Bitwise Funds Trust는 12월 30일 주요 블록체인 프로토콜을 대상으로 하는 전략 기반 상장지수펀드(ETF) 11개에 대한 등록 신청서를 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출했는데 , 이는 업계 역사상 단일일 기준으로 가장 많은 암호화폐 ETF 등록 건수 중 하나입니다.
신청서 제출 후 75일 후에 효력이 발생할 것으로 예상되는 이 펀드는 NYSE Arca에서 거래되며, 직접 보유와 유럽 상장지수펀드(ETF)를 결합한 하이브리드 투자 구조를 통해 거버넌스, 유틸리티 및 네이티브 토큰에 대한 투자 기회를 제공합니다.
이번 서류 제출은 자산운용사들이 2025년 10월 미국 증권거래위원회(SEC)가 암호화폐 ETF에 대한 일반 상장 기준을 도입한 이후 시장 점유율 확보 경쟁을 벌이는 가운데 이루어졌습니다. SEC의 기준 도입으로 개별 승인 요건이 사라지고 업계 전반의 상품 출시가 가속화되었습니다.
Bitwise는 DeFi, 레이어 2 및 개인 정보 보호 네트워크를 목표로 합니다.
이 11개 펀드는 다양한 블록체인 분야에 걸쳐 있으며, 각각 특정 프로토콜을 목표로 합니다.
Bitwise 아베(AAVE) 전략 ETF는 탈중앙화 대출에 중점을 두고 있으며, Bitwise 유니스왑(UNI) 전략 ETF는 Uniswap의 탈중앙거래소(DEX) 와 Unichain 레이어 2 네트워크를 추종합니다.
인프라 관련 투자에는 NEAR의 샤딩 아키텍처를 다루는 Bitwise NEAR Strategy ETF 와 Mysten Labs의 Move 기반 블록체인을 목표로 하는 Bitwise 수이(SUI) Strategy ETF가 포함됩니다.
Bitwise STRK Strategy ETF는 Starknet의 ZK-STARK 기술을 위한 레이어 2 확장 솔루션을 주요 특징으로 내세웁니다.
개인정보 보호에 초점을 맞춘 네트워크는 Zcash의 zk-SNARK 구현을 추적하는 Bitwise 지캐시(ZEC) Strategy ETF를 통해서도 나타납니다.
특화된 프로토콜을 위한 펀드들도 포함되어 있는데, 여기에는 비텐서의 AI 마켓플레이스를 위한 비트와이즈 TAO 전략 ETF, 이테나의 합성 달러 프로토콜을 위한 비트와이즈 ENA 전략 ETF, 그리고 캔톤 네트워크 , 하이퍼리퀴드 , 트론(TRON) 블록체인을 다루는 펀드들이 있습니다.
각 펀드는 동일한 투자 메커니즘을 사용하며, 최대 60%는 토큰 직접 보유에, 최소 40%는 완전 담보 채권을 통해 토큰 성과를 추종하는 유럽 ETP에 할당됩니다.
펀드는 정상적인 상황에서 지정된 토큰, 관련 ETP 및 파생상품에 최소 80%의 투자 비중을 유지하며, 세금 준수 및 파생상품 접근을 위해 선택적으로 25%를 케이맨 제도 자회사에 배분할 수 있습니다.
기관 접근성 및 규제 복잡성
Bitwise Investment Manager는 모든 펀드의 자문 역할을 담당하며, 포트폴리오 관리는 Jennifer Thornton, Daniela Padilla, Gayatri Choudhury가 공동으로 맡고 있습니다.
뱅크 오브 뉴욕 멜론은 전통적인 증권의 관리 및 보관을 담당하고, 코인베이스 커스터디 트러스트 컴퍼니와 비트고 유럽 GmbH는 디지털 자산을 안전하게 보관합니다.
해당 펀드들은 단일 수수료 체계로 운영되지만, 구체적인 비율은 제출 서류에 공개되지 않았습니다.
