메리 크리스마스 ! 하지만 올해 암호화폐 시장의 크리스마스 랠리는 나타나지 않은 것 같습니다. 비트코인(BTC)은 87,000달러에서 88,000달러 사이에서 횡보세를 보이고 이더, 이더리움(ETH)은 2,900달러 아래로 떨어져 가격 차트가 지속적으로 확장되는 채널 형태를 나타내고 있습니다. 연말연시 유동성 제약, 26일 옵션 결제 기한의 압박, 그리고 10월 126,000달러까지 급등한 이후 발생한 레버리지 청산 등이 모두 이번 크리스마스에 예상되는 낮은 변동성에 영향을 미쳤습니다.
진톈보, 유동성과 옵션을 결합해 봅시다!
비트코인(BTC)은 지난 3일 동안 86,500달러에서 89,000달러 사이에서 횡보세를 보였습니다. 서구 시장이 크리스마스 연휴에 접어들면서 대부분의 MM (Market Making) 휴식기에 들어가 거래량이 급감했습니다. 한편, 12월 26일과 12월 말에 만료되는 두 개의 대형 옵션 계약이 만기에 가까워지면서 롱 포지션과 숏 포지션 모두 균형 상태에 근접했습니다. 누구도 가격을 조기에 끌어올리려 하지 않아 거래량이 6개월 만에 최저치를 기록했습니다.
온체인 데이터는 다소 잠잠한 모습을 보이고 있습니다. 활성 주소 수는 10월 최고치 대비 22% 감소했지만, 장기 보유자들은 보유량을 계속 늘리고 있습니다. 그러나 이러한 "표면은 차갑지만 속은 뜨거운" 구조는 주목할 만한 가치가 있으며, 이는 새로운 트렌드의 시작일 수 있습니다.
30% 하락
비트코인 가격은 최고가인 12만 6천 달러에서 현재 약 30% 하락했습니다. 역사적으로 암호화폐 불장(Bull market) 일반적으로 25%에서 35% 정도의 조정을 겪으며 고위험 단기 코인 청산하는 추세를 보여왔습니다.
현재 불장(Bull market) 의 강세-약세 사이클에 대한 논쟁이 이미 시작되었습니다. 암호화폐 자산 운용사인 비트와이즈(Bitwise)는 이번 하락세로 인해 10월에 형성되었던 과대평가된 "트럼프 정책의 이점"이 사라지고 선물 시장의 펀딩 비율이 중립 수준으로 돌아왔다고 주장합니다. 레버리지 개입이 없는 환경에서 현물 매수가 가격에 미치는 영향이 더욱 두드러지고 있다는 것입니다.
ETF가 말하는 것: "기관 투자자 시대"가 도래하고 있다
진정한 변화는 전통적인 금융 상품에서 일어나고 있습니다. 2026년 한 해 동안 비트코인 ETF는 연간 신규 공급량보다 더 많은 비트코인을 흡수할 수 있을 것으로 예상됩니다. 우리는 기관 투자자 시대에 접어들고 있으며, ETF는 채굴량보다 훨씬 더 많은 비트코인을 필요로 할 것입니다. 이는 개인 투자자 열풍이 아니라 자산 배분의 필요성에서 비롯된 것입니다.
그레이스케일 리서치의 2026년 전망 보고서 역시 비슷한 관점 제시하며, 안전자산 수요 증가, 스테이블코인의 전통 금융 시스템과의 통합, 그리고 미국의 '클래리티 법안(CLARITY Act)' 시행 등이 비트코인을 13만 달러에서 15만 달러 사이로 끌어올릴 수 있다고 예측했습니다. 이러한 예측의 핵심은 동일합니다. 규제 완화로 자금 유입이 원활해짐에 따라 장기 투자 자금이 대규모로 시장에 진입할 수 있게 되었다는 것입니다. 적어도 주식 시장에서 암호화폐 시장으로 자금이 유입된 이후, 암호화폐는 이미 자산 배분의 중심적인 위치를 차지하고 있습니다.
정말 지루한 크리스마스네요. 어쩌면 이번이 할인받을 수 있는 마지막 기회일지도 몰라요?
단기 투자자들이 지루함을 느껴 이탈하면 변동성이 감소하는데, 이는 비트코인이 투기적 성격에서 벗어나 성숙한 자산의 가격 움직임을 점점 더 닮아가고 있음을 나타냅니다. 이는 투자금을 두 배로 늘리려는 투자자에게는 좋지 않은 소식이지만, 장기 투자자에게는 진입 비용이 감당 가능한 수준이라는 것을 의미합니다.
비트와이즈와 그레이스케일의 거래가 성사된다면, 2025년 크리스마스 기간 동안의 완전한 침묵은 "기관 투자자들이 인수하기 전 마지막 재고 정리 세일"로 기억될 것이다.
비트코인 가격이 8만 7천 달러까지 오르는 것은 그다지 매력적인 가격은 아닐 수 있지만, 장기 투자를 원하는 사람들에게는 좋은 기회가 될 수 있습니다.
위 내용은 투자 조언이 아닙니다.
