이더리움은 주말 동안 간헐적인 상승세를 보인 후 3,000달러 수준을 되찾으려 시도하고 있습니다. 매수세에 힘입어 가격이 일시적으로 상승했지만, 상승 모멘텀이 제대로 형성되지 못하고 있으며, 이더리움(ETH) 주요 심리적 스레스홀드(Threshold) 아래에서 여전히 취약한 상태입니다. 변동성이 줄어들면서 시장의 확신은 약해 보입니다. 많은 분석가들은 최근의 반등이 시장 구조를 지속적인 상승 추세로 전환하는 데 필요한 후속 동력이 부족하다며 가격 하락을 예상하고 있습니다.
온체인 데이터는 이러한 주저함을 설명하는 데 도움이 됩니다. 최근 크립토퀀트(CryptoQuant) 보고서에 따르면 이더리움의 순미실현손익(NUPL) 지표는 여전히 양의 영역에 머물러 있으며, 최신 수치는 약 0.22입니다. 이는 평균적인 이더리움(ETH) 홀더 여전히 미실현 이익을 보유하고 있지만, 그 이익은 상대적으로 적다는 것을 시사합니다.
역사적으로 이 영역은 과도한 낙관론보다는 '믿음' 또는 신중한 옵티미즘(Optimism) 단계와 관련이 있습니다. 다시 말해, 시장은 공황 상태도 아니고 과열된 상태도 아닙니다.
이러한 상황은 이더리움을 변곡점에 서게 합니다. 투자자들은 더 이상 항복하지는 않지만, 그렇다고 적극적으로 상승세를 쫓지도 않습니다. 여전히 수익을 낼 여지가 있고 투자 심리가 엇갈리는 가운데, 이더리움의 향후 움직임은 매수세가 다시 살아나 남아있는 매도 압력을 흡수할 수 있는지에 달려 있을 가능성이 높습니다. 그때까지 시장은 희망과 망설임 사이에서 갈팡질팡하고 있습니다.
외환 유출은 전략적 재편성을 시사합니다
아랍 체인 보고서에 따르면, 이더리움의 NUPL 데이터와 바이낸스의 순유입 지표를 결합하면 현재 시장 역학을 더욱 명확하게 파악할 수 있습니다. 최근 데이터에 따르면 이더리움 거래소의 순유입은 지속적으로 순유출 쪽으로 기울고 있으며, 빈번한 마이너스 수치는 바이낸스에 입금된 ETH보다 출금된 이더리움(ETH) 더 많다는 것을 나타냅니다. 이러한 현상은 일반적으로 즉각적인 매도 압력 감소와 관련이 있으며, 특히 안정적인 플러스 NUPL 수치와 함께 나타날 때 더욱 그렇습니다.
이러한 상황에서 주목할 만한 점은 이러한 자금 유출에도 불구하고 미실현 이익(NUPL)이 급격히 증가하지 않았다는 것입니다. 과거 주기에서는 미실현 이익이 증가하는 시기에 발생하는 대규모 자금 유출은 종종 공격적인 차익 실현과 과도한 낙관적 투자 심리와 일치했습니다.
현재는 그러한 패턴이 나타나지 않습니다. 오히려 데이터에 따르면 보유자들은 포지션을 청산하기보다는 보유량을 유지하는 쪽을 선택하고 있습니다. 이더리움(ETH) 단기적인 청산 목적으로 거래되는 것이 아니라 장기 보관, 스테이킹 또는 더 넓은 이더리움 생태계 참여와 같은 목적으로 거래소에서 이동하는 것으로 보입니다.
지속적인 거래소 자금 유출과 억제된 NUPL 수준 간의 이러한 괴리는 구조적으로 건전한 시장 환경을 시사합니다. 수익은 존재하지만 과도하지 않으며, 바이낸스에 대한 매도 압력은 여전히 제한적입니다.
결과적으로, 갑작스러운 매도세 주도의 조정 가능성이 줄어듭니다. 중기 전망은 단기적인 투기 행위나 시장의 감정적 변동보다는 구조적, 펀더멘털적 발전에 더욱 의존하게 됩니다.
이더리움, 중요한 변곡점 부근에서 횡보세
이더리움 주간 차트를 보면, 가격이 4,800달러 부근의 2025년 고점 이후 수개월간 변동성이 큰 하락세를 보인 후 3,000~3,100달러 영역에서 안정화를 시도하고 있는 것으로 나타납니다. 이 영역은 중요한 기술적 변곡점으로 부상했으며, 역사적으로 장기 추세 지표 역할을 하는 상승하는 200주 이동평균선과 밀접하게 일치합니다. 현재 이더리움(ETH) 는 이 수준 바로 위에서 거래되고 있어, 매수세가 구조적 지지선을 방어하고 있음을 시사하지만, 강력한 상승 모멘텀을 뒷받침하는 증거는 부족합니다.
50주 이동평균선과 100주 이동평균선이 현재 가격 부근에서 평탄해지며 수렴하는 움직임을 보이고 있는데, 이는 강한 상승 추세에서 횡보세로의 전환을 반영하는 것으로 보입니다. 이러한 수렴 현상은 종종 더 큰 방향성 움직임에 앞서 나타납니다. 특히 이더리움은 100주 이동평균선을 회복했지만 50주 이동평균선 아래에 머물러 있어 지속적인 상승 추세 구조를 재확립하는 데 어려움을 겪고 있음을 보여줍니다.
거래량 당시 나타났던 분산 단계에 비해 완화되었는데, 이는 공격적인 매수세보다는 강제 매도가 줄어들었음을 시사합니다. 이러한 소견은 시장이 새로운 충동적인 추세에 진입하기보다는 이전의 상승분을 소화하고 있다는 견해를 뒷받침합니다.
구조적인 관점에서 볼 때, 2,900~3,000달러 구간 위에서 유지된다면 장기 상승 추세는 유지될 것입니다. 그러나 3,300~3,500달러 저항선을 회복하지 못하면 이더리움(ETH) 장기간 횡보세를 보일 가능성이 있습니다. 현재로서는 가격 움직임이 추세 반전보다는 균형 상태를 시사합니다.
대표 이미지는 ChatGPT에서, 차트는 TradingView.com에서 가져왔습니다.
