역할을 합니다. 이번 토큰화 시범 프로그램은 블록체인 기반 정부 증권 발행 및 결제의 확장성, 결제 효율성, 운영 안정성을 검증할 예정입니다.
싱가포르 통화청(MAS)은 토큰화를 금융 인프라 수준에 직접 도입함으로써 전통 금융이 온체인 금융에 더욱 적극적으로 참여하도록 촉진하는 것을 목표로 합니다. 이러한 접근 방식은 국채 시장을 겨냥한다는 점에서 상업 은행 예금 토큰화 프로젝트와는 차별화되며, 유사한 실험을 고려하는 다른 중앙은행들에게 유용한 모델을 제공할 수 있습니다. 이번 시범 사업은 자산 토큰화 및 탈중앙화 금융(DeFi) 적용 방안을 모색하기 위해 주요 금융 기관들과 협력해 온 싱가포르의 '프로젝트 가디언'을 기반으로 합니다.
프로젝트 가디언은 토큰화된 채권, 예금, 투자 펀드 등 다양한 시범 사업을 성공적으로 수행해 왔습니다. 주요 참여 기관으로는 JP모건, DBS 은행, SBI 디지털 자산 홀딩스가 있으며, 이는 우호적인 암호화폐 정책 환경이 기존 금융 기관의 실험을 가능하게 한다는 것을 보여줍니다. 프로젝트의 산업 실무 그룹은 기존 자산이 블록체인 인프라로 이전될 때 발생하는 수탁, 결제 및 거버넌스 문제에 대한 실질적인 지침을 개발하고 있습니다.
싱가포르의 중앙은행 디지털 통화(CBDC) 실험 접근 방식은 통화 정책에 미치는 영향을 신중하게 고려한 결과입니다. 상업 은행의 역할을 축소시킬 수 있는 소매용 CBDC를 서둘러 출시하기보다는, 싱가포르 통화청(MAS)은 금융 기관 간 결제 효율성을 개선하는 도매용 애플리케이션에 집중하고 있습니다. 토큰화된 MAS Bills 시범 사업은 혁명적인 통화 시스템 재설계가 아닌, 점진적인 인프라 현대화를 나타내며, 싱가포르 특유의 실용적인 규제 철학을 반영합니다.
아랍에미리트: 경쟁력 있는 혁신 허브
두바이와 아부다비의 병행 프레임워크
아랍에미리트는 두바이와 아부다비에 구축된 포괄적인 규제 체계를 통해 암호화폐 정책 분야에서 선도적인 관할 지역으로 부상했습니다. 두바이 가상화폐규제청(VARA)은 두바이에서 또는 두바이를 거점으로 운영되는 암호화폐 관련 사업체에 대한 완전한 라이선스 제도를 관리하며, 거래소, 수탁 서비스 제공업체, 자문 서비스 및 기타 디지털 자산 관련 활동을 포괄합니다. VARA의 체계는 소비자 보호, 시장 건전성 및 금융 범죄 예방에 중점을 두면서 합법적인 사업체에 명확한 사업 경로를 제공합니다.
아부다비의 국제 금융 중심지인 아부다비 글로벌 마켓(ADGM)은 금융감독청(FSRA) 산하에서 자체적인 가상화폐 규제 체계를 운영하고 있습니다. ADGM의 규제는 정교한 투자자와 기업 고객을 대상으로 하는 기관급 암호화폐 사업에 초점을 맞추고 있습니다. 이 체계는 주요 금융 기관들이 기대하는 국제 표준을 충족하는 수탁, 사이버 보안, 위험 관리 및 지배구조에 대한 상세한 요건을 포함하고 있습니다.
두 관할 구역 모두 라이선스를 취득한 암호화폐 사업체에 대해 법인 소득세가 면제되는 등 상당한 세제 혜택을 제공하여, 단순한 규제 명확성을 넘어 강력한 경제적 유인을 창출합니다. 명확한 규정, 효율적인 라이선스 발급 절차, 유리한 세제 혜택, 그리고 현대적인 인프라가 결합되어 규제가 더 엄격한 환경에서 이전해 온 수많은 암호화폐 기업들을 끌어들였습니다. 주요 거래소, 수탁 서비스 제공업체, 블록체인 개발 회사들이 두바이와 아부다비에 지역 본부를 설립했습니다.
