최근 시장 예측 산업이 인기를 얻고 있으며, 특히 스마트머니 차익거래 전략이 최고의 전략으로 꼽히면서 그 인기가 상승 하고 있습니다. 많은 사람들이 이러한 전략을 모방하고 시도하기 시작하면서 마치 새로운 골드러시가 시작된 듯한 분위기입니다.
하지만 과장된 홍보 뒤에 숨겨진, 겉보기에 영리하고 합리적으로 보이는 이러한 전략들의 실제 효과는 무엇일까요? 그리고 이러한 전략들은 실제로 어떻게 실행될까요? PANews는 폴리마켓에서 12월 한 달 동안 가장 많은 수익을 올린 상위 10대 대형 투자자(웨일)의 27,000건의 거래를 심층 분석하여 그들의 수익성 이면에 숨겨진 진실을 파헤쳤습니다.
PANews의 분석 결과, 이러한 " 스마트머니 투자자"들 중 상당수가 헤지 및 차익거래 전략을 실행했지만, 소셜 미디어에서 해석되는 단순한 헤지 전략과는 상당히 다른 것으로 나타났습니다. 실제 전략은 훨씬 더 복잡했으며 단순히 "예" 또는 "아니오"를 조합한 것이 아니었습니다. 오히려 스포츠 경기에서 "오버/언더" 및 "승/패"와 같은 규칙을 완벽하게 활용하여 복합적인 헤지를 수행했습니다.
또 다른 중요한 발견은 이러한 과거 포지션 의 놀랍도록 높은 승률 이면에는 청산되지 않은 대량"좀비 주문"이 숨어 있다는 점입니다. 이는 고래 투자자들이 데이터를 부풀리기 위해 사용한 결과입니다. 실제 승률은 과거 승률보다 훨씬 낮습니다.
다음으로, PANews는 실제 사례를 통해 이른바 "스마트머니"의 진짜 운영 방식을 공개할 예정입니다.
SeriouslySirius: "좀비 거래"와 복잡한 양적 헤지 네트워크로 가려진 73%의 승률.
SeriouslySirius는 12월에 약 329만 달러의 수익을 올리며 최고 순위를 기록했고, 누적 수익은 294만 달러에 달합니다. 완료된 주문 내역만 놓고 보면 승률은 73.7%라는 놀라운 수치를 보여줍니다. 하지만 현재 SeriouslySirius 주소에는 2,369건의 포지션 주문이 남아 있으며, 이미 처리된 주문은 4,690건에 불과합니다.
현재 포지션 주문 1791건은 실제로 완전히 실패했지만, 사용자는 이를 하나씩 청산하지 않았습니다. 이는 시간과 거래 수수료를 절약하는 효과가 있습니다. 하지만 사용자가 보통 수익성이 있는 주문은 청산하기 때문에 과거 청산된 주문 데이터는 매우 높은 승률을 보여줍니다. 그러나 이러한 미청산 "좀비 주문"을 고려하면 해당 주소의 실제 승률은 53.3%로 떨어지는데, 이는 동전 던지기 확률보다 약간 높은 수준입니다.
실제 거래에서 그의 주문 중 약 40%는 동일한 이벤트에 대해 여러 방향에 베팅하는 헤징 주문이었습니다. 하지만 이 헤징은 단순히 "예" + "아니오"로만 이루어진 것이 아니었습니다. 예를 들어, NBA 경기인 필라델피아 76ers 대 댈러스 매버릭스에 베팅할 때, 그는 언더(언더), 오버(오버), 76ers(홈팀), 매버릭스(원정팀) 등 11개 방향에 동시에 베팅하여 최종적으로 1,611달러의 수익을 올렸습니다. 이 과정에서 그는 불충분한 확률을 이용한 차익거래 전략을 실제로 사용했습니다. 예를 들어, 76ers의 승리에 베팅할 확률은 56.8%, 매버릭스의 승리에 베팅할 확률은 39.37%였으며, 총 베팅 금액은 약 0.962였습니다. 따라서 결과와 관계없이 수익을 얻을 수 있었습니다. 결과적으로 그는 이 경기에서 총 17,000달러의 수익을 올렸습니다.
하지만 이 전략이 항상 수익성이 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, 셀틱스와 킹스의 경기에서 그는 9가지不同的 베팅 옵션에 참여했고 결국 2,900달러를 잃었습니다.
