80% 폭락에도 불구하고 한국 소매 투자자들은 톰 리의 비트마인에 대한 투자를 멈추지 않고 있다.

일반적으로 80% 폭락은 투기적 거래의 종식을 의미합니다. 하지만 개인 투자자 중심의 한국 암호화폐 생태계에서는 정반대의 결과가 나타났습니다.

톰 리의 투자를 받은 미국 상장 기업 비트마인 이머전 테크놀로지스는 이더리움 축적 전문 기업으로 탈바꿈했으며, 2025년 한국 투자자들이 가장 많이 매수할 해외 주식 순위에서 알파벳에 이어 2위를 차지할 것으로 예상된다.

주가가 폭락하는 와중에도 한국 소매업체들은 톰 리의 비트마인 주식을 계속 매수하고 있다.

비트마인의 주가가 7월 최고점에서 약 82% 폭락하며 올해 초 폭발적인 상승세로 얻었던 대부분의 이익을 반납했음에도 불구하고, 이러한 입장은 유지되었습니다.

온체인 분석업체 AB 쿠아이 동에 따르면, 비트마인과 USDC 발행사 서클(Circle) 최고가 대비 70% 이상 폭락했음에도 불구하고, 올해 한국인들이 가장 많이 매수한 해외 증권 10위권 안에 들었다. 비트마인은 구글의 모회사인 알파벳 바로 뒤에 자리했다.

그는 "한국 남자들이 손해를 볼수록 더 많이 사는 척 연기를 하고 있다" 고 썼다 .

이번 거래의 핵심은 비트마인의 급진적인 전략 전환 입니다. 한때 미미한 비트코인 ​​채굴업체였던 이 회사는 스스로를 이더리움 전문 트레져리 회사로 탈바꿈시켰는데, 이는 마이클 세일러의 전략을 명백히 모방한 것으로, 비트코인(BTC) 코인 ​​대신 이더리움(ETH) 리움을 다루고 있다는 점만 다릅니다.

이러한 변화는 비트마인을 일시적으로 시장의 경이로운 현상으로 만들었고, 주가는 7월 최고치까지 3,000% 이상 급등했습니다. 이러한 급등은 개인 투자자들이 이더리움 축적 에 대한 투자 기회를 잡기 위해 몰려들면서 발생했습니다.

그 여파는 순식간에 나타났다. 비트마인의 주가는 폭락했고, 변동성은 급등했으며, 해당 주식과 연계된 레버리지 상품은 폭락했다. 그럼에도 불구하고 한국 투자자들은 계속해서 매수에 나섰다.

블룸버그가 인용한 한국예탁결제원 자료에 따르면, 한국 개인 투자자들은 2025년에 비트마인 주식에 순 14억 달러를 투자했습니다. 손실이 커지자 투자자들은 비트마인 주식과 연동된 2배 레버리지 ETF에 5억 6,600만 달러를 추가로 투자하기도 했습니다.

신앙 자본, 축적 논리, 그리고 고통을 기꺼이 감수하려는 한국의 의지

외부 관찰자들에게는 이러한 행동이 비합리적으로 보일 수 있습니다. 하지만 암호화폐 업계 내부에서는 익숙한 논리에 따라 움직입니다. 한국 커뮤니티 구성원들은 이를 "사재기 논리"라고 부르며, 믿음에 기반한 자본 흐름은 가격 추세를 따르지 않는다고 주장합니다.

"신뢰 자본 유입은 가격 곡선과 같지 않으며, 한국의 이번 흐름은 마치 온라인에서 나타나는 사재기 논리와 같다"고 그들은 말했다 .

핵심은 인프라가 가격 하락보다 더 중요하다는 것입니다. 이더리움이 장기 정산 레이어(Settlement Layer) 이라면, 가격이 하락할수록 이더리움 비중이 높은 트레져리 운용 수단은 더욱 매력적으로 변합니다. 사회적 분위기 또한 이러한 관점을 반영합니다.

"암호화폐 서클(Circle) 에서 충성도에 관해서라면 한국인들이 전 세계 1위입니다."라고 또 다른 사용자가 썼는데 , 이는 한국 시장이 개인 투자자들의 확신이 위험 관리를 압도하는 경향이 있다는 오랜 견해를 반영한 ​​것입니다.

서클(Circle) 한국 소매 투자자들이 암호화폐 인프라를 고가에 매입하려는 움직임의 또 다른 주자로 떠오르고 있습니다.

비트마인만이 이러한 사고방식의 수혜자는 아닙니다. USDC 발행사인 서클(Circle) 인터넷파이낸셜 역시 한국 투자자들의 상당한 자금 유입을 유치했습니다.

한국 투자자들은 서클(Circle) 주식에 거의 10억 달러를 쏟아부었고, 이로 인해 서클은 IPO 이후 급격한 변동성 에도 불구하고 해외 암호화폐 관련 주식 중 가장 인기 있는 종목 중 하나가 되었습니다.

이러한 수요는 미국과 한국의 새 정부 모두에서 스테이블코인 규제에 대한 옵티미즘(Optimism) 에서 비롯된 것으로 보이며, 한국 정부는 국내 암호화폐 시장 접근성을 확대하고 스테이블코인 발행을 허용하려는 움직임을 보이고 있습니다.

비인크립토(BeInCrypto) 10월에 서클(Circle) 2024-2025 회계연도(6월 기준) 동안 아시아 태평양 지역에서 2조 4천억 달러 규모의 스테이블코인 거래를 기록했다고 보도했습니다.

일본 금융청(FSA)은 JPYC를 올해 하반기 출시 예정인 최초의 엔화 표시 스테이블코인으로 승인했습니다. 서클(Circle) 시리즈 A 펀딩을 통해 JPYC에 투자하여 총 약 5억 엔을 모금했습니다.

비트마인과 서클(Circle) 사례는 더 광범위한 현상을 시사합니다. 한국 개인 투자자들은 단순히 토큰을 거래하는 데 그치지 않고, 가격 변동이 극심한 상황에서도 주식을 통해 암호화폐 인프라에 대한 선행투자를 하고 있다는 것입니다.

2025년까지 한국에서 해외로 유입된 주식 자금은 100억 달러를 넘어설 것으로 예상됩니다 . 이 자금의 상당 부분은 암호화폐, 인공지능, 반도체 등 고위험 분야에 투자될 것입니다 .

이것은 미래를 내다보는 안목일까요, 아니면 고통의 정상화일까요? 기관 투자자들이 2026년을 앞두고 비트코인과 디지털 자산에 대해 점점 더 낙관적인 전망을 내놓는 가운데, 한국 개인 투자자들은 차기 사이클을 위해 미리 포지션을 구축하고 있는 것일지도 모릅니다. 아니면, 2026년에는 손실이 믿음을 유지하는 데 드는 용인 가능한 비용으로 재정의될 수도 있습니다.