1월 7일, 스티븐 밀란 연방준비제도(Fed) 이사는 현재의 금리 정책이 "분명히 긴축적"이며 경제를 상당히 침체시키고 있다고 지적하면서, 2026년에 "100bp 이상"의 금리 인하를 단행할 충분한 이유가 있다고 덧붙였습니다. 이러한 발언은 상당히 비둘기파적인 것으로, 정책이 중립에 가깝다고 보는 일부 관계자들의 관점 와 극명한 대조를 이루며, 경제 전망과 정책 기조에 대한 연준 내부의 의견 차이가 확대되고 있음을 보여줍니다.
거시경제적 관점에서 통화정책이 과도하게 긴축되었는지 여부는 궁극적으로 노동시장의 실제 성과에 달려 있습니다. 이번 주 미국은 ADP, JOLTS, 신규 실업수당 청구건수, 비농업 고용지표 등 일련의 경제 지표를 발표할 예정입니다. 이러한 핵심적인 "고용 건전성 지표"는 경제가 높은 금리를 견딜 수 있는지 여부를 판단하는 데 매우 중요합니다. 고용이 견조한 흐름을 유지한다면, 연준이 단기적으로 금리 인하를 중단한 결정의 정당성이 상승 될 것입니다. 반대로, 지표가 다시 약화된다면 밀란을 대표하는 강경 비둘기파의 목소리가 빠르게 커질 가능성이 높습니다.
암호화폐 시장 차원에서 이러한 차이는 그 자체로 중요한 미래 예측 신호입니다. 금리 경로의 불확실성으로 인해 유동성 기대치는 데이터 변화에 매우 민감하게 반응할 것이며, 단기적인 변동성이 증폭될 수 있습니다. 그러나 향후 고용 및 인플레이션 지표 모두 정책 변화의 여지를 확대할 가능성을 시사한다면, 시장은 중장기 유동성 환경을 재평가하여 비트코인과 같은 "통화적 속성"을 가진 자산에 구조적인 지원을 제공할 것입니다.
비투닉스 분석가들은 현재 문제가 단순히 개별 관료들의 발언에 그치는 것이 아니라 정책 차이와 주요 데이터가 복합적으로 작용한 결과라고 보고 있습니다. 고용 데이터의 향방은 시장이 "금리 동결"로 향할지 아니면 "선제적 완화"로 향할지를 결정할 것이며, 암호화폐 시장의 핵심 관심사는 유동성 기대치에 실질적인 변화가 있을지 여부입니다.
