2025년 미국 정부는 친암호화폐 정책을 추진할 계획입니다. 목표는 간단합니다. 기존 암호화폐 산업을 전통 금융과 동일하게 운영하는 것입니다. 그렇다면 미국은 어떤 변화를 시도하고 있는 것일까요?
핵심 요약
미국은 암호화폐 산업 자체를 흡수하는 것이 아니라, 기존 금융 인프라에 암호화폐를 통합하고 있는 것입니다.
지난 한 해 동안 의회, 증권거래위원회(SEC), 상품선물 미국 상품선물거래위원회CFTC) 는 암호화폐를 이 시스템에 편입시키기 위한 규정을 도입하고 폐지했습니다.
정부 부처 간 갈등에도 불구하고 미국은 산업 성장을 지원하는 동시에 규제를 개선하고 있습니다.
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1. 미국, 암호화폐 산업을 흡수하다
트럼프 대통령 재선 이후, 행정부는 공격적인 친암호화폐 정책을 내놓았습니다. 이는 과거 암호화폐 산업을 주로 통제 대상으로 여겼던 시각과는 완전히 다른 양상입니다. 미국은 한때 상상하기 어려웠던 단계에 접어들었습니다. 정부는 거의 일방적인 결정에 가까운 속도로 암호화폐 산업을 자국의 시스템에 편입시키려 하고 있습니다.
미국 증권거래위원회(SEC)와 미국 상품선물거래위원회CFTC) 의 입장 변화와 전통적인 금융기관들의 암호화폐 관련 사업 진출은 광범위한 구조적 변화를 예고합니다.
특히, 트럼프 대통령이 재선된 지 불과 1년밖에 지나지 않았습니다. 미국에서는 지금까지 어떤 규제 및 정책 변화가 있었을까요?
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2. 미국이 암호화폐에 대해 취한 입장의 변화 1년
미국의 암호화폐 정책은 2025년 트럼프 행정부 출범과 함께 중대한 전환점을 맞았습니다. 행정부, 의회, 규제 당국은 동시에 움직이기 시작했으며, 그 목표는 시장 불확실성을 줄이고 암호화폐를 기존 금융 인프라에 통합하는 것이었습니다.
2.1. SEC
과거 미국 증권거래위원회(SEC)는 암호화폐 관련 활동에 주로 법 집행을 통해 대응했습니다. 리플, 코인베이스, 바이낸스, 크라켄의 스테이킹 서비스 관련 주요 사건에서 SEC는 토큰의 법적 지위나 허용되는 활동에 대한 명확한 기준을 제시하지 않고 소송을 진행했습니다. 법 집행은 사후 해석에 기반했습니다. 그 결과, 암호화폐 기업들은 사업 성장보다는 규제 위험 관리에 더 집중하게 되었습니다.
이러한 입장은 암호화폐 산업에 대해 보수적인 견해를 가졌던 게리 겐슬러가 사임한 이후 변화하기 시작했습니다. 폴 앳킨스의 지도 아래 SEC는 보다 개방적인 접근 방식으로 전환했습니다. 소송을 통한 규제보다는 암호화폐 산업을 규제 체계에 통합하기 위한 기본 규칙을 구축하기 시작했습니다.
대표적인 예로, 미국 증권거래위원회(SEC)는 '프로젝트 크립토'를 발표하며 어떤 토큰이 증권으로 인정되고 어떤 토큰은 그렇지 않은지를 판단하는 명확한 기준을 마련하겠다고 밝혔습니다. 한때 방향성을 잃었던 규제 기관이 보다 포용적인 기관으로 거듭나기 시작한 것입니다.
과거 미국 상품선물거래위원회(CFTC)는 암호화폐 관련 업무를 주로 파생상품 시장 감독에 국한해 왔습니다. 그러나 올해 CFTC는 보다 적극적인 입장을 취했습니다. 미국 상품선물거래위원회CFTC) 비트코인과 이더리움을 공식적으로 상품으로 인정하고 기존 금융기관의 해당 암호화폐 사용을 지원했습니다.
대표적인 예로 디지털 자산 담보 시범 프로그램을 들 수 있습니다. 이 프로그램을 통해 비트코인, 이더리움, USDC가 파생상품 거래의 담보로 승인되었습니다. 미국 상품선물거래위원회 (미국 상품선물거래위원회CFTC) 담보 가치 조정률과 위험 관리 기준을 적용하여 이러한 자산들을 기존 담보와 동일한 방식으로 관리했습니다.
이러한 변화는 미국 상품선물거래위원회CFTC) 더 이상 암호화폐 자산을 순전히 투기적인 수단으로만 보지 않는다는 것을 보여줍니다. 오히려 이제는 암호화폐 자산을 전통적인 금융 자산과 함께 담보로 사용할 수 있는 안정적인 자산으로 인정하고 있습니다.