아랍에미리트(UAE)의 암호화폐 정책은 신흥 금융 중심지가 어떻게 진보적인 디지털 자산 프레임워크를 활용하여 기존 금융 중심지와 경쟁할 수 있는지를 보여줍니다. 기존 금융 중심지들이 적절한 접근 방식을 논의하는 동안 UAE는 신속하게 규제 확실성을 제공함으로써 상당한 산업 투자와 인재를 유치했습니다. 두바이와 아부다비 간의 경쟁 구도는 각 지역이 우수한 기업을 유치하기 위해 노력함에 따라 규제 우수성에 대한 압력을 더욱 가중시키고 있습니다.
블록체인을 통한 전략적 경제 다각화
아랍에미리트(UAE)의 암호화폐 정책 도입은 탄화수소 수익에 대한 의존도를 줄이는 광범위한 경제 다각화 전략을 반영합니다. 정부 지도부는 블록체인 기술이 금융 서비스를 넘어 공급망 관리, 디지털 신원 확인, 스마트 시티 애플리케이션에 이르기까지 디지털 경제 활동의 글로벌 허브로서 UAE를 자리매김하게 할 잠재력을 인식하고 있습니다. 암호화폐 규제는 UAE를 기술 주도형 경제 성장의 거점으로 만들기 위한 포괄적인 국가 전략의 한 요소입니다.
두바이 정부는 여러 분야에 걸쳐 블록체인 도입 목표를 설정하여 숙련된 전문가와 혁신적인 기업에 대한 수요를 창출하고 있으며, 암호화폐 친화적인 정책은 이러한 수요를 유치하는 데 도움이 됩니다. 정부 자체적으로도 토지 등기, 무역 문서, 신원 확인 등에 블록체인 기술을 적용하는 실험을 진행하고 있습니다. 이처럼 분산 원장 기술에 대한 정부 차원의 전폭적인 투자는 지원적인 암호화폐 정책이 더 광범위한 디지털화 계획을 강화하는 생태계 효과를 창출합니다.
아부다비 역시 암호화폐 정책을 경제 개발 목표와 연계하는 접근 방식을 취하고 있습니다. 아부다비는 안정적이고 잘 규제된 관할 구역에서 글로벌 시장을 대상으로 하는 기관 디지털 자산 사업의 중심지로 자리매김하고자 합니다. 이러한 전략은 아부다비가 기존에 강점을 가지고 있는 자산 관리 및 국부 펀드 운영 분야를 보완하여 금융 서비스 역량을 신흥 기술 영역으로 확장하는 데 기여합니다.
아랍에미리트(UAE)의 신속한 암호화폐 정책 개발은 확고한 금융 규제 체계가 없는 국가들이 기존 체계와 제도적 관성에 얽매인 선진 국가들보다 얼마나 빠르게 움직일 수 있는지를 보여줍니다. 미국과 같은 국가들이 암호화폐를 수십 년 된 증권 및 상품 규정에 어떻게 적용해야 할지 논쟁하는 동안, UAE는 디지털 자산에 특화된 새로운 규정을 처음부터 마련하고 있습니다. 이러한 규제 유연성은 기업들이 모호함 속에서 헤매기보다는 명확성을 추구하도록 유도하는 경쟁 우위를 창출합니다.
홍콩 : 혁신과 보호의 균형
프로젝트 앙상블을 통한 인프라 현대화
홍콩의 암호화폐 정책은 열정, 축소, 그리고 전략적 인프라 개발이라는 뚜렷한 단계를 거쳐 발전해 왔습니다. 홍콩 통화청(HKMA)은 광범위한 사전 준비 작업을 거쳐 2025년 12월 시범 운영 단계에 진입한 '프로젝트 앙상블(Project Ensemble)'을 발표했습니다. 이 프로젝트는 예금, 투자 펀드, 암호화폐 등을 토큰화한 자금을 단일 규제 결제 시스템으로 통합하여 거래 테스트를 진행하는 것을 목표로 합니다. 초기 적용 시나리오는 국경 간 결제를 위한 토큰화 예금 증서에 초점을 맞추고 있으며, 궁극적으로 토큰화 예금을 은행 시스템 내에서 일상적으로 사용할 수 있는 도구로 만드는 것을 목표로 합니다.
