뉴욕 증권거래소는 수십 년 만에 미국 주식 시장 기반 시설에 있어 가장 중요한 변화 중 하나를 준비하고 있습니다.
이 거래소는 토큰화된 증권 거래를 지원하고 24시간 거래를 가능하게 할 계획을 발표했습니다. 이는 오늘날의 글로벌 금융 시스템 내에서 주식 거래, 결제 및 정보 수신 방식을 현대화하려는 노력의 일환입니다.
이러한 변화가 성공한다면 미국 주식 시장의 가격 책정 전략, 지불 위험, 유동성 행태 및 투자 심리에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다.
뉴욕증권거래소가 실제로 제안하는 내용은 무엇인가요?
뉴욕증권거래소(NYSE)의 계획은 주식 및 ETF와 같은 전통적인 증권의 토큰화된 버전을 지원할 수 있는 블록체인 기반 플랫폼 구축에 중점을 두고 있습니다 . 이러한 토큰화된 증권은 법적으로 인정되는 실제 주식을 나타내며, 기초 자산과 1:1의 가치 비율을 보장하고 기존 미국 증권법 규정을 준수합니다.
토큰화된 주식은 일반 주식과 마찬가지로 사업에 대한 소유권과 경제적 권리, 의결권을 보장합니다. 차이점은 소유권 기록 방식과 거래 정산 방식에 있습니다.
중요한 점은 뉴욕증권거래소(NYSE)가 현재 시스템 전체를 즉시 대체하지는 않을 것이라는 사실입니다. 토큰화된 증권은 전통적인 주식과 병행하여 작동하도록 설계되었으며, 시간이 지남에 따라 두 가지 형태는 서로 유연하게 전환될 수 있습니다.
따라서 이는 필수적인 전체 전환이 아니라 추가 기능이 될 것입니다.
현재 주식 시장의 구조는 시대에 뒤떨어지고 있다는 징후를 보이고 있다.
지난 수십 년간 기술이 발전했음에도 불구하고, 미국 주식 시장은 여전히 디지털 시대 이전에 구축된 다단계 모델을 활용하고 있습니다. 증권의 거래, 결제, 보관 및 안전 관리는 각각 고유한 장부를 가진 여러 주체에 의해 처리됩니다.
이러한 구조는 여러 가지 문제를 야기합니다. 자본이 지불 대기 중에 묶여 있게 되고, 거래가 완료될 때까지 거래 상대방 위험이 지속되며, 중개자 간의 정산으로 인해 운영 비용과 위험이 추가됩니다.
가장 중요한 점은 전 세계의 정보가 끊임없이 흐르고 있음에도 불구하고 시장이 여전히 엄격한 거래 시간에 의해 제한된다는 것입니다.
이러한 단점들은 개인 투자자들에게는 명확하게 드러나지 않을 수 있지만, 실제로는 가격 변동성, 유동성 및 시장 움직임에 매일 영향을 미칩니다.
토큰화는 인프라 수준에서 모든 것을 바꾸고 있습니다.
토큰화는 이러한 한계를 직접적으로 해결하는 것을 목표로 합니다 . 증권이 공통의 디지털 원장에 기록되면 소유권 업데이트 및 결제가 거의 즉시 이루어질 수 있습니다. 거래와 결제는 더 이상 사후에 연결해야 하는 두 개의 별개 프로세스가 아닙니다.
이는 자산 이전과 대금 지급이 동시에 즉시 이루어질 수 있기 때문에 지급 위험을 줄여줍니다. 동시에 담보와 현금이 거래 완료를 기다리며 "보류"되지 않으므로 자본 효율성이 향상됩니다.
대규모 조직의 경우 이는 재무 보고에 영향을 미칠 것입니다. 시장 전체적으로 볼 때 토큰화는 점점 더 복잡해지는 거래 후 작업을 간소화합니다.
중요한 점은 토큰화가 주식의 본질을 바꾸는 것이 아니라, 시스템이 해당 주식의 소유권을 기록하는 방식을 바꾸는 것일 뿐이라는 것입니다.
지속적인 운영을 위해 구축된 토큰화된 시장은 이러한 접근 방식을 바꿀 것입니다. 거래는 주말이나 영업시간 외에 중단되지 않습니다. 가격 결정은 특정 시간대에 국한되지 않고 지속적으로 이루어집니다.
이는 매우 중요합니다. 현재 금융 뉴스, 지정학적 사건 또는 거시경제 데이터가 거래 시간 외에 발표될 때마다 가격이 종종 지연되어 다음 거래 시작 시점에 급격한 변동을 보입니다.
가장 큰 장점은 지속적인 거래를 통해 가격이 변화하는 정보에 따라 점진적으로 조정되므로 갑작스럽고 큰 충격이 발생하는 것을 제한한다는 점입니다.
