펀드스트랫의 암호화폐 전략 담당 이사인 션 패럴은 회사 내 자신의 시장 견해가 톰 리의 견해와 일치하지 않는다는 비판에 대해 서면 성명을 통해 반박했습니다.
파렐은 펀드스트랫에 다양한 고객 프로필에 맞춰 서비스를 제공하기 위해 서로 다른 분석 프레임워크와 투자 기간을 가진 여러 애널리스트가 있다고 주장했습니다.
파렐은 자신의 연구는 암호화폐 자산 비중이 높은 포트폴리오(약 20% 이상)에 초점을 맞추고 있으며, 보다 적극적인 운용 방식을 채택하고 있다고 밝혔습니다. 그는 톰 리의 연구는 반면, 비트코인과 이더리움에 포트폴리오의 1~5%만을 할당하여 높은 규율과 장기적인 관점을 바탕으로 구조적 추세에서 수익을 창출하는 것을 목표로 하는 대규모 펀드 매니저와 투자자를 대상으로 한다고 설명했습니다. 또한, 자신의 목표는 적극적인 리밸런싱을 통해 암호화폐 비중이 높은 투자자들을 위해 다양한 시장 주기에서 지수 수익률을 능가하는 것이라고 덧붙였습니다.
파렐은 상반기에 보다 신중한 입장을 취한 것은 "약세장 예상" 때문이 아니라 위험 관리 전략에 따른 것이라고 언급했습니다. 그는 정부 셧다운 가능성, 무역수지 변동, AI 투자 불확실성, 연준 의장 교체 가능성 등의 위험 요소를 지적했습니다. 또한, 고수익 채권 스프레드 축소와 낮은 자산 간 변동성으로 인해 시장 가격이 "거의 완벽하게" 형성되어 있는 반면, 자금 흐름은 분산되고 있다고 분석했습니다.
파렐은 비트코인이 현재 "가치 평가 측면에서 미지의 영역"에 있다고 언급하며, 장기적으로는 대형 증권사들이 시장에 진입함에 따라 ETF 수요가 강화될 수 있지만, 단기적으로는 초기 투자자 매도, 채굴업체의 압력, MSCI가 마이크로스트래티지(MSTR)를 지수에서 제외할 가능성, 펀드 자사주 매입 등의 요인이 압력을 가하고 있다고 덧붙였다.
파렐의 기본 시나리오에 따르면, 연초에 반등이 나타난 후 상반기에 다시 조정이 발생하여 연말에 더욱 매력적인 투자 기회가 생길 수 있다고 합니다. 파렐은 자신의 예측이 실현되지 않을 경우, 확증 신호를 기다리겠다고 밝혔습니다. 이러한 불확실성에도 불구하고, 그는 비트코인과 이더리움이 연말 이전에 사상 최고치를 경신하여 전통적인 4년 주기의 약세장이 더 짧고 제한적인 형태로 마무리될 수 있다고 예측했습니다.
*본 내용은 투자 조언이 아닙니다.
