X 플랫폼의 Odaily 오데일리 (Odaily) 에 게재된 기사에 따르면, Wintermute는 전통적인 4년 주기의 비트코인 가격이 시대에 뒤떨어지고 있다고 주장합니다. 시장 성과는 더 이상 시간의 흐름에 따른 자기 충족적 예언이 아니라 유동성의 흐름과 투자자들의 관심 집중도에 의해 결정된다는 것입니다.
윈터뮤트의 장외(OTC) 거래량 데이터에 따르면 2025년에는 암호화폐 기반 자산의 이동이 약화되었습니다. ETF와 DAT는 "폐쇄형 생태계"로 진화하여 대형 자산에 대한 지속적인 수요를 제공했지만, 자본이 자연스럽게 더 넓은 시장으로 순환되지는 않았습니다. 개인 투자자 관심이 주식으로 옮겨가면서 2025년은 특정 암호화폐에 자금이 집중되는 매우 집중적인 해가 되었으며, 알트코인 랠리의 평균 지속 기간은 20일로 2024년의 60일에서 감소했습니다.
2026년에 주류 암호화폐의 한계를 극복하려면 다음 세 가지 중 적어도 하나가 발생해야 합니다.
1. ETF와 DAT는 투자 범위를 확대하고 있으며, SOL과 XRP에 대한 ETF 적용 사례가 이미 나타나고 있습니다.
2. 주요 암호화폐들이 강세를 보이고 있으며, 비트코인이나 이더리움의 강력한 반등은 더 넓은 시장으로 확산되는 부의 효과를 창출할 수 있습니다.
3. 개인 투자자 관심이 주식(AI, 희토류, 양자 컴퓨팅)에서 암호화폐로 다시 옮겨가면서 새로운 자본 유입과 스테이블코인 민트 이루어지고 있습니다.
2026년의 결과는 이러한 촉매제 중 하나가 몇몇 대형 자산에 집중된 유동성을 크게 확대할 수 있을지, 아니면 집중 현상이 지속될지에 달려 있습니다.
