압축에서 확장까지: 암호화폐 옵션 거래 신호

거시적 맥락: 위험 ​​회피 심리 회복, 구조 개선 중

비트코인은 올해 초 한 달간 지속된 횡보세를 벗어나 주식 및 귀금속과 함께 상승세를 보였습니다. 연말 포지션 왜곡이 해소되면서 암호화폐는 이제 독립적인 자산이 아닌 더 넓은 위험 시장의 일부로 인식되고 있습니다. 특정 지정학적 이슈 자체보다는 근본적인 신호가 더 중요합니다. 즉, 인플레이션 압력 완화, 위험 선호도 개선, 그리고 대규모 보유자들이 청산 에서 매수로 전환하면서 강제 매도가 지속적으로 감소하고 있다는 점입니다.

경기 순환적 요인과 더불어, 비트코인 ​​암호화 기술에 대한 이론적인 "양자 위협"과 같은 장기적인 구조적 문제들이 주목받고 있습니다. 비록 먼 미래의 일이지만, 이러한 논쟁은 단기적인 위험보다는 프로토콜의 적응성이 중요하다는 점을 강조합니다. 더 넓은 시각으로 보면, 2025년에는 규제 완화와 토큰화를 통해 비트코인이 더욱 체계적인 암호화 시스템 내에서 준비 자산으로 자리매김할 수 있는 건설적인 기반이 마련될 것입니다.

실현 변동성 vs. 내재 변동성: 캐리 트레이딩은 여전히 ​​매력적입니다.

연휴 기간 동안 실현 변동성은 낮은 수준을 유지하며 비트코인(BTC) 20대 초반, 이더리움(ETH) 약 30 수준을 기록했습니다. 내재 변동성은 비트코인(BTC) 의 경우 대체로 안정세를 보이거나 소폭 상승한 반면, 이더리움(ETH) 리움의 경우 전체적으로 약 3~5포인트 하락했습니다. 이로 인해 매우 유리한 변동성 위험 프리미엄이 형성되었으며, 두 자산 모두 약 20포인트의 캐리 익스포저를 확보했습니다. 내재 변동성 범위는 연말까지 대체로 유지되었지만, 최근 상승 돌파는 암호화폐가 다른 위험 자산에 비해 부진했던 이후 마침내 상승 모멘텀을 되찾고 있음을 시사합니다.

기간 구조 및 왜곡: 단기 하락 우려 완화

새해 들어 스큐는 대체로 변동이 없었지만, 지난주에는 단기적으로 급격한 정상화 움직임을 보였습니다. 비트코인(BTC) 의 경우, 대부분의 만기에서 풋 스큐가 압축되어 약간의 역전 현상이 나타났습니다. 이더리움(ETH) 하락 우려가 가장 큰 2월까지 프론트엔드 역전 현상을 보이다가 이후 스큐가 정상화될 것으로 예상됩니다. 이는 이더리움(ETH) 의 단기적인 하락 민감도가 낮으면서도 연말에는 상승 가능성이 높다는 것을 시사합니다.

이더리움(ETH)/ 비트코인(BTC) 동향: 선택권이 다시 이더리움(ETH) 으로 이동하고 있다

이더리움( 이더리움(ETH) 과 비트코인(BTC) 크로스오버가 주요 기술적 지지선을 회복하며 하락 추세선과 200일 이동평균선을 모두 유지했습니다. 이는 이더리움(ETH) 의 상대적 강세가 개선되고 있으며, 긍정적인 뉴스 흐름이 있을 경우 상승 돌파 가능성이 있음을 시사합니다. 동시에 ETH와 BTC의 변동성 스프레드가 특히 단기장에서 급격히 축소되었습니다. 상대적 변동성이 낮아짐에 따라 이더리움(ETH) 상승 돌파를 기대하는 투자자들은 비트코인(BTC) 콜옵션을 활용하여 이더리움(ETH) 콜옵션에 투자할 수 있습니다.

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