한때 "유료 그룹을 개설하는 것"은 팬들을 이용하는 수단으로 여겨졌습니다. 만약 "강좌를 판매하거나 그룹을 개설할 가능성이 가장 낮은 사람"을 뽑는 설문조사가 있다면, 마이클 버리는 분명 그 목록에 오를 것입니다.
영화 "빅 공매도(Short)"로 대중의 기억 속에 깊이 각인된 이 전설적인 펀드 매니저는 한때 언론을 혐오하고 인터뷰를 거부했으며 월가의 정서 투기를 조롱했습니다. 그는 시장 흐름에 역행하여 숏(Short) 모기지를 공매도하는 전략으로 명성을 얻었는데, 이 전략은 투자자 유입이나 홍보 활동, 개인 투자자 로부터 자금을 회수하는 수고조차 하지 않는 것이 특징입니다.
2025년, 그는 엔비디아와 인공지능 열풍 전체를 신랄하게 비판하며 이를 새로운 인터넷 거품이라고 부르고, 공개적으로 숏(Short) 밝혔습니다.
하지만 모두의 예상과는 달리, 잘생긴 마이클 버리조차 유료 그룹을 만들었다.
11월 24일, 마이클 버리는 X에서 유료 서브스택 채널인 '카산드라 언체인드(Cassandra Unchained)'의 출시를 발표했습니다. 이 채널은 연간 379달러이며 현재 6만 명이 넘는 구독자를 보유하고 있고 2,274만 달러 이상의 수익을 올렸습니다.
공교롭게도 얼마 전 도널드 트럼프 주니어(트럼프의 장남)는 유료 클럽인 "이그제큐티브 브랜치(Executive Branch)"를 창설했는데, 이 고급 회원제 클럽의 회원비는 무려 50만 달러에 달합니다.
코인 거래 위챗 그룹부터 월스트리트와 백악관에 이르기까지, 이 세상은 거대한 유료 커뮤니티입니다.
아무리 잘나가는 사람이라도 현금 흐름은 필요하다.
이미 경제적으로 독립적이고 큰돈을 벌고 있는 수많은 KOL, 투자자, 심지어 유명인사들까지 왜 여전히 유료 그룹, 멤버십 시스템, 프라이빗 클럽을 개설하는 것을 좋아하는 걸까요?
역설적이게도, 해답은 현금 흐름의 근본적인 논리에 있다.
주식 코인 거래 에 투자한다고 해서 수익이 보장되는 것은 아니며, 사업을 시작하는 것 또한 실패할 확률이 높습니다. 하지만 다른 사람들에게 주식 투자 방법을 가르치고 사업 시작을 돕는 것은 수익을 보장합니다.
투자는 본질적으로 자본 지출의 한 형태입니다. 버리와 같은 최고의 투자자조차도 불확실한 수익에 직면합니다. 시장은 막대한 수익을 안겨줄 수도 있지만, 빈털터리가 될 수도 있습니다. 2022년, 버리가 운용하는 사이언 자산운용(Scion Asset Management)은 테슬라와 같은 기술주에 대한 비관적인 투자 전략으로 상당한 손실을 입었습니다.
반면, 유료 그룹, 구독 및 멤버십은 안정적이고 예측 가능하며 한계 비용이 거의 0에 가까운 실질적인 긍정적 현금 흐름을 창출합니다.
이는 새로운 개념이 아닙니다. 워렌 버핏이 업무 선호하는 이유는 보험 회사가 안정적인 현금 흐름을 제공하여 버크셔 해서웨이의 투자 활동에 지속적인 자금 조달원을 제공할 수 있기 때문입니다. 그러나 디지털 시대에 유료 지식 서비스는 자산 부담이 적은 형태의 "업무"으로 변모했습니다.
리스크 시장에서 활동하는 거래자, 주요 오피니언 리더(KOL), 투자 전문가들에게 유료 구독은 단순한 수입원이 아니라 리스크 헤지 수단이기도 합니다. 특히 투자 포트폴리오의 변동성이 클 때, 구독 수익의 안정성은 매우 중요한 역할을 합니다.
요컨대, 시총 현금 흐름과 같은 것이 아니며, 재정적으로 독립적인 사람이라도 현금 흐름의 안정성이 필요합니다.
변동성이 매우 큰 시장에서 똑똑한 사람들은 자신의 영향력을 돈벌이 수단으로 활용합니다.
스크리닝의 기술
케빈 켈리는 한때 매우 유명한 "1000 팬 이론"을 제시했는데, 이는 자신을 지지해 줄 열렬한 팬이 1000명만 있으면 된다는 이론입니다.
결제는 옵션을 필터링하는 가장 좋은 방법입니다.
예를 들어, 트럼프 주니어는 자신의 클럽에 50만 달러의 회원비를 책정했는데, 이는 대부분의 일반 회원을 자동으로 걸러내고 그를 따를 의향이 있는 진정한 고액 자산가들만 남게 합니다.
유료 사용자와 무료 사용자 간의 참여도에는 엄청난 차이가 있습니다.
