오랫동안 암호화폐에 대해 강경한 입장을 유지해 온 러시아 중앙은행은 2025년 크리스마스 직전, 암호화폐 거래 금지를 2026년부터 해제하고 규제된 금융 시스템에 통합하겠다는 중대한 제안을 발표했습니다. 공식 성명 에 따르면, 모스크바는 이 새로운 계획을 철저하게 통제된 "실험실"이라고 설명했습니다. 도널드 트럼프의 백악관 복귀와 가속화되는 글로벌 핀테크 경쟁, 그리고 서방의 제재 압력 대면 속에서 크렘린은 국가 감시를 유지하면서도 암호화폐 자산의 유동성을 활용하는 전략을 택했습니다.
이중 트랙 투자 임계값
이번 제안의 가장 큰 특징은 투자자 차별화 메커니즘입니다. 비인가 투자자(개인 투자자)의 경우, 중앙은행은 연간 거래 한도를 30만 루블(약 3,846달러)로 설정했습니다. 개인 투자자 시장 진입 전에 리스크 인식 테스트를 통과해야 하며, 거래는 비트코인(BTC)과 이더(ETH)으로 제한됩니다. 이 한도는 소규모 투기에는 충분하지만, 대규모 루블 자금 유출을 막는 방화벽 역할도 합니다. 반면, 인가 투자자는 거래 한도가 없지만, 비트코인과 이더 제외한 프라이버시 코인(예: 모넷(XMR))은 절대 투자할 수 없다는 엄격한 규칙을 준수해야 합니다. 규제 당국의 메시지는 분명합니다. 투자는 자유롭지만, 익명 자금 유입은 용납되지 않을 것입니다.
디지털 루블이 핵심입니다.
거래 제한이 해제되었음에도 불구하고 러시아는 암호화폐에 대한 근본적인 입장을 바꾸지 않았습니다. 제안서에는 암호화폐 자산이 "외화 자산"으로 간주되어 국내 결제 수단으로 사용하는 것이 엄격히 금지되어 있으며, 국내 결제는 여전히 중앙은행이 발행하는 디지털 루블에 의존해야 한다고 명시되어 있습니다. 공식 일정 에 따르면 디지털 루블은 2026년 9월 1일부터 전면 시행되며, 연 매출 1억 2천만 루블을 초과하는 사업자는 이 새로운 화폐를 의무적으로 사용해야 합니다. 다시 말해, 암호화폐는 리스크 외국 자본 유입에 대한 완충 장치 역할을 하는 반면, 디지털 루블은 국내 경제의 흐름을 면밀히 주시하는 역할을 합니다. 당국은 또한 시민들이 해외 계좌 자산을 신고할 수 있도록 허용함으로써 지하 경제를 개방하고 세수 기반을 확대하려는 의도도 엿볼 수 있습니다.
실행 일정 및 지정학적 계산
이 제안은 명확한 시간표를 제시합니다. 2026년 7월까지 관련 법안을 마련하고, 2027년부터 무허가 중개업자에 대한 형사 처벌을 시행하는 것입니다. 엘비라 나비울리나 중앙은행 총재는 강력한 제재와 국내 자본 수요 사이의 균형을 추구하며, "준개방형" 구조를 통해 시장 깊이를 확보하는 동시에 통화 흐름을 통제하려 합니다. 대외적으로 러시아는 규제된 암호화 채널을 통해 자금을 이동시켜 달러 시스템에 의한 차단 리스크 줄일 수 있으며, 국내적으로는 디지털 루블화를 통해 실시간 모니터링 기능을 강화하여 국가 자본주의의 회복력을 더욱 공고히 할 수 있습니다.
'완전 금지'에서 '통제된 규제'로의 전환은 러시아의 전략이 자유 시장을 수용하는 것이 아니라, 탈중앙화 자산을 재통합하여 이를 조작 가능한 지정학적 도구로 변모시키는 데 있음을 보여줍니다. 만약 트럼프 행정부가 향후 미국의 규제를 완화한다면, 모스크바의 이중 트랙 모델은 국가 주도적이면서도 투자 수요를 충족하는 대안적 경로가 될 것입니다. 이러한 변화는 러시아 경제 거버넌스의 새로운 국면을 반영합니다. 세계화가 둔화되고 제재가 정상화되는 시대에, 리스크 관리는 상품 설계에 내재되어 있으며, 양적 기준과 기술적 감시를 통해 '암호화폐의 자유'는 감독되고 과세되며 처벌 가능한 금융 요소로 포장되고 있습니다.
