원문 기사 | 오데일리 오데일리 (odaily)( @OdailyChina )
작성자 | 딩당( @XiaMiPP )
급격한 시장 변동과 중국 밈의 빠른 생성과 소멸 속에서, 우리가 지속적으로 관심을 기울여야 할 주제가 있다면, 그것은 분명 개인정보 보호일 것입니다.
2025년 Zcash의 급등부터 2026년 Monero의 8년 만의 최고치 경신에 이르기까지, 개인정보 보호 관련 자산의 성과는 더 이상 일시적인 정서 반등이 아니라 암호화폐 인프라라는 장기적인 문제로 다시금 주목받고 있습니다.
a16z는 올해 초에 발표한 최신 기사 "2026년 개인정보 보호 트렌드"에서 탈중앙화 통신, 데이터 접근 제어, 보안 엔지니어링 방법론 등 다양한 관점에서 암호화 기술 진화의 다음 단계에서 개인정보 보호의 역할을 재검토했습니다 (추천 기사: " Zcash는 시작에 불과합니다. a16z는 2026년 개인정보 보호에 대한 새로운 담론을 어떻게 제시할까요? ").
이러한 배경에서 개인정보 보호는 더 이상 단순히 "규제에 맞서는" 수단이 아니라, 암호화 시스템의 지속 가능한 운영을 뒷받침하는 근본적인 인프라 역량으로 자리 잡았습니다. 이번 Odaily 오데일리 (Odaily) 에서는 개인정보 보호 관련 자산들을 체계적으로 검토하며, 최근 시장에서 큰 주목을 받고 있는 프로젝트들을 살펴보겠습니다.
모네로(#15): 8년 만에 돌아온 개인정보 보호의 기본 원칙
1월 13일, 모네로(XMR) 가격이 650달러를 돌파했습니다. 2024년 초부터 시작된 이번 상승세는 500%가 넘는 증가율을 기록했습니다. 하지만 가격 상승 자체보다 더 의미 있는 것은 XMR이 8년 만에 2017년 불장(Bull market) 당시의 사상 최고가를 사실상 경신했다는 점입니다.
암호화폐 세계에서 모네로는 아마도 개인정보 보호 측면에서 가장 철저하고 끈질긴 암호화폐 중 하나일 것입니다. 2014년 출시 이후 모네로는 "기본 개인정보 보호, 필수 개인정보 보호, 추적 불가능성"이라는 핵심 설계 원칙을 일관되게 고수해 왔습니다.
모네로는 구현 과정에서 다층 암호화 메커니즘을 통해 온체인 분석 가능성을 체계적으로 낮춥니다. 링 서명은 거래 발신자의 신원을 숨기는 데 사용됩니다. 실제 입력값은 온체인 여러 과거 "미끼" 출력값과 혼합되어 "링"을 형성하며, 외부 관찰자는 "링 내의 누군가가 자금을 사용하고 있다"는 사실만 확인할 수 있을 뿐, 그 주체가 누구인지는 알 수 없습니다. 스텔스 주소는 각 거래마다 일회용 수신 주소를 자동으로 생성하며, 수신자만이 키를 확인하여 수입을 확인할 수 있으므로 수신자와 공개 주소 간의 영구적인 연결이 끊어집니다. 링 기밀 거래 (RingCT)는 거래 금액까지 숨깁니다. 페더슨 커밋먼트(Pedersen committing) 및 Bulletproofs++와 같은 범위 증명 기술을 통해 거래 금액을 숨기는 동시에 코인 생성이나 이중 지출이 발생하지 않았음을 네트워크에서 검증할 수 있습니다.
이러한 메커니즘들을 결합하면 모든 거래의 발신자, 수신자 및 금액이 기본적으로 숨겨지며, 온체인 추적 가능한 투명한 기록이 존재하지 않으므로, 선택적 개인정보 보호 기능을 제공하는 통화보다 훨씬 높은 수준의 익명성과 통화 상호 교환성을 제공합니다.
하지만 "보물을 소유하면 문제가 생긴다"는 속담처럼, 이러한 극단적인 설계는 모네로를 규제 관점에서 가장 다루기 어려운 코인 중 하나로 만들었습니다. 지속적인 규제 압력으로 인해 2024년에는 바이낸스와 OKX 같은 주요 거래소 XMR의 모든 현물 거래 쌍을 철수 선물 계약 거래만 남겨두었습니다.