프로젝트 앙상블은 홍콩이 중앙은행 디지털 통화(CBDC)를 구현하는 데 가장 근접한 접근 방식이며, 향후 몇 년 동안 홍콩의 토큰화된 금융 인프라를 위한 주요 방향을 제시합니다. 이 계획은 HSBC, 스탠다드차타드, 중국은행(홍콩) 등 주요 은행들을 한데 모아 토큰화된 예금이 기존 규제 체계 내에서 어떻게 기능할 수 있는지, 그리고 도매 결제에서 새로운 효율성 향상을 어떻게 가능하게 하는지를 시험합니다. 이러한 신중한 암호화폐 정책 접근 방식은 혁신과 금융 안정성 사이의 균형을 맞추고자 하며, 이는 전 세계적으로 발생한 여러 차례의 암호화폐 산업 붕괴 이후 더욱 중요해졌습니다.
이 프로젝트의 구조는 다른 국가들의 중앙은행 디지털 화폐(CBDC) 실험에서 얻은 교훈을 반영합니다. 완전히 새로운 디지털 화폐를 만드는 대신, 앙상블 프로젝트는 기존 홍콩 달러 예금을 토큰화하여 현행 통화 정책 체계와의 연속성을 유지하면서 블록체인의 기술적 이점을 탐구합니다. 이러한 접근 방식은 완전한 CBDC 도입보다 정치적으로 실현 가능성이 높으며, 홍콩의 핵심 경제 부문인 국경 간 무역 금융에 의미 있는 인프라 개선을 가져올 수 있습니다.
프로젝트 앙상블이 소매 결제보다는 도매 애플리케이션에 초점을 맞춘 것은 기존 은행 시스템을 파괴하는 것에 대한 규제 당국의 신중한 태도를 반영합니다. 은행들이 토큰화된 예금을 통해 서로 거래할 수 있도록 함으로써, 이 프로젝트는 상업 은행의 예금 수취권을 침해하거나 금융 안정성 문제를 야기하지 않으면서 결제 효율성을 향상시킵니다. 이러한 점진적인 현대화 전략은 중국 본토의 감독 제약 하에 홍콩이 암호화폐 정책에 접근하는 전반적인 방식을 잘 보여줍니다.
악의적인 행위자에 대한 경계를 유지합니다
홍콩 증권선물위원회(SFC)는 2025년 12월, "홍콩 스테이블코인 거래소(Hong Kong Stablecoin Exchange)"를 의심스러운 가상화폐 거래 플랫폼 목록에 추가했습니다. SFC는 해당 업체가 가상화폐 거래 플랫폼을 운영한다고 주장하며 무허가 활동 및 가상화폐 관련 사기 행위에 연루된 것으로 의심된다고 밝혔습니다. 이 업체는 홍콩거래소(Hong Kong Exchanges and Clearing Limited), 홍콩증권거래소(Hong Kong Stock Exchange), 홍콩선물거래소(Hong Kong Futures Exchange)가 공동으로 설립했다고 허위로 주장했지만, 실제로는 이 세 기관과 아무런 관련이 없었습니다.
이번 단속 조치는 홍콩이 디지털 자산 허브로 자리매김하는 동시에 투자자 보호에 대한 의지를 보여주는 것입니다. 홍콩 증권선물위원회(SFC)는 의심스러운 플랫폼을 식별하고 무허가 운영에 대해 투자자들에게 경고하는 적극적인 감시 프로그램을 운영하고 있습니다. 이러한 단속 활동은 홍콩이 잘 규제된 금융 중심지로서의 명성을 유지하는 동시에 합법적인 암호화폐 사업체가 적절한 감독 하에 운영될 수 있도록 하기 위한 것입니다.
2023년 증권선물위원회(SFC)의 가상자산 서비스 제공업체(VASP) 라이선스 제도가 시행되면서 수탁, 사이버 보안, 위험 관리 및 고객 자산 분리에 대한 포괄적인 요건이 마련되었습니다. 라이선스를 취득한 플랫폼은 기관 투자자 수준의 기준을 충족하여 기존 금융기관의 디지털 자산 시장 참여를 촉진해야 합니다. 그러나 라이선스 발급 과정은 일부 업계 관계자들이 예상했던 것보다 더 까다로운 것으로 드러났으며, SFC는 전 세계 시장 동향을 관찰하면서 규제 당국의 기대치를 지속적으로 변화시키고 있습니다.