더욱이, 많은 주문에서 자본 배분 비율이 심각하게 불균형한 것으로 나타났습니다. 예를 들어, 양방향으로 주문이 접수되었음에도 불구하고 투자된 자본의 비율이 10배 이상 차이가 나는 경우가 있었습니다. 이러한 결과는 시장 유동성 부족 때문일 가능성이 높습니다. 이는 차익거래 전략이 매력적으로 보일지라도 실제 운영에서는 유동성이 가장 큰 문제가 될 수 있음을 보여줍니다. 즉, 기회가 생기더라도 양방향에 동일한 포지션을 유지하여 헤지 효과를 보장받을 수 있는 것은 아닙니다.
더욱이, 이 과정은 자동화되어 있기 때문에 이러한 상황에서의 매매는 상당한 손실로 이어질 가능성이 매우 높습니다.
하지만 SeriouslySirius가 이 전략으로 상당한 수익을 올릴 수 있었던 핵심 이유는 효과적인 포지션 관리 덕분이며, 그 결과 손익비가 약 2.52에 달했습니다. 이는 실제 승률은 낮았지만 궁극적으로 수익을 낼 수 있었던 주된 이유입니다.
더욱이, 이 전략이 항상 수익성이 있는 것은 아닙니다. 12월 이전에는 해당 투자 상품의 손익 상황이 좋지 않았으며, 장기간 손익분기점 아래에 머물렀고 최대 손실액은 180만 달러에 달하기도 했습니다. 이제 전략이 성숙 단계에 접어든 만큼, 이러한 수익성을 유지할 수 있을지는 불확실합니다.
닥터퍼퍼피쉬: 낮은 확률의 베팅을 높은 확률의 베팅으로 바꾸는 궁극의 위험/보상 비율 관리 기술.
DrPufferfish는 12월에 약 206만 달러의 월간 수익을 올리며 두 번째로 수익성이 높은 주소였습니다. 과거 승률은 83.5%에 달해 더욱 인상적이었습니다. 그러나 보유하고 있던 "좀비 주문"의 양을 고려하면 승률은 50.9%로 떨어졌습니다. 하지만 이 주소의 전략은 SeriouslySirius의 거래 전략과 상당히 다릅니다. DrPufferfish 역시 주문의 약 25%를 헤징 주문으로 구성했지만, 이는 역헤징이 아닌 분산 투자를 통한 헤징이었습니다.
예를 들어, 메이저 리그 야구 최종 우승팀을 예측할 때, 그는 배당률이 낮은 27개 팀에 동시에 베팅했고, 이 팀들의 합산 배당률은 54%를 넘었습니다. 이러한 전략을 통해 그는 확률이 낮은 사건을 확률이 높은 사건으로 바꿔놓았습니다.
게다가, 그의 막대한 수익의 주요 원인 중 하나는 손익 비율을 관리하는 능력이었습니다. 예를 들어, 프리미어 리그 팀인 리버풀은 그가 선호하는 팀 중 하나였습니다. 그는 리버풀의 경기 결과를 123번 예측하여 약 160만 달러의 수익을 올렸습니다. 성공적인 예측의 평균 수익은 약 37,200달러였고, 실패한 예측으로 인한 평균 손실은 약 11,000달러였습니다. 또한 그는 손실을 최소화하기 위해 대부분의 손실 주문을 조기에 매도했습니다.
이러한 운영 방식 덕분에 전체 손익비는 8.62를 기록하여 높은 수익 잠재력을 보여주었습니다. 그러나 그의 전략은 단순히 차익거래 헤징에 그친 것이 아니라, 전문적인 예측과 분석, 그리고 철저한 포지션 관리 계획을 통해 막대한 수익을 창출한 것이었습니다. 또 다른 중요한 점은 그의 헤징 거래 대부분이 손실 포지션에서 이루어졌으며, 이러한 주문으로 인한 총 손실액은 209만 달러에 달한다는 것입니다. 따라서 이 거액 투자자의 헤징 거래는 주로 일종의 보험으로 활용되었던 것으로 보입니다.
3. gmanas: 고빈도 자동 조립 라인 작업
세 번째로 높은 순위를 차지한 gmanas는 DrPufferfish와 유사한 스타일로 12월 한 달 동안 총 197만 달러의 수익을 올렸습니다. 실제 승률은 51.8%로 DrPufferfish와 비슷합니다. 하지만 2,400건 이상의 예측을 완료하며 더 빈번하게 거래하는 것을 보면, 이 전략이 자동화된 실행의 결과임을 분명히 알 수 있습니다. 베팅 방식은 앞서 소개한 gmanas와 유사하므로 더 자세한 내용은 생략하겠습니다.