심리학 연구에 따르면 사람들은 무언가에 돈을 지불할 때 강한 "매몰 비용 심리"를 경험하며, 그로 인해 자신이 받는 콘텐츠를 더 가치 있게 여깁니다. 매달 수십 달러를 내고 버리의 유료 콘텐츠를 구독하는 투자자는 단순히 그의 게시물에 좋아요를 누르는 일반 트위터 사용자보다 그의 관점 에 더 많은 관심을 기울일 수밖에 없습니다.
더욱 중요한 것은, 유료 입장 제도가 비교적 동질적인 커뮤니티 환경을 조성한다는 점입니다.
트럼프 주니어의 50만 달러 클럽 내에서는 재산과 사회적 지위가 비슷한 회원들끼리 공감대를 형성하고 서로를 신뢰할 가능성이 더 높습니다. 이러한 계층화 효과는 단순히 회비를 받는 것보다 훨씬 더 가치가 있으며, 매우 충성스러운 핵심 지지층을 구축하는 데 도움이 됩니다.
모두가 이 모임에 가입하기 위해 실제 돈을 지불한다면, 자연스럽게 이 모임의 명성과 영향력을 보호하려는 경향이 더 강해질 것입니다.
"그룹 소유자"가 투자에 실패하더라도 유료 구독이 지속되는 한 그의 영향력은 사라지지 않을 것입니다.
예를 들어, 부동산 투기에 높은 레버리지를 사용하는 슈이쿠 오우 셴은 채무 많고 현금 흐름이 빠듯하지만, 유료 그룹 개설, 강좌 제공, 팬들에게 돈을 빌리는 등의 활동을 통해 재정 상태를 유지하고 있습니다.
시대가 변하고 있다
유료 단체, 사설 클럽, 회원제 모임이 점점 더 많이 생겨나는 것은 일반인들이 환영할 만한 일이 아닙니다.
버리 정기 구독이나 트럼프 주니어 클럽에 가입할 여유가 있는 사람들은 이미 더 많은 투자 자산, 더 높은 리스크 감수 능력, 그리고 더 탄탄한 사회적 인맥을 가지고 있습니다.
투자 정보의 계층화가 가속화되고 있다.
과거에는 모든 사람들이 같은 타임라인에서 트위터를 스크롤하고, 뉴스를 읽고, 이슈 팔로우하며 마치 동일한 정보 출발점에서 시작하는 것처럼 보였습니다. 하지만 이제 전형적인 마태복음 효과가 나타나고 있습니다.
부유한 사람들은 단순히 돈만 많은 것이 아니라, 더 나은 투자 조언과 네트워크를 이용할 수 있고, 투자 기회를 더 일찍 접할 수 있습니다.
일반 투자자들은 어떻게 되는 걸까요?
그들은 공개된 채널에서 "다른 사람들이 흘린 정보"만을 얻을 수 있으며, 이러한 간접적이고, 삼차적이며, 어쩌면 시대에 뒤떨어진 정보에 기반하여 투자 결정을 내립니다.
공개 정보 시장은 점차 '중고 정보 풀'로 변모하고 있으며, 진정한 기회는 폐쇄적인 네트워크 내에서만 조용히 흐른다.
어떤 의미에서 우리는 자유로운 정보 시대의 종말을 목격하고 있는 것입니다.
트위터, 웨이보, 즈후 초창기에는 일반인들이 전문가의 통찰력을 즉시 접할 수 있었던 짧지만 진정한 "정보 민주화 시대"를 경험했습니다.
하지만 이제 거물들은 침묵을 지키거나, 의견 표출을 줄이거나, 아니면 유료 비공개 도메인에 자신의 진짜 관점 올리고 있습니다.
인플루언서(KOL)의 수익 창출 욕구가 상승, 고품질 콘텐츠는 '폐쇄된 소규모 그룹'으로 이동하는 추세입니다.
공공 플랫폼은 점차 토론의 장이 되기보다는 홍보 및 트래픽 유입의 무대로 변모하고 있습니다. 진정으로 가치 있는 판단들은 "공공 공간"에서 사라지고 있습니다.
결과는 어땠나요?
일반 사람들은 점점 더 많은 소음과 구호를 듣지만, 정작 중요한 정보는 얻지 못하고 있다.
이것은 건강한 생태계가 아닙니다.
이러한 구조에서는 투명성 부족으로 인해 필연적으로 대량 내부자 거래와 선행매매, 그리고 같은 사회적 집단 내 담합이 발생하게 됩니다.
이전 시대의 부의 격차가 자산 가격에서 비롯되었다면, 다음 시대의 격차는 승자가 모든 것을 차지하는 "정보 장벽"에서 비롯될 것이다.
어쩌면 몇 년 후, 우리가 2025년을 되돌아볼 때, 다음과 같은 사실을 깨닫게 될지도 모릅니다.
버리와 트럼프 주니어가 유료 그룹을 만들기 시작한 순간, 자유로운 정보의 시대는 조용히 막을 내렸다.