홍콩의 암호화폐 정책은 중국 특별행정구로서 복잡한 정치적 역학 관계 속에서 추진되고 있습니다. 중국 본토는 암호화폐 거래, 채굴, 그리고 대부분의 블록체인 활동을 금지하는 포괄적인 정책을 유지하고 있습니다. 홍콩은 "일국양제" 원칙에 따라 별도의 규제 권한을 보유하고 있지만, 디지털 자산 정책을 수립할 때 중국 본토의 민감한 사안들을 고려해야 합니다. 국제 금융 중심지로서의 경쟁력 확보와 중국 본토 정책과의 조율이라는 두 가지 목표 사이의 균형을 맞추는 것은 홍콩의 규제 접근 방식에 지속적인 긴장을 야기하고 있습니다.
https://www.sfc.hk/TC/alert-list/3213
미국 : 혁신 친화적인 정책으로의 전환
시장 구조 관련 법안 제정 지연으로 지속적인 불확실성 발생
미국 상원 은행위원회는 2025년 12월 16일 발표에서 암호화폐 정책 관련 법안이 2026년 초까지는 진전되지 않을 것이라고 밝혔는데, 이는 암호화폐 업계의 규제 명확성 확보 목표에 상당한 차질을 의미합니다. 2025년 7월 하원에서 초당적 지지로 통과된 디지털 자산 시장 명확성 법안(CLARITY Act)은 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC) 간의 10년 넘게 지속된 관할권 분쟁을 최종적으로 해결하는 것을 목표로 합니다.
암호화폐 정책에 대한 합의를 가로막는 네 가지 주요 쟁점이 여전히 남아 있습니다. 첫째, 민주당은 고위 공직자들이 암호화폐 사업, 특히 트럼프 대통령 가족의 암호화폐 관련 사업에서 이익을 취하는 것을 금지하는 윤리 규정을 요구하고 있습니다. 백악관은 이미 이러한 제안을 거부했습니다. 둘째, 스테이블코인 발행자가 수익 창출형 보상을 제공하는 것을 허용해야 하는지에 대해 협상단은 의견이 분분합니다. 셋째, 증권거래위원회(SEC)가 관할권을 행사할 수 있는 권한의 범위에 대한 논쟁이 계속되고 있습니다. 넷째, 탈중앙화 금융(DeFi) 규제는 독특한 난제를 안고 있는데, 일부 상원의원은 중개기관을 통제하지 않는 프로토콜에 대해 광범위한 면제를 주장하는 반면, 다른 상원의원은 이로 인해 법 집행에 공백이 생길 수 있다고 경고합니다.
의회 회기 일정은 이러한 협상에 더욱 긴박감을 더하고 있습니다. 의회는 2026년 1월 30일 마감일 이전에 정부 예산 문제를 우선적으로 해결해야 하며, 곧 2026년 중간선거가 의원들의 관심을 사로잡을 것입니다. 암호화폐 투자자 폴 배런은 "시장 구조 법안이 상원 심의 단계에서 무산됐다... 2026년 초 통과도 불투명해질 수 있다"고 경고했습니다. 이러한 지연은 암호화폐 거래소, 발행사 및 기관 투자자들에게 규제 불확실성을 장기화시키고 있지만, SEC와 CFTC는 입법 진행 상황과 관계없이 기존 권한을 활용하여 업계를 지원하기 시작했습니다.
CLARITY 법안은 CFTC(상품선물거래위원회)를 디지털 상품의 주요 현물 시장 규제 기관으로 지정하고, SEC(증권거래위원회)는 증권 유사 토큰에 대한 감독권을 유지하도록 제안합니다. 상설 합동 자문 위원회는 규제 공백이나 중복 감독을 방지하기 위해 기관 간 협력을 조율합니다. 소비자 보호 조치에는 고객 자금 분리 요건, 이해 충돌 방지 장치, 특정 계열사 간 거래 활동 금지 등이 포함됩니다.
트럼프 행정부 하에서의 행정 정책 변화
2025년 1월 23일, 행정부는 "디지털 금융 기술 분야에서 미국의 리더십 강화"라는 제목의 행정 명령을 통해 인공지능 및 암호화폐 담당관인 데이비드 삭스를 의장으로 하는 대통령 디지털 자산 시장 실무 그룹을 설립했습니다. 이 실무 그룹은 2025년 7월 22일까지 180일 이내에 스테이블코인 규제 및 국가 디지털 자산 비축량 평가를 포함한 포괄적인 규제 프레임워크 권고안을 제출해야 합니다. 이러한 범정부적 접근 방식은 암호화폐 정책이 미국 지도부 최고위층에서 전략적 우선순위가 되었음을 시사합니다.