4. 헌터 사이먼반자: 확률 예측을 "캔들스틱 차트"처럼 다루는 스윙 트레이더.
4위인 simonbanza는 전문적인 예측 헌터입니다. 앞서 소개된 매매 전략가들과 달리, 그의 전략에는 헤징 주문이 포함되어 있지 않습니다. 실현 수익은 약 104만 달러에 달하며, '좀비 포지션'으로 인한 손실은 단 13만 달러에 그칩니다. 이전 매매 전략가들에 비해 자본금과 거래량은 적지만, 실제 승률은 약 57.6%로 가장 높습니다. 또한, 체결된 주문의 평균 수익은 약 3만 2천 달러, 평균 손실은 3만 6천 5백 달러입니다. 손익비율은 높지 않지만, 높은 승률 덕분에 궁극적으로 탁월한 수익을 올렸습니다.
게다가 이 주소에는 "좀비 주문"이 단 6건밖에 없습니다. 이는 일반적으로 이벤트가 끝날 때까지 기다리지 않고 정산을 진행하며, 확률 변동을 이용해 이익을 취하기 때문입니다. 간단히 말해, 수익이 발생하자마자 바로 실현하고 최종 결과에 연연하지 않는 것입니다.
이는 시장 예측 및 투자에 대한 독특한 접근 방식이기도 합니다. 그의 논리에 따르면, 이러한 확률의 변화는 금융 투자의 등락과 더 유사합니다. 물론, 그의 높은 승률을 뒷받침하는 구체적인 논리는 알 수 없습니다. 그것은 그만의 생존 비결일 뿐입니다.
5. 자이언트 웨일 GMPM: "대규모 포지션"을 활용하여 확실성을 추구하는 비대칭 헤징 전략.
12월 손익 순위에서 5위를 차지한 gmpm은 상위권 계좌들에 비해 누적 총 수익이 293만 달러로 더 높습니다. 또한, 실제 승률도 약 56.16%로 상당히 높은 수준입니다. 거래 전략은 4위 계좌와 유사하지만, 독자적인 전술을 활용하고 있습니다.
예를 들어, 이 계좌에서 같은 경기의 양쪽에 모두 베팅하는 모습을 자주 볼 수 있지만, 그 전략은 어느 한쪽의 차익거래 기회를 활용하는 것처럼 보이지는 않습니다. 오히려 승리 확률이 높은 쪽에 더 많은 자본을 투자하고, 승리 확률이 낮은 쪽에는 적은 자본을 투자하는 것으로 보입니다. 이는 승리 확률이 높을 때 포지션 규모를 크게 유지함으로써 손실을 최소화하고, 승리 확률이 낮은 결과가 발생하더라도 손실을 줄이는 헤징 효과를 가져옵니다.
실제 효과 측면에서 볼 때, 이는 단순히 "예" + "아니오" < 1에 기반한 수학적 차익거래에 의존하는 것이 아니라, 사건에 대한 종합적인 판단과 헤징 및 손실 감소 전략을 결합한 보다 발전된 헤징 전략입니다.
6. 스위스토니, 모범적인 일꾼: "개미처럼" 빈번하게 이루어지는 차익거래
여섯 번째 주소인 Swisstony는 초고빈도 차익거래 주소입니다. 이 주소는 다른 주소들에 비해 거래 빈도가 가장 높았으며, 총 5,527건의 거래를 수행했습니다. 누적 수익은 86만 달러가 넘었지만, 거래당 평균 수익은 156달러에 불과했습니다. 전략적으로 이 주소는 "소규모의 점진적인" 접근 방식을 사용합니다.
다른 차익거래 주소와 마찬가지로, 이 주소는 일반적으로 단일 경기에 대한 모든 배당률에 베팅합니다. 예를 들어, 재즈 대 클리퍼스 경기에서 이 주소는 23개의 서로 다른 배당률에 베팅했습니다. 투자 금액이 비교적 적기 때문에 자금이 상당히 고르게 배분되어 어느 정도 헤지 효과를 얻습니다.
