연준 관계자인 하마크는 정부 셧다운으로 인한 데이터 왜곡 때문에 11월 미국 소비자물가지수(CPI)가 과소평가되었을 가능성이 있으며, 이로 인해 지난 12개월간의 인플레이션 수치가 2.7%보다는 실제 2.9%~3.0% 범위에 더 가까울 것이라고 경고했다.
이러한 평가는 인플레이션 "냉각" 정도에 대한 의구심을 불러일으키고 금리 인하에 대한 신중한 주장을 강화하는데, 하마크는 중립 금리가 시장의 예상보다 높을 수 있다고 시사하기 때문이다.
- 11월 소비자물가지수(CPI)는 전년 동기 대비 2.7% 상승했지만, 이 수치는 실제 수치보다 낮을 수 있습니다.
- 측정상의 어려움을 고려하여 조정하면 소비자물가지수(CPI)는 2.9%~3.0%에 더 가까워집니다.
- 하막은 중립 금리가 더 높을 수 있기 때문에 금리 인하에 대해 회의적이었다.
11월 소비자물가지수(CPI): 전년 동기 대비 2.7% 상승률은 실제 상황을 정확하게 반영하지 못할 수 있습니다.
하마크는 11월의 긍정적인 인플레이션 수치는 10월과 11월 상반기 정부 셧다운으로 인한 데이터 수집 왜곡에서 비롯되었을 가능성이 있으며, 이로 인해 12개월 물가 상승률 추정치가 낮아졌을 수 있다고 말했다.
미국 노동통계국(BLS)은 11월 소비자물가지수(CPI)가 전년 동기 대비 2.7% 상승했다고 발표했습니다. 그러나 측정의 어려움을 반영한 수정 추정치에 따르면, 이 상승률은 예측가들이 일반적으로 예상하는 2.9% 또는 3.0% 범위에 더 가까웠습니다.
핵심은 인플레이션 감소 신호의 신뢰성이 불확실할 수 있다는 점이며, 특히 기술적 요인(왜곡)으로 인해 수치가 실제보다 낮게 나타날 수 있다는 것입니다. 이는 종종 암호화폐와 같은 위험 자산을 포함한 거시경제 시장이 인플레이션 추이 및 금리 기대치에 더욱 민감하게 반응하도록 만듭니다.
높은 중립 금리와 지속적인 성장세: 금리 인하의 걸림돌.
하마크가 금리 인하에 대해 가장 우려하는 점은 현재 금리 수준이 널리 알려진 수준보다 중립적인 반면, 내년에도 경제가 강력한 성장을 지속할 것으로 예상된다는 것입니다.
하마크는 중립 금리는 직접 관찰할 수 있는 것이 아니라 경제 상황을 통해 추론할 수 있을 뿐이라고 강조했습니다. 실제 중립 금리가 더 높을 경우, 통화 정책이 '완화적'으로 전환되는 문턱 또한 높아지게 되어, 견조한 경제 성장 상황에서 금리 인하의 정당성이 약화된다는 것입니다.
이러한 맥락에서, 향후 발표될 인플레이션 데이터가 소비자물가지수(CPI)가 당초 발표된 것만큼 낮지 않다는 것을 확인시켜 줄 경우, 금리 인하에 대한 시장의 기대는 압박을 받을 수 있습니다. 암호화폐의 경우, 위험 가격의 변화는 금리 기대치와 경제 성장 강도와 밀접하게 연관되어 있는 경향이 있습니다.