폴 앳킨스 미국 증권거래위원회(SEC) 위원장은 2025년 12월 15일, 암호화폐 태스크포스(Crypto Task Force)의 여섯 번째 원탁회의에서 전임자인 게리 겐슬러와는 근본적으로 다른 암호화폐 정책 비전을 제시하는 획기적인 연설을 했습니다. 앳킨스 위원장은 "정부가 모든 지갑을 브로커처럼, 모든 소프트웨어를 거래소처럼, 모든 거래를 보고 대상 사건으로, 모든 프로토콜을 편리한 감시 장치로 취급한다면, 정부는 이 생태계를 금융 감시 체제로 만들게 될 것"이라고 경고했습니다. 이는 2021년부터 2024년까지 지배적이었던 법 집행 중심의 접근 방식에서 극적으로 벗어난 변화를 의미합니다.
애킨스가 구상하는 암호화폐 정책 프레임워크는 사용자가 완전한 금융 거래 내역을 공개하지 않고도 규정 준수를 입증할 수 있도록 하는 영지식 증명과 같은 개인정보 보호 강화 기술을 활용합니다. SEC의 '프로젝트 크립토(Project Crypto)' 이니셔티브는 규제 샌드박스와 유사한 '혁신 면제' 제도를 검토하여 원칙 기반 조건 하에서 새로운 비즈니스 모델이 시장에 신속하게 진출할 수 있도록 합니다. CFTC의 보완적인 '크립토 스프린트(Crypto Sprint)'는 등록된 거래소에서 현물 암호화폐 거래를 허용하고 파생상품 시장에서 토큰화된 담보를 촉진하는 데 중점을 둡니다.
2025년 7월, GENIUS 법안이 성공적으로 통과되면서 미국 최초의 포괄적인 스테이블코인 규제 체계가 마련되었습니다. 이 법안은 준비금 확보, 상환 보장, 자금세탁 방지 규정 준수를 의무화합니다. 미국의 주요 은행들은 이러한 명확해진 규제 환경에 발맞춰 비트코인 서비스를 출시했습니다. 2025년 12월 현재, JP모건 체이스는 거래 기능을 발표했고, PNC 그룹은 포괄적인 수탁 및 거래 서비스를 시작했으며, 시티그룹, 웰스파고, 골드만삭스, 모건스탠리 등 여러 금융기관이 고액 자산 고객을 대상으로 비트코인 서비스를 제공하고 있습니다. 이는 입법 지연에도 불구하고 기관 투자자들의 신뢰가 높아지고 있음을 보여줍니다.
일본과 한국 : 성숙한 보수주의 체계
일본의 투자자 보호 강조
일본은 다른 주요 경제국에 비해 비교적 일찍 포괄적인 암호화폐 정책을 수립했으며, 2014년 마운트곡스(Mt. Gox) 거래소 붕괴 사태 이후 암호화폐를 법적 재산으로 인정했습니다. 2017년 결제 서비스법 개정안은 암호화폐 거래소에 대한 라이선스 제도를 도입하여 일본을 업계에 대한 명확한 규제 체계를 갖춘 최초의 국가 중 하나로 만들었습니다. 금융청은 라이선스를 취득한 거래소를 감독하며, 개인 투자자의 안전을 최우선으로 하는 엄격한 수탁, 사이버 보안 및 고객 보호 기준을 시행하고 있습니다.
일본의 암호화폐 정책은 여러 차례 발생한 거래소 해킹 및 시스템 장애로 인해 개인 투자자들이 수십억 엔의 손실을 입은 후 소비자 보호를 강조해 왔습니다. 허가받은 거래소는 고객 자산을 분리 보관하고, 최소 자본 비율을 유지하며, 정기적인 감사를 받아야 합니다. 금융청(FSA)은 거래 가능한 암호화폐에 대해 화이트리스트 방식을 채택하여, 거래소 상장 허가 전에 사기 위험, 유동성, 기술적 건전성 등을 검토합니다. 이러한 보수적인 접근 방식은 일부 혁신적인 DeFi 토큰이 일본 주류 시장에 진출하는 것을 막기도 했지만, 개인 투자자들을 투기성이 높거나 사기성 프로젝트로부터 보호하는 역할도 해왔습니다.
화이트리스트 시스템은 혁신 속도보다 검증된 안전성을 우선시하는 일본의 규제 철학을 반영합니다. 새로운 토큰은 거래소 상장 전에 광범위한 검토 과정을 거쳐야 하므로, 최첨단 자산을 제공하고자 하는 업계 참여자들에게 지연을 초래합니다. 그러나 이러한 신중한 접근 방식은 명백한 사기나 기술적으로 결함이 있는 프로젝트로 인한 주요 투자자 손실을 방지하는 데 대체로 성공적이었습니다. 금융청(FSA)은 토큰의 안정성과 합법적인 사용 사례가 입증됨에 따라 화이트리스트를 점진적으로 확대합니다.