하지만 이 전략은 매수 과정의 세부 사항에 크게 의존하는 것으로 보입니다. 예를 들어, "예"와 "아니오"의 합이 1보다 작아야 합니다. 그런데 이상하게도 그의 헤징 주문은 총 매수량이 1보다 큰 경우가 많아, 결국 손실로 이어질 수밖에 없습니다. 그럼에도 불구하고, 합리적인 손익률과 승률 데이터 덕분에 그의 수익은 여전히 긍정적일 것으로 예상됩니다.
7. 0xafEe, 틀에 얽매이지 않는 "팝 문화 예언자":
일곱 번째 주소인 0xafEe는 거래 빈도가 낮으면서 승률이 높은 전형적인 트레이더의 예입니다. 그의 거래 빈도는 하루 평균 0.4회로 매우 낮으며, 실제 승률은 69.5%에 달합니다.
그는 매우 높은 승률 덕분에 완료한 주문 중 약 92만 9천 달러의 수익을 올렸으며, '좀비 주문'은 거의 없고 미실현 손실은 약 8천 8백 달러에 불과했습니다. 더욱이 그는 헤지 주문은 일절 하지 않고 예측에 집중합니다. 그의 예측은 주로 구글 검색 색인과 대중문화 관련 콘텐츠를 대상으로 하며, 예를 들어 "레오 14세 교황이 올해 구글에서 가장 많이 검색된 인물이 될까요?" 또는 "제미니 3.0이 10월 31일 이전에 출시될까요?"와 같은 질문들을 던집니다. 그는 이러한 분야에서 독창적인 분석 방법을 보유하고 있는 것으로 보이며, 그 결과 매우 높은 승률을 기록하고 있습니다. 최고 수준의 고래 투자자들 사이에서 그는 스포츠 관련 카테고리 외의 분야에 투자하는 유일한 투자자로, '비전통적인' 접근 방식을 취하는 것으로 평가받고 있습니다.
8. 수동 헤징 플레이어 0x006cc: 단순 헤징에서 복합 헤징으로의 전략 업그레이드
8위에 오른 주소인 0x006cc는 앞서 언급한 복잡한 헤징 주소들과 유사하며, 총 순이익은 약 127만 달러, 실제 승률은 약 54%입니다. 그러나 자동화 프로그램에 의해 실행된 다른 주소들과 비교했을 때, 이 주소의 운영 빈도는 매우 낮아 하루 평균 0.7건의 거래만 이루어졌습니다. 또한 초기 운영 양상을 보면, 이 주소는 "단순 헤징 전략"을 사용한 수동 운영 주소의 초기 사례일 가능성이 있습니다.
하지만 12월에 접어들면서 이러한 단순한 헤지 전략은 더욱 복잡한 전략으로 발전했습니다. 그의 실무 경험에 비추어 볼 때, 시장은 점차 진화하고 있으며 더 많은 사람들이 헤지 전략을 이해하고 있는 것으로 보입니다.
9. 부정적 사례 RN1: "헤징"이 "손실 공식"이 되는 경우
9위에 오른 RN1 주소는 12월 기준 수익성이 가장 높은 상위 10개 주소 중 유일하게 현재 전체적인 손실을 기록하고 있습니다. 실현 이익은 약 176만 달러이지만, 미실현 손실은 268만 달러에 달해 총 손실액은 92만 달러입니다. RN1의 사례는 여러 가지 고려 사항을 시사하는 경고가 될 수 있습니다.
첫째, 그의 실제 승률은 42%로 이 주소들 중 가장 낮고, 손익비율은 1.62에 불과합니다. 이 두 가지 요소를 고려하면 예상 수익은 마이너스이므로 이 전략은 전반적으로 수익성이 없을 가능성이 높습니다.
자세히 살펴보면 이 주소는 명백한 차익거래 전략에 이용되고 있음을 알 수 있습니다. 그러나 그의 헤지 거래에서 "예" + "아니오" < 1이라는 조건이 충족됨에도 불구하고, 그는 종종 확률이 낮은 쪽에 더 많이 투자하고 확률이 높은 쪽에는 적게 투자합니다. 이는 실제 포지션의 불균형을 초래하고, 결국 확률이 높은 사건이 발생했을 때 실질적인 손실로 이어집니다.
10. 갬블러 캐브스2: 아이스하키 링크에서 운이 전략보다 훨씬 더 큰 영향을 미치는, 일방적인 과도한 베팅.