전문적인 인프라가 갖춰져 있음에도 불구하고, 이러한 제품들은 여전히 상당한 위험을 내포하고 있습니다.
토큰이 증권으로 분류 될지 상품으로 분류될지에 대한 규제 불확실성이 지속되고 있으며, 분류가 변경될 경우 펀드가 해산될 가능성이 있습니다.
유럽 ETP에 투자할 경우 미국과 유럽 시장 간의 시차로 인해 발행자 채무 불이행 위험과 가치 평가 문제가 발생합니다.
특히, 해당 펀드들은 규제 투자 회사(Regulated Investment Companies) 자격을 획득하여, 주주들에게 소득이 분배될 경우 펀드 차원에서 연방 세금을 회피하는 것을 목표로 하고 있습니다.
펀드의 생성과 상환은 주로 현금 거래를 통해 이루어지며, 이는 전통적인 ETF 구조보다 더 높은 자본 이득 분배로 이어질 수 있습니다.
주식은 하루 종일 시장 가격으로 거래되며, 이 가격은 순자산 가치와 차이가 있을 수 있습니다.
알트코인 상품의 물결이 ETF 시장을 재편하고 있다
이번 서류 제출은 최근 출시된 비트와이즈 도지코인 ETF를 비롯한 여러 ETF에 대한 비트와이즈의 공격적인 확장 전략을 보여주는 것으로, 도지코인(Dogecoin) ETF 는 1940년 투자회사법의 적용을 받지 않고 투자자 보호 수준이 낮음에도 불구하고 상당한 자산을 축적했습니다.
이러한 상장 신청 물결은 비트와이즈가 이전에 일반적인 상장 기준이 승인 병목 현상을 해소함에 따라 2026년까지 100개 이상의 암호화폐 ETF가 출시될 수 있다고 예측한 이후에 나타났습니다.
또한, 해당 회사는 NEAR와 체인링크(Chainlink) 추적하는 상품에 대한 신청서를 제출했으며, 특히 Chainlink는 DTCC 등록부에 등록되어 있어 조만간 출시될 가능성을 시사합니다.
시장 구조의 변화는 기관 투자자들의 암호화폐 접근성을 지속적으로 가속화하고 있습니다. 솔라나(Solana), 리플(XRP), 도지코인(Dogecoin) ETF가 2025년 한 해 동안 출시되었으며, 특히 비트와이즈 솔라나(Solana) 스테이킹 ETF는 3주 만에 자금 유출 없이 6억 6천만 달러 이상을 모았습니다.
뱅크 오브 아메리카는 최근 자문가들이 고객에게 비트코인 ETF를 추천할 수 있도록 승인했는데 , 이는 새로운 SEC 지도부 하에서 규제 명확성이 개선됨에 따라 은행이 운용하는 3조 5천억 달러 규모의 자산 중 일부를 디지털 자산으로 전환할 가능성을 시사합니다.
Bitwise는 시장 변동성에도 불구하고 낙관적인 전망을 유지하고 있습니다.
비트와이즈 최고투자책임자 맷 호건은 지속적인 기관 자본 유입으로 비트코인이 2026년에 사상 최고치를 경신하며 전통적인 4년 주기 패턴을 깰 것이라고 주장합니다 .
해당 업체는 비트코인의 변동성이 현재 2025년 엔비디아 주가보다 낮아진 것은 모건 스탠리, 웰스 파고, 메릴 린치 등 전통적인 금융 기관들이 투자 비중을 늘리기 위해 준비하면서 투자자 기반이 성숙해지고 있음을 반영한다고 주장합니다.
호건은 최근 시장 구조 변화와 규제 명확성에 힘입어 향후 10년간 꾸준한 상승세가 이어질 것으로 예상하며, 급격한 상승보다는 변동성이 줄어들 것이라고 밝혔다 . 이러한 상승세는 개인 투자자들의 투기보다는 시장의 구조적 변화에 기인할 것이라는 분석이다.
