체인피드 요약:
2025년은 암호화폐 시장에 최악의 해처럼 보이지만, 실제로는 공급 회전율이 가장 높고, 기관 투자자들의 투자 의향이 가장 강하며, 정책적 지원이 가장 확실하고, 인프라 개선이 가장 광범위하게 이루어지는 해입니다.
기사 출처:
https://mp.weixin.qq.com/s/g_YW2Nxqznis4h9LijKbpA
기사 작성자:
조시
관점:
조시: 2024년 1월 비트코인 현물 ETF 승인은 획기적인 순간이었습니다. 이전에는 개인 투자자 와 초기 전문가들이 주도했던 시장이 이제는 거시 투자자, 기업 재무 부서, 국부 펀드로 바뀌었습니다. 이는 단순히 참여자 구성의 변화를 넘어 게임의 규칙을 재정립한 것입니다. 데이터가 이를 뒷받침합니다. 블랙록 IBIT는 228일 만에 운용자산(AUM) 500억 달러를 달성하며 역사상 가장 빠르게 성장한 ETF가 되었습니다. 현재 78만~80만 BTC를 포지션 있으며, 마이크로스트래티지의 67만 BTC를 넘어섰습니다. 그레이스케일, 블랙록, 피델리티는 비트코인 ETF 전체 자산의 89%를 차지합니다. 13F 투자 계획에 따르면 기관 투자자의 86%가 이미 디지털 자산을 보유했거나 투자할 계획입니다. 비트코인(BTC)과 S&P 500 지수의 상관관계는 2024년 0.29에서 2025년 0.5로 상승했습니다. 2024년 3월 이후 장기 보유자(LTH)들은 누적 140만 BTC, 즉 1,211억 7천만 달러 상당의 BTC를 매도했습니다. 이는 전례 없는 공급량 방출이었습니다. 하지만 놀랍게도 가격은 폭락하지 않았습니다. 왜일까요? 기관 및 기업 재무 부서가 모든 매도 압력을 흡수했기 때문입니다. 장기 보유자(LTH)의 매도는 세 차례에 걸쳐 발생했습니다. 2024년 3월부터 2025년 11월까지 LTH는 약 140만 BTC(1,211억 7천만 달러 상당)를 매도했습니다. 첫 번째 매도 물결(2023년 말~2024년 초): ETF 승인으로 BTC 가격이 2만 5천 달러에서 7만 3천 달러로 상승했습니다. 두 번째 매도 물결(2024년 말): 트럼프 당선으로 BTC 가격이 10만 달러에 육박했습니다. 세 번째 파동(2025년): 비트코인(BTC)은 장기간 10만 달러 이상을 유지했습니다. 2013년, 2017년, 2021년의 단일하고 폭발적인 매도세와는 달리, 이는 여러 파동에 걸친 지속적인 매도세였습니다. BTC가 고점에서 1년 동안 횡보하는 전례 없는 상황이 발생했습니다. 2년 넘게 움직임이 없었던 BTC는 2024년 초 이후 160만 개(약 1,400억 달러) 감소했지만, 시장의 흡수 능력은 향상되었습니다. 이는 두 번째 핵심 판단으로 이어집니다. 현재 상황은 " 불장(Bull market) 정점"이 아니라 "기관 투자자 축적 기간"입니다. 이제 처음 질문으로 돌아가 보겠습니다. 2025년이 "최악의 성과"를 기록할 것으로 예상되는 해임에도 불구하고 왜 저는 여전히 암호화폐에 대해 낙관적일까요? 시장이 "이동"을 겪고 있기 때문입니다. 개인 투자자 에서 기관 투자자로, 투기적 코인 에서 기관 코인 로, 단기 투기에서 장기 보유로 이동하고 있는 것입니다. 이 과정은 필연적으로 가격 조정과 변동을 수반할 것입니다. 이는 맹목적인 낙관론이 아니라, ETF로의 지속적인 자금 유입, 상장 기업의 DAT 보유량 증가(전 세계 134개 기업이 168만 6천 BTC 보유), 미국의 전례 없는 정책적 기회, 그리고 기관 투자자들의 초기 투자 단계에 기반한 전망입니다. 물론 리스크 도 존재합니다. 거시경제적 요인으로는 연준의 정책과 강달러, 규제 요인으로는 시장 구조 관련 법안 제정 지연 가능성, 시장 요인으로는 장기 투자자들의 지속적인 매도 가능성, 그리고 정치적 요인으로는 중간선거 결과의 불확실성 등이 있습니다. 하지만 리스크 의 이면에는 기회가 있습니다. 모두가 비관적일 때, 오히려 포지션을 구축하기에 가장 좋은 시기일 수 있습니다. 최종 투자 논리: 단기(3~6개월): 8만 7천 달러~9만 5천 달러 범위 내에서 움직일 것으로 예상되며, 기관 투자자들은 지속적으로 포지션을 구축할 것입니다. 중기(2026년 상반기): 정책적 요인과 기관 투자자들의 투자 유입이라는 두 가지 동력에 힘입어 12만 달러~15만 달러를 목표로 할 것입니다. 장기 전망(2026년 하반기): 선거 결과 및 정책 지속성에 따라 변동성이 증가할 것으로 예상됩니다.
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