Zcash (#28): 극적인 지배구조 개편
Zcash는 이러한 프라이버시 코인 부활에 가장 크게 기여한 코인입니다. 관련 기사: " 프라이버시 코인의 부활: 바이낸스 철수 후보에서 13배 급등까지, ZEC의 놀라운 재탄생 "
그러나 1월 8일, Zcash(ZEC) 개발팀인 일렉트릭 코인 컴퍼니(ECC)의 CEO 조쉬 스위하트는 ECC의 운영을 지원하는 비영리 단체인 부트스트랩 이사회의 대부분 구성원, 특히 자키 마니안, 크리스티나 가먼, 앨런 페어리스, 미셸 라이(일명 ZCAM 그룹)가 Zcash의 사명에서 명백히 벗어났다고 밝혔습니다. ZCAM 그룹의 해임 결정 이후, ECC 팀 전체가 집단 사퇴했습니다. 참고로, ECC는 2020년 대다수 주주들이 주식을 기부한 이후 부트스트랩이 운영권을 인수하는 비영리 단체로 점진적으로 전환해 왔습니다. 이 소식이 발표된 후 ZEC는 362달러 아래로 급락하며 40% 이상 하락했습니다.
이후 부트스트랩은 성명을 통해 이번 분쟁은 외부 투자 유치 과정에서 발생한 법적 제약에서 비롯된 것이라고 밝혔습니다. 또한 "외부 투자 유치 및 Zcash 민영화에 대한 대안적 구조"에 대한 논의를 이미 시작했으며, 법률 고문과 협력하여 모든 방안이 미국 비영리 단체 관련 법률을 준수하고, Zcash의 장기적인 사명이나 더 넓은 공동체의 이익을 해치지 않도록 노력하고 있다고 덧붙였습니다.
하지만 이 성명은 시장 정서 즉시 되돌리지는 못했습니다.
하지만 Zcash 재단은 Zcash가 항상 탈중앙화 오픈 소스 프로토콜이며, 어떤 단일 기여자, 팀 또는 조직도 Zcash를 통제할 수 없다고 밝혔습니다.
Zcash는 처음부터 "복원력"을 핵심 목표 중 하나로 삼아 왔습니다. 코드베이스는 완전히 오픈 소스이며, 합의 규칙은 전 세계 독립 노드에서 관리되고, 생태계 개발은 다양한 조직과 기여자들의 지원을 받고 있습니다. 프로토콜의 수호자로서 Zcash 재단은 프로토콜 보안 유지, 독립적인 연구 및 엔지니어링 활동 지원, 탈중앙화 거버넌스 촉진, 그리고 개인정보 보호를 기본 인권으로 옹호하는 것을 사명으로 삼고 있습니다.
인류(#215): 프라이버시 코인을 만드는 것이 아니라 "프라이버시 신원"을 재구성하는 것
앞서 언급한 프로젝트들과 달리, 휴머니티 프로토콜(H)은 "금융 프라이버시"에 초점을 맞추는 것이 아니라 디지털 신원 수준 에서 프라이버시와 신뢰 사이의 균형을 재구축하려고 시도합니다.
휴머니티(Humanity)는 손바닥 지문 생체 인식과 영지식 증명을 결합하여 개인 정보를 공개하지 않고 사용자의 진위 여부를 검증함으로써 Sybil어택 공격으로부터 보호되는 분산형 신뢰 계층을 구축하는 것을 목표로 합니다. 이 프로젝트는 2023년에 시작되었으며, 2025년 6월에 토큰 H를 상장했습니다.
애플리케이션 차원에서 휴머니티는 마스터카드와 파트너십을 맺고 자사의 오픈 파이낸스 커넥티비티를 휴먼 ID 신원 시스템과 결합하여 사용자가 개인 정보를 침해하지 않고 신용 및 대출과 같은 실제 금융 서비스를 이용할 수 있도록 한다고 발표했습니다.
2025년 7월, 나스닥 상장 프레네틱스(Prenetics)는 자사 암호화폐 보관소에 H 토큰을 편입한다고 발표했습니다. 이 회사는 앞서 2천만 달러를 들여 187 BTC를 매입했으며, 이로써 비트코인을 보관소에 추가한 최초의 헬스케어 기업 중 하나가 되었습니다. 이러한 재정적 움직임과 맞물려 H 토큰 가격은 0.026달러에서 0.4달러까지 최대 14배 상승했다가 하락세를 보이며 상당한 거래량을 기록했고, 현재는 0.17달러 부근에서 거래되고 있습니다.
다른 개인정보 보호 프로젝트와 비교했을 때, 휴머니티는 아직 초기 단계에 있습니다. 하지만 "개인정보 보호 정체성"에 초점을 맞춘다는 점에서 개인정보 보호에 대한 새로운 접근 방식을 제시하고 있습니다.