10위에 오른 Cavs2라는 아이디를 사용하는 베터 역시 NHL 하키 경기에 집중하며 한쪽에 큰 금액을 베팅하는 경향이 있습니다. 하지만 전체 데이터를 살펴보면 그의 실제 총 수익은 약 63만 달러이며, 실제 승률은 약 50.43%, 리스크 헤지 비율은 6.6%로 비교적 낮습니다. 데이터는 평균적인 수준이며, 운의 요소도 상당 부분 작용한 것으로 보입니다. 그는 몇몇 고수익 경기의 결과를 정확하게 예측했기 때문에 그의 실제 전략은 그다지 적용하기 어렵습니다.
' 스마트머니'의 허상을 풀어놓은 후 마주한 다섯 가지 냉혹한 진실
PANews는 이러한 "스마트머니" 거래에 대한 심층 분석을 통해 예측 시장의 "부자 스토리" 이면에 숨겨진 진실을 요약했습니다.
1. "헤지 차익거래 전략"은 단순히 확률 조건을 충족하는 것만큼 간단하지 않습니다. 치열한 시장 경쟁과 유동성 제약 속에서는 오히려 역효과를 낳는 손실 공식이 될 가능성이 매우 높습니다. 따라서 맹목적으로 모방하는 것은 바람직하지 않습니다.
2. "카피 트레이딩" 역시 예측 시장에서는 효과적이지 않은 것으로 보입니다. 여기에는 몇 가지 주요 이유가 있습니다. 첫째, 일반적으로 볼 수 있는 순위나 승률은 과거의 수익 데이터를 기반으로 왜곡된 정보입니다. 이러한 데이터 뒤에는 실제로는 그다지 "똑똑하지 않은" "스마트머니"들이 많이 존재합니다. 70% 이상의 실제 승률은 극히 드물며, 대부분은 동전 던지기와 비슷한 승률을 보입니다.
더욱이 현재 시장의 거래량은 상대적으로 적어 동일한 차익거래 기회를 수용할 수 있는 자본이 적을 수 있으며, 이로 인해 카피 트레이더들이 시장에서 밀려날 가능성이 높습니다.
3. 손익 비율과 포지션 규모 관리는 높은 승률을 추구하는 것보다 훨씬 중요합니다. 뛰어난 전략 성과를 보이는 주소들은 공통적으로 손익 비율 관리에 매우 능숙하다는 특징을 가지고 있습니다. gmpm이나 DrPufferfish 같은 주소들은 손실을 줄이고 손익 비율을 개선하기 위해 확률 변화에 따라 언제든 포지션을 청산하기도 합니다.
4. 진정한 비밀은 "수학 공식" 너머에 있습니다. 현재 소셜 미디어에는 "차익거래 공식"에 대한 다양한 해석이 넘쳐나고, 언뜻 보기에는 이러한 전략들이 꽤 그럴듯해 보입니다. 그러나 실제로는 이러한 "스마트머니 들의 진정한 능력은 이러한 "수학 공식" 너머에 있는 것으로 드러납니다. 그들은 특정 사건에 대한 탁월한 판단력을 지녔거나 대중문화에 대한 독창적인 분석 모델을 가지고 있습니다. 이러한 보이지 않는 의사결정 알고리즘이 그들의 성공 비결입니다. 이러한 "의사결정 알고리즘"이 없는 사람들에게 시장 예측은 차갑고 무자비한 "어둠의 숲"과 같습니다.
5. 예측 시장의 수익 규모는 여전히 작습니다. 12월 최고 수익률을 기록한 스마트머니 들을 살펴보면, 총 수익이 가장 높은 계좌도 약 3백만 달러에 불과합니다. 암호화폐 파생상품 시장과 비교해 볼 때, 이 시장의 수익 잠재력에는 분명한 한계가 있는 것으로 보입니다. 단기간에 벼락부자가 되기를 꿈꾸는 사람들에게는 시장 규모가 충분하지 않습니다. 이러한 특수성과 소규모 시장 특성상 단기적으로 기관 투자자들을 유치하기 어려울 것으로 예상되며, 이는 예측 시장의 성장을 제한하는 중요한 요인이 될 수 있습니다.
황금으로 포장된 듯 보이는 예측 시장인 폴리마켓에서, 소위 "신급 고래"라고 불리는 사람들은 대부분 생존을 위한 도박꾼이거나 열심히 일하는 노동자들일 뿐입니다. 진정한 부의 비결은 부풀려진 승률 목록에 있는 것이 아니라, 소수의 최상위 플레이어들이 잡음을 걸러낸 후 실제 돈을 걸러 사용하는 알고리즘에 숨겨져 있습니다.