과거 OCC는 암호화폐 산업과 거리를 두었습니다. 암호화폐 기업들은 주별로 라이선스를 취득해야 했고, 연방 은행 감독 체계에 편입되는 데 어려움을 겪었습니다. 사업 확장이 제한적이었고, 전통적인 금융 시스템과의 연계가 구조적으로 차단되었습니다. 결과적으로 암호화폐 기업들은 규제 시스템 밖에서 운영되는 경우가 대부분이었습니다.
이제 그 접근 방식이 바뀌었습니다. OCC는 암호화폐 기업들을 금융 시스템 밖에 두는 대신 기존 은행 규제 체계에 편입시키기로 했습니다. OCC는 특정 금융 활동이 허용되는지 여부를 명확히 하는 공식 문서인 일련의 해석 서한을 발표했습니다.
이러한 서한들을 통해 OCC는 암호화폐 수탁, 거래, 심지어 은행의 가스 수수료 지불까지 포함하여 허용되는 활동 범위를 점진적으로 확대했습니다. 이러한 변화는 12월에 OCC가 서클(Circle) 과 리플(Ripple)과 같은 주요 기업에 대해 조건부로 국가신탁은행 인가를 승인하면서 정점에 달했습니다.
이번 승인은 암호화폐 기업들이 기존 금융기관과 동등한 위치에 서게 된다는 점에서 매우 중요합니다. 단일 연방 규제 기관의 감독 하에 이제 전국적으로 영업할 수 있게 되었으며, 이전에는 중개 은행을 거쳐야 했던 송금도 기존 은행처럼 직접 처리될 수 있습니다.
과거 미국은 2022년부터 스테이블코인 관련 법안 준비를 시작했으나, 거듭된 지연으로 시장에 규제 공백이 발생했습니다. 준비금 구성, 감독 기관, 발행 요건 등에 대한 명확한 기준이 없었고, 투자자들은 발행사가 실제로 충분한 준비금을 보유하고 있는지 확인할 확실한 방법이 없어 일부 발행사의 준비금 투명성에 대한 우려가 제기되었습니다.
GENIUS 법안은 스테이블코인 발행 요건과 준비금 기준을 명확히 정의함으로써 이러한 문제들을 해결했습니다. 발행자는 발행액의 100%에 해당하는 준비금을 보유해야 하며, 준비금 자산의 재담보 제공은 금지됩니다. 또한 감독 권한이 연방 금융 규제 기관으로 통합되었습니다.
그 결과, 스테이블코인은 법적으로 인정받는 디지털 달러로서 보장된 결제 능력을 갖게 되었습니다.
지난 한 해 동안 미국의 암호화폐 정책 방향은 명확했습니다. 목표는 암호화폐 산업을 공식 금융 시스템으로 편입시키는 것입니다. 하지만 그 과정이 순탄하거나 매끄럽지는 않았습니다.
미국 내에서도 암호화폐에 대한 견해 차이는 여전히 존재합니다. 대표적인 예로 개인정보 보호 믹싱 서비스인 토네이도 캐시(Tornado Cash)를 둘러싼 논쟁을 들 수 있습니다. 행정부는 불법 금융 흐름 블록 의 필요성을 강조하며 법을 적극적으로 집행해 왔습니다. 반면, 증권거래위원회(SEC) 위원장은 개인정보를 과도하게 억압하는 접근 방식에 대해 공개적으로 경고했습니다. 이는 미국 정부 내에서 암호화폐에 대한 시각이 완전히 일치하지 않음을 보여줍니다.
하지만 이러한 차이점들이 정책 불안정성을 의미하는 것은 아닙니다. 오히려 이는 미국 의사결정 시스템의 특징에 더 가깝습니다. 서로 다른 권한을 가진 기관들이 각자의 관점에서 사안을 해석하고, 때로는 공개적으로 의견 차이를 표명하면서도 서로를 견제하고 설득합니다. 엄격한 법 집행과 혁신 보호 사이의 긴장은 단기적인 마찰로 나타날 수 있지만, 시간이 흐르면서 규제 기준을 더욱 구체적이고 정확하게 만드는 데 기여해 왔습니다.
핵심은 이러한 긴장감이 진전을 멈추게 하지 않는다는 점입니다. 논쟁이 한창인 와중에도 미국은 증권거래위원회(SEC)의 규제 제정, 상품선물거래위원회 (미국 상품선물거래위원회CFTC) 의 인프라 통합, 통화감독청(OCC)의 기관 흡수, 그리고 의회 입법을 통한 기준의 법제화 등 여러 방면에서 동시에 추진력을 얻고 있습니다. 완전한 합의 기다리지 않고 경쟁과 협력을 병행하며 시스템을 발전시켜 나가고 있습니다.
결론적으로 미국은 암호화폐에 대한 규제를 완전히 완화하지도, 억압하려 하지도 않았습니다. 오히려 규제, 리더십, 시장 인프라를 동시에 재설계했습니다. 내부 논쟁과 긴장을 추진력으로 전환함으로써 미국은 글로벌 암호화폐 산업의 중심을 자신들에게로 끌어들이는 전략을 택했습니다.
지난 한 해는 이러한 방향성이 단순한 선언을 넘어 구체적인 정책과 실행으로 이어졌다는 점에서 의미가 큽니다.
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