일본의 접근 방식은 다양한 암호화폐 정책 철학에 내재된 상충 관계를 보여줍니다. 보수적인 프레임워크는 허가받은 거래소에 대한 대중의 신뢰를 유지하고 다른 국가에서 발생했던 것과 같은 개인 투자자들의 막대한 손실을 막았습니다. 그러나 동시에 일본 투자자들이 새롭게 등장하는 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜과 혁신적인 토큰에 접근하는 것을 제한하여 블록체인 기술 개발 분야에서 일본의 경쟁력을 저해할 가능성도 있습니다. 금융청(FSA)은 시장 변화에 맞춰 규제를 다듬어 나가면서 이러한 상충되는 요소들 사이에서 균형을 유지하기 위해 노력하고 있습니다.
대한민국 실명 확인 시스템
대한민국은 2023년 7월 발효된 가상화폐 이용자보호법을 통해 포괄적인 암호화폐 정책을 시행했습니다. 이 법은 거래소가 고객 예치금을 분리 보관하고, 잠재적 손실을 보상하는 보험 또는 준비금을 제공하며, 금융위원회의 정기적인 감사를 받도록 의무화하고 있습니다. 또한, 실명 인증 제도를 통해 모든 암호화폐 거래 계좌를 은행 계좌와 연동하여 세무 당국이 양도소득을 추적하고 세금 준수 여부를 단속하는 동시에 자금세탁 방지 효과를 달성할 수 있도록 하고 있습니다.
실명 시스템은 한국의 독특한 암호화폐 정책 접근 방식을 보여주는데, 세금 징수 및 금융 범죄 예방을 위해 암호화폐 거래에 대한 정부의 투명성을 최우선으로 고려합니다. 모든 거래소 이용자는 거래 전에 은행을 통해 신원 인증을 받아야 하며, 이를 통해 당국이 열람할 수 있는 상세한 거래 기록이 생성됩니다. 이러한 접근 방식은 암호화폐 초기 사용자들이 중요하게 여겼던 익명성을 없애지만, 한국의 광범위한 금융 감시 체계와 일맥상통합니다.
한국의 암호화폐 정책은 활발한 개인 투자자 거래 문화와 투기적 금융 불안정 우려 사이의 지속적인 긴장 관계를 반영합니다. 한국은 전 세계에서 암호화폐 보유율이 가장 높은 국가 중 하나로, 수백만 명의 시민이 활발하게 디지털 자산을 거래하고 있습니다. 그러나 당국은 투기 거품 발생과 개인 투자자 보호를 우려하여 시장 변동성이 급증할 때마다 주기적으로 규제 조치를 취하고 있습니다.
일본과 한국은 세금, 탈중앙화 금융(DeFi) 규제, 중앙은행 디지털 통화(CBDC) 도입 등 암호화폐 정책과 관련하여 지속적인 논쟁에 직면해 있습니다. 일본은 디지털 엔화 개념 증명 실험을 통해 소매 및 도매 CBDC 적용 가능성을 모색하고 있으며, 한국은 디지털 원화를 활용한 국경 간 결제 시범 사업을 진행하고 있습니다. 이러한 움직임은 블록체인 기술이 결제 인프라에 실질적인 효율성 향상 효과를 제공하며, 전면적인 금지나 방치보다는 신중한 규제 체계가 필요하다는 인식이 아시아 태평양 지역 전반에 걸쳐 확산되고 있음을 보여줍니다.
러시아: 지정학적 요인에 따른 전략적 채택
제재로 인한 정책 전환
러시아의 암호화폐 정책 변천사는 최근 역사상 가장 극적인 규제 전환 중 하나로, 혁신 촉진보다는 지정학적 필요성에 의해 주도되었습니다. 2022년 1월, 러시아 중앙은행은 금융 안정, 국민 복지, 통화 정책 주권에 대한 위협을 이유로 암호화폐 거래 및 채굴의 전면 금지를 제안했습니다. 그러나 불과 2년 반 후인 2024년 8월, 블라디미르 푸틴 대통령은 암호화폐 채굴을 합법화하고 국제 결제 수단으로 디지털 화폐 사용을 허용하는 법안에 서명했습니다.
