비트코인과 일부 주요 암호화폐는 상승세를 보이고 있지만, 대부분의 알트코인은 하락하고 있습니다. 이는 상위 200개 자산이 성장세를 유지하는 가운데서도 전체 암호화폐 시장의 누적 축적/분산(A/D) 지표가 하락하는 뚜렷한 차이로 나타납니다.
이러한 "K자형" 시장 패턴은 암호화폐 부문 간 격차가 심화되고 있음을 반영합니다. 승자는 수익을 배가시키는 반면, 많은 자산은 조용히 가치를 잃고 있습니다. 이러한 추세는 미국 경제 전반과 전통 시장에서도 나타나고 있으며, 심화되는 양극화를 보여줍니다.
선도주에 자본 집중되면서 시장 폭이 줄어들었다.
현재 암호화폐 시장은 소수의 자산에 의해 좌우되는 움직임을 보이고 있습니다. 분석가 제이미 쿠츠는 알트코인이 2021년부터 약세장에 있다고 지적했습니다. 마크 차이킨이 개발한 A/D 지표는 가격과 거래량 통해 자금 흐름을 측정하며, 이러한 괴리를 명확하게 보여줍니다.
전체 암호화폐의 상승/하락률(A/D) 추세는 하락하고 있지만, 상위 200개 자산은 안정적인 상승세를 보이고 있습니다. 이러한 변화는 기관 및 개인 자본 이미 검증된 프로젝트에 집중되고 있음을 시사합니다. 결과적으로, 사용자 확보가 미흡한 블록체인과 애플리케이션은 공급 압박과 투자 유인 감소에 직면하게 됩니다.
암호화폐 시장의 거래량 감소 추세를 보여주는 차트. 출처: Jamie Coutts"서비스 범위는 수년간 축소되어 왔습니다. 제대로 된 서비스를 제공하는 자산은 줄어들고 있습니다. 대부분은 조용히 사라지고 있습니다. 체인점이나 앱이 실질적인 사용자 확보에 실패하면 살아남을 수 없습니다." 라고 제이미 쿠츠는 게시했습니다 .
이러한 지표들은 암호화폐 시장의 변화를 보여줍니다. 2021년 불장 에서 스토리텔링과 토큰 인센티브를 기반으로 구축되었던 프로젝트들은 이제 유동성이 단순한 유틸리티를 가진 자산으로 이동하면서 어려움에 직면하고 있습니다. 이러한 과정은 어떤 프로젝트가 지속 가능성을 유지하고 어떤 프로젝트가 투기적 모델 속에서 사라질지를 명확하게 구분해 줍니다.
K자형 시장에서 승자와 패자를 가려내기
이러한 패턴은 자산 순위뿐만 아니라 더 많은 것에 영향을 미칩니다. 분석가 타이키 마에다는 이러한 회복세를 K자형으로 설명했습니다. 비트코인과 자사주 매입 모델을 가진 암호화폐는 희소성과 강력한 인센티브 덕분에 상승세를 보이는 부분을 형성합니다.
타이키 마에다가 제시한 암호화폐 시장의 K자형 회복을 시각적으로 표현한 그림입니다.한편, 해제 조건이 까다롭거나 가치 제안이 부족한 인프라 토큰은 하락세를 보입니다. 이러한 변화는 시장이 성숙해지고 있음을 시사하며, 사용자들은 유행보다는 실용성을 기반으로 한 자산을 선호하게 되었습니다. 인공지능 분야는 상당한 투자와 개발자들의 관심을 끌어모으며, 성공적인 프로젝트와 그렇지 않은 프로젝트를 더욱 명확하게 구분짓고 있습니다.
토큰화와 실물 자산 부문 또한 주목받고 있습니다. 전통적인 금융 기관들은 블록체인 솔루션을 모색하며 기존 금융 시스템과 탈중앙화 기술을 링크(Chainlink) 다양한 활용 사례를 제시하고 있습니다. 하지만 대부분의 알트코인은 이러한 추세에서 소외되어 있으며, 자본 더욱 선별적으로 투자되는 상황에서 어려움을 겪고 있습니다.
A/D 지표는 여전히 강력한 추세 포착 도구입니다. 기술 분석 가이드에 따르면 이 지표는 각 기간 동안의 종가를 추적하므로 실제 매수 및 매도 압력을 파악하는 데 있어 거래량만 사용하는 지표보다 더 신뢰할 수 있습니다. A/D 선이 상승하면 매집을 나타내고, 하락하면 매도를 나타냅니다. 가격과 A/D 선이 서로 멀어지면 추세 반전이 발생할 수 있습니다.
거시적 요인들이 암호화폐 시장의 격차를 심화시키고 있다
이러한 K자형 패턴은 글로벌 거시경제 추세도 반영합니다. 미국에서는 S&P 500 지수가 2021년 이후 상승했지만 소비자심리지수는 하락하여 자산 소유자들이 심리 약화 속에서도 이익을 얻고 있음을 시사합니다.
S&P 500 지수와 소비자 심리 간의 괴리는 PolymarketMoney의 분석에 따른 것이다."우리는 K자형 경제 시대에 살고 있습니다. 자산 소유자들은 계속해서 자산을 불려나가는 반면 소비자 심리는 붕괴되고 있습니다. 이는 부유한 경제는 호황을 누리는 반면, 서민 경제는 어려움을 겪고 있음을 의미합니다."라고 폴리마켓머니(PolymarketMoney)는 게시했습니다 .
이러한 환경은 디지털 자산에 직접적인 영향을 미칩니다. 암호화폐는 가치 저장 수단이나 인플레이션 헤지 수단으로 여겨지며, 환율 위험을 회피하려는 자본 끌어들입니다. 반면, 명확한 가치가 없는 투기성 토큰은 투자자들이 단순한 이야기보다는 실질적인 효용을 요구함에 따라 손실을 입을 수 있습니다.
섹터 간 상관관계가 변화함에 따라, 광범위한 알트코인 분산 투자는 더 이상 포트폴리오를 보호해주지 못합니다. 투자자들은 이제 검증된 펀더멘털을 가진 자산에 집중 투자하는 것을 선호하는데, 이는 광범위한 투자가 수익을 견인했던 이전 시장 주기와는 대조적입니다. 시장 순환이 가속화되고 있으며, 탄탄한 프로젝트만이 모멘텀을 유지할 수 있습니다.
2026년 1월까지 투자자들에게 가장 중요한 질문은 이러한 K자형 분기 현상이 얼마나 지속될 것인가 하는 점입니다. 이러한 분열을 야기하는 요인들은 쉽게 사그라들 기미를 보이지 않고 있습니다. 이러한 현상이 집중도를 높여 보다 건강한 생태계를 조성할지, 아니면 자원 집중으로 혁신을 저해할 위험은 있을지는 두고 봐야 할 문제입니다. 따라서 이 시장에 투자하는 모든 사람들은 연중 지속적인 모니터링이 필수적일 것입니다.
