본 보고서에 언급된 시장, 프로젝트 및 통화 정보, 관점 및 판단은 참고용일 뿐이며 투자 조언을 구성하지 않습니다. 작성자: 0xBrooker
지난주 11만 달러의 "트럼프 바닥" 상단선을 하향 돌파한 데 이어 거시경제 불확실성이 급격히 증가하면서, 지난주 안정세를 보이며 반등했던 비트코인(BTC)이 이번 주 10.04% 급락하며 두 가지 주요 기술적 지지선, 즉 상승 불장(Bull market) 하단과 360일 이동평균선을 하향 돌파했습니다.
미국 정부가 다시 문을 열었지만, 재무부 계좌에서 자금이 완전히 빠져나가지 않았고, 시중은행의 지급준비금도 여전히 낮은 수준을 유지해 단기적인 유동성 제약이 심화되고 있습니다. 중기적으로는 매파적인 연준 의결권 있는 위원 수가 계속 증가하고 있으며, 12월 금리 인하 가능성은 50% 아래로 떨어졌습니다.
시장은 매도 주문으로 넘쳐나고 있으며, 장기 보유자들은 지속적으로 차익 실현에 나서고 단기 보유자들은 손실을 보고 매도하고 있습니다. 비트코인 ETF 채널은 역사상 두 번째로 큰 일일 하락폭을 기록했습니다. 매수세는 존재하지만 매우 소극적이며, 모든 기술적 지지선은 효력을 잃은 것으로 보입니다.
상승 채널의 하단과 360일 이동평균선이 사실상 무너지면서 비트코인(BTC)은 기술적으로 베어장 (Bear Market) 진입했습니다. 향후 몇 주 동안 자금 유입이 충분하지 않고 매도 압력이 지속되어 BTC 가격이 주요 기술 지표 수준 위로 반등하기 어렵고 주간 차트에서 해당 수준 아래로의 확실한 하락 돌파가 확인되지 않는다면, 2022년에 시작된 현재의 BTC 불장(Bull market) 공식적으로 종료될 가능성이 높습니다.
정책, 거시 금융 및 경제 데이터
미국 정부가 이번 주에 다시 문을 열었고 다음 주에 9월 소비자물가지수(CPI)를 발표할 예정이지만, 정부 셧다운 기간 동안 데이터가 수집되지 않았기 때문에 10월 CPI는 영구적으로 발표되지 않을 것입니다. 이는 연준의 12월 금리 결정의 객관성을 크게 저해할 것입니다.
몇 주 동안 비농업 부문 고용 데이터가 발표되지 않았습니다. 11일에 발표된 주간 ADP 데이터에 따르면 10월 말까지 4주 동안 민간 부문은 주당 평균 1만 1천 개의 일자리가 순감소한 것으로 나타났습니다. 이는 10월 초 주당 1만 4천250개의 일자리가 증가했던 것과 대조적으로 마이너스 성장으로 전환된 것으로, 고용 모멘텀이 역전될 가능성을 시사합니다. 이러한 결과는 금리 인하에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
하지만 연준은 여전히 매파적인 입장을 고수하고 있습니다. 지난주 말 3명의 의결권 있는 위원이 매파적인 발언을 한 데 이어, 이번 주에도 3명이 추가로 합류했습니다. 이로 인해 12월 금리 인하 가능성은 초기 90%에서 금요일 기준 44%로 급락했으며, 사실상 12월 금리 인하를 다시 한번 시장에 반영하지 못하게 되었습니다.
단기 유동성 측면에서 정부 셧다운으로 인해 재무부의 TGA 계정에 거의 1조 달러가 누적되면서 SOFR(사회적 자금 가용 금리)이 상승했습니다. 유동성 경색은 금요일에 최고조에 달했고, 이로 인해 나스닥 지수는 며칠 연속 하락하여 금요일에는 60일 이동평균선을 하향 돌파하고 고점 대비 6% 이상 떨어졌습니다.
하지만 나스닥은 강력한 지지선에 부딪히면서 장중 급격한 V자형 반등을 보였고, 결국 지난 금요일 저점 부근이자 50일 이동평균선 위에서 0.13% 상승 마감했습니다.
최근 미국 증시의 조정은 "유동성 경색과 12월 금리 인하 가능성 저하라는 배경 속에서 고평가된 AI 관련 주식의 가치 조정"으로 특징지을 수 있습니다. 전반적으로 변동성이 큰 2025년 한 해 동안 미국 증시에서 이보다 더 심각한 시스템적 리스크 현재로서는 나타나지 않고 있습니다.