이러한 변화의 촉매제는 러시아의 우크라이나 침공 이후 서방의 제재였습니다. 전통적인 금융 채널이 점점 더 제한됨에 따라 암호화폐는 제재 회피 및 국제 무역 촉진을 위한 전략적 도구로 부상했습니다. 엘비라 나비울리나 중앙은행 총재는 2024년 7월, 암호화폐 기반 결제가 연말 이전에 시작될 것이라고 발표하면서, 이러한 법률 개정이 제재의 영향을 완화하고 국제 결제를 촉진하기 위한 것임을 명확히 밝혔습니다. 법안 발의자인 안톤 고렐킨과 나비울리나 총재는 이러한 규제 전환이 제재 회피라는 목표를 달성하기 위한 것이라고 구체적으로 언급했습니다.
2024년 9월까지 시행된 시범적인 법률 제도를 통해 러시아 기업들은 러시아 중앙은행의 감독 하에 국경 간 무역에 암호화폐를 사용할 수 있게 되었습니다. 2024년 11월에는 암호화폐 채굴이 전면 합법화되었습니다. 그러나 국내 결제 수단으로서의 암호화폐 사용 금지는 여전히 엄격하게 유지되고 있습니다. 러시아의 암호화폐 정책은 암호화폐가 국제 결제 수단으로는 사용될 수 있지만 국내 거래에서는 루블화를 대체할 수 없도록 하는 이중적인 시스템을 구축하여, 정부가 통화 정책에 대한 통제력을 유지하는 동시에 블록체인의 검열 저항성을 활용할 수 있도록 합니다.
2025년 3월, 러시아 중앙은행은 예금액과 증권 보유액이 1억 루블을 넘고 연소득이 5천만 루블을 초과하는 "초고액 투자자"에게 암호화폐 거래를 허용하는 3년 시범 제도를 제안했습니다. 이러한 선별적 접근 방식은 러시아가 금융 안정성을 위협할 수 있는 개인 투기를 막으면서 기관 자본을 유치하려는 의도를 보여줍니다. 이 정책 프레임워크는 진정한 탈중앙화 금융 원칙의 수용이라기보다는 지정학적 목표 달성에 필요한 최소한의 암호화폐 정책 개방성을 나타냅니다.
스베르방크의 실용적인 DeFi 실험
러시아 전체 은행 자산의 약 30%를 차지하는 최대 은행인 스베르방크는 엄격한 국내 암호화폐 정책 환경에도 불구하고 탈중앙화 금융(DeFi) 통합의 예상치 못한 선구자로 떠올랐습니다. 아나톨리 포포프 부회장은 2024년 12월, 고객들의 관심 증가에 따라 다양한 DeFi 상품을 테스트 중이라고 밝혔습니다. 그는 "우리는 전통적인 은행업과 DeFi가 곧 융합될 것이라고 확신한다"고 말하며, 국가 통제 기관조차 블록체인 기술의 효율성 이점을 인식하고 있음을 시사했습니다.
스베르방크의 탈중앙화 금융(DeFi) 탐색에는 탈중앙화 대출, 차입 및 거래 서비스를 위한 메타마스크 지갑 통합을 지원하는 이더리움 호환 플랫폼이 포함됩니다. 스베르방크 블록체인 연구소의 제품 책임자인 콘스탄틴 클리멘코는 DeFi 시스템이 궁극적으로 전통적인 은행 서비스를 대체할 수 있다고 강조했습니다. 국가 통제 기관 내부에서 나온 이러한 대담한 비전은 탈중앙화에 대한 이념적 선호도와 관계없이 러시아의 제재로 인한 고립이 대안적인 금융 인프라를 필요로 한다는 현실적인 인식을 반영합니다.
포포프는 특히 이더리움의 매력을 언급하며, "이더리움처럼 성숙한 인프라와 강력한 스마트 계약 도구를 갖춘 네트워크에 관심이 있습니다. 이러한 네트워크는 유연한 통합 옵션을 제공하고 투명성을 보장하며 국제 시장 진출을 용이하게 하기 때문입니다."라고 말했습니다. 사설 네트워크보다 공개 블록체인을 선호하는 이러한 입장은 일반적인 중앙은행의 보수적인 태도에서 크게 벗어난 것으로, 지정학적 압력이 제도적 거부감을 어떻게 극복하는지를 보여줍니다.