레일건(#331): DeFi의 "프라이빗 월렛 레이어"
Railgun은 이더 및 여러 EVM 호환 온체인 에서 실행되는 영지식 증명 기반의 탈중앙화 개인정보 보호 프로토콜입니다. 핵심 목표는 단순히 익명 전송을 제공하는 것이 아니라, DeFi 사용자에게 구성 가능한 개인정보 보호 상호 작용 기능을 제공하는 것입니다.
토네이도 캐시와 같은 믹서와는 달리, 레일건은 "프라이빗 지갑 레이어"에 가깝습니다. 사용자는 프로토콜 내에서 직접 개인 잔액 생성하고 모든 EVM 스마트 계약과 은밀하게 상호 작용할 수 있습니다. 전체 프로세스는 비수탁형이며 오픈 소스이고 제3자에 대한 신뢰가 필요하지 않습니다. 이를 통해 사용자는 거래, 대출, 유동성 공급 또는 채굴 과 같은 작업을 수행할 때 지갑 주소, 거래 금액 및 전략 세부 정보를 완전히 숨길 수 있으며, 동시에 DeFi의 탈중앙화 특성을 유지할 수 있습니다.
2021년에 출시된 Railgun은 Tornado Cash가 불법 도구로 오인될 리스크 줄이기 위해 2024년에 " 무죄 입증 " 메커니즘을 도입했으며, 사용 비용을 낮추기 위해 점진적으로 레이어 2로 확장했습니다.
이더 공동 창립자인 비탈릭 부테린은 레일건의 초기 지지자 중 한 명으로, 온체인 추적을 피하기 위해 프로토콜을 통해 여러 차례 기부했습니다.
Dune 데이터에 따르면 Railgun의 자금 사용은 2022년 이후 꾸준히 활발하게 이루어졌으며, 특히 2024년 이더 가스 비용이 크게 하락한 이후 활동량이 급증했습니다. 현재까지 누적 거래량은 44억 9천만 달러에 달하며, 이 중 약 40억 3천만 달러는 ETH입니다.
Pirate Chain(#488): 어떠한 타협도 없이 "개인 정보 보호"를 유일한 전제로 삼습니다.
파이럿 체인(ARRR)은 가장 익명성이 높은 디지털 화폐를 제공하는 것을 목표로 하는 프라이버시 중심의 암호화폐 프로젝트입니다. 2018년에 출시된 이 프로젝트는 Zcash의 zk-SNARKs 기술에서 영감을 받았습니다. 하지만 Zcash의 선택적 프라이버시 기능과 달리, 파이럿 체인은 100% 프라이버시를 보장하여 온라인 활동을 통한 정보 유출을 방지하고 데이터 노출 없이 신속한 검증을 지원하는 세계 최대 규모의 자체 익명성 네트워크를 구축했습니다. 이 프로젝트는 ICO, 사전 채굴, 개발자 세금이 없으며, 개발 및 유지 관리는 주로 커뮤니티 기여에 기반합니다. 핵심 개발자들은 비트코인, Zcash, Komodo, Monero 등 다양한 생태계에서 경험을 쌓아왔으며, 이러한 재능이 프로젝트의 핵심입니다.
합의 메커니즘 측면에서 Pirate Chain은 Equihash PoW를 채택하고 추가적인 보안 계층으로 지연 작업증명(dPoW)을 도입했습니다. dPoW는 외부 온체인 에서 블록을 공증하는 51% 공격을 실행하는 데 드는 비용을 크게 증가시키는데, 이는 소규모 PoW 네트워크에서 흔히 사용되는 방어 방법 중 하나입니다.
주목할 만한 점은 2025년 12월 Gleec이 Komodo를 인수한 후, Pirate Chain이 Komodo의 인프라에 의존하고 있다는 점에 대해 시장에서 우려가 있었을 수 있다는 것입니다. 이에 대응하여 프로젝트 팀은 2026년 1월 7일, dPoW가 기존 Komodo에서 Komodo Classic으로 성공적으로 이전되었으며, 보안 메커니즘은 원활하게 유지되고 네트워크는 독립적으로 운영된다고 발표했습니다.
Torndo Cash (#769): 제재 이후에도 여전히 운영 중입니다.
토네이도 캐시(TORN)는 이더 에서 실행되는 코인 믹싱 프로토콜로, zk-SNARKs 기술을 사용하여 온체인 거래 간의 직접적인 연결을 끊습니다. 간단히 말해, "풀링" 방식을 통해 ETH 또는 ERC-20 토큰의 입금과 출금 내역을 추적할 수 없게 만듭니다.