암호화폐 시장
미국 주식 시장과 비교하면 비트코인(BTC)의 상황은 매우 암울합니다. 3일 연속 하락세를 이어가던 비트코인은 금요일에도 5.13% 추가 하락하며 하락폭과 거래량 모두 10월 10일 수준에 근접해 이번 하락세에서 두 번째로 최악의 하루를 기록했습니다.
비트코인 일봉 차트
7월 이후 장기 투자자들이 이번 라운드의 세 번째 매도 물결을 일으켰고, 비트코인 가격이 하락 조정을 시작한 이후 지난 4주 동안 매도 압력이 더욱 심화되었습니다. 이는 강세장과 약세장 사이의 전환기에 흔히 나타나는 특징입니다.
이번 주 거래소 로 유입된 매도 주문량은 지난주보다 약간 줄었지만 여전히 높은 수준을 유지했습니다. 그러나 거래소 자금 유출에서 자금 유입으로 전환하고 있어 시장 전망이 약세로 전환될 가능성이 있습니다.
중앙 거래소 의 장기 및 단기 포지션 매도 규모와 비트코인(BTC) 재고 변동 (주간)
하지만 이러한 손실을 흡수할 자금이 심각하게 부족합니다. 지난주 대부분의 거래일에서 볼 수 있듯이 비트코인 ETF와 이더리움 ETF 모두 매도세가 나타났고 거래량은 높은 수준을 유지했습니다.
이번 주 주요 매수자 중 BTC ETF 채널은 매도세로 전환했습니다. 언론 보도에 따르면 DAT 계열사인 Strategy와 BMNR은 이번 주에도 매수세를 이어갔지만, 이들의 노력만으로는 상승세를 유지하기에 역부족이었습니다. 결국 BTC와 ETH는 모두 이번 주 큰 폭의 하락세로 마감했습니다.
기술적 관점에서 볼 때, 비트코인(BTC)은 일봉 차트에서 상승 채널의 하단선을 효과적으로 하향 돌파하여 베어장 (Bear Market) 으로의 전환을 시사합니다. 2022년 11월 이후 이전의 중기 조정들은 일관되게 이 채널선에서 지지를 받았는데, 이번 사이클에서 이 핵심 지지선이 무너진 것은 처음입니다. 향후 몇 주 안에 BTC가 주봉 차트에서 하단선 위로 반등하지 못하면 베어장 (Bear Market) 확정될 것입니다.
비트코인 가격 상승 이번 불장(Bull market) 의 하단선 아래로 떨어졌습니다.
연준이 계속해서 채권을 발행함에 따라 단기 달러 유동성은 여전히 부족하며 더욱 악화될 가능성이 있어 단기적으로 자금난을 심화시키고 비트코인과 암호화폐에 지속적인 압력을 가할 수 있습니다.
중기적으로는 다음 주 발표될 9월 소비자물가지수(CPI) 데이터도 매우 중요합니다. 금리 인하 가능성 44%는 이미 시장에 반영되어 있는데, 이 수치가 계속 하락한다면 가격은 추가 하락세를 보일 가능성이 높습니다. 반대로 CPI가 안정되더라도 고용 지표가 부진하다면 12월 금리 인하 가능성은 여전히 남아 있습니다. 이러한 낙관적인 가정 하에 ETF 등을 통한 자금 유입이 빠르게 이루어질 수 있으며, 현재 비트코인의 "약세장"은 논리적으로 해소될 수 있습니다. 또한 장기적인 매도 압력에도 주의를 기울여야 합니다. 매도 압력이 둔화되거나 매집 단계로 전환된다면 시장은 숨통을 트일 수 있을 것입니다.
경기 순환 지표
eMerge Engine에 따르면 EMC BTC 사이클 메트릭스 지표는 0으로, 하락 추세( 베어장 (Bear Market))에 진입했음을 나타냅니다.
EMC Labs는 암호화폐 투자자와 데이터 과학자들이 2023년 4월에 설립했습니다. 블록체인 산업 연구 및 암호화폐 유통시장 투자에 집중하는 EMC Labs는 업계 전망, 통찰력 및 데이터 마이닝을 핵심 역량으로 활용합니다. 연구 및 투자를 통해 급성장하는 블록체인 산업에 참여하고, 블록체인과 암호화폐 자산이 인류에 가져다주는 혜택을 증진하는 데 전념하고 있습니다.
더 자세한 정보를 원하시면 다음 웹사이트를 방문하세요: https://www.emc.fund