러시아의 암호화폐 정책은 외부 제약이 국내 선호도와 관계없이 블록체인 도입을 강제할 수 있음을 보여줍니다. 싱가포르와 아랍에미리트는 경쟁 우위를 확보하기 위해 선제적으로 암호화폐 정책을 추진하고, 미국은 혁신을 위한 최적의 프레임워크를 논의하는 반면, 러시아는 필요에 의해 수동적으로 암호화폐를 도입하고 있습니다. 이는 전 세계적인 암호화폐 정책의 수렴이 기회 추구와 제약 회피를 포함한 다양한 동기에서 비롯될 수 있음을 시사합니다.
암호화폐 정책 합의가 향후 10년 디지털 금융의 미래를 결정할 것이다
2026년을 맞이하는 전 세계 암호화폐 정책 환경은 각국의 우선순위, 경제 발전 단계, 정치적 제약 등을 반영하는 규제 접근 방식의 뚜렷한 차이를 보여줍니다. 싱가포르와 아랍에미리트는 포괄적이고 혁신 친화적인 프레임워크를 통해 선도적인 역할을 하며, 명확한 규칙, 효율적인 라이선스 발급, 그리고 규제 당국과의 적극적인 협력을 바탕으로 글로벌 업계 참여자들을 유치하고 있습니다. 홍콩은 야심찬 토큰화 시범 사업을 통해 금융 인프라를 현대화하는 동시에 투자자 보호에도 만전을 기하고 있습니다. 미국은 입법 지연으로 인한 불확실성에도 불구하고 혁신 지원으로의 전환을 추진하고 있습니다. 일본과 한국은 혁신 속도보다는 개인 투자자 보호를 우선시하는 성숙하고 보수적인 프레임워크를 유지하고 있습니다. 러시아는 탈중앙화에 대한 이념적 신념보다는 제재 회피를 위한 전략적 수단으로 암호화폐를 도입하고 있습니다.
이처럼 서로 다른 암호화폐 정책 접근 방식은 글로벌 디지털 자산 산업에 기회와 도전 과제를 동시에 제공합니다. 규제 차익거래를 통해 기업은 최적의 환경을 찾아 관할권을 선택할 수 있으며, 이는 규제가 엄격한 지역에서 혁신을 집중시키는 반면, 규제가 엄격한 지역은 뒤처지게 만들 수 있습니다. 그러나 규제의 분산은 국경을 넘는 사업 운영을 복잡하게 만들고, 통합된 프레임워크가 가능하게 하는 규모의 경제를 저해합니다. 금융안정위원회(FSB)와 같은 기구를 통한 국제적 협력은 해로운 규제 차이를 방지하는 동시에 다양한 접근 방식을 실험하고 그 결과를 바탕으로 규제 수렴을 도모할 수 있습니다.
블록체인의 투명성과 개인정보 보호, 혁신 장려와 소비자 보호, 금융 포용성과 안정성 유지 사이의 근본적인 긴장 관계는 앞으로도 전 세계 암호화폐 정책 논쟁을 좌우할 것입니다. 영지식 증명과 같은 기술은 잠재적인 해결책을 제시하지만, 이러한 솔루션을 구현하려면 정교한 규제 체계가 필요하며, 이를 개발한 국가는 극히 드뭅니다. 각국 정부가 상충하는 목표들을 어떻게 조화시키느냐에 따라 암호화폐가 탈중앙화라는 약속을 실현할지, 아니면 전례 없는 금융 감시 도구로 전락할지가 결정될 것입니다.
앞으로 성공적인 암호화폐 정책은 다양한 토큰 유형과 서비스 모델을 구분하는 명확한 활동 기반 규제, 규제 샌드박스를 통한 통제된 혁신을 가능하게 하는 실험적인 법적 체제, 주류 사회의 신뢰를 구축하는 강력한 소비자 보호, 그리고 유해한 분열을 방지하는 국제적 협력을 결합할 가능성이 높습니다. 이러한 균형을 달성하는 국가는 블록체인 혁신과 투자를 유치할 수 있는 반면, 지나치게 제한적이거나 불명확한 프레임워크는 인재와 자본을 다른 곳으로 유출시킬 것입니다. 최적의 암호화폐 정책을 수립하기 위한 경쟁은 디지털 경제의 다음 단계를 위한 전략적 포지셔닝을 의미하며, 어떤 국가가 금융 기술 개발을 주도하고 어떤 국가가 디지털 자산 시대에 뒤처질지를 결정짓는 중요한 요소가 될 것입니다.
〈 2025년 글로벌 암호화폐 정책 환경: 디지털 자산 시장을 재편하는 규제 변화 〉這篇文章最早發佈於 《 CoinRank 》。