한때 이더 의 스타 프로젝트였던 토네이도 캐시(Tornado Cash)의 스마트 계약은 2022년 미국 재무부 해외자산통제국(OFAC)의 제재 대상이 되었는데, 이는 변경 불가능한 스마트 계약이 제재를 받은 최초의 사례였습니다. 이후 개발자 알렉세이 페르체프(Alexey Pertsev)는 네덜란드에서 유죄 판결을 받았고, 로만 스톰(Roman Storm)과 로만 세메노프(Roman Semenov)는 미국에서 재판을 받았습니다. 그 결과, 토네이도 캐시의 거버넌스 토큰인 TORN은 주요 거래소 철수 되었습니다.
전환점은 2024년 말에 찾아왔습니다. 제5순회항소법원은 OFAC(미국 재무부 해외자산통제국)가 권한을 남용했다고 판결했습니다. 변경 불가능한 스마트 계약 코드는 "재산"에 해당하지 않으므로 제재 대상이 될 수 없다는 것입니다. 이로써 계약 자체를 겨냥한 제재 결정이 뒤집혔습니다.
하지만 법정 공방은 거기서 끝나지 않았습니다. 2025년, 스톰은 "불법 송금 업무 운영" 혐의로 일부 유죄 판결을 받았고, 자금 세탁 및 제재 관련 혐의에 대해서는 배심원단이 만장일치로 유죄 평결을 내리지 못해 2026년에도 재판이 계속될 가능성이 있습니다.
주목할 만한 점은 토네이도 캐시(Tornado Cash)가 2019년 출시 이후 완전한 오픈소스 프로토콜을 사용하는 DAO(탈중앙화 자율 조직)로 운영되고 있다는 것입니다. 최초 개발자들은 이미 오래전에 통제권을 잃었으며, 일단 계약이 배포되면 변경할 수 없습니다.
암호화폐 규제 기관인 비트레이스(Bitrace)에 따르면, 토네이도 캐시(Tornado Cash) 주소로 2025년에 순유입된 이더리움(ETH)은 693,412개로, 약 25억 달러에 달합니다. 달러로 환산하면 약 14억 달러이며, 대부분 이더리움 형태로 유입되었습니다. 이는 제재 상황 속에서도 이더 기반의 개인정보 보호 거래에 대한 수요가 암호화폐 사용자들 사이에서 여전히 상당함을 보여줍니다.
Dusk Network (#781): 개인정보 보호를 시스템에 반하는 것이 아니라 시스템 내부에 통합합니다.
앞서 언급된 대부분의 프로젝트들이 규제로부터 거리를 두는 것을 선택하는 반면, Dusk Network는 프로토콜 수준에서 규제 프레임 와 공존하려는 시도를 통해 개인정보 보호 분야에서 또 다른 길을 제시합니다.
2018년에 설립된 Dusk Network(DUSK)는 개인정보 보호 및 규정 준수에 중점을 둔 레이어 1 블록체인 프로토콜입니다. 기술 전문가인 Jelle Pol과 Emanuele Francioni가 개발한 DUSK는 주로 금융 애플리케이션과 실물 자산(RWA)의 토큰화를 목표로 합니다. 메인넷은 2025년 초에 공식 출시될 예정이며, 합의 메커니즘으로 지분증명(PoS) 방식을 채택하고 있습니다.
Dusk의 핵심 기술은 "모든 것을 완전히 숨기는 것"이 아니라 "감사 개인정보 보호"에 중점을 두고 있습니다. Dusk는 영지식 증명(ZK)과 동형 암호화(HE)를 결합하여 거래 정보를 기본적으로 비공개로 유지하면서도, 규정 준수 또는 법률에 따라 필요할 경우 선택적으로 공개 감사.
이러한 이유로 Dusk는 처음부터 MiCA, MiFID II 및 EU DLT 시범 프로그램을 명시적으로 지원하는 규정 준수 금융 인프라로 자리매김했습니다. 이러한 설계는 Dusk가 직면하는 압력을 줄이고 운영의 여지를 넓혀줍니다.
서사적 관점에서 볼 때, Dusk는 현재 시장의 큰 관심을 끌고 있는 두 가지 주요 테마인 프라이버시와 위험가중자산(RWA)을 아우르고 있습니다. 전통적인 금융 기관들이 온체인 자산 발행 및 결제를 모색하기 시작하면서 "규제 프라이버시"는 점차 실질적인 요구 사항이 될 것입니다.
Dusk 재단이 12월 29일에 발표한 최신 데이터에 따르면 현재 2억 개 이상의 Dusk 토큰이 스테이킹 있으며, 이는 공급량 의 36% 에 해당합니다. 이는 토큰 보유자들이 Dusk의 장기적인 가치를 인정하고 있음을 어느 정도 반영합니다